Đăng vào: 2026-08-12
Cập nhật vào: 2026-08-12
Ngày 11 tháng 8, Manus tuyên bố sẽ sớm hoạt động trở lại với tư cách một công ty độc lập. Ngày hôm sau, Caixin đưa tin rằng Tencent, ZhenFund, HSG và các cổ đông lớn trước đây khác đã mua lại công ty từ Meta với giá 2 tỷ đô la, trích dẫn nguồn tin thân cận với Manus. Thông tin này chưa được xác nhận độc lập.
Một số người dùng cần sao lưu dữ liệu được tạo vào hoặc sau ngày 29 tháng 12 năm 2025, ngày Meta thông báo về việc mua lại. Dữ liệu đó sẽ bị xóa vào ngày 23 và 24 tháng 8 và có thể được khôi phục từ ngày 25 tháng 8.
Trước khi thương vụ diễn ra, Manus chính thức báo cáo doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) là 100 triệu đô la. Sau đó, tờ Financial Times đưa tin ARR đạt gần 500 triệu đô la, điều này sẽ làm thay đổi hệ số nhân ARR ngầm định trên mức giá 2 tỷ đô la từ khoảng 20 lần xuống còn khoảng bốn lần.
Meta đóng cửa ở mức 599,12 đô la vào ngày 11 tháng 8 với giá trị vốn hóa thị trường gần 1,537 nghìn tỷ đô la, so với dự báo chi tiêu vốn năm 2026 là từ 130 tỷ đến 145 tỷ đô la.
Chưa đầy tám tháng sau khi Meta đồng ý mua lại, công ty khởi nghiệp về trí tuệ nhân tạo Manus đang chuẩn bị hoạt động độc lập trở lại. Công ty cho biết vào thứ Ba, ngày 11 tháng 8, rằng họ sẽ sớm hoạt động trở lại như một doanh nghiệp độc lập và một số dữ liệu người dùng sẽ bị xóa như một phần của quá trình tách khỏi Meta.
Caixin đã bổ sung thêm chi tiết tài chính một ngày sau đó, đưa tin rằng Tencent, ZhenFund, HSG và các cổ đông lớn trước đây khác đã mua lại Manus từ Meta với giá 2 tỷ đô la. Cả hai công ty đều chưa công bố các tài liệu giao dịch và thông tin này vẫn chưa được các bên xác nhận.
Quyết định của cơ quan quản lý buộc phải hủy bỏ thương vụ được đưa ra vào tháng Tư. Vấn đề thương mại nằm ở chỗ khác: Manus dường như đang trả lại cho các nhà đầu tư cũ của mình doanh thu định kỳ cao hơn đáng kể so với thời điểm mua lại.
Thông báo của Manus gửi đến người dùng đã đưa ra một lịch trình cụ thể cho giai đoạn cuối cùng của quá trình tách biệt. Dữ liệu do một số người dùng tạo ra vào hoặc sau ngày 29 tháng 12 năm 2025 sẽ bị xóa trong khoảng thời gian từ ngày 23 đến ngày 24 tháng 8, nhằm tuân thủ các yêu cầu pháp lý tại các khu vực pháp lý cụ thể.
Người dùng bị ảnh hưởng có thể sao lưu thông tin của mình cho đến 7:59 sáng giờ Singapore ngày 23 tháng 8 và bắt đầu khôi phục từ 8:00 sáng ngày 25 tháng 8. Các tài khoản này sẽ tạm thời mất quyền truy cập trong quá trình chuyển đổi, và Manus cho biết người dùng bị ảnh hưởng sẽ không bị tính phí trong thời gian sao lưu.
Ngày 29 tháng 12 là ngày cắt giảm trùng với ngày Meta công bố thương vụ mua lại. Manus cho biết việc xóa bỏ là cần thiết như một phần của quá trình chuyển đổi trở lại hoạt động độc lập và để tuân thủ các yêu cầu pháp lý tại các khu vực pháp lý cụ thể. Manus đã khẳng định rõ ràng rằng việc này không liên quan đến bất kỳ sự cố bảo mật nào và khách hàng không bị ảnh hưởng có thể tiếp tục sử dụng dịch vụ bình thường.
Quá trình chia tách doanh nghiệp đã diễn ra khá tiến triển. Meta bắt đầu tách biệt các hoạt động và ngừng chia sẻ dữ liệu vào đầu tháng 6, khiến nhân viên của Manus mất quyền truy cập vào các hệ thống nội bộ của Meta. Quá trình tháng 8 sẽ đưa việc tách biệt này xuống từng tài khoản riêng lẻ.
Meta đã thông báo về việc mua lại Manus vào ngày 29 tháng 12 năm 2025. Cả hai bên đều không tiết lộ giá mua, nhưng theo các nguồn tin, con số này lên tới hơn 2 tỷ đô la. Meta cho biết họ có kế hoạch mở rộng dịch vụ và tích hợp các tác nhân đa năng vào các sản phẩm dành cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, bao gồm cả Meta AI.
Manus không phải là một tài sản thử nghiệm. Vào ngày 17 tháng 12, công ty cho biết họ đã vượt mốc 100 triệu đô la doanh thu định kỳ hàng năm chỉ trong vòng tám tháng kể từ khi ra mắt, với tổng doanh thu đạt 125 triệu đô la. Họ cũng báo cáo đã xử lý hơn 147 nghìn tỷ token và tạo ra hơn 80 triệu máy tính ảo kể từ khi ra mắt.
Hai phần này khớp với nhau một cách hoàn hảo trên lý thuyết. Manus mang đến hàng triệu người dùng và mô hình kinh doanh dựa trên đăng ký thuê bao, được xây dựng xung quanh các chuyên viên có khả năng nghiên cứu, lập trình và phân tích nhiều bước. Meta cung cấp một con đường tiếp cận hàng triệu doanh nghiệp và hàng tỷ người đã sử dụng nền tảng của mình.
Tác động tài chính khá khiêm tốn so với quy mô của tập đoàn. Xem xét biến động cổ phiếu Meta Platforms (META), thị giá đóng cửa ở mức 599,12 đô la vào ngày 11 tháng 8, với vốn hóa thị trường khoảng 1,537 nghìn tỷ đô la. Một giao dịch trị giá 2 tỷ đô la chỉ chiếm khoảng 0,13% giá trị đó.
Công ty đang đầu tư vốn ở quy mô lớn hơn nhiều vào các lĩnh vực khác. Meta báo cáo doanh thu 60,8 tỷ đô la trong quý thứ hai và dự báo kế hoạch chi tiêu vốn (CapEx) đến năm 2026, bao gồm cả các khoản thanh toán gốc cho các hợp đồng thuê tài chính, sẽ ở mức từ 130 tỷ đến 145 tỷ đô la.
Thiệt hại chiến lược khó định lượng hơn. Meta dự định sở hữu một mô hình kinh doanh đăng ký dịch vụ AI agent đã được thiết lập và phân phối khả năng của nó trên các sản phẩm của riêng mình. Họ từ bỏ điều đó, sau nhiều tháng tích hợp và sau đó tách rời công ty. Meta vẫn tiếp tục phát triển các tính năng agent nội bộ, bao gồm các chức năng Meta AI lập kế hoạch nhiệm vụ và hoạt động trên các ứng dụng được kết nối, vì vậy việc tách rời này làm thay đổi lộ trình của họ trong lĩnh vực AI agent chứ không phải loại bỏ họ khỏi cuộc đua.
Không nên phóng đại kết quả chính xác. Meta chưa bao giờ tiết lộ số tiền đã trả, và chi phí chia tách cũng không được công bố, vì vậy không thể tính toán được khoản lãi hay lỗ rõ ràng dựa trên thông tin công khai.
Con số gây chú ý nhất trong câu chuyện là doanh thu. Tờ Financial Times đưa tin hồi tháng 7, trích dẫn nguồn tin thân cận với công ty, rằng doanh thu định kỳ hàng năm đã tăng lên gần 500 triệu đô la, so với con số 100 triệu đô la mà Manus công bố ngay trước khi thương vụ mua lại diễn ra. Con số sau này không phải là dữ liệu đã được kiểm toán của công ty và nên được xem là thông tin được đưa ra chứ không phải là thông tin đã được xác nhận.
Nếu thông tin này nhìn chung là chính xác, thì phép tính sẽ thay đổi đáng kể. Mức giá được báo cáo là 2 tỷ đô la so với doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) là 100 triệu đô la vào tháng 12 cho thấy hệ số định giá gấp khoảng 20 lần doanh thu định kỳ.
Với doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) gần 500 triệu đô la, hệ số định giá ngầm định ở cùng mức giá giảm xuống còn khoảng bốn, một sự so sánh mà Financial Times cũng đã đưa ra khi đánh giá thương vụ thoái vốn của Meta. Định giá không thay đổi. Điều thay đổi là cơ sở doanh thu nằm bên dưới nó.
| Số liệu | Trước khi có thỏa thuận Meta | Được báo cáo sau giai đoạn Meta |
|---|---|---|
| Doanh thu định kỳ hàng năm | 100 triệu đô la | Gần 500 triệu đô la |
| Giá trị giao dịch được báo cáo | Hơn 2 tỷ đô la | Mua lại khoảng 2 tỷ đô la |
| Hệ số ARR ngầm định | ~20× | ~4× |
| Trạng thái hoạt động | Độc lập | Trở lại độc lập |
Hệ số định giá thấp hơn không có nghĩa là doanh nghiệp này rẻ. Các sản phẩm đại lý có chi phí suy luận cao, cạnh tranh trong lĩnh vực này rất khốc liệt, và vẫn chưa rõ có bao nhiêu người đăng ký ban đầu chuyển đổi thành khách hàng trả phí lâu dài. Cũng khó có thể khẳng định chắc chắn rằng sự tăng trưởng đó là do quyền sở hữu của Meta.
Thời gian hợp nhất ngắn, và Meta đã bắt đầu tách các mảng kinh doanh vào đầu tháng 6, hạn chế thời gian dành cho việc phân phối nền tảng rộng rãi hơn như dự kiến khi thương vụ mua lại được công bố.
Bản báo cáo ngày 12 tháng 8, dẫn lời những người thân cận với công ty, cho biết Tencent, ZhenFund, HSG (trước đây là Sequoia China) và các cổ đông lớn khác đã mua lại cổ phần của Manus từ Meta với giá 2 tỷ đô la. Bản báo cáo này chưa được xác nhận độc lập và các bên liên quan chưa đưa ra bình luận nào.
Các báo cáo trước đó mô tả giao dịch tương tự đang trong quá trình đàm phán. Vào tháng 7, có thông tin cho rằng Tencent dự kiến sẽ nắm giữ cổ phần lớn nhất trong khi vẫn giữ vai trò cổ đông thiểu số, Manus tiếp tục hoạt động độc lập từ Singapore, và Benchmark dự kiến sẽ không tham gia.
Tỷ lệ sở hữu cuối cùng chưa được công bố.
Thử thách trực tiếp sẽ diễn ra vào ngày 23 tháng 8, khi các tài khoản bị ảnh hưởng bước vào quá trình chuyển đổi dữ liệu kéo dài hai ngày. Manus phải di chuyển người dùng qua các bước sao lưu, xóa và khôi phục mà không biến yêu cầu tuân thủ thành vấn đề lưu trữ.
Bài kiểm tra dài hạn hơn mang tính thương mại. Manus trở lại hoạt động độc lập với hàng triệu người dùng, một nền tảng đại lý đã được thiết lập và, theo số liệu được báo cáo, doanh thu định kỳ cao hơn nhiều lần so với thời điểm được mua lại. Họ cũng từ bỏ triển vọng phân phối quy mô lớn và giờ đây phải tự mình tài trợ cho điện toán, tuyển dụng và mở rộng từ nguồn lực của chính mình và của các cổ đông.
Do đó, mức giá mua lại được báo cáo chỉ phản ánh một phần câu chuyện. Một con số tưởng chừng đắt đỏ, gấp khoảng 20 lần doanh thu hàng năm (ARR) vào tháng 12, giờ đây lại hoàn toàn khác so với quy mô kinh doanh hiện tại của Manus. Bằng chứng quyết định sẽ đến từ tỷ lệ giữ chân khách hàng, doanh thu và vòng gọi vốn tiếp theo, chứ không phải từ mức giá mà Meta từng đồng ý trả.
Manus, Lời nhắn gửi đến người dùng - https://manus.im/blog/a-note-to-our-users
Manus, Manus gia nhập Meta cho kỷ nguyên đổi mới tiếp theo - https://manus.im/blog/manus-joins-meta-for-next-era-of-innovation
Manus, Doanh thu định kỳ hàng năm 100 triệu đô la, Doanh thu thực tế hàng năm 125 triệu đô la - https://manus.im/blog/manus-100m-arr
Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia, Quyết định rà soát an ninh đầu tư nước ngoài - https://zfxxgk.ndrc.gov.cn/web/iteminfo.jsp?id=20623
Thông cáo báo chí của Meta Investor Relations, Kết quả quý 2 năm 2026 - https://investor.atmeta.com/investor-news/press-release-details/2026/Meta-Reports-Second-Quarter-2026-Results/
