Нийтэлсэн огноо: 2025-11-26
Шинэчилсэн огноо: 2025-11-27
NVIDIA-ийн хувьцааны үнэ мэдэгдэхүйц буурч, хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг татсан. Өгөгдлийн гол цэгүүдийг харуулав:
Одоогийн үнэ: 177.82 ам.доллар
Өдөр тутмын өөрчлөлт: 2.59% буурсан
Долоо хоногийн өөрчлөлт: 3.82%-иар буурсан
Сарын өөрчлөлт: 7.14%-иар буурсан
Дэлхий даяар хиймэл оюун ухааны (AI) тоног төхөөрөмжийн зах зээлийн төвд байсаар ирсэн компанид эдгээр бууралтууд нь онцгой ач холбогдолтой. Хөрөнгө оруулагчид энэ бууралт түр зуурынх уу, эсвэл гүнзгий засвар эхэлж байна уу гэдгийг асууж байна.
Товч хариулт нь: Эдгээр бууралтууд нь олон жилийн хүчтэй өсөлтийн дараа гараад байгаа бөгөөд Nvidia-ийн AI тоног төхөөрөмжийн ноёрхлыг тусган харуулж байна. Хувьцаа нь удаан хугацааны дундаж үнийн дээр байсаар байгаа ч олон удаагийн хугацааны сул талууд нь борлуулалтын дарамт нэмэгдэж байгааг илтгэнэ.
NVIDIA сүүлийн үед GPU хурдасгуурын урьд өмнө байгаагүй эрэлтээс үүдэлтэй олон жилийн ер бусын өсөлтийн дараа орж ирсэн. Өнөөдрийн уналтын дараа ч хувьцааны үнэ олон жилийн дунджаас хол давсан хэвээр байна.
Гэсэн хэдий ч хувьцаа өдөр бүр, долоо хоног бүр, сар бүр аажмаар суларч байгаа нь борлуулалтын дарамт санамсаргүй бус харин аажмаар эрчимжиж байгааг харуулж байна. Энэ зам нь дараахтай нийцэж байна:
Орлогын дээд амжилт тогтоосон хугацааны дараа эрч хөрөх нь
Бусад салбар руу шилжих
Өрсөлдөөнт зарлал, салбарын гарчигт мэдрэмтгий байдлыг нэмэгдүүлсэн
Өнөөгийн бууралтыг сандран худалдах гэхээсээ илүү өргөн хүрээтэй нэгтгэх үе шаттай холбон ойлгох хэрэгтэй.
Хүчин зүйлийн нийлбэр нь хувьцааны үнэ буурах дарамт болж байна. Эдгээр нөлөөлөл бүрийг тус тусад нь зохицуулах боломжтой боловч тэдгээрийн нэгдэл нь сэтгэл хөдлөлийн тогтвортой байдлыг бий болгосон.
1. Өрсөлдөөний дарамт нэмэгдэж байна — Google-ийн TPU
TPU ба GPU
Google-ийн Tensor Processing Units (TPUs) нь одоо гуравдагч талын үйлчлүүлэгчдэд нийлүүлэгдэж байгаа гол шинэ хүчин зүйл болсныг анхаарах хэрэгтэй, үүнд Meta зэрэг том AI үйлчлүүлэгчид багтана. Гол цэгүүд:
TPU-ууд өмнө нь зөвхөн дотоод хэрэглээнд байсан боловч одоо гуравдагч талын үйлчлүүлэгчдэд хүрэх боломжтой болсон.
Том AI тоглогчид 2026-2027 онд TPU-уудыг ашиглаж эхлэх төлөвтэй байгаа бөгөөд энэ нь Nvidia GPU-ийн эрэлтийг бууруулж мэднэ.
TPU-ууд нь tensor ихтэй ажлуудын хувьд өндөр үр ашигтай бөгөөд өртөг ба гүйцэтгэлд давуу талтай.
Энэ шилжилт нь худалдагчийн хүлээн зөвшөөрөгдсөн ноёрхлыг сулруулж, эрсдэл үүсгэж байна.
2. Түүхэн өсөлтийн дараа ашиг гаргах уламжлалт үйл явц
Nvidia-ийн өсөлт нь маш хүчтэй байсан бөгөөд олон институтийн хөрөнгө оруулагчид ашиг орлогоо хадгалахыг зөвшөөрч байна. Энэ нь логик зүйл бөгөөд үүнд:
2024-2025 оны өндөр үнэлгээ
Зах зээлийн эргэлт циклид, санхүүгийн болон хамгаалагдсан салбар руу
Технологийн нэрсийн портфелиудийн өндөр төвлөрөл
3. Сөрөг мэдээгээр өндөр мэдрэг байдал
Nvidia-ийн үнэлгээ нь гайхамшигтай өсөлтийн хүлээлт дээр үндэслэгдсэн. Аль ч мэдээ, үйлчлүүлэгч шилжих, үйлдвэрлэлийн саатал, зохицуулалтын шалгалт эсвэл эдийн засгийн удаашрал гэх мэт ямар ч асуудал нь хэт урт урвал дагуулдаг.
4. Зах зээлийн хэлбэлзэл ба макро эдийн засгийн тодорхойгүй байдал
Өргөн зах зээлийн нөхцөл байдал нь уналтанд нөлөөлжээ. Төсвийн хүүгийн хүлээлт, геополитикийн хурцадмал байдал болон дэлхийн хувьцааны эрсдэлд орох хүсэл нь өндөр өсөлттэй хувьцаанд илүү их нөлөөлсөн.
Зах зээлийн мэдрэмж, үйл ажиллагааны гүйцэтгэлийг ялгах нь чухал юм.
NVIDIA-ийн үндсэн суурь нь дэлхийн технологийн салбарт хамгийн хүчтэй хэвээр байна. Гол тулгуурууд нь:
NVIDIA-ийн GPU нь хиймэл оюун ухааны сургалт, дүгнэлт гаргах ажлын ачааллын жишиг жишиг тогтоосоор байна. Тэдний давуу талууд нь:
дээд зэргийн тооцоолох нягтрал
хүчирхэг хөгжүүлэгч экосистем
CUDA програм хангамжийн түгжээ
урт хугацааны үйлчлүүлэгчийн харилцаа
өндөр ашиг орлоготой аж ахуйн нэгжийн сегмент дэх орлогын төвлөрөл
Дата төвийн борлуулалт (AI-техник хангамжийн өсөлтийн гол хөдөлгөгч хүч) огцом өсч, одоо нийт орлогын дийлэнх хувийг эзэлж байна.
Хувьцааны үнэ буурсан хэдий ч үүлний томоохон хэрэглэгчид NVIDIA хурдасгуурын худалдан авалтаа удаашруулсан гэсэн бодит шинж тэмдэг алга.
Өсөлт нь GPU-ээр хязгаарлагдахаа больсон. NVIDIA нь сүлжээний бүтээгдэхүүн, AI хүрээ, байгууллагын програм хангамжийн захиалга болон системийн түвшний интеграцчлалыг санал болгодог бүрэн хэмжээний шийдлүүдийг нийлүүлэгч болж байна.
Эдгээр өргөтгөлүүд нь урт хугацааны ашигт ажиллагааг бэхжүүлж, аливаа бүтээгдэхүүнээс хамааралтай байдлыг бууруулдаг.
Сүүлийн үеийн орлогын удирдамж нь хиймэл оюун ухаантай холбоотой эрэлт хэрэгцээ үргэлжлэн нэмэгдэж байгааг харуулж байна.
Энэ нь удирдлага үүлэн болон аж ахуйн нэгжийн сегментүүдэд өргөн, тогтвортой эрэлт хэрэгцээг харсаар байгааг харуулж байна.
NVIDIA-г тойрсон гол маргаануудын нэг бол үнэлгээ нь одоогийн өсөлт болон ирээдүйн эрсдлийг хангалттай тусгаж байгаа эсэх юм.
NVIDIA нь ирээдүйн маш хүчтэй эрэлтийн хүлээлтийг агуулсан үнэлгээгээр арилжаа хийдэг. Зах зээлийн өөдрөг байдлын үед ийм урамшуулал нь дараахь үндэслэлээр тодорхойлогддог.
тогтмол орлогын цохилт
хиймэл оюун ухааныг нэвтрүүлэх ажлыг хурдасгах
шинэ бүтээгдэхүүний мөчлөг
Гэсэн хэдий ч өндөр үнэлгээ нь эрсдэлээс ангижрах үе шатанд угаасаа эмзэг байдаг.
Сүүлийн үеийн бууралтаас үл хамааран олон шинжээчид зах зээлийн өнөөгийн түвшнээс хамаагүй дээгүүр зорилтот түвшинд хүрч байна.
Үнийн болон зөвшилцлийн тооцооны зөрүү нь мэргэжлийн сэтгэлгээ нь материаллаг уналт биш, харин зах зээлд оролцогчид түр зуур болгоомжтой ханддагийг харуулж байна.
Одоогийн бууралтыг NVIDIA-ийн урт хугацааны хэтийн төлөвийг үгүйсгэхээс илүү тодорхойгүй байдлын үнэ гэж тайлбарлах ёстой.
Үнэлгээний шахалт нь ихэвчлэн дараахь зүйлийг тусгадаг.
үйлчлүүлэгчийг төрөлжүүлэх талаар санаа зовж байна
шинээр гарч ирж буй захиалгат цахиур
зохицуулалтын эрсдэл
хөрөнгийн биржид нөлөөлж буй эдийн засгийн удаашрал
Энэ нь бууралт нь бүтцийн суурь өөрчлөлтөөс илүү эрсдэлийн тохируулгатай холбоотой гэсэн үг юм.
Техникийн түвшин нь борлуулалтын дарамт хаана тогтворжиж, гүнзгийрч болох талаар ойлголт өгөх боломжтой.
1. Яаралтай дэмжлэг үзүүлэх бүс
160-аас доош 170-ийн ойролцоох сүүлийн өдрийн хамгийн доод цэгүүдийн орчимд дэмжлэг үзүүлж байна.
Энэ бүсээс доош тогтвортой завсарлага нь илүү гүн гүнзгий ухрах үүдийг нээж магадгүй юм.
2. Хөдөлгөөнт дундажаас дунд хугацааны дэмжлэг
Хэрэв бууралт хэвээр байвал олон худалдаачид дараах зүйлийг ажиглах болно.
богино хугацааны тогтворжилтын хувьд 50 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж
урт хугацааны баталгаажуулалтын 200 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж
200 хоногийн хөдөлгөөнт дунджаас дээш байх нь урт хугацааны өсөлтийн чиг хандлага хэвээр байгааг илтгэнэ.
3. Ойролцоогоор дээд цэгт хүрсэн агаарын эсэргүүцэл
Их хэмжээний эсэргүүцэл нь 200-212 ам.долларын хооронд байна.
Энэ бүсээс дээш өгөөж нь өсөлтийн эрч хүчийг сэргээж, одоогийн засч залруулах бүтцийг хүчингүй болгоно.
Эндээс гарах чиглэл нь мэдрэмж, өрсөлдөөн, NVIDIA-ийн гүйцэтгэлийн харилцан үйлчлэлээс хамаарна.
Хувилбар А: Уруудах хандлага үргэлжилсээр байна
Энэ нь дараах тохиолдолд боломжтой:
томоохон хэрэглэгчид өрсөлдөгч хурдасгуурыг утга учиртай байдлаар ашигладаг
хүүгийн асуудлаас болж үнэлгээ улам шахагдаж байна
компани илүү консерватив удирдамж гаргадаг
макро сул тал нь технологийн салбарт борлуулалтыг өдөөдөг
Хэрэв эдгээр нөхцөл байдал хэвээр байвал NVIDIA одоогийн дэмжлэгээсээ доогуур байж, илүү гүнзгий залруулга хийх үе шатанд орж болзошгүй.
Хувилбар Б: Нэгтгэл, дараа нь сэргэлт
Энэ үр дүн нь дараах тохиолдолд боломжтой болно:
орлого хүлээлтээс давсан хэвээр байна
Үйлчлүүлэгчдийг төрөлжүүлэхтэй холбоотой санаа зоволт нь хэтрүүлсэн байна
NVIDIA нь програм хангамж болон экосистемийн шуудуугаа бэхжүүлдэг
Технологийн нэрсийн эргэн тойронд зах зээлийн мэдрэмж тогтворжиж байна
Энэ тохиолдолд одоогийн бууралт нь урт хугацааны өсөлт үргэлжлэхээс өмнө эрүүл саруул байх болно.
Буурах хандлага үргэлжлэх эсвэл буурах эсэхийг ойлгохын тулд дараахь зүйлд анхаарлаа хандуулаарай.
1. Хэрэглэгчийн худалдан авалтын мэдээ
Үүлэн үйлчилгээ үзүүлэгчид NVIDIA GPU-н захиалгыг бууруулж байна гэсэн аливаа баталгаа нь сэтгэл санааны байдалд нөлөөлнө.
2. Өрсөлдөгчийн бүтээгдэхүүний зарлал
AMD, Google болон захиалгат ASIC үйлдвэрлэгч зэрэг өрсөлдөгчид нь зах зээлийн ирээдүйн хувьцааны талаарх ойлголтод нөлөөлнө.
3. Удирдлагын хэтийн төлөвийн мэдэгдэл
Зааварчилгааг өөрчлөх, эрэлт нийлүүлэлтийн тэнцвэрт байдлын талаархи тайлбар, экосистемийн хөгжил нь энэ улирлын тооноос илүү чухал байх болно.
4. Урт хугацааны техникийн түвшин
170 ам.долларын бүс нутаг болон 200 өдрийн хөдөлгөөнт дундажийг анхааралтай ажиглаарай.
Саяхан NVIDIA 177.82 ам. доллар болж буурсан нь үндсэн суурь уналтаас илүү зах зээлийн дахин тохируулгыг харуулж байна. Тус компани нь өгөгдлийн төвийн хүчирхэг өсөлт, програм хангамжийн өргөтгөл, GPU-ийн экосистемээр хиймэл оюун ухааны дэд бүтцэд ноёрхсон хэвээр байгаа ч Google-ийн TPU-ийн өсөлт нь найдвартай бүтцийн эрсдэлийг бий болгож байна.
Хөрөнгө оруулагчдын мэдрэмж нь одоо үйлчлүүлэгчдийг төрөлжүүлэх, үр ашигт суурилсан өрсөлдөөн, урт хугацааны үнийн дарамтыг өөртөө шингээдэг.
Богино хугацаанд зах зээл эдгээр хөгжлийг шингээж авснаар хувьцааны ханш үргэлжлэн хэлбэлзэж магадгүй юм. Урт хугацааны хэтийн төлөв эерэг хэвээр байгаа ч үйлчлүүлэгчийн үрчлэх хандлага, өрсөлдөөний динамик, техникийн дэмжлэгийн түвшинг сайтар хянах нь чухал юм.
1. Сүүлийн үед NVIDIA-ийн хувьцааны үнэ яагаад унаж байна вэ?
NVIDIA-ийн хувьцааны үнэ өрсөлдөөний дарамт, хүчтэй жагсаалын дараа ашиг олох, сөрөг гарчигт мэдрэмтгий байдлаас болж буурсан. Эдгээр хүчин зүйлүүд нь зах зээлийн өргөн хүрээний хэлбэлзэлтэй хослуулсан нь өндөр өсөлттэй технологийн хувьцааг богино хугацаанд борлуулахад хүргэсэн.
2. Сүүлийн үеийн бууралт нь NVIDIA-ийн суурь үзүүлэлтүүд суларч байгааг харуулж байна уу?
Үгүй. NVIDIA-ийн суурь, ялангуяа дата төвийн орлого, хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн манлайлалд хүчтэй хэвээр байна. Энэхүү бууралт нь компанийн үйл ажиллагааны гүйцэтгэл эсвэл урт хугацааны өрсөлдөх чадвар муудсан гэхээсээ илүүтэй сэтгэл санаа өөрчлөгдөж, тодорхойгүй байдал нэмэгдэж байгааг харуулж байна.
3. Google, AMD эсвэл захиалгат AI чип зэрэг өрсөлдөгчид NVIDIA-г заналхийлж болох уу?
Өрсөлдөгчид, ялангуяа томоохон үйлчлүүлэгчид өөр хурдасгуурыг хайж байгаа үед анхаарал татаж байна. Гэсэн хэдий ч NVIDIA-ийн програм хангамжийн экосистем, боловсорч гүйцсэн техник хангамжийн стек, удаан хугацааны харилцаа холбоо нь түүнд чухал давуу тал байсаар байна. Эрсдэл нь бодит боловч бүтцийн хувьд хохирол учруулаагүй байна.
4. Одоогийн буцалт нь урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад худалдан авах боломж мөн үү?
Энэ нь эрсдэлд тэсвэртэй байдлаас хамаарч байж болно. Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид энэ бууралтыг бүтцийн хүчтэй өсөлтийн чиг хандлагын хүрээнд түр зуурын залруулга гэж үзэж болно. Гэсэн хэдий ч өндөр үнэлгээ, өрсөлдөөний тодорхойгүй байдал нь албан тушаалын хэмжээг нарийн тооцоолох, тэвчээртэй байх нь чухал хэвээр байна гэсэн үг юм.
5. Арилжаачид ирэх долоо хоногт ямар үнийн түвшинг ажиглах ёстой вэ?
Гол дэмжлэг нь 160-аас доош 170-ийн хооронд хэлбэлздэг бол гол эсэргүүцэл нь 200-212-ын ойролцоо харагдаж байна. Эдгээр бүсээс дээш эсвэл доогуур шийдвэртэй шилжих нь чиг хандлага дээшлэх эсвэл доошоо үргэлжлэх эсэхийг илтгэнэ.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
