게시일: 2026-04-23
미국 기업들은 올해 성장을 촉진하고 더 많은 자본 유입을 가능하게 할 것으로 예상되는 '하나의 크고 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill Act)' 덕분에 이례적으로 강력한 1분기 실적을 낼 것으로 전망됩니다.
팩트셋의 추정에 따르면 수익 성장률은 최대 19%에 달할 수 있습니다. 이처럼 높은 수준은 평화 협상 결렬로 인해 실적 전망치가 하향 조정되더라도 시장을 지탱해 줄 가능성이 높습니다.
JP모건은 인공지능(AI) 분야의 예상보다 강한 실적 호조와 이란과 미국의 임시 휴전 합의를 이유로 S&P 500의 연말 목표치를 7,600으로 상향 조정했다.
반면, 세계적으로 유명한 공매도 전문가 중 한 명인 카슨 블록은 인공지능이 2008년 글로벌 금융 위기보다 더 큰 규모의 주식 시장 혼란을 야기할 수 있다고 주장했습니다.
그는 인공지능으로 인한 변화가 일자리 감소를 통해 시장 전반에 영향을 미칠 것이라고 주장했습니다. 또한 "양질의 대출을 충분히 제공하는 데 어려움을 겪고 있는" 민간 신용 시장에 "너무 많은 자금이 투입되었다"고 지적했습니다.
2026년 초, 소프트웨어 주식은 생성형 AI 에이전트가 기존 SaaS 플랫폼을 대체하고 가격 결정력을 약화시킬 수 있다는 우려로 인해 큰 폭의 매도세를 경험했습니다.
오라클은 자동화된 자가 복구 시스템과 AI 기반 데이터베이스 관리 시스템을 도입하기 위해 기술 지원 및 기존 소프트웨어 유지 관리 직무를 없애는 대규모 글로벌 감원을 시작했으며, 그 결과 약 3만 개의 일자리가 감축될 예정입니다.
실리콘밸리 기술 대기업들의 실적이 다시 한번 중요한 변수가 될 것으로 예상됩니다. 이들 기업들이 1분기 벤치마크 지수 수익 성장의 대부분을 차지할 것으로 전망되기 때문입니다.
골드만삭스의 수석 글로벌 주식 전략가인 피터 오펜하이머는 최근 기술주들의 부진으로 일부 주식들이 "다시 매력적이고 저평가된 것처럼 보인다"고 말했다.
기술주는 4월에 벤치마크 지수에서 최악의 그룹에서 최고의 그룹으로 도약했습니다. 금요일 기준, 테슬라를 제외한 테슬라의 주가는 예상 이익의 약 24배로, 10월 말의 29배에서 하락했습니다.
"이러한 기업들은 여전히 엄청난 수익성을 유지하고 있으며 많은 현금을 창출합니다. 이는 이들이 시장의 방어적인 역할을 한다는 것을 분명히 보여줍니다."라고 나틱시스 투자운용 솔루션의 포트폴리오 전략가인 개럿 멜슨은 말했습니다.
메모리 제조업체들은 급증하는 수요에 힘입어 사상 최고 수익을 기록하며 새로운 슈퍼사이클의 조짐을 보이고 있지만, 이들 기업의 주가는 여전히 다른 주요 AI 칩 기업들의 기업 가치 배수에 비해 훨씬 낮은 수준에서 거래되고 있습니다.
마이크론 테크놀로지의 선행 주가수익비율(PE ratio)은 7.7인 반면, 엔비디아는 24.5입니다. 일각에서는 이러한 추세가 일시적인 경기 순환보다는 구조적인 현상이라는 점이 시장에 드러나면 격차가 좁아질 것으로 예상합니다.
한편, 하이퍼스케일 기업들의 과도한 투자에 대한 우려가 여전히 남아 있습니다. 블룸버그가 집계한 자료에 따르면 아마존, 마이크로소프트, 알파벳, 메타는 2026년에 총 6,180억 달러 이상을 자본 지출에 쏟아부을 것으로 예상됩니다.
긴장 완화로 인해 달러화에 대한 경계심이 다시 높아졌습니다. 자산운용사들은 모건 스탠리의 모델에 따라 4월 첫 두 주 동안 달러 약세 거래를 확대했습니다.
뱅크오브아메리카(BofA) 전략가들은 이란 전쟁이 "추세의 변화"로 보이지 않는다고 말했습니다. 도이체뱅크는 유로화가 현재 1.18달러 아래에서 결국 1.20달러를 넘어설 가능성이 있다고 전망했습니다.
월가의 일각에서는 트럼프 대통령이 수출을 지원하기 위해 달러 약세를 원할 것이라는 견해가 있지만, 행정부는 오랫동안 유지해 온 "강달러" 정책을 거듭 공언해 왔다.
그는 지난주 금리 인하 요구를 거부한 파월 연준 의장을 해임하겠다고 다시 한번 위협했다. 케빈 워시 전 연준 이사가 파월 의장의 후임으로 지명되었다.
후보자는 의회 청문회에서 인공지능(AI) 붐이 곧 생산성 급증을 가져와 물가를 안정시킬 것이라고 말했습니다. 이러한 비둘기파적인 어조는 확장적 통화 정책의 길을 열어줄 수 있습니다.
이는 해외에서 외화로 매출의 상당 부분을 기록하는 에너지, 소재 및 기술 분야를 포함한 여러 부문에 지속적인 호재로 작용할 가능성이 높습니다.
하지만 달러화 약세에 베팅하기에는 아직 시기상조일 수 있습니다. 씨티그룹 분석가들은 높은 원자재 가격이 지속될 경우 위험자산 상승폭이 제한되어 채권 수익률과 달러화 강세를 뒷받침할 것이라고 밝혔습니다.
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