Đăng vào: 2025-11-26
Cập nhật vào: 2025-11-27
Nvidia vừa công bố một loạt số liệu kỷ lục, nhưng giá cổ phiếu lại đang đi theo chiều hướng ngược lại. Tính đến cuối tháng 11 năm 2025, NVDA giao dịch quanh mức 177-178 đô la, giảm mạnh so với mức cao nhất mọi thời đại gần đây là 212 đô la được thiết lập vào cuối tháng 10.
Các điểm dữ liệu chính cho thấy mức độ biến động giá đáng kể:
Giá hiện tại: 177,82 USD
Thay đổi hàng ngày: giảm 2,59%
Thay đổi hàng tuần: giảm 3,82%
Thay đổi hàng tháng: giảm 7,14%
Đối với một công ty từ lâu đã là trung tâm của sự bùng nổ phần cứng trí tuệ nhân tạo toàn cầu, những sự sụt giảm này là đáng chú ý. Các nhà đầu tư đang tự hỏi liệu sự sụt giảm này chỉ là tạm thời hay báo hiệu sự khởi đầu của một đợt điều chỉnh sâu hơn.
Câu trả lời ngắn gọn là: sự sụt giảm này diễn ra sau nhiều năm xu hướng chung của thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, phản ánh sự thống trị của Nvidia trong lĩnh vực phần cứng AI. Mặc dù cổ phiếu vẫn duy trì trên mức trung bình dài hạn, nhưng sự suy yếu trong nhiều khung thời gian cho thấy áp lực bán đang gia tăng.
Hoạt động kinh doanh của Nvidia vẫn rất mạnh mẽ, nhưng theo các tiêu chuẩn định giá cổ phiếu, giá trị hiện tại của hãng có thể đang ở mức quá cao. Sau kết quả kinh doanh quý 3 kỷ lục và những tin tức mới nhất về AI, các nhà đầu tư đang nhận thức được ba rủi ro chính:
định giá căng thẳng sau một đợt tăng giá lớn
sự cạnh tranh ngày càng tăng và chip AI nội bộ từ các nền tảng đám mây và mạng xã hội lớn
xu hướng giảm kỹ thuật ngắn hạn sau khi phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng
Nvidia báo cáo doanh thu quý 3 năm tài chính 2026 là 57 tỷ đô la, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt kỳ vọng, với dự báo đạt khoảng 65 tỷ đô la trong quý 4.
Tuy nhiên, NVDA đã giảm sau khi công bố báo cáo thu nhập và tiếp tục trượt dốc khi các tiêu đề về việc các khách hàng lớn đang khám phá chip AI thay thế gây ảnh hưởng đến tâm lý.
Đồng thời, định giá công nghệ của Hoa Kỳ nhìn chung có vẻ cao so với thu nhập, khiến các nhà đầu tư nhanh chóng bán ra khi có bất kỳ dấu hiệu rủi ro hoặc đối thủ cạnh tranh mới nào.
Những nguyên nhân chính khiến cổ phiếu Nvidia giảm mạnh gần đây:
Thu nhập kỷ lục nhưng kỳ vọng thậm chí còn cao hơn, dẫn đến việc chốt lời
Lo ngại rằng các khách hàng lớn sẽ chuyển một số chi tiêu cho AI sang chip của họ hoặc của Google
Nói về "bong bóng AI" và lo ngại về việc xây dựng quá mức các trung tâm dữ liệu
NVDA phá vỡ dưới đường trung bình động ngắn hạn và trượt vào kênh giảm dần
Trước khi xem xét lý do, chúng ta hãy cùng xem xét tình hình thực tế của cổ phiếu Nvidia.
Trong tuần giao dịch gần nhất, NVDA đã giảm từ khoảng 181 đô la xuống còn khoảng 178 đô la, giảm khoảng 2%, với những biến động lớn trong ngày về tin tức AI và các động thái công nghệ rộng hơn.
Các báo cáo cho biết một nhóm truyền thông xã hội và metaverse lớn có thể chi hàng tỷ đô la cho chip AI không phải của Nvidia đã tác động mạnh đến cổ phiếu này, với mức giảm chỉ trong một ngày lên tới hơn 6%. Biến động vẫn ở mức cao khi các nhà giao dịch phản ứng với mọi tiêu đề mới về AI.
Trong tháng qua, bức tranh trở nên khó khăn hơn. NVDA giảm khoảng 12–16% so với mức đỉnh gần 212 đô la vào cuối tháng 10, đánh dấu mức giảm hàng tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2022.
Xu hướng trên biểu đồ hàng ngày đã chuyển thành một kênh giảm dần rõ ràng, với các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn. Giá đã trượt xuống dưới đường trung bình động (MA) 20 ngày và 50 ngày, một dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự yếu kém trong ngắn hạn đối với nhiều nhà giao dịch kỹ thuật.
Nhìn lại, câu chuyện lại khác. Xét về sáu tháng, Nvidia vẫn tăng khoảng 30%, từ mức gần 135 đô la hồi giữa tháng 5 lên mức cao 170 đô la hiện nay, ngay cả sau đợt giảm giá gần đây của cổ phiếu NVDA.
Vì vậy, sự sụt giảm hiện tại của cổ phiếu Nvidia có thể được coi là sự điều chỉnh từ mức rất cao trong xu hướng tăng dài hạn, chứ không phải là sự sụp đổ của hoạt động kinh doanh cơ bản.
Sự kết hợp của nhiều yếu tố đang gây áp lực giảm giá cổ phiếu. Mỗi yếu tố này đều có thể kiểm soát riêng lẻ, nhưng sự hội tụ của chúng đã tạo ra sự hạ nhiệt kéo dài trong tâm lý nhà đầu tư.
Một yếu tố mới quan trọng là Bộ xử lý Tensor (TPU) của Google (Alphabet) , hiện đang được cung cấp cho các khách hàng bên thứ ba, bao gồm cả các khách hàng AI lớn như Meta. Điểm chính:
Trước đây, TPU chỉ dành riêng cho nội bộ nhưng hiện đã có sẵn cho khách hàng bên ngoài.
Các công ty AI lớn có thể áp dụng TPU sớm nhất là vào năm 2026–2027, có khả năng làm giảm nhu cầu về GPU Nvidia .
TPU có hiệu suất cao đối với khối lượng công việc nặng, mang lại lợi thế về chi phí và hiệu suất.
Động thái này làm giảm sự phụ thuộc vào nhà cung cấp, làm suy yếu sự thống trị trước đây của Nvidia .
Sự phát triển này đã định hình lại đáng kể kỳ vọng của các nhà đầu tư, vì một phần khối lượng công việc AI trong tương lai có thể không còn chỉ dựa vào phần cứng Nvidia nữa .
Sự tăng trưởng của Nvidia mạnh mẽ đến mức nhiều nhà đầu tư tổ chức đã thấy phù hợp để thực hiện chiến lược chốt lời (TP).
Đây là một quá trình hợp lý được đưa ra:
Định giá kéo dài trong giai đoạn 2024–2025
Sự chuyển dịch của thị trường sang các ngành chu kỳ, tài chính và phòng thủ
Sự tập trung danh mục đầu tư cao vào các tên công nghệ
Khi hoạt động chốt lời bắt đầu ở một cổ phiếu lớn, tác động sẽ lan rộng ra toàn bộ các chỉ số.
Định giá của Nvidia được xây dựng dựa trên kỳ vọng tăng trưởng phi thường. Bất kỳ tiêu đề nào ám chỉ sự dịch chuyển khách hàng, tắc nghẽn sản xuất, giám sát quy định hoặc suy thoái kinh tế vĩ mô đều có xu hướng gây ra những phản ứng thái quá.
Ngay cả những tin tức không gây ảnh hưởng đáng kể đến dự báo doanh thu cũng có thể làm suy yếu tâm lý ngắn hạn nếu nó làm dấy lên câu hỏi về khả năng lãnh đạo của Nvidia .
Điều kiện thị trường rộng hơn cũng ảnh hưởng đến sự suy giảm. Sự thay đổi trong kỳ vọng về chính sách lãi suất từ Fed, căng thẳng địa chính trị và khẩu vị rủi ro biến động trên thị trường chứng khoán toàn cầu đã tạo ra sự biến động ảnh hưởng không cân xứng đến các cổ phiếu tăng trưởng cao.
Điều quan trọng là phải phân biệt giữa tâm lý thị trường và hiệu suất hoạt động.
Nền tảng cơ bản của Nvidia vẫn là một trong những nền tảng vững chắc nhất trong lĩnh vực công nghệ toàn cầu. Các trụ cột chính bao gồm:
GPU của N- Vidia tiếp tục thiết lập chuẩn mực cho khối lượng công việc đào tạo và suy luận trí tuệ nhân tạo. Ưu điểm của chúng bao gồm:
Mật độ tính toán vượt trội
Hệ sinh thái nhà phát triển mạnh mẽ
Khóa phần mềm CUDA
Mối quan hệ khách hàng lâu dài
Tập trung doanh thu vào các phân khúc doanh nghiệp giúp công ty tối ưu hóa lợi nhuận ròng và biên lợi nhuận ở mức cao
Doanh số bán trung tâm dữ liệu (động lực chính của sự bùng nổ phần cứng AI) đã tăng trưởng mạnh mẽ và hiện chiếm phần lớn tổng doanh thu.
Bất chấp giá cổ phiếu giảm, không có dấu hiệu cụ thể nào cho thấy các khách hàng đám mây lớn đã chậm lại việc mua ngay bộ tăng tốc Nvidia .
Sự phát triển không còn giới hạn ở GPU. Nvidia ngày càng trở thành nhà cung cấp giải pháp toàn diện, cung cấp các sản phẩm mạng, nền tảng AI, đăng ký phần mềm doanh nghiệp và tích hợp cấp hệ thống.
Những hoạt động mở rộng này củng cố lợi nhuận dài hạn và giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ sản phẩm đơn lẻ nào.
Hướng dẫn thu nhập gần đây cho thấy nhu cầu liên quan đến AI vẫn tiếp tục mạnh mẽ.
Điều này chứng tỏ rằng ban quản lý vẫn nhìn thấy nhu cầu rộng rãi và lâu dài trên các phân khúc đám mây và doanh nghiệp.
Một trong những cuộc tranh luận cốt lõi xung quanh Nvidia là liệu mức định giá có phản ánh đầy đủ cả mức tăng trưởng hiện tại và rủi ro trong tương lai hay không.
Nvidia được giao dịch ở mức định giá phản ánh kỳ vọng nhu cầu tương lai cực kỳ mạnh mẽ. Trong giai đoạn thị trường lạc quan, mức chênh lệch này được biện minh bởi:
Doanh thu ổn định
Đẩy nhanh việc áp dụng AI
Chu kỳ sản phẩm mới
Tuy nhiên, định giá cao thường dễ bị tổn thương trong giai đoạn tránh rủi ro.
Bất chấp sự sụt giảm gần đây, nhiều nhà phân tích vẫn duy trì mục tiêu cao hơn nhiều so với mức thị trường hiện tại.
Sự khác biệt giữa giá và ước tính đồng thuận cho thấy tâm lý chuyên gia không thực sự bi quan, nhưng những người tham gia thị trường vẫn tạm thời thận trọng.
Sự suy giảm hiện tại nên được hiểu là sự định giá của sự không chắc chắn hơn là sự từ chối triển vọng dài hạn của Nvidia .
Sự nén định giá thường phản ánh:
Mối quan tâm về sự đa dạng hóa khách hàng
Silicon tùy chỉnh mới nổi
Rủi ro pháp lý
Suy thoái kinh tế ảnh hưởng đến capex
Điều này có nghĩa là sự sụt giảm này liên quan nhiều hơn đến việc điều chỉnh rủi ro hơn là sự thay đổi về cơ bản cấu trúc.
Trên biểu đồ hàng ngày, Nvidia đang trong xu hướng giảm ngắn hạn bên trong xu hướng tăng dài hạn rộng hơn. Động lực đã hạ nhiệt từ mức quá mua, nhưng cổ phiếu vẫn chưa bị bán quá mức.
Sau đây là ảnh chụp nhanh kỹ thuật đơn giản dựa trên dữ liệu hàng ngày gần đây:
| Chỉ số | Giá trị mới nhất (xấp xỉ) | Nó gợi ý gì cho NVDA hiện tại |
|---|---|---|
| Chỉ số RSI (14) | ~41–46 | Động lực đã nguội đi từ mức quá mua; trung tính sang mức quá bán nhẹ. |
| MACD (12,26,9) | khoảng -2.0 | Sự giao nhau theo hướng giảm cho thấy đà giảm ngắn hạn. |
| Ngẫu nhiên (20,3) | ~19 | Trong hoặc gần vùng quá bán, thường là nơi có thể bắt đầu phục hồi. |
| SMA 20 ngày | ~191–192 đô la Mỹ | Giá dưới đường này xác nhận giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. |
| SMA 50 ngày | ~186–187 đô la Mỹ | Giá cũng thấp hơn, báo hiệu sự suy yếu trong trung hạn. |
| SMA 200 ngày | ~153 đô la Mỹ | Xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn khi giá giữ ở mức cao hơn mức này. |
| Dải Bollinger (20,2) | Dải dưới ~173 USD | NVDA hiện đang giao dịch gần với dải dưới, một đợt thoái lui điển hình. |
| ATR (14) | ~8-9 đô la Mỹ | Biến động hàng ngày khoảng 4–5%, mức biến động cao nhưng không quá lớn. |
| ADX (sức mạnh xu hướng) | tuổi từ giữa tuổi thiếu niên đến đầu tuổi 20 | Xu hướng này hiện đã có nhưng chưa thực sự mạnh mẽ. |
Các giá trị có thể khác nhau đôi chút tùy theo nguồn, nhưng tất cả đều hướng đến cùng một thông điệp: NVDA đang trong quá trình thoái lui có kiểm soát, chứ không phải là sự cố hoàn toàn.
Các lĩnh vực chính mà nhiều nhà giao dịch đang theo dõi:
Hỗ trợ ngay lập tức: 173–178 đô la
Xung quanh mức thấp gần đây và gần dải Bollinger dưới / vùng cầu ngắn hạn
Hỗ trợ mạnh hơn: 160–165 đô la
Khu vực gần đúng của các đợt hợp nhất trước đó và cao hơn một bước so với mức trung bình 200 ngày
Hỗ trợ dài hạn chính: 145–155 đô la
Gần với đường trung bình động 200 ngày và mức cơ sở đầu mùa hè
Các vùng kháng cự ngắn hạn: 186–192 đô la
Nhóm đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày cùng vùng phá vỡ gần đây
Mức kháng cự chính: 205–212 đô la
Mức tâm lý 200 và vùng cao nhất mọi thời đại gần đây
Hướng đi từ đây phụ thuộc vào sự tương tác giữa tình cảm, sự cạnh tranh và khả năng thực hiện của Nvidia.
Điều này có thể xảy ra nếu:
Khách hàng lớn áp dụng các chương trình tăng tốc của đối thủ một cách có ý nghĩa
Định giá bị nén lại do lo ngại về lãi suất
Công ty đưa ra hướng dẫn thận trọng hơn
Điểm yếu vĩ mô gây ra tình trạng bán tháo trên khắp các lĩnh vực công nghệ
Nếu những điều kiện này vẫn tiếp diễn, Nvidia có thể phá vỡ mức hỗ trợ hiện tại và bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.
Kết quả này có thể xảy ra nếu:
Thu nhập tiếp tục vượt quá mong đợi
Mối lo ngại về sự đa dạng hóa khách hàng được chứng minh là phóng đại
Nvidia củng cố hào phần mềm và hệ sinh thái của mình
Tâm lý thị trường ổn định xung quanh các tên công nghệ
Trong trường hợp này, sự suy giảm hiện tại sẽ là sự thiết lập lại lành mạnh trước khi tiếp tục tăng giá trong dài hạn.
Để hiểu xu hướng giảm sẽ kéo dài hay mờ dần, hãy tập trung vào:
Bất kỳ xác nhận nào về việc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đang giảm đơn đặt hàng GPU Nvidia đều sẽ ảnh hưởng đến tâm lý.
Các đối thủ như AMD, Google và các nhà cung cấp ASIC tùy chỉnh sẽ ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường về thị phần trong tương lai.
Việc sửa đổi hướng dẫn, bình luận về cân bằng cung cầu và sự phát triển của hệ sinh thái sẽ quan trọng hơn các con số của quý hiện tại.
Theo dõi chặt chẽ vùng 170 USD và đường trung bình động 200 ngày.
Đối với các nhà giao dịch năng động, Nvidia vẫn là một trong những cái tên được theo dõi sát sao nhất trên thị trường toàn cầu. Với EBC Financial Group , NVDA có thể được giao dịch cùng với các chỉ số chính, tiền tệ, hàng hóa và đầu tư qua CFD cổ phiếu , cho phép các nhà giao dịch thể hiện góc nhìn toàn diện về AI và công nghệ tại một nơi.
Với EBC Financial Group, các nhà giao dịch có thể:
Giao dịch CFD cổ phiếu Nvidia như một phần của chiến lược AI hoặc công nghệ rộng hơn
Theo dõi các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng trên biểu đồ đa khung thời gian
Sử dụng lệnh dừng lỗ và chốt lời để quản lý rủi ro khi giá biến động
Truy cập phân tích thị trường thường xuyên và đào tạo tập trung vào các thiết lập giao dịch thực tế
Giao dịch các sản phẩm đòn bẩy tiềm ẩn mức độ rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả mọi người. Bạn có thể mất nhiều hơn số tiền đầu tư ban đầu. Hãy luôn cân nhắc mục tiêu và khả năng chịu rủi ro của mình, và nếu cần, hãy tìm kiếm lời khuyên độc lập.
Giá cổ phiếu Nvidia đã giảm do áp lực cạnh tranh, hoạt động chốt lời sau một đợt tăng giá mạnh, và độ nhạy cảm cao với các tin tức tiêu cực. Những yếu tố này kết hợp với biến động chung của thị trường đã dẫn đến việc bán tháo ngắn hạn đối với các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao.
Không. Nền tảng cơ bản của Nvidia vẫn vững mạnh, đặc biệt là về doanh thu trung tâm dữ liệu và vị thế dẫn đầu về cơ sở hạ tầng AI. Sự sụt giảm này phản ánh tâm lý thay đổi và sự bất ổn gia tăng, chứ không phải do hiệu suất hoạt động hoặc vị thế cạnh tranh dài hạn của công ty suy giảm.
Các đối thủ cạnh tranh đang thu hút sự chú ý, đặc biệt là khi các khách hàng lớn đang tìm kiếm các công cụ tăng tốc thay thế. Tuy nhiên, hệ sinh thái phần mềm, nền tảng phần cứng hoàn thiện và các mối quan hệ lâu dài của N -Vidia vẫn mang lại cho công ty một lợi thế đáng kể. Rủi ro là có thật nhưng chưa gây thiệt hại về mặt cấu trúc.
Điều này có thể đúng, tùy thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro. Những người có chiến lược đầu tư dài hạn có thể xem sự sụt giảm này là một sự điều chỉnh tạm thời trong xu hướng tăng cấu trúc mạnh mẽ. Tuy nhiên, định giá cao và sự bất ổn cạnh tranh đồng nghĩa với việc cân nhắc cẩn thận quy mô vị thế và kiên nhẫn vẫn là điều quan trọng.
Hỗ trợ chính nằm quanh vùng từ 160 đến 170, trong khi ngưỡng kháng cự chính xuất hiện gần vùng 200–212. Một động thái quyết định vượt lên trên hoặc xuống dưới các vùng này có thể cho thấy xu hướng sẽ tiếp tục tăng hay tiếp tục giảm.
Sự sụt giảm cổ phiếu hiện tại của Nvidia phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng, chứ không phải sự sụp đổ của mảng kinh doanh cốt lõi. Công ty vẫn đang tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận với tốc độ đáng kinh ngạc, nhưng thị trường đang định giá lại những rủi ro liên quan đến cạnh tranh, chu kỳ chi tiêu cho AI và định giá cao.
Biến động giá trong một cổ phiếu như NVDA đến từ ba yếu tố kết hợp: yếu tố cơ bản, yếu tố tâm lý và yếu tố kỹ thuật. Hiện tại, yếu tố cơ bản vẫn mạnh, trong khi hai yếu tố còn lại đang trong giai đoạn điều chỉnh.
Đối với một số nhà giao dịch, điều đó báo hiệu sự thận trọng; đối với những người khác, nó có thể mang đến cơ hội ở các mức độ và khung thời gian rõ ràng.
Nếu bạn đang cân nhắc giao dịch Nvidia hoặc các cổ phiếu lớn khác, hãy đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro, sử dụng biện pháp quản lý rủi ro hợp lý và làm việc với một nhà môi giới được quản lý như EBC Financial Group.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
