Publicado el: 2026-06-03
Actualizado el: 2026-06-04
El mercado bursátil de Corea del Sur ha superado al de la India, convirtiéndose en el sexto más grande del mundo, al alcanzar la cifra récord de 5 billones de dólares. A principios de este año, la potencia en la fabricación de semiconductores superó a Canadá y a los países europeos.
Está transformando los mercados financieros de una manera que refleja la fascinación por la enorme influencia de la industria de la IA. Además del auge de la IA, el impulso gubernamental a la reforma empresarial contribuye a atraer fondos extranjeros.
Las exportaciones del país asiático crecieron más de lo esperado en mayo, registrando la tasa anual más alta en más de cuatro décadas. El Banco de Corea (BOK) elevó su pronóstico de crecimiento económico para este año al 2,6%, desde el 2,0% de la semana pasada.
Mientras tanto, India se ve lastrada por la escasez de empresas directamente vinculadas a la infraestructura de IA. El aumento de los costes energéticos derivado de la guerra en Irán ha avivado la preocupación por la inflación y ensombrecido las perspectivas de crecimiento.
Según Sumitomo Mitsui DS Asset Management, el PIB per cápita podría experimentar una "curva en J de aumento del consumo interno a partir de los 4.000 dólares", y aunque la tesis a largo plazo sigue siendo válida, la inflación está generando un obstáculo a corto plazo.
Se espera que el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, visite Corea del Sur a finales de esta semana y se reúna con ejecutivos coreanos. Tanto Samsung Electronics como SK Hynix han alcanzado una valoración de 1 billón de dólares.
Estas empresas representan más del 40% del índice KOSPI. Los analistas han advertido que esta concentración podría exponer al mercado a mayores riesgos, como interrupciones en la cadena de suministro y una desaceleración en la inversión en inteligencia artificial.
El presidente del Grupo SK declaró el martes que su unidad de chips de memoria, SK Hynix, tiene como objetivo duplicar la capacidad de producción de obleas en los próximos cinco años. En marzo, advirtió que la escasez mundial de obleas para chips probablemente persistiría hasta 2030.
Por otra parte, Samsung Electronics anunció el viernes que comenzó a enviar muestras de su último chip HBM a sus clientes. Sus acciones se han valorado con un descuento respecto a SK Hynix debido a su menor competitividad en el mercado de la tecnología HBM.
Goldman Sachs elevó sus previsiones de beneficios operativos para 2028 de SK Hynix y Samsung Electronics en un 24 % y un 23,3 %, respectivamente, hasta los 454 billones de wones y los 610 billones de wones, citando la demanda sostenida impulsada por la IA.
La escasez estructural de suministro implica que los precios de los chips de memoria podrían mantenerse altos durante años. Nomura estima que las acciones de SK Hynix alcanzarán los 4 millones de wones y las de Samsung Electronics los 590.000 wones en los próximos 12 meses.
Pero el sector tecnológico se caracteriza por la disrupción constante. Google presentó TurboQuant en marzo, un nuevo método de compresión que, según afirma, podría reducir hasta seis veces la cantidad de memoria necesaria para ejecutar grandes modelos de lenguaje.
Deutsche Bank señaló en una nota publicada el martes que "aún está por verse" si esta técnica provocará un cambio estructural en la demanda. Hasta el momento, el riesgo no se ha reflejado completamente en los precios.
El auge del optimismo en torno a las acciones coreanas está "muy cerca", afirmó Steve Brice, director global de inversiones de Standard Chartered. Hay indicios de que el sentimiento de los inversores minoristas locales es extremadamente frenético.
La moneda de Corea del Sur cotiza cerca de mínimos de varias décadas a pesar del aumento vertiginoso de las exportaciones y de un mercado bursátil en auge, lo que desconcierta a los responsables políticos y a los operadores que habían apostado por una apreciación del won.
Este mes, el Banco de Corea afirmó que el won parecía "excesivamente débil en relación con los fundamentos económicos" y advirtió que las autoridades tomarían "medidas decisivas" si fuera necesario.
Según SK Securities, importantes empresas surcoreanas, como Samsung y SK Hynix, mantienen una parte sustancial de sus ingresos en divisas extranjeras para respaldar la expansión de sus operaciones globales.
Brad Setser, investigador sénior del Consejo de Relaciones Exteriores, describe este superávit manufacturero impulsado por los chips como "dólares DRam", comparándolo con la reinversión de petrodólares en activos estadounidenses.
Un analista de RBC pronosticó una oleada de repatriación de capitales si el won comenzara a fortalecerse. Sam Konrad, gestor de inversiones del equipo de renta variable asiática de Jupiter Asset Management, también preveía una apreciación.
Un fortalecimiento de la moneda provocaría una marcada rotación estructural en el mercado. Si bien esto reduciría el margen de ganancia de los grandes fabricantes de chips, podría beneficiar a las empresas nacionales al disminuir los costos de importación.
El ETF iShares MSCI South Korea se ha disparado más del 120% este año. Un analista de EBC Financial Group observa una reducción de la brecha entre el sector tecnológico y otros sectores, lo que podría reforzar la posibilidad de una recuperación más sostenida.
