Дата публикации: 2026-04-23
Корпоративная Америка, как ожидается, представит исключительно сильные результаты по прибыли за 1-й квартал, отчасти благодаря закону One Big Beautiful Bill Act, который, как ожидается, стимулирует рост и высвободит больше капитала в этом году.
Оценки FactSet показывают, что рост прибыли может составить до 19 процентов. Такой высокий показатель, вероятно, поддержит рынок в случае снижения прогнозов руководством из‑за отсутствия мирного соглашения.
JPMorgan повысил целевой уровень на конец года для индекса S&P 500 до 7,600, указывая на более сильный, чем ожидалось, импульс роста прибыли, обусловленный ИИ и временным соглашением о прекращении огня между Ираном и США.
С другой стороны, Карсон Блок, один из самых известных в мире шорт‑селлеров, заявил, что ИИ может спровоцировать потрясение на фондовом рынке в масштабе, превышающем глобальный финансовый кризис 2008 года.
Он утверждал, что деструкция из‑за ИИ ударит по широкому рынку через потерю рабочих мест. Он также отметил, что «слишком много денег направлено» в частный кредит, который сталкивается с проблемой выдачи достаточного количества высококачественных займов.
Акции софтверных компаний претерпели резкие распродажи в начале 2026 года из‑за опасений, что генеративные агенты ИИ могут вытеснить традиционные платформы SaaS и подорвать ценовую власть.
Oracle начал масштабное глобальное сокращение, нацеленное почти на 30,000 позиций, поскольку роли технической поддержки и обслуживания унаследованного программного обеспечения ликвидируются в пользу автоматизированных самовосстанавливающихся систем и управления базами данных на основе ИИ.
Многое снова будет зависеть от прибыли технологических гигантов Кремниевой долины, поскольку ожидается, что эти компании обеспечат подавляющую часть прироста прибыли эталонного индекса в 1-м квартале.
Питер Оппенгеймер, главный глобальный стратег по акциям в Goldman Sachs, сказал, что недавнее отставание технологических акций делает некоторые из них снова «выглядящими хорошо и дешёвыми».
Технологический сектор превратился с худшей группы в эталоне в лучшую в апреле. По состоянию на пятницу, исключая Tesla, Magnificent 7 оценены примерно в 24 раза по прогнозируемой прибыли, по сравнению с 29 разами в конце октября.
«Эти компании … остаются чрезвычайно прибыльными и генерируют значительные денежные потоки. Это действительно подтверждает их роль защитной части рынка», — сказал Гаррет Мелсон, портфельный стратег Natixis Investment Managers Solutions.
Производители памяти пользуются всплеском спроса, добиваясь рекордной прибыли — признак нового суперцикла, однако их акции всё ещё торгуются по доле мультипликаторов оценки других ведущих компаний по чипам для ИИ.
У Micron Technology прогнозируемый P/E равен 7.7, по сравнению с 24.5 у Nvidia. Некоторые полагают, что разрыв сократится, как только рынок увидит доказательства того, что тренд ноcит более структурный, а не циклический характер.
Тем временем сохраняется обеспокоенность из‑за расточительных трат гипермасштабаторов. По данным, собранным Bloomberg, Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta, как ожидается, вложат в совокупности более $618 миллиардов в капитальные расходы в 2026 году.
Снижение напряжённости возродило настороженность к валюте. Менеджеры активов увеличили короткие позиции по доллару в первые пару недель апреля, согласно модели Morgan Stanley.
Стратеги BofA заявили, что война в Иране не рассматривается как «изменение тренда». Deutsche Bank видит возможность, что евро в конечном итоге превысит $1.20, исходя с нынешних менее $1.18.
Существует мнение некоторых участников Уолл‑стрит, что Трамп хотел бы видеть более слабый доллар для поддержки экспорта, хотя администрация неоднократно подтверждала давнюю политику «сильного доллара».
На прошлой неделе он снова пригрозил уволить председателя ФРС Пауэлла, который отказался понизить процентные ставки так быстро, как того требовали. Бывший губернатор ФРС Кевин Уорш номинирован в качестве преемника Пауэлла.
Кандидат заявил на слушании в Конгрессе, что бум ИИ вскоре обеспечит всплеск производительности, который будет сдерживать рост цен. Голубой тон может проложить путь к экспансионистской монетарной политике.
Это, вероятно, по‑прежнему будет предоставлять поддержку секторам, включая энергетику, материалы и технологии, которые фиксируют большую часть своих доходов за рубежом в иностранных валютах.
Однако может быть слишком рано ставить против доллара. Аналитики Citigroup заявили, что постоянно высокие цены на сырьё ограничат рост рискованных активов, поддерживая доходность облигаций и доллар.
Disclaimer: Этот материал предназначен только для общей информации и не является (и не должен рассматриваться как) финансовой, инвестиционной или иной консультацией, на которую следует полагаться. Никакое выраженное в материале мнение не является рекомендацией EBC или автора о том, что какое‑либо конкретное вложение, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходят какому‑либо конкретному лицу.
