Đăng vào: 2026-04-23
Cập nhật vào: 2026-04-24
Doanh nghiệp Mỹ được dự báo sẽ công bố lợi nhuận quý 1 mạnh bất thường, một phần nhờ Đạo luật One Big Beautiful Bill được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng và giải phóng thêm vốn trong năm nay.
Các ước tính của FactSet cho thấy tăng trưởng lợi nhuận có thể đạt tới 19%. Mức cao như vậy có khả năng nâng đỡ thị trường ngay cả khi các công ty cắt giảm hướng dẫn dự báo do không có thỏa thuận hòa bình.
JPMorgan đã nâng mục tiêu cuối năm cho S&P 500 lên 7,600, nhấn mạnh đà lợi nhuận mạnh hơn dự kiến do AI và một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Iran và Mỹ.
Mặt khác, Carson Block — một trong những nhà bán khống nổi tiếng nhất thế giới — nói rằng AI có thể kích hoạt một cuộc biến động thị trường chứng khoán với quy mô lớn hơn khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008.
Ông lập luận rằng sự gián đoạn do AI sẽ tác động lên thị trường rộng hơn thông qua mất việc làm. Ông cũng nói rằng "quá nhiều tiền đã đổ vào" tín dụng tư nhân, khiến lĩnh vực này gặp khó khăn trong việc cho vay đủ các khoản vay chất lượng cao.
Cổ phiếu phần mềm đã trải qua các đợt bán tháo nổi bật vào đầu năm 2026, do lo ngại rằng các tác nhân AI tạo sinh có thể thay thế các nền tảng SaaS truyền thống và làm xói mòn sức mạnh định giá.
Oracle bắt đầu một đợt cắt giảm quy mô lớn toàn cầu, nhắm tới gần 30,000 vị trí khi các vai trò hỗ trợ kỹ thuật và bảo trì phần mềm cũ bị loại bỏ để chuyển sang các hệ thống tự phục hồi tự động và quản trị cơ sở dữ liệu do AI điều khiển.
Nhiều thứ một lần nữa sẽ phụ thuộc vào lợi nhuận của các gã khổng lồ công nghệ ở Thung lũng Silicon, vì những công ty này dự kiến sẽ đóng góp phần lớn tăng trưởng lợi nhuận của chỉ số chuẩn trong quý 1.
Peter Oppenheimer, chiến lược gia cổ phiếu toàn cầu tại Goldman Sachs, cho biết việc cổ phiếu công nghệ gần đây hoạt động kém hơn đã khiến một số mã "trông hấp dẫn và rẻ trở lại".
Ngành công nghệ đã chuyển từ nhóm kém nhất trong chỉ số chuẩn thành nhóm tốt nhất vào tháng Tư. Tính đến thứ Sáu, nếu loại trừ Tesla, nhóm "Magnificent 7" đang được định giá ở khoảng 24 lần lợi nhuận dự phóng, giảm từ 29 lần vào cuối tháng Mười.
"Những công ty này ... vẫn vô cùng có lợi nhuận và tạo ra lượng tiền lớn. Điều đó thực sự khẳng định vai trò của họ như phần phòng thủ của thị trường," cho biết Garrett Melson, chiến lược gia danh mục tại Natixis Investment Managers Solutions.
Các nhà sản xuất bộ nhớ đang hưởng lợi từ nhu cầu tăng vọt để đạt lợi nhuận kỷ lục — dấu hiệu của một siêu chu kỳ mới, tuy nhiên cổ phiếu của họ vẫn giao dịch ở một phần của các hệ số định giá so với các tên tuổi chip AI hàng đầu khác.
Micron Technology có hệ số P/E dự phóng là 7.7, so với 24.5 của Nvidia. Một số người tin rằng khoảng cách này sẽ thu hẹp khi thị trường thấy bằng chứng rằng xu hướng này mang tính cấu trúc hơn là chu kỳ.
Trong khi đó, vẫn còn sự lo ngại về việc chi tiêu mạnh của các hyperscaler. Amazon, Microsoft, Alphabet và Meta được dự báo sẽ đổ hơn $618 billion vào chi tiêu vốn (capex) trong năm 2026, theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg.
Sự giảm căng thẳng đã thổi bùng lại sự thận trọng đối với đồng tiền này. Các nhà quản lý tài sản gia tăng các vị thế đặt cược đồng USD yếu trong vài tuần đầu tháng Tư, theo mô hình của Morgan Stanley.
Các chiến lược gia của BofA cho rằng cuộc chiến ở Iran không được xem là "một thay đổi trong xu hướng". Deutsche Bank thấy khả năng euro cuối cùng sẽ vượt mốc $1.20 từ dưới $1.18 hiện nay.
Có quan điểm trên Phố Wall rằng ông Trump muốn thấy đồng đôla yếu hơn để hỗ trợ xuất khẩu, mặc dù chính quyền nhiều lần khẳng định chính sách "đồng đôla mạnh" lâu nay.
Tuần trước ông một lần nữa đe dọa sa thải Chủ tịch Fed Powell vì từ chối hạ lãi suất nhanh như yêu cầu. Cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh được đề cử làm người thay thế Powell.
Ứng viên này nói rằng một cơn bùng nổ AI sẽ sớm đem lại đà tăng năng suất giúp kìm giữ giá cả trong phiên điều trần trước Quốc hội. Giọng điệu thiên về nới lỏng có thể mở đường cho các biện pháp điều hành tiền tệ theo hướng mở rộng.
Điều đó có khả năng tiếp tục tạo thuận lợi cho các ngành như năng lượng, vật liệu và công nghệ, những ngành ghi nhận tỷ lệ lớn doanh thu ở nước ngoài bằng ngoại tệ.
Tuy nhiên, có lẽ vẫn còn quá sớm để cược ngược lại đồng đôla. Các nhà phân tích của Citigroup cho rằng giá hàng hóa cao kéo dài sẽ hạn chế đà tăng của tài sản rủi ro, hỗ trợ lợi suất trái phiếu và đồng USD.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hay tư vấn khác để dựa vào. Không có ý kiến nào đưa ra trong tài liệu này cấu thành một khuyến nghị của EBC hay tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
