日本のインフレ率はいつ発表されるのか？USD/JPYへの影響

日本は明日10月24日午前8時30分(日本標準時)に9月の消費者物価指数を発表する。エコノミストは、コア消費者物価指数が前年比2.9%上昇すると予測しており、これは4ヶ月ぶりの月次上昇となる。この指標は、日銀が10月29日～30日に開催する重要な政策決定会合のわずか数日前に発表される。この会合では、日銀は利上げの是非を判断することになる。現在152.40ドル付近で推移している米ドル/円(USD/JPY)を注視しているトレーダーにとって、今回の発表は、日本のインフレ率が予想通りになるか、上回るか、あるいは下回るかによって、大きな動きを誘発する可能性がある。

日本9月消費者物価指数予想：2.9%

統計局は木曜日、現地時間午前8時30分ちょうどに消費者物価指数を発表する。この主要指標には生鮮食品価格は含まれていないものの、エネルギーコストは含まれているため、政策担当者やトレーダーは物価圧力の根底にある状況をより明確に把握できる。

9月の予想インフレ率は2.9%となり、3ヶ月連続の減速を反転させる見通しである。8月のインフレ率は2.7%で、7月の3.1%から低下した。最近の減速にもかかわらず、インフレ率は3年以上にわたり日本銀行の目標である2%を上回っている。

SMBC日興証券のアナリストは、9月の比較がやや歪んでいると指摘している。昨年の同月は、政府が公共料金とガス料金の補助金を導入したことを受けてエネルギー価格が急落した。このベース効果により、前年比での比較は、実際の価格上昇の勢いよりも強く見えるのだ。

食品価格が引き続き日本のインフレ率の大きな牽引役となっている。こうした持続的な上昇は、企業が原材料費と人件費の上昇を消費者に転嫁していることを反映している。生鮮食品とエネルギーを除いたコアコアインフレ率は8月に3.3%となり、根強い物価上昇圧力が続いていることを示している。

日本銀行の金利決定：10月29日～30日

日本銀行の植田和男総裁は先週、次回の会合で政策金利を決定する前に、追加データを精査すると述べた。日銀は現在、政策金利を2008年以来の高水準となる0.5%に据え置いている。

市場参加者は、10月の会合でさらに25ベーシスポイントの利上げが行われると広く予想している。ロイターのエコノミスト調査では、56%が年末までに利上げがあると予想しており、最も可能性の高い時期は10月だとしている。9月の会合では既に2名の理事が反対票を投じ、即時利上げに賛成している。こうした内部対立は、現在の政策スタンスに対する不満の高まりを示唆している。

中央銀行は10月の会合中に、成長と物価に関する最新の四半期予測を発表する。これらの予測は通常、金利決定において大きな影響力を持つ。当局者は、賃金上昇によって物価圧力が財だけでなくサービスにも広がることを期待している。

先行指標として先に発表された東京の9月のインフレ率は、コア指数が2.5%となった。これは8月と同水準だったものの、予想の2.8%には及ばなかった。この予想を下回ったことで、全国データも同様に期待外れになるのではないかという懸念が浮上した。

USD/JPY価格予測

ドル円は10月23日に152.38で取引され、前日比0.25%上昇した。過去1ヶ月だけでも、円は米ドルに対して2.46%下落した。現在、ドル円は歴史的に見て日本当局による口頭介入の引き金となる水準に近づいている。

HSBCの通貨ストラテジストは、152円を超えると介入リスクが大幅に高まると指摘した。財務省当局は、急激な円安が輸入コストの上昇や家計の圧迫につながる恐れがある場合、通常、懸念を表明する。しかし、当局は、動きが無秩序にならない限り、行動に消極的な姿勢を示している。

ここ数週間、円安圧力となっている要因はいくつかある。日米金利差は依然として大きく、ドル建て資産の魅力が高まっている。また、最近の選挙後の政治的不確実性も円の重しとなっている。高市早苗首相率いる政権は、インフレ懸念に対処するため大規模な経済刺激策を準備しており、トレーダーはこれが日銀の金融引き締めを遅らせる可能性があると解釈している。

日本の消費者物価指数(CPI)に関する3つのUSD/JPY取引シナリオ

明日発表されるデータは3つの異なる結果を示しており、それぞれが通貨ポジショニングに異なる影響を与える。

コアCPIが2.9%の予想を達成した場合、市場がデータを消化し日銀のガイダンスを待つ間、USD/JPYは現在の水準付近で推移する可能性が高い。3.0%を超えると、即時の政策対応の必要性が高まり、USD/JPYは152円を下回る水準で推移する可能性が高い。逆に、2.7%以下のインフレ率となれば、日銀の政策運営は複雑化し、USD/JPYは153円以上に向けて上昇する可能性がある。

USD/JPYテクニカル分析：支持線と抵抗線

チャートを見ると、USD/JPYは長期的に上昇トレンドを維持している。50週単純移動平均線は148.50付近でサポートを維持している。

主な技術的観察は次のとおり

• モメンタム指標：最近の上昇は過去の高値からの抵抗に直面しており、シグナルはまちまち

• 移動平均線：価格は20日移動平均線と50日移動平均線を上回って推移しており、短期的な強気バイアスを裏付けている。

• 出来高パターン：明日のデータ発表を前に、大口参加者の間では警戒感が高まっている

• JPYのクロス相関： EUR/JPYとGBP/JPYは80～85%の相関を示している。確認シグナルに注意

オプション市場では、11月満期の権利行使価格150と155付近に大きな関心が集まっており、プロのトレーダーがレンジが維持されると予想していることを示している。

日本のインフレ率を鑑み、どのように取引するか

主要な経済指標発表の前後はボラティリティが急上昇する傾向にあり、明日の消費者物価指数(CPI)発表は円ペアにとって最重要イベントの一つです。以下の具体的な戦略を検討してみてください。

• タイミング：午前8時25分から8時35分(日本時間)にかけてスプレッドの拡大に注意してください。アルゴリズムがレポート全体を消化するにつれて、最初の動きは5～10分以内に反転する可能性がある。

• ポジションサイジング：オーバーナイトリスクを管理するために、リリース前にエクスポージャーを30～50%削減する

• ストップの配置：予想されるボラティリティを考慮して、エントリーから少なくとも40～50ピップス離れたところにストップを設定する。タイトなストップは、早期にトリガーされるリスクがある。

• クロスペアの確認：ポジションを追加する前に、EUR/JPYとGBP/JPYの方向性を確認してください。

• セッションの認識：アジア市場が最初の値動きを牽引、欧州のトレーダーはリリースから2～3時間後にエントリー

タイミング的に、流動性がアジアセッションに集中しているため、東京とシドニーのデスクが最初に反応するのに最適な位置にありる。

結論

10月24日に発表される日本のインフレ率の発表は、USD/JPYトレーダーにとって極めて重要な意味を持つ。コンセンサス予想の2.9%は、追加利上げを正当化する根拠となる一方で、日銀に利上げをためらわせるギリギリのラインに位置しているからである。現在のポジションを考えると、予想からのわずかな乖離でも、大幅な為替変動を引き起こす可能性がある。

USD/JPYが152.40近辺で推移し、10月29日～30日の政策会合が数日後に迫る中、テクニカル面とファンダメンタル面の両方の要因が揃い、米ドル/円にとって決定的な局面を迎える可能性が出てきている。9月の消費者物価指数は、日銀の金融引き締め期待を強めるか、あるいは市場に金利経路の想定を再調整させるかのどちらかとなるだろう。

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