Diterbitkan pada: 2026-04-24
Perusahaan-perusahaan Amerika diperkirakan akan melaporkan laba Kuartal 1 yang sangat kuat, sebagian karena One Big Beautiful Bill Act yang diharapkan mendorong pertumbuhan dan melepaskan lebih banyak modal tahun ini.
Perkiraan FactSet menunjukkan bahwa pertumbuhan laba bisa mencapai sebanyak 19 persen. Tingkat setinggi itu kemungkinan akan menopang pasar jika terdapat pengurangan panduan akibat tidak adanya kesepakatan damai.
JPMorgan telah menaikkan target penutupan tahun untuk S&P 500 menjadi 7.600, menunjuk pada momentum laba yang lebih kuat dari perkiraan yang didorong oleh AI dan kesepakatan gencatan senjata sementara antara Iran dan AS.
Di sisi lain, Carson Block, salah satu short seller paling terkenal di dunia, mengatakan bahwa AI bisa memicu gejolak pasar saham dalam skala yang lebih besar daripada krisis keuangan global 2008.
Ia berargumen bahwa gangguan AI akan menghantam pasar yang lebih luas melalui hilangnya pekerjaan. Ia juga mengatakan "terlalu banyak uang telah mengalir ke" kredit swasta yang bergumul untuk menghasilkan cukup banyak pinjaman berkualitas tinggi.
Saham perangkat lunak mengalami aksi jual bergengsi pada awal 2026, dipicu oleh kekhawatiran bahwa agen AI generatif dapat menggantikan platform SaaS tradisional dan menggerus kekuatan penetapan harga.
Oracle memulai pengurangan besar-besaran secara global yang menargetkan hampir 30.000 posisi karena peran dukungan teknis dan pemeliharaan perangkat lunak warisan dihapus demi sistem pemulihan otomatis dan manajemen basis data yang digerakkan oleh AI.
Banyak hal sekali lagi akan bergantung pada laba raksasa teknologi Silicon Valley, karena perusahaan-perusahaan tersebut diperkirakan akan menyumbang sebagian besar pertumbuhan laba indeks acuan pada Kuartal 1.
Peter Oppenheimer, ahli strategi ekuitas global senior di Goldman Sachs, mengatakan bahwa kinerja buruk saham teknologi baru-baru ini membuat beberapa saham "terlihat bagus dan murah lagi".
Sektor teknologi telah berubah dari kelompok terburuk dalam indeks menjadi yang terbaik pada April. Hingga hari Jumat, mengecualikan Tesla, Magnificent 7 dihargai sekitar 24 kali proyeksi laba, turun dari 29 kali pada akhir Oktober.
"Perusahaan-perusahaan ini … tetap sangat menguntungkan dan menghasilkan banyak kas. Itu benar-benar menegaskan peran mereka sebagai bagian defensif dari pasar," kata Garrett Melson, ahli strategi portofolio di Natixis Investment Managers Solutions.
Produsen memori menikmati lonjakan permintaan hingga meraih laba rekor – tanda siklus super baru, namun saham mereka masih diperdagangkan pada sebagian kecil dari kelipatan valuasi nama-nama chip AI unggulan lainnya.
Micron Technology memiliki rasio PE forward 7.7, dibandingkan 24.5 milik Nvidia. Beberapa percaya bahwa kesenjangan itu akan menyempit setelah pasar melihat bukti bahwa tren ini lebih bersifat struktural daripada siklikal.
Sementara itu, kekhawatiran terus berlanjut tentang pemborosan belanja hyperscaler. Amazon, Microsoft, Alphabet dan Meta diproyeksikan akan mengucurkan lebih dari $618 billion secara gabungan ke belanja modal pada 2026, menurut data yang dihimpun oleh Bloomberg.
Meredanya ketegangan telah menyalakan kembali kewaspadaan terhadap mata uang tersebut. Manajer aset menambah posisi jual terhadap dolar pada dua minggu pertama April, menurut model Morgan Stanley.
Ahli strategi BofA mengatakan perang Iran tidak dipandang sebagai "perubahan tren". Deutsche Bank melihat kemungkinan euro akhirnya melampaui $1.20 dari level di bawah $1.18 sekarang.
Ada pandangan di kalangan beberapa pelaku Wall Street bahwa Trump ingin melihat dolar yang lebih lemah untuk mendukung ekspor, meskipun pemerintahan berulang kali menegaskan kebijakan "dolar kuat" yang telah lama ada.
Minggu lalu ia kembali mengancam untuk memecat Ketua Fed Powell yang menolak menurunkan suku bunga secepat yang diminta. Mantan Gubernur Fed Kevin Warsh dinominasikan sebagai pengganti Powell.
Kandidat itu mengatakan bahwa ledakan AI akan segera memberikan lonjakan produktivitas yang akan menahan harga dalam sebuah sidang di Kongres. Nada dovish itu bisa membuka jalan bagi kebijakan moneter ekspansif.
Itu kemungkinan akan terus menjadi angin penopang bagi sektor-sektor termasuk energi, bahan baku dan teknologi, yang mencatat proporsi besar pendapatan mereka di luar negeri dalam mata uang asing.
Namun, mungkin terlalu dini untuk bertaruh melawan dolar. Analis Citigroup mengatakan harga komoditas yang tetap tinggi akan membatasi kenaikan aset berisiko, mendukung imbal hasil obligasi dan dolar.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang menjadi dasar untuk bergantung. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
