Нийтэлсэн огноо: 2025-10-21
Крипто зах зээлийн 2025 оны 10-р сарын уналт нь үйл явдлын улмаас үүссэн ликвидцац, ETF урсгал, өссөн бодит өгөөж/долларын хөдөлгөөн, болон гарч буй хэвлэл мэдээллийн эрсдлүүдийн нийлбэрээс үүдэлтэй.
Тусламжийн хувьд, крипто зах зээл 2025 оны 10-р сард 370 тэрбум долларын үнэ цэнийг хэдхэн цагийн дотор алджээ. Bitcoin нь 104,000 ам.долларт, Ethereum нь 4,000 ам.долларт доошилж, altcoin-ууд 50-90%-иар унасан.
Хамгийн муу сессийн үеэр худалдаачид 19 тэрбум доллароос илүүг ликвидцалж, spot крипто ETF-үүд нь хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээс зайлсхийж, хэд хэдэн сая долларын урсгал хассан. Эдгээр шалтгаанууд нь крипто зах зээл хэрхэн хурдан унасан, зарагдсаны шалтгаанууд, шинжээчдийн сэргэх төсөөлөл, хөрөнгө оруулагчид дараагийнхаа үйл явдлыг хэрхэн хүлээх талаар дэлгэрэнгүй тайлбарлана.
| Ашигт Маль | Одоогийн Үнэ | 10-р сарын 10-ны Доод Түвшин | 2025 оны Топ (YTD) | Топ-аас өөрчлөлт |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | ~110,796 ам.доллар | 104,782 ам.доллар | 126,198 ам.доллар (10-р сар 2024) | -12.2% |
| Ethereum (ETH) | ~4,039 ам.доллар | 3,878 ам.доллар | 4,625 ам.доллар (9-р сар 2025) | -12.7% |
| Solana (SOL) | ~168 ам.доллар | 142 ам.доллар | 238 ам.доллар | -29.4% |
| Cardano (ADA) | ~1.89 ам.доллар | 1.45 ам.доллар | 2.60 ам.доллар | -27.3% |
| Нийт Зах Зээлийн Үнэлгээ | ~3.7 триллион ам.доллар | 3.33 триллион ам.доллар | 4.1 триллион ам.доллар | -9.5% |
2025 оны 10-р сарын эхний хэсэг:
Bitcoin нь 126,000 ам.долларын шинэ дээд үнэ хүрчээ (10-р сарын эхний өдрүүдэд).
2025 оны 10-р сарын 10-13:
Хурц бууралттай эргэлт үүсэж, түүхэнд хамгийн том 24 цагийн зарагдсан хэмжээний нэгийг үүсгэсэн бөгөөд хамгийн муу сессийн үеэр нийт ликвидцац нь 19-20 тэрбум ам.долларын хооронд байсан гэж тооцоолжээ. [1]
Энэ нь margin call үүсгэж, зарагдах шаардлага үүсгэсэн.
2025 оны 10-р сарын дунд үе:
АНУ-д бүртгэгдсэн Bitcoin болон Ether ETF-үүд нь хэд хэдэн сая долларын урсгал алдах болсон (чухал сессийн үед 755 сая ам.долларын нийлбэр урсгал). ETF урсгалууд нь өмнө нь гол худалдан авагч байсан бол одоо богино хугацааны үнэт цаасны эрсдэлийн эх үүсвэр болсон.
2025 оны 10-р сарын 20-21:
Хэсэгчилсэн сэргэлт үүссэн бөгөөд том худалдан авагчид болон зарим ETF урсгалууд дахин орж ирсэн. Bitcoin нь 110,000 ам.доллараас дахин дээрээ арилжаалагдаж, хэвлэл мэдээллийн тайвшрах болон макро өгөгдлийн хариу үйлдэл үзүүлжээ. Гэвч зарим зах зээлүүдэд тогтворгүй байдал өндөр хэвээр байсан бөгөөд ликвид байдал сул байв. [2]
Bitcoin (BTC): 14%-иар буурсан, 123,000 ам.доллараас 107,000 ам.долларт доошилж, 104,782 ам.долларын орчимд хамгийн доод түвшинд хүрсэн бөгөөд бага зэрэг сэргэсэн.
Ethereum (ETH): 12%-иар буурсан, 3,878 ам.долларт доошилж, дараа нь 4,000 ам.долларын ойролцоох хэсэгт хэсэгчилсэн сэргэлт гарсан.
Altcoin-ууд: Топ 100 крипто валютын 97%-иас илүү нь доошилж, олон крипто, Solana, Cardano, Avalanche гэх мэт 30-70%-иар үнийн бууралттай байсан.
Гэнэтийн уналт нь крипто зах зээлийн нийт үнэлгээг 370 тэрбум ам.доллароор, нийт нээлттэй сонирхлыг 65 тэрбум ам.доллараар бууруулж, 2025 оны эхний түвшинд хүргэсэн.
Их хэмжээний Ликвидцац ба Левержийн Тасалдал
BTC нь 10-р сарын эхний дээд үнийн хэмжээнээс эргэх үед, leveraged long позициуд margin call-той тулгарсан. Хэрвээ зах зээлд төвлөрсөн дериватив позициуд байвал жижиг үнэ хөдөлгөөн нь том зарагдсан орлого үүсгэж болно.
ETF Урсгал Алдагдал (Структурын Урсгалууд Хоёр Талд Оров)
Spot Bitcoin болон Ether ETF-үүд нь 2025 онд BTC-ийн үндсэн худалдан авагч байсан ч уналттай үед, байгууллагууд тэдгээрийг буцааж худалдан авч, эргэж зарагдсан.
Макро Орчны Эдийн Засгийн Динамик (Бодит Өгөөж ба Долларын Хөдөлгөөн)
Крипто үнэ нь бодит (инфляцийн түвшингээр зохицуулагдсан) өгөөж болон долларын хөдөлгөөнд мэдрэмтгий байдаг. 2025 оны 10-р сарын дунд үеийн байдлаар, АНУ-ын 10 жилийн бодит өгөөж 2.32% байсан бөгөөд энэ нь 2024 оны дунд үеэс хойших хамгийн өндөр түвшин байлаа, мөн DXY 107.8-ийн орчимд хэлбэлзэж байсан бөгөөд энэ нь эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтад доошлуулсан дарамт үзүүлсэн.
Геополитикийн болон Хэвлэл Мэдээллийн Эрсдлүүд (Триггер Үйл Явдлууд)
Геополитикийн сэдвүүд, худалдааны бодлого, татвар болон бусад эрсдлүүд нь аль хэдийн их түгшсэн худалдааны чиглэл рүү уналтыг түргэсгэж болно.
2025 оны 10-р сарын уналт нь 2025 оны 2-р сарын засварын үеэс 9 дахин их хэмжээний ликвидцацтай болсон бөгөөд энэ нь криптод хийгдсэн хамгийн том нэг өдрийн уналт гэж тооцогдож байна.
Шинжээчид энэ үйл явцыг "заавал шаардлагатай тасалдал" гэж тодорхойлсон, харин бүхэлд нь системийн алдаа гэж үзэхгүй байна.
Ослын өмнөх хэт халалтын хүчин зүйлүүд:
Мөнхийн фьючерсийн хугацаанд 100 тэрбум доллар орчим нээлттэй хүүг тогтоо
Шалгагдаагүй меме зоосны таамаг
Хөрвөх чадвар багатай DeFi протоколууд дээр хэт их ургац хураах
Үндсэн Тайлбар: Хүрээ ба Засвар (50% Магадлал)
Тайлбарууд: ETF урсгалууд нь бага боловч эерэг түвшинд тогтворжих; бодит өгөөж нь одоогийн түвшинд хадгалагдах; томоохон зохицуулалтын эрсдэл байхгүй.
Үнэ зам: BTC нь 95,000–135,000 ам.долларын хооронд арилжаалагдаж, зарим хугацаанд тогтворгүй байдал гарна. Зах зээл засвар хийх болно, учир нь алдаатай позициуд хаагдаж, spot ETF-үүд тогтвортой худалдан авалт хийсээр байна.
Булл Тайлбар: Хурдан Сэргээлт (25% Магадлал)
Тайлбарууд: ETF урсгалууд хүчтэй сэргэж, макро эрсдэл буурч (доллар зөөлрөх, бодит өгөөж буурах), жижиг хөрөнгө оруулагчид сүүлийн уналтад эргэн орно.
Үнэ зам: BTC нь 126,000 ам.долларыг эргүүлж, 150,000–200,000 ам.долларт чиглэх болно, хэрэв урсгалууд болон хандлага нийцэж байвал. Энэ нь ETF-ийн эрэлт үргэлжилж, баталгаажсан байхыг шаарддаг.
Баар Тайлбар: Гүнзгий Засвар (25% Магадлал)
Тайлбарууд: Үргэлжилсэн ETF урсгалын алдагдал, бодит өгөөж/долларын өсөлт, эсвэл зохицуулалтын хязгаарлалт (гол арга хэмжээ эсвэл бодлогын цочрол).
Үнэ зам: BTC нь 60,000–85,000 ам.доллар руу эргэж, ликвид байдал буурч, бүтэцтэй буцааж худалдааны ажиллагаа үүснэ. Энэ зам нь өвдөлттэй байж болох ч хурдан дарамт үүсэхэд түүхийн хувьд боломжит юм.
| Эх Үүсвэр | Төсөөллийн Товч Хураангуй | Bitcoin-ийн Төлөв |
|---|---|---|
| Bloomberg & Reuters хамтарсан шинжээчид | Зах зээл 2026 оны 1-р улиралд тогтворжихыг таамаглаж байна, Федийн хөнгөлөлттэй бодлого. | 125,000 ам.доллар |
| Economic Times / Yahoo Finance | 2025 оны төгсгөл хүртэл болгоомжтой хандлага; макро хөнгөлөлт чухал гэж үзэж байна. | 115,000–120,000 ам.доллар |
| Glover Wave Analysis | Баар зах зээл үргэлжилж, магадгүй 2026 оны сүүлээр дуусахыг таамаглаж байна. | 70,000 ам.долларын доод түвшин |
| CoinDesk / ChainUp | Левержийн тохиргоо болон ETF урсгалууд сэргэж, оны туршид сэргэх хандлагатай. | 130,000–140,000 ам.доллар |
| Changelly / Bitpinas (ETH дээр төвлөрсөн) | Ethereum 4.8K–5.2K ам.доллар хүртэл сэргээх боломжтой гэж таамаглаж байна. | — |
Техникийн Үзүүлэлт: Bitcoin нь 114,000–117,000 ам.долларын ойролцоо эсэргүүцэлтэй тулгарч байна, харин 100,000 ам.долларт хүчтэй дэмжлэг байна. 100,000 ам.долларын доошлуулалт нь 85,000–88,000 ам.доллар руу гүнзгий баар зах зээлд шилжих боломжтой. Шинжээчид анхааруулж байна.
Деривативуудын Засвар: Нээлттэй сонирхлыг бууруулах нь сэтгэгдэлтэй худалдаачдын тоог бууруулж, түр хугацаанд тогтворжих боломжтой боловч богино хугацааны өсөлт багасна.
Байгууллага Хөрөнгө Оруулагчдын Сэтгэл Ханамж: ETF урсгалын алдагдал болон эрсдэлээс зайлсхийх дохио нь 4-р улиралд өсөлт хязгаарлах болно, хэрэв санхүүгийн нөхцөл хөнгөлөгдсөн тохиолдолд.
Сэргэх шинж тэмдгүүд аль хэдийн гарч байна. 10-р сарын 20-нд Bitcoin 0.4%-иар өсч, 110,796 ам.долларт хүрсэн бол Ethereum нь 4,000 ам.долларыг давсан байна. Эдгээр сэргэлтүүд нь левержийн сэргээлтээс болж анхны бүтцийн дэмжлэг бий болсоныг харуулж байна.
Түүхэндээ, ийм төрлийн тасалдал нь 6–10 долоо хоног үргэлжлэх бөгөөд тэгшитгэлд буцаж орох болно.
Крипто өвлийн үе байхгүй гэж шинжээчид үзэж байгаа бөгөөд "макро шинэчлэлт" гэсэн нэр томьёог илүүд үздэг.
Хүчтэй Blockchain Суурь
Үнэ буурсан ч, сүлжээний орлого хэвээр байна. Bitcoin-ийн өдөр тутмын гүйлгээний үнэ 28 тэрбум ам.долларыг давж, жилээс жилд 40%-иар өссөн. Ethereum-ийн Layer-2 нь бүхэлдээ сүлжээний ашиглалт 80%-иас дээш байна.
Санхүүжилтийн Нөхцөлүүд Тогтворжиж байна
Пермутүнт свопууд дээр санхүүжилтийн түвшин буурч, тэнцвэртэй урсгал гарч байна. Арилжааны харьцаа 51/49 болж, сэтгэл зүйн тогтворжилт гарч байна.
Байгууллага Хөрөнгө Оруулалт Өргөжиж байна
Bitcoin, Ether, XRP-ийн spot ETF-үүд нь түр зуурын бууралттай ч байнга мөнгөн урсгал татаж байна. Байгууллагын эрэлт нь урт хугацаанд зах зээлийн шалгуурыг өргөжүүлж байна.
Макро Үйл Явдлууд Сэргэхийг Дэмжиж байна
2025 оны 4-р улиралд Федийн бодлогын хөнгөлөлт нэмэгдэх тохиолдолд бодит өгөөж болон долларын индекс (DXY) буурах нь крипто хөрөнгийн хувьд түүхийн хувьд эерэг үр дүнд хүргэх болно.
ETF урсгалууд (Долоо хоногийн): Эерэг, тогтворжих урсгал = Структурын худалдан авалт; үргэлжилсэн урсгалын алдагдал = Аюул.
Дериватив санхүүжилт болон Нээлттэй Сонирхол: Урсгал санхүүжилт буурсан эсвэл нээлттэй сонирхол устах нь левержийн төгсгөлийн байдалтай холбоотой.
Бодит АНУ-ын өгөөж ба DXY: TIPS тархац болон долларын индексийг ажиглаарай, буурсан бодит өгөөж болон суларсан доллар нь Bitcoin-д туслах болно.
Арилжааны нөөцийн урсгал ба On-chain Exchange урсгалууд: Томоохон Exchange урсгалууд нь зарагдах дарамтаас өмнө үүсдэг; арилжаа хасагдсан эсвэл тэнцвэртэй бол үнийн үйл ажиллагаа илүү эрүүл байна.
Макро/Зохицуулалтын Хэвлэл Мэдээллийн Эрсдлүүд: Хэрвээ зохицуулалтын ямар нэгэн томоохон арга хэмжээ (SEC/CFTC хэрэгжилт, томоохон Exchange-үүдийн уналт эсвэл хакердах) гарвал худалдааг дахин түлхэж болно. SEC 2025 онд хяналт тавих анхаарлаа чангатгасан байна.
Q1: Spot ETF-үүд Уналтыг Үүсгэсэн үү?
ETF-үүд уналтыг ганц бие үүсгээгүй, гэхдээ ETF урсгалын алдагдал нь ликвидцацын үеэр худалдааг түргэсгэж, структурын худалдан авалтыг түр сөрсөн.
Q2: Крипто нь энэ уналтын дараа үхсэн үү?
Үгүй. Крипто өмнө нь хамгийн муу цочролоос сэргэж байсан. Энэ хөрөнгийн ангилал нь тогтворгүй бөгөөд циклүүдтэй.
Q3: Одоо Dip дээр худалдан авах уу?
Хэрвээ та урт хугацаанд хөрөнгө оруулагч бол, дисци플линтэй dip дээр худалдан авах нь боломжтой; хэрвээ та богино хугацаанд худалдаачин бол, баталгаажсан дохио хүлээгээрэй.
Q4: Хамгийн муу нь хэрхэн болох вэ?
ETF урсгалын алдагдал болон бодит өгөөжийн өсөлттэй холбоотойгоор 60,000–85,000 ам.долларын түвшинд гүнзгий засвар орох боломжтой.
Ерөнхийдөө, 2025 оны 10-р сарын крипто уналт нь хоёр үнэн бодит санааг сануулж байна: крипто нь одоогоор өндөр тогтворгүй, өндөр итгэлтэй зах зээл хэвээр байгаа бөгөөд орчин үеийн крипто зах зээлүүд нь макро урсгалууд болон байгууллагын бүтээгдэхүүнүүдтэй маш хүчтэй холбоотой байна.
Хэрвээ та хөрөнгө оруулагч бол, криптог ямар шалтгаанаар эзэмшиж байгаагаа тодорхойлж, тохирсон хэмжээг сонгоорой. Хэрвээ та худалдаачин бол, эрсдлийг хатуу удирдаж, левержийг хянаж байх хэрэгтэй.
Эцэст нь, гурван гол хувьсагчийг анхаараарай: ETF урсгалууд, бодит өгөөж/долларын чиглэл, болон зохицуулалтын хэвлэл мэдээллийн эрсдлүүд. Тэд эдгээр хувьсагчид нь үнийн дараагийн хөдөлгөөнийг мэдэгдэх хамгийн чухал хүчин зүйл болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
