Đăng vào: 2026-06-03
Cập nhật vào: 2026-06-04
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã vượt qua Ấn Độ để trở thành nước lớn thứ 6 thế giới, đạt cột mốc $5 trillion. Vào đầu năm nay, cường quốc sản xuất chip này đã vượt qua Canada và các nước châu Âu.
Nó đang viết lại các thị trường tài chính theo cách thu hút sự chú ý về tầm ảnh hưởng lớn trong ngành AI. Bên cạnh cơn sốt AI, đà thúc đẩy cải cách doanh nghiệp của chính phủ giúp thu hút dòng vốn nước ngoài.
Kim ngạch xuất khẩu của quốc gia châu Á này tăng cao hơn dự đoán trong tháng Năm, ở mức tăng hàng năm mạnh nhất trong hơn bốn thập kỷ. BOK nâng dự báo tăng trưởng kinh tế cho năm nay lên 2.6% từ 2.0% vào tuần trước.
Trong khi đó, Ấn Độ bị kéo tụt bởi thiếu hụt các công ty có liên hệ trực tiếp với các nền tảng công nghệ mới. Việc nắm bắt triển vọng phát triển hạ tầng AI trong những năm tới đang trở thành yếu tố then chốt phân loại các thị trường chứng khoán. Chi phí năng lượng cao hơn do chiến tranh ở Iran đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát và phủ bóng lên triển vọng tăng trưởng tại quốc gia Nam Á này.
GDP bình quân đầu người có thể chứng kiến "đường cong chữ J trong việc tăng tiêu dùng nội địa ở mức $4,000 trở lên", theo Sumitomo Mitsui DS Asset Management, "luận điểm dài hạn vẫn còn giá trị, nhưng lạm phát đang tạo ra trở lực trong ngắn hạn."
Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang dự kiến sẽ thăm Hàn Quốc vào cuối tuần này và gặp gỡ các lãnh đạo Hàn Quốc. Cả Samsung Electronics và SK Hynix đều đã đạt định giá $1 trillion.
Hai công ty này chiếm trên 40% giá trị KOSPI. Các nhà phân tích cảnh báo rằng sự tập trung này có thể khiến thị trường dễ tổn thương hơn trước các rủi ro, bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng và sự chậm lại trong đầu tư vào AI.
Chủ tịch SK Group cho biết vào thứ Ba rằng đơn vị chip nhớ SK Hynix đặt mục tiêu tăng gấp đôi năng lực sản xuất wafer trong vòng năm năm tới. Ông đã cảnh báo vào tháng Ba rằng tình trạng thiếu hụt wafer chip toàn cầu có khả năng kéo dài đến năm 2030.
Tách biệt, Samsung Electronics cho biết vào thứ Sáu rằng họ đã bắt đầu xuất xưởng các mẫu chip HBM mới nhất tới khách hàng. Cổ phiếu của công ty được định giá ở mức chiết khấu so với SK Hynix do năng lực cạnh tranh yếu hơn về HBM.
Goldman Sachs nâng dự báo lợi nhuận hoạt động năm 2028 cho SK Hynix và Samsung Electronics lần lượt tăng 24% và 23.3%, lên 454 trillion won và 610 trillion won, viện dẫn nhu cầu do AI kéo dài.
Tình trạng thiếu hụt cung mang tính cấu trúc đồng nghĩa với việc giá chip nhớ có thể duy trì ở mức cao trong nhiều năm. Nomura ước tính cổ phiếu SK Hynix sẽ đạt 4 million won và Samsung Electronics sẽ chạm 590,000 won trong 12 tháng tới.
Nhưng ngành công nghệ luôn chứng kiến sự gián đoạn liên tục. Google trình làng TurboQuant vào tháng Ba, một phương pháp nén mới, mà theo đó có thể giảm lượng bộ nhớ cần thiết để chạy các mô hình ngôn ngữ lớn xuống sáu lần.
Deutsche Bank viết trong một ghi chú vào thứ Ba rằng "còn phải chờ xem" liệu kỹ thuật này có tạo ra một sự dịch chuyển mang tính cấu trúc về nhu cầu hay không. Cho đến nay, rủi ro này chưa được phản ánh đầy đủ vào giá.
Sự lạc quan đỉnh điểm quanh cổ phiếu Hàn Quốc "không còn xa" theo lời Steve Brice, giám đốc đầu tư toàn cầu tại Standard Chartered. Có dấu hiệu cho thấy tâm lý nhà đầu tư cá nhân trong nước đang cực kỳ sốt sắng.
Đồng tiền của Hàn Quốc đang giao dịch ở mức thấp nhiều thập kỷ mặc dù xuất khẩu tăng mạnh và thị trường chứng khoán bùng nổ, gây khó hiểu cho các nhà hoạch định chính sách và nhà giao dịch đã đặt cược vào việc won sẽ tăng giá.
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea) tháng này cho biết đồng won dường như "yếu quá mức so với các nền tảng kinh tế" và cảnh báo rằng nhà chức trách sẽ thực hiện "hành động quyết liệt" nếu cần thiết.
Các công ty lớn của Hàn Quốc, bao gồm Samsung và SK Hynix, đang nắm giữ doanh thu đáng kể bằng các ngoại tệ để hỗ trợ mở rộng hoạt động toàn cầu, theo SK Securities.
Brad Setser, nghiên cứu viên cấp cao tại Council on Foreign Relations, mô tả thặng dư sản xuất do chip thúc đẩy này là "DRam dollars", so sánh nó với việc tái đầu tư petrodollars vào tài sản Mỹ. Sự thống trị của chip nhớ không chỉ định hình tiền tệ mà còn mở ra hướng đi cho các nhà đầu tư muốn khai thác cơ hội đầu tư vào bộ nhớ AI thông qua các công cụ tài chính chuyên biệt.
Nhà phân tích của RBC dự báo sẽ có một làn sóng chuyển tiền về nước nếu won bắt đầu mạnh lên. Sam Konrad, quản lý đầu tư trong nhóm cổ phiếu thu nhập châu Á tại Jupiter Asset Management, cũng kỳ vọng đồng tiền này sẽ tăng giá.
Một đồng tiền mạnh lên sẽ gây ra một sự luân chuyển cấu trúc mạnh mẽ trong thị trường. Trong khi điều đó siết chặt biên lợi nhuận của các hãng chip vốn hóa lớn, nó có thể có lợi cho các doanh nghiệp nội địa bằng cách đẩy chi phí nhập khẩu xuống.
Quỹ iShares MSCI South Korea ETF đã tăng hơn 120% trong năm nay. Nhà phân tích của EBC Financial Group nhận thấy khoảng cách giữa ngành công nghệ và các ngành khác đang thu hẹp, có thể củng cố cơ sở cho một đợt tăng ổn định hơn.
