Publicado el: 2026-04-24
Se prevé que las empresas estadounidenses registren ganancias excepcionalmente sólidas en el Q1, en parte debido a la Ley "One Big Beautiful Bill Act", que se espera impulse el crecimiento y libere más capital este año.
Según las estimaciones de FactSet, el crecimiento de las ganancias podría alcanzar el 19 por ciento. Un nivel tan elevado probablemente impulsaría el mercado si, como consecuencia de la falta de un acuerdo de paz, se produjeran revisiones a la baja en las previsiones.
JPMorgan ha elevado su objetivo de fin de año para el S&P 500 a 7.600 puntos, señalando un impulso de ganancias mayor de lo esperado, impulsado por la IA y un acuerdo de alto el fuego temporal entre Irán y Estados Unidos.
Por otro lado, Carson Block, uno de los vendedores en corto más conocidos del mundo, ha dicho que la IA podría desencadenar una conmoción en el mercado de valores de una magnitud mayor que la crisis financiera mundial de 2008.
Argumentó que la disrupción de la IA afectaría al mercado en general mediante la pérdida de empleos. También afirmó que se ha invertido demasiado dinero en crédito privado, que tiene dificultades para otorgar suficientes préstamos de alta calidad.
Las acciones de las empresas de software sufrieron importantes caídas a principios de 2026, impulsadas por el temor a que los agentes de IA generativa pudieran desplazar a las plataformas SaaS tradicionales y erosionar el poder de fijación de precios.
Oracle ha iniciado una reducción masiva de plantilla a nivel mundial que afecta a casi 30.000 puestos de trabajo, eliminando las funciones de soporte técnico y mantenimiento de software heredado en favor de sistemas automatizados de autorreparación y gestión de bases de datos basada en inteligencia artificial.
Una vez más, mucho dependerá de las ganancias de los gigantes tecnológicos de Silicon Valley, ya que se espera que esas empresas aporten la gran mayoría del crecimiento de las ganancias del índice de referencia en el primer trimestre.
Peter Oppenheimer, estratega jefe de renta variable global de Goldman Sachs, afirmó que el reciente bajo rendimiento de las acciones tecnológicas estaba haciendo que algunas acciones "volvieran a parecer buenas y baratas".
El sector tecnológico pasó de ser el peor grupo del índice de referencia al mejor en abril. Hasta el viernes, excluyendo a Tesla, el índice Magnificent 7 cotizaba a aproximadamente 24 veces las ganancias proyectadas, frente a las 29 veces de finales de octubre.
"Estas empresas... siguen siendo enormemente rentables y generan mucho efectivo. Eso reafirma su papel como parte defensiva del mercado", dijo Garrett Melson, estratega de cartera de Natixis Investment Managers Solutions.
Los fabricantes de memorias están aprovechando el aumento de la demanda para obtener beneficios récord, una señal de un nuevo superciclo, pero sus acciones todavía cotizan a una fracción de los múltiplos de valoración de otras empresas líderes en chips de IA.
Micron Technology tiene una relación precio-beneficio (PE) a futuro de 7,7, en comparación con los 24,5 de Nvidia. Algunos creen que la diferencia se reducirá una vez que el mercado vea evidencia de que la tendencia es más estructural que cíclica.
Mientras tanto, persiste la inquietud por el derroche de las grandes empresas tecnológicas. Según datos recopilados por Bloomberg, se prevé que Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta inviertan en conjunto más de 618.000 millones de dólares en gastos de capital en 2026.
La disminución de las tensiones ha reavivado la desconfianza hacia la divisa. Los gestores de activos incrementaron sus posiciones bajistas en dólares durante las primeras semanas de abril, basándose en un modelo de Morgan Stanley.
Los estrategas de Bank of America afirmaron que la guerra con Irán no se percibe como un cambio de tendencia. Deutsche Bank considera que existe la posibilidad de que el euro supere los 1,20 dólares, desde los 1,18 dólares actuales.
Algunos en Wall Street opinan que a Trump le gustaría ver un dólar más débil para apoyar las exportaciones, aunque la administración ha defendido repetidamente su política tradicional de "dólar fuerte".
La semana pasada volvió a amenazar con destituir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien se negó a bajar las tasas de interés con la rapidez solicitada. El exgobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha sido nominado como sucesor de Powell.
En una comparecencia ante el Congreso, el candidato afirmó que el auge de la IA pronto impulsaría la productividad y, por consiguiente, frenaría la inflación. Este tono conciliador podría allanar el camino hacia una política monetaria expansiva.
Es probable que esto siga impulsando sectores como el energético, el de materiales y el tecnológico, que registran una gran proporción de sus ingresos en el extranjero en divisas extranjeras.
Sin embargo, quizás sea demasiado pronto para apostar en contra del dólar. Los analistas de Citigroup afirman que los precios persistentemente altos de las materias primas limitarán las ganancias en los activos de riesgo, lo que respaldará los rendimientos de los bonos y al dólar.
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