Publicado el: 2025-10-23
Japón publicará sus cifras de inflación de septiembre mañana, 24 de octubre, a las 8:30 a. m., hora estándar de Japón (7:30 a. m. GMT+8 o 23:30 GMT de la tarde anterior). Los economistas prevén que los precios al consumidor subyacentes aumenten un 2,9 % interanual, lo que supone la primera aceleración mensual en cuatro meses. Los datos llegan pocos días antes de la crucial reunión de política monetaria del Banco de Japón, que tendrá lugar del 29 al 30 de octubre, donde los funcionarios decidirán si suben los tipos de interés. Para los inversores que siguen de cerca el USDJPY, que actualmente se sitúa cerca de 152,40, el anuncio podría desencadenar movimientos significativos en función de si la inflación cumple, supera o no las expectativas.
La Oficina de Estadística publica el Índice de Precios al Consumidor (IPC) precisamente a las 8:30 a. m., hora local, del jueves. La cifra principal excluye los precios de los alimentos frescos, pero incluye los costos de la energía, lo que ofrece a los responsables políticos y a los comerciantes una visión más clara de las presiones subyacentes sobre los precios.
La lectura prevista del 2,9% para septiembre revertiría tres meses consecutivos de desaceleración. La cifra de agosto se situó en el 2,7%, frente al 3,1% de julio. A pesar de la reciente desaceleración, la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón durante más de tres años. [1]
Los analistas de SMBC Nikko Securities señalan que la comparación de septiembre parece algo distorsionada. El año pasado, durante el mismo mes, los precios de la energía cayeron drásticamente después de que el gobierno introdujera subsidios a los servicios públicos y al gas. Este efecto de base hace que la comparación interanual parezca más sólida que el impulso real de los aumentos de precios.
Los costos de los alimentos siguen impulsando gran parte de la inflación. Estos aumentos sostenidos reflejan que las empresas trasladan el aumento de los costos de las materias primas y la mano de obra a los consumidores. La inflación subyacente, que excluye tanto los alimentos frescos como la energía, se situó en el 3,3 % en agosto, lo que indica una persistente presión subyacente sobre los precios.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró la semana pasada que las autoridades examinarán datos adicionales antes de tomar una decisión sobre los tipos de interés en la próxima reunión. El banco central mantiene actualmente su tipo de interés de referencia a corto plazo en el 0,5%, su nivel más alto desde 2008.
Los participantes del mercado esperan, en general, otro aumento de 25 puntos básicos en la reunión de octubre. Una encuesta de Reuters a economistas muestra que el 56% espera una subida de tipos para finales de año, siendo octubre la fecha más probable. Dos miembros de la junta directiva ya discreparon en la reunión de septiembre, votando a favor de un aumento inmediato. Estas divisiones internas sugieren una creciente impaciencia con la actual postura política.
El banco publicará previsiones trimestrales actualizadas de crecimiento y precios durante la sesión de octubre. Estas proyecciones suelen tener un peso significativo en las decisiones sobre las tasas de interés. Los funcionarios han indicado que desean que el crecimiento salarial amplíe las presiones sobre los precios más allá de los bienes y los servicios. [2]
Las cifras de inflación de septiembre de Tokio, publicadas previamente como indicador adelantado, se situaron en el 2,5% para la medida subyacente. Esta cifra coincidió con el ritmo de agosto, pero no alcanzó el 2,8% previsto. Esta diferencia planteó dudas sobre si los datos nacionales serían igualmente decepcionantes.
El par dólar-yen se cotizó a 152,38 el 23 de octubre, con una ganancia del 0,25 % respecto a la sesión anterior. Solo en el último mes, el yen se ha debilitado un 2,46 % frente al dólar. El par se acerca ahora a niveles que históricamente provocan intervenciones verbales por parte de las autoridades japonesas.
| Nivel de precios | Significado |
|---|---|
| 156,97 | Resistencia primaria; zona de intervención histórica |
| 152,50 | Resistencia inmediata; nivel de prueba actual |
| 152.00 | Resistencia psicológica; aumenta el riesgo de intervención |
| 151,50 | Soporte a corto plazo; zona de compra de octubre |
| 149,49 | Objetivo de previsión de fin de año |
| 147.54 | Fuerte apoyo; requeriría un cambio de política |
| 145.35 | Nivel de pronóstico de 12 meses |
Los estrategas cambiarios de HSBC señalaron que los riesgos de intervención aumentan considerablemente por encima de 152. Los funcionarios del Ministerio de Finanzas suelen expresar preocupación cuando la rápida depreciación del yen amenaza con aumentar los costos de importación y reducir los presupuestos familiares. Sin embargo, las autoridades se han mostrado reticentes a actuar a menos que las medidas se tornen caóticas.
Varios factores han presionado al yen a la baja en las últimas semanas. La brecha de tipos de interés entre Japón y Estados Unidos sigue siendo amplia, lo que aumenta el atractivo de los activos denominados en dólares. La incertidumbre política tras las recientes elecciones también ha afectado a la moneda. El gobierno del primer ministro Sanae Takaichi está preparando un amplio paquete de estímulo económico para abordar las preocupaciones sobre la inflación, lo que los operadores interpretan como un posible retraso del ajuste monetario del Banco de Japón.
La publicación de datos de mañana presenta tres resultados distintos, cada uno con diferentes implicaciones para el posicionamiento de la moneda.
| Lectura del IPC | Movimiento esperado del USDJPY | Probabilidades de subida de tipos del Banco de Japón | Implicación comercial |
|---|---|---|---|
| Por encima del 3,0% | Ruptura por debajo de 152, objetivo en el rango 149-150 | 80%+ para la reunión de octubre | El fortalecimiento del yen se acelera; los rendimientos de los bonos suben; el JPY se cruza en reversa |
| 2,9% (Consenso) | Consolidación 151,50–153,00 | 60% para la reunión de octubre | Negociación dentro de un rango limitado hasta la reunión del Banco de Japón; esperar señales adicionales |
| Por debajo del 2,7% | Rally hacia 153–154 | 30% o menos; posible retraso en diciembre | El dólar se fortalece nuevamente; la debilidad del yen se extiende; regresan las operaciones de carry trade |
Si el IPC subyacente se ajusta al pronóstico del 2,9%, es probable que el USDJPY se consolide cerca de los niveles actuales mientras los mercados asimilan los datos y esperan las directrices del Banco de Japón. Una lectura superior al 3,0% reforzaría la necesidad de una acción política inmediata y probablemente presionaría al par por debajo de 152. Por el contrario, una inflación del 2,7% o inferior complicaría los planes del Banco de Japón y podría impulsar el USDJPY hacia 153 o más.
Desde una perspectiva gráfica, el USDJPY mantiene una tendencia alcista en plazos más largos. La media móvil simple de 50 semanas continúa ofreciendo soporte en torno a 148,50.
Las observaciones técnicas clave incluyen:
Indicadores de momentum: señales mixtas con ganancias recientes que enfrentan resistencia de máximos anteriores
Promedios móviles: el precio cotiza por encima de las EMA de 20 y 50 días, lo que confirma el sesgo alcista a corto plazo.
Patrones de volumen: Se sugiere cautela entre los participantes más grandes antes de los datos de mañana
Correlación cruzada del JPY: EUR/JPY y GBP/JPY muestran una correlación del 80-85 %; esté atento a las señales de confirmación
Los mercados de opciones muestran un interés significativo agrupado en torno a los strikes de 150 y 155 para el vencimiento en noviembre, lo que indica dónde esperan los operadores profesionales que se mantenga el rango.
La volatilidad suele dispararse en torno a las principales publicaciones económicas, y el anuncio del IPC de mañana se considera un evento de primer nivel para los pares del yen. Considere estas tácticas específicas:
Tiempo: Esté atento a la ampliación del diferencial entre las 8:25 y las 8:35 a. m. JST; los movimientos iniciales pueden revertirse en 5 a 10 minutos a medida que los algoritmos digieren el informe completo.
Dimensionamiento de la posición: reducir la exposición entre un 30 y un 50 % antes del lanzamiento para gestionar el riesgo nocturno
Ubicación de stop: establezca stops al menos a 40-50 pips de la entrada, dada la volatilidad esperada; stops más ajustados corren el riesgo de una activación prematura
Confirmación entre pares: monitoree EUR/JPY y GBP/JPY para confirmar la dirección antes de agregar posiciones
Conciencia de la sesión: los mercados asiáticos impulsan la acción del precio inicial; los operadores europeos entran 2-3 horas después de la publicación
Este momento coloca a las mesas de Tokio y Sídney en una posición privilegiada para reaccionar primero, con la liquidez concentrada en la sesión asiática.
La publicación de inflación de mañana tiene una importancia crucial para los operadores del USDJPY, ya que el pronóstico de consenso del 2,9% se sitúa justo entre justificar una nueva subida de tipos y dar que pensar al Banco de Japón. Incluso pequeñas desviaciones respecto a las expectativas podrían provocar movimientos cambiarios sustanciales, dado el posicionamiento actual.
Con el USDJPY rondando los 152,40 y a pocos días de la reunión de política monetaria del 29 y 30 de octubre, tanto los niveles técnicos como los catalizadores fundamentales se alinean para crear un momento potencialmente decisivo para el par. Los datos del IPC de septiembre reforzarán las expectativas de un ajuste del Banco de Japón o obligarán a los mercados a recalibrar sus supuestos sobre la trayectoria de los tipos de interés. [3]
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[1] https://mainichi.jp/english/articles/20250919/p2g/00m/0bu/007000c
