Đăng vào: 2025-10-15
Quỹ ETF AAXJ (iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF) là quỹ giao dịch trao đổi được quản lý thụ động, rộng rãi, cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận cổ phiếu vốn hóa lớn và vừa trên khắp châu Á, ngoại trừ Nhật Bản.
Đây là một phương tiện thuận tiện để đầu tư vào châu Á trong phạm vi phân bổ vốn cổ phần toàn cầu: đa dạng hóa trên khắp các quốc gia như Trung Quốc, Đài Loan, Ấn Độ và Hàn Quốc, tập trung vào công nghệ và tài chính, và được quản lý bởi nền tảng iShares của BlackRock. Thông tin nhanh chính (cập nhật đến giữa tháng 10 năm 2025):
Tài sản ròng: ~3,17 tỷ đô la Mỹ.
Tỷ lệ chi phí: 0,72% (ròng).
Số lượng nắm giữ: ~920.
Bài viết này giải thích AAXJ là gì, cách xây dựng, hiệu suất lịch sử, điểm mạnh và rủi ro chính, cũng như cách các nhà đầu tư có thể sử dụng AAXJ trong danh mục đầu tư.
Mục tiêu chính thức của quỹ là theo dõi Chỉ số MSCI All Country Asia ex Japan bằng cách đầu tư chủ yếu vào các chứng khoán thành phần của chỉ số. Do đó, AAXJ được hiểu rõ nhất là một quỹ ETF thụ động, theo dõi chỉ số, cung cấp danh mục đầu tư cổ phiếu rộng khắp châu Á trừ Nhật Bản.
Chỉ số này cố tình loại trừ Nhật Bản để tăng trọng số cho các thị trường châu Á khác - đáng chú ý là Trung Quốc, Đài Loan, Ấn Độ và Hàn Quốc - do đó, ETF này nắm bắt cả các nền kinh tế châu Á phát triển và mới nổi (bao gồm cả Hồng Kông và Singapore).
Điều này khiến AAXJ khác biệt so với ETF toàn châu Á bao gồm Nhật Bản và các sản phẩm hẹp dành cho một quốc gia hoặc một lĩnh vực.
Quỹ ETF AAXJ là một lựa chọn hấp dẫn cho những nhà đầu tư muốn tiếp cận tiềm năng tăng trưởng vượt trội của thị trường châu Á. Để hiểu rõ hơn về cấu trúc và lợi ích của nó, điều quan trọng là phải nắm vững khái niệm về quỹ hoán đổi danh mục. Loại hình này đặc biệt hiệu quả khi đầu tư vào các quỹ đầu tư mô phỏng chỉ số, nơi chúng theo dõi chặt chẽ hiệu suất của một rổ tài sản cụ thể trong khu vực.
AAXJ là một quỹ ETF mở được niêm yết trên NASDAQ (mã chứng khoán: AAXJ). Quỹ đầu tư ít nhất 80% tài sản vào các thành phần của chỉ số MSCI cơ sở hoặc các chứng khoán có đặc điểm kinh tế tương đồng đáng kể.
Quỹ sử dụng phương pháp sao chép phù hợp với phương pháp MSCI. Quỹ được tính trọng số theo vốn hóa thị trường và tái cân bằng định kỳ theo lịch trình của MSCI.
AAXJ phân phối thu nhập; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 12 tháng và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 ngày của SEC được công bố trên trang web của đơn vị phát hành và được cập nhật thường xuyên. Tính đến cuối tháng 9 năm 2025, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 ngày của SEC là ~1,27% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 12 tháng là ~1,79%.
Dưới đây là bảng tóm tắt các chỉ số quỹ đáng tin cậy nhất. Những thông tin này rất quan trọng khi so sánh AAXJ với các lựa chọn thay thế.
| Hệ mét | Giá trị (giữa tháng 10 năm 2025) |
|---|---|
| Tài sản ròng (AUM) | 3,17 tỷ đô la Mỹ |
| Tỷ lệ chi phí (ròng) | 0,0072 |
| Ngày thành lập | 39673 |
| Số lượng nắm giữ | ~920 |
| Lợi suất SEC 30 ngày | ~1,27% |
| Độ lệch chuẩn 3 năm (hàng năm) | ~18,27% |
| Beta cổ phiếu 3 năm (so với thị trường toàn cầu) | ~0,67 |
(Các giá trị được lấy từ trang sản phẩm iShares và bảng thông tin quỹ; nhà đầu tư nên kiểm tra đơn vị phát hành để biết số liệu mới nhất trước khi đưa ra quyết định.)
Công nghệ: chiếm khoảng ~29% quỹ.
Dịch vụ tài chính: khoảng ~20%.
Tiêu dùng tùy ý và truyền thông: những thay đổi có ý nghĩa sau đó.
Các tỷ trọng theo ngành này phản ánh tỷ trọng vốn hóa thị trường của chỉ số và sự thống trị của các công ty công nghệ lớn tại một số thị trường châu Á.
AAXJ tập trung ở một số ít thị trường. Trọng số quốc gia đại diện (ước tính, giữa tháng 10 năm 2025):
Trung Quốc (bao gồm cả niêm yết tại Trung Quốc đại lục & ADR/Hồng Kông thông qua các tên tuổi Trung Quốc): ~28%.
Đài Loan: ~22–23%.
Ấn Độ: ~16%.
Hàn Quốc: ~12%.
Hồng Kông: ~6%.
Các quốc gia còn lại: Singapore, Malaysia, Thái Lan, Indonesia, v.v.
Những sự phân chia này rất quan trọng vì chúng quyết định mức độ nhạy cảm của quỹ đối với chính sách, tiền tệ và diễn biến kinh tế tại mỗi khu vực pháp lý.
| Giữ |
Trọng lượng xấp xỉ (%) |
|---|---|
| Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) | ~12–13% |
| Tập đoàn Tencent | ~6% |
| Tập đoàn Alibaba | ~4–5% |
| Samsung Electronics (thông qua ADR / danh sách) | ~3–4% |
| Các công ty vốn hóa lớn khác (ví dụ: SK Hynix, Meituan, Reliance) | các chữ số đơn nhỏ hơn |
(Lưu ý: Các khoản nắm giữ và tỷ trọng được cập nhật định kỳ; các số liệu trên được làm tròn và dựa trên danh sách nắm giữ mới nhất được công bố. Luôn xác nhận các khoản nắm giữ hiện tại trước khi đưa ra quyết định đầu tư.)
AAXJ đã công bố mức lợi nhuận mạnh mẽ từ đầu năm đến nay trong năm 2025 (từ đầu năm đến nay đạt khoảng 20%, tùy thuộc vào số liệu tổng hợp), phản ánh sự phục hồi của một số thị trường châu Á và mức tăng trưởng mạnh mẽ của các cổ phiếu bán dẫn, internet và nhu cầu trong nước. Ví dụ: iShares đã báo cáo tổng lợi nhuận NAV từ đầu năm đến nay là khoảng 28% tính đến ngày 13 tháng 10 năm 2025.
Lợi nhuận 1 năm và nhiều năm gần đây thay đổi tùy theo nhà cung cấp dữ liệu và ngày tính toán, nhưng lợi nhuận hàng năm từ 1 đến 3 năm gần đây đều dương và đôi khi vượt trội hơn một số chỉ số thị trường mới nổi nói chung. Xem trang của tổ chức phát hành và các nguồn dữ liệu độc lập để biết hiệu suất chuẩn hóa.
AAXJ có mức biến động cao hơn so với các chỉ số chung của thị trường phát triển (độ lệch chuẩn hàng năm ba năm khoảng 18%). Mức giảm tối đa trong lịch sử của quỹ này rất có ý nghĩa — nhà đầu tư nên lường trước các giai đoạn lợi nhuận âm kéo dài trong bối cảnh thị trường căng thẳng nghiêm trọng (điều này thường xảy ra với các khoản đầu tư cổ phiếu tập trung vào châu Á).
Trong các chu kỳ gần đây, hiệu suất được thúc đẩy bởi:
Các công ty công nghệ và bán dẫn lớn (TSMC, Samsung, nhà sản xuất chip).
Tên tuổi internet và thương mại điện tử Trung Quốc (khi những rào cản về quy định giảm bớt).
Sức mạnh của các công ty vốn hóa lớn của Ấn Độ trong giai đoạn tăng trưởng lạc quan trong nước.
Các quỹ ETF như VPL (Thái Bình Dương) của Vanguard, EEMA (thị trường mới nổi châu Á) của iShares và các quỹ khác ở châu Á (trừ Nhật Bản) hoặc châu Á - Thái Bình Dương đang cạnh tranh với AAXJ để thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Sự khác biệt thường nằm ở việc xây dựng chỉ số, phạm vi quốc gia, cơ cấu phí và thanh khoản.
Tỷ lệ chi phí 0,72% của AAXJ cao hơn một số quỹ ETF toàn cầu nhưng vẫn nằm trong phạm vi thông thường đối với các quỹ chủ động hoặc quỹ chỉ số châu Á trừ Nhật Bản tập trung theo khu vực.
Tính thanh khoản ở mức đủ cho hầu hết các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức (khối lượng trung bình 30 ngày và chênh lệch giá mua-bán hẹp), nhưng các giao dịch rất lớn cần được quản lý cẩn thận.
Các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội đầu tư một lần, theo vốn hóa thị trường vào châu Á không bao gồm Nhật Bản.
Những người muốn tiếp cận sự kết hợp giữa các thị trường châu Á phát triển và mới nổi (đáng chú ý là Đài Loan và Ấn Độ) thay vì chỉ tập trung vào thị trường mới nổi.
Tiếp cận khu vực rộng và đa dạng: Quỹ này bao gồm nhiều nền kinh tế châu Á, cho phép các nhà đầu tư nắm bắt xu hướng lâu dài của khu vực mà không cần xây dựng cấu trúc nhiều ETF.
Tiếp cận các lĩnh vực tăng trưởng hàng đầu: Phân bổ lớn cho các lĩnh vực công nghệ và hướng đến người tiêu dùng giúp tiếp cận các chủ đề tăng trưởng lâu dài (chất bán dẫn, nền tảng internet, công nghệ tài chính).
Bộ quy tắc thụ động minh bạch: Việc theo dõi chỉ số MSCI đã được thiết lập tốt đảm bảo phương pháp luận minh bạch và chu kỳ tái cấu trúc có thể dự đoán được.
Độ tin cậy trong hoạt động: Được quản lý bởi BlackRock/iShares, AAXJ được hưởng lợi từ khả năng phân phối, hệ sinh thái giao dịch và khả năng tạo lập thị trường của nền tảng.
Các nhà đầu tư nên cân nhắc một số rủi ro quan trọng trước khi thêm AAXJ vào danh mục đầu tư:
Rủi ro tập trung: 10 cổ phiếu nắm giữ nhiều nhất có thể chiếm một phần đáng kể trong tài sản (thường là 30% trở lên), do đó hiệu suất có thể bị chi phối bởi một nhóm nhỏ các công ty vốn hóa lớn.
Rủi ro quốc gia và chính sách: Việc tiếp xúc với Trung Quốc và các thị trường khác tạo ra sự nhạy cảm với chính sách trong nước, thay đổi quy định, căng thẳng địa chính trị và diễn biến thương mại. Những cú sốc cục bộ này có thể tác động đáng kể đến lợi nhuận.
Rủi ro tiền tệ: AAXJ được niêm yết bằng USD nhưng nắm giữ các chứng khoán được tính bằng nhiều loại tiền tệ châu Á và ADR được niêm yết bằng USD; Biến động tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến lợi nhuận của các nhà đầu tư không được bảo hiểm.
Biến động thị trường: So với các chỉ số vốn hóa lớn toàn cầu, thị trường châu Á (trừ Nhật Bản) có thể biến động mạnh hơn và dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi tâm lý đột ngột. Độ lệch chuẩn và mức giảm giá trong lịch sử đã chứng minh điều này.
Lỗi theo dõi: Mặc dù quỹ này hướng đến mục tiêu sao chép chuẩn mực MSCI, nhưng phí, lấy mẫu, chi phí giao dịch và hành động của công ty tạo ra sự khác biệt theo dõi theo thời gian.
Sự tăng trưởng của thị trường châu Á không chỉ đến từ các nền kinh tế lớn mà còn từ các quốc gia đang phát triển năng động. Việc phân tích tình hình kinh tế toàn diện là cần thiết để đánh giá đúng tiềm năng này, xem xét các yếu tố như GDP, lạm phát và chính sách tiền tệ. Đối với các nhà giao dịch quan tâm đến thị trường khu vực, việc theo dõi diễn biến thị trường trong phiên Á sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về tâm lý và dòng chảy vốn đang diễn ra.
Ngắn hạn: Hiệu suất trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc phần lớn vào những biến động theo chu kỳ - nhu cầu về chất bán dẫn, chính sách kinh tế và động lực mở cửa trở lại của Trung Quốc, động lực trong nước của Ấn Độ và biến động lãi suất toàn cầu.
Trung-dài hạn: Các xu hướng cấu trúc có khả năng hỗ trợ thị trường chứng khoán châu Á bao gồm việc tiếp tục nâng cấp công nghệ, tiêu dùng nội địa tăng trên khắp các thị trường đông dân, và tầm quan trọng của chuỗi cung ứng khu vực (bán dẫn, điện tử). Tuy nhiên, rủi ro nhân khẩu học và chính trị khác nhau tùy theo quốc gia.
Khung kịch bản (đơn giản):
Kịch bản tăng giá: Chính sách của Trung Quốc ổn định, nhu cầu toàn cầu về chất bán dẫn vẫn mạnh mẽ, Ấn Độ duy trì tăng trưởng; AAXJ vượt trội hơn chứng khoán thế giới.
Trường hợp cơ bản: Tăng trưởng vừa phải trên khắp châu Á với biến động định kỳ; AAXJ mang lại lợi nhuận tích cực nhưng không đồng đều.
Trường hợp xấu nhất: Các cú sốc về chính sách hoặc địa chính trị ở Trung Quốc, suy thoái toàn cầu hoặc sự suy thoái công nghệ gây ra sự sụt giảm lớn trong AAXJ.
Với tư cách là một công ty nắm giữ cốt lõi trong khu vực: Các nhà đầu tư tìm kiếm một khoản phân bổ duy nhất cho khu vực Châu Á trừ Nhật Bản có thể sử dụng AAXJ làm ETF cốt lõi trong khu vực quốc tế.
Với tư cách là vệ tinh: Đối với các nhà đầu tư có cổ phiếu cốt lõi toàn cầu, AAXJ có thể là vệ tinh để đánh giá cao các chủ đề cụ thể của châu Á (công nghệ, tiêu dùng) so với các chỉ số toàn cầu.
Những cân nhắc về đa dạng hóa: Tương quan với cổ phiếu Mỹ là đáng kể nhưng không hoàn hảo (beta 3 năm ~0,67). AAXJ có thể mang lại lợi ích đa dạng hóa đồng thời tăng cường tiếp cận các động lực tăng trưởng của châu Á.
Mẹo thực tế: Xem xét rủi ro tiền tệ và tác động về thuế (cổ tức từ các công ty nước ngoài). Sử dụng lệnh giới hạn cho các lệnh thực hiện lớn; theo dõi chênh lệch giá mua-bán ngay cả khi chúng có xu hướng khiêm tốn.
Chỉ số MSCI toàn châu Á trừ Nhật Bản.
0,72% (ròng) theo báo cáo trong bản cáo bạch và bảng thông tin của quỹ.
Có - việc phân phối được thực hiện định kỳ; hãy kiểm tra lịch phân phối iShares để biết ngày chính xác và số tiền lịch sử.
Điều này hoàn toàn có thể, miễn là các nhà đầu tư chấp nhận mức độ biến động cao hơn và rủi ro đặc thù quốc gia liên quan đến cổ phiếu châu Á (trừ Nhật Bản). Lợi nhuận dài hạn phụ thuộc vào xu hướng kinh tế khu vực và vị thế dẫn đầu của từng ngành.
AAXJ bao gồm các thị trường châu Á phát triển (ví dụ: Đài Loan, Hồng Kông, Singapore) và không bao gồm Nhật Bản; cơ cấu quốc gia và lĩnh vực của AAXJ khác với các quỹ EM rộng hơn thường bao gồm Mỹ Latinh, EMEA và các khu vực khác.
AAXJ là giải pháp đầu tư một lần đáng tin cậy dành cho các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư tại châu Á (trừ Nhật Bản). Giải pháp này cung cấp danh mục đầu tư tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng mang tính cấu trúc như chất bán dẫn và nền tảng internet, đồng thời cân bằng việc phân bổ danh mục đầu tư cho các thị trường phát triển và mới nổi.
Tỷ lệ chi phí của quỹ và sự tập trung vào các công ty vốn hóa lớn cần được xem xét, nhưng tính minh bạch và thanh khoản của nền tảng iShares là những lợi thế.
Khi quyết định đầu tư vào quỹ, nhà đầu tư cần trang bị kiến thức về cách thức hoạt động của thị trường. Việc hiểu rõ khái niệm về chỉ số thị trường chứng khoán là nền tảng, vì ETF này phản ánh hiệu suất của một chỉ số đại diện cho các công ty lớn tại châu Á (trừ Nhật Bản). Sau đó, nhà đầu tư có thể tìm hiểu hướng dẫn mua chứng chỉ quỹ hoán đổi danh mục để bắt đầu tham gia vào cơ hội đầu tư đầy hứa hẹn này.
Các nhà đầu tư đang tìm kiếm một hướng đi đơn giản, thụ động hướng về châu Á mà không có Nhật Bản.
Các nhà quản lý danh mục đầu tư muốn có một công cụ giao dịch được niêm yết bằng USD để điều chỉnh tỷ trọng khu vực một cách nhanh chóng.
Các nhà đầu tư muốn có mức phí thấp hơn hoặc phạm vi tiếp cận quốc gia hẹp hơn (họ có thể thích các ETF thay thế).
Những người cần tiếp xúc với rủi ro tiền tệ hoặc muốn tránh tập trung quá nhiều vào một số ít công ty vốn hóa lớn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
