اريخ النشر: 2025-11-26
انخفض سعر سهم NVIDIA بشكل ملحوظ، مما لفت انتباه المستثمرين. تُظهر البيانات الرئيسية ما يلي:
السعر الحالي: 177.82 دولار أمريكي
التغير اليومي: انخفاض بنسبة 2.59%
التغير الأسبوعي: انخفاض بنسبة 3.82%
التغير الشهري: انخفاض بنسبة 7.14%
بالنسبة لشركةٍ لطالما كانت في قلب الطفرة العالمية في أجهزة الذكاء الاصطناعي، تُعدّ هذه الانخفاضات ملحوظة. ويتساءل المستثمرون عما إذا كان هذا التراجع مؤقتًا أم يُشير إلى بداية تصحيح أعمق.
الإجابة المختصرة هي: تأتي هذه الانخفاضات بعد سنوات من المكاسب القوية، مما يعكس هيمنة NVIDIA في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي. وبينما يظل السهم أعلى من متوسطه طويل الأجل، فإن ضعفه على مدى فترات زمنية متعددة يشير إلى تزايد ضغط البيع.
دخلت NVIDIA الفترة الأخيرة بعد ارتفاع استثنائي على مدار عدة سنوات، مدفوعًا بطلب غير مسبوق على مُسرّعات وحدات معالجة الرسومات (GPU). وحتى بعد انخفاض اليوم، لا يزال سعر السهم أعلى بكثير من متوسطه طويل الأجل.
مع ذلك، شهد السهم ضعفًا متزايدًا على المستويات اليومية والأسبوعية والشهرية، مما يشير إلى أن ضغط البيع ليس عشوائيًا، بل اشتد تدريجيًا. ويتماشى هذا المسار مع:
تباطؤ الزخم بعد فترة أرباح قياسية
الدوران في قطاعات أخرى
حساسية متزايدة تجاه الإعلانات التنافسية والعناوين الرئيسية للصناعة
وينبغي فهم التراجع الحالي في سياق مرحلة توحيد أوسع نطاقا وليس في سياق عمليات بيع مذعورة.
تُمارس مجموعة من العوامل ضغطًا هبوطيًا على سعر السهم. كلٌّ من هذه العوامل يُمكن إدارته على حدة، إلا أن تضافرها أدى إلى فتورٍ مُستمر في المعنويات.
من العوامل الجديدة الرئيسية وحدات معالجة Tensor (TPUs) من جوجل، والتي تُقدّم الآن لعملاء خارجيين، بما في ذلك عملاء الذكاء الاصطناعي الكبار مثل Meta. النقاط الرئيسية:
كانت وحدات TPU في السابق متاحة داخليًا فقط ولكنها الآن متاحة للعملاء الخارجيين.
من المحتمل أن تتبنى شركات الذكاء الاصطناعي الرئيسية وحدات معالجة الرسومات في وقت مبكر من عام 2026 إلى 2027. مما قد يقلل الطلب على وحدات معالجة الرسومات من NVIDIA.
تتميز وحدات TPU بالكفاءة العالية في التعامل مع أحمال العمل التي تعتمد على الموتر بشكل كبير، حيث توفر مزايا من حيث التكلفة والأداء.
وتؤدي هذه الخطوة إلى تقليل احتكار البائعين، مما يضعف هيمنة NVIDIA المفترضة سابقًا.
لقد أدى هذا التطور إلى إعادة تشكيل توقعات المستثمرين بشكل ملموس، حيث أن جزءًا من أحمال عمل الذكاء الاصطناعي المستقبلية قد لا يعتمد بعد الآن على أجهزة NVIDIA فقط.
كان ارتفاع أسهم NVIDIA قوياً للغاية لدرجة أن العديد من المستثمرين المؤسسيين رأوا أنه من المناسب الاحتفاظ بالمكاسب.
وهذه عملية منطقية نظرا إلى:
تقييمات مبالغ فيها في 2024-2025
دوران السوق إلى القطاعات الدورية والمالية والدفاعية
ارتفاع تركيز المحفظة في أسماء التكنولوجيا
عندما يبدأ جني الأرباح في الأسهم ذات الوزن الثقيل، فإن التأثير ينتقل عبر المؤشرات.
بُني تقييم NVIDIA على توقعات نمو استثنائية. أي عنوان رئيسي يشير إلى هجرة العملاء، أو اختناقات في الإنتاج، أو تدقيق تنظيمي، أو تباطؤ اقتصادي كبير، غالبًا ما يثير ردود فعل مبالغ فيها.
حتى الأخبار التي لا تضر بشكل ملموس بتوقعات الإيرادات يمكن أن تضعف المشاعر قصيرة الأجل إذا أثارت تساؤلات حول متانة قيادة NVIDIA.
أثرت ظروف السوق الأوسع نطاقًا أيضًا على هذا الانخفاض. فقد أدت التحولات في توقعات أسعار الفائدة، والتوترات الجيوسياسية، وتقلبات شهية المخاطرة في أسواق الأسهم العالمية إلى تقلبات أثرت بشكل غير متناسب على الأسهم عالية النمو.
من المهم التمييز بين معنويات السوق والأداء التشغيلي.
تظل أساسيات NVIDIA من بين الأقوى في قطاع التكنولوجيا العالمي. وتشمل ركائزها الرئيسية ما يلي:
لا تزال وحدات معالجة الرسومات من NVIDIA تُرسي معايير جديدة في تدريب الذكاء الاصطناعي وأحمال الاستدلال. ومن مزاياها:
كثافة حوسبة متفوقة
نظام بيئي قوي للمطورين
قفل برنامج CUDA
علاقات طويلة الأمد مع العملاء
تركيز الإيرادات في قطاعات المؤسسات ذات الهامش المرتفع
لقد شهدت مبيعات مراكز البيانات (المحرك الأساسي لازدهار أجهزة الذكاء الاصطناعي) نموًا كبيرًا وهي تمثل الآن الغالبية العظمى من إجمالي الإيرادات.
وعلى الرغم من انخفاض سعر السهم، فلا توجد أي إشارة مادية إلى أن عملاء السحابة الكبار قد أبطأوا من عمليات الشراء الفورية لمسرعات NVIDIA.
لم يعد النمو يقتصر على وحدات معالجة الرسومات. أصبحت NVIDIA مزوّدًا للحلول المتكاملة بشكل متزايد، حيث تقدم منتجات الشبكات، وأطر عمل الذكاء الاصطناعي، واشتراكات برامج المؤسسات، والتكامل على مستوى النظام.
وتعمل هذه التوسعات على تعزيز الربحية على المدى الطويل وتقليل الاعتماد على أي منتج واحد.
أشارت إرشادات الأرباح الأخيرة إلى استمرار قوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
ويوضح هذا أن الإدارة لا تزال ترى طلبًا واسعًا ودائمًا عبر قطاعات السحابة والمؤسسات.
أحد المناقشات الأساسية المحيطة بشركة NVIDIA هو ما إذا كان التقييم يعكس بشكل مناسب النمو الحالي والمخاطر المستقبلية.
تُتداول أسهم NVIDIA بتقييمٍ يُشير إلى توقعات طلبٍ مستقبليةٍ قويةٍ للغاية. في فترات تفاؤل السوق، تُبرَّر هذه الزيادات بالأسباب التالية:
إيرادات ثابتة
تسريع اعتماد الذكاء الاصطناعي
دورات المنتج الجديدة
ومع ذلك، فإن التقييمات المرتفعة معرضة للخطر بطبيعتها خلال مراحل تجنب المخاطر.
وعلى الرغم من الانخفاضات الأخيرة، فإن العديد من المحللين يحافظون على أهداف تقع أعلى بكثير من مستويات السوق الحالية.
يشير الاختلاف بين تقديرات الأسعار والتقديرات الإجماعية إلى أن المشاعر المهنية ليست هبوطية بشكل ملموس، ولكن المشاركين في السوق حذرون مؤقتًا.
ينبغي تفسير الانخفاض الحالي باعتباره تسعيرًا لعدم اليقين وليس رفضًا لآفاق NVIDIA على المدى الطويل.
غالبًا ما يعكس ضغط التقييم ما يلي:
القلق بشأن تنويع العملاء
السيليكون المخصص الناشئ
المخاطر التنظيمية
التباطؤ الاقتصادي يؤثر على الإنفاق الرأسمالي
ويعني هذا أن الانخفاض يتعلق بتعديل المخاطر أكثر منه بتغيير في الأساسيات الهيكلية.
يمكن أن توفر المستويات الفنية رؤية واضحة حول المكان الذي قد يستقر فيه ضغط البيع أو يتعمق.
يوجد دعم حول أدنى مستويات اليوم الأخيرة بالقرب من منطقة 160 درجة إلى 170 درجة.
قد يؤدي الانخفاض المستمر إلى ما دون هذه المنطقة إلى فتح الباب أمام تراجعات أعمق.
إذا استمر الانخفاض، فسوف يراقب العديد من المتداولين:
متوسط التحرك لمدة 50 يومًا للاستقرار على المدى القصير
المتوسط المتحرك لـ 200 يوم للتأكيد على المدى الطويل
إن البقاء فوق متوسط التحرك لمدة 200 يوم من شأنه أن يشير إلى أن الاتجاه الصعودي طويل الأمد لا يزال سليما.
توجد مقاومة كبيرة بين 200 و 212 دولار أمريكي.
العودة فوق هذه المنطقة من شأنها استعادة الزخم الصعودي وإبطال الهيكل التصحيحي الحالي.
ويعتمد الاتجاه من هنا على التفاعل بين المشاعر والمنافسة وتنفيذ NVIDIA.
من المرجح أن يحدث هذا إذا:
يعتمد العملاء الرئيسيون على مسرعات الأعمال المنافسة بطريقة مفيدة
تنخفض التقييمات أكثر بسبب المخاوف بشأن أسعار الفائدة
تصدر الشركة توجيهات أكثر تحفظًا
ضعف الاقتصاد الكلي يؤدي إلى عمليات بيع في قطاعات التكنولوجيا
إذا استمرت هذه الظروف، فقد تنخفض أسهم NVIDIA إلى ما دون مستوى الدعم الحالي وتدخل مرحلة تصحيح أعمق.
تصبح هذه النتيجة محتملة إذا:
تستمر الأرباح في تجاوز التوقعات
ثبت أن المخاوف بشأن تنويع العملاء مبالغ فيها
تعزز NVIDIA خندقها البرمجي ونظامها البيئي
استقرار معنويات السوق حول أسماء التكنولوجيا
في هذه الحالة، فإن الانخفاض الحالي سيكون بمثابة إعادة ضبط صحية قبل استمرار التقدير على المدى الطويل.
لفهم ما إذا كان الاتجاه الهبوطي سيمتد أو يتلاشى، ركز على:
أي تأكيد على أن مزودي الخدمات السحابية يقومون بتقليص طلباتهم على وحدات معالجة الرسومات NVIDIA من شأنه أن يؤثر على المشاعر.
ستؤثر الشركات المنافسة مثل AMD وGoogle وموردي ASIC المخصصين على تصور السوق للحصة المستقبلية.
ستكون مراجعات التوجيهات والتعليقات حول توازن العرض والطلب وتطورات النظام البيئي أكثر أهمية من أرقام الربع الحالي.
راقب عن كثب منطقة 170 دولارًا أمريكيًا ومتوسط التحرك لمدة 200 يوم.
يعكس انخفاض سهم NVIDIA الأخير إلى 177.82 دولارًا أمريكيًا إعادة تقييم للسوق، وليس انهيارًا للأساسيات. فبينما تواصل الشركة هيمنتها على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بفضل نمو قوي في مراكز البيانات، وتوسع في البرمجيات، ونظام بيئي راسخ لوحدات معالجة الرسومات (GPU)، فإن صعود وحدات معالجة الرسومات من Google يُمثل خطرًا هيكليًا كبيرًا.
وتتضمن مشاعر المستثمرين الآن إمكانية تنويع قاعدة العملاء، والمنافسة القائمة على الكفاءة، والضغوط السعرية طويلة الأجل.
على المدى القصير، قد يستمر تذبذب السهم مع استيعاب السوق لهذه التطورات. ولا تزال التوقعات على المدى الطويل إيجابية، ولكن من الضروري الرصد الدقيق لاتجاهات تبني العملاء، وديناميكيات المنافسة، ومستويات الدعم الفني.
انخفض سعر سهم NVIDIA نتيجةً للضغوط التنافسية، وعمليات جني الأرباح بعد ارتفاع قوي، والتأثر المتزايد بالعناوين الإخبارية السلبية. وقد أدت هذه العوامل، إلى جانب تقلبات السوق الأوسع، إلى عمليات بيع قصيرة الأجل في أسهم التكنولوجيا عالية النمو.
لا. لا تزال أساسيات شركة NVIDIA قوية، لا سيما في إيرادات مراكز البيانات وريادة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يعكس هذا التراجع تغيرًا في المعنويات وتزايدًا في حالة عدم اليقين، وليس تدهورًا في الأداء التشغيلي للشركة أو وضعها التنافسي على المدى الطويل.
يكتسب المنافسون اهتمامًا متزايدًا، لا سيما مع استكشاف كبار العملاء لمسرّعات بديلة. ومع ذلك، لا تزال منظومة برمجيات NVIDIA، وعتادها المتطور، وعلاقاتها طويلة الأمد تمنحها ميزةً كبيرة. الخطر حقيقي، ولكنه لم يُلحق ضررًا هيكليًا بعد.
قد يكون الأمر كذلك، ويعتمد ذلك على مدى تحمل المخاطر. قد يرى المستثمرون على المدى الطويل أن الانخفاض مجرد تصحيح مؤقت ضمن اتجاه تصاعدي هيكلي قوي. مع ذلك، فإن ارتفاع التقييمات وعدم اليقين التنافسي يعنيان أهمية تحديد حجم المراكز بعناية والصبر.
يقع الدعم الرئيسي حول نطاق 160-170 نقطة، بينما تظهر مقاومة رئيسية بالقرب من منطقة 200-212 نقطة. قد يشير أي تحرك حاسم فوق أو تحت هذه المناطق إلى ما إذا كان الاتجاه سيستأنف صعودًا أم سيستمر هبوطًا.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
