Đăng vào: 2025-12-05
Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) bạc đã chuyển mình từ một công cụ đa dạng hóa ngách thành những câu chuyện trang nhất. Với việc giá bạc giao ngay tăng gấp đôi vào năm 2025 và một số quỹ ETF bạc mang lại lợi nhuận hơn 100%, những nhà đầu tư sớm đang tận hưởng khoản lợi nhuận khổng lồ, trong khi những người đến sau tự hỏi liệu họ đã quá muộn để tham gia bữa tiệc hay chưa.
Những con số này đủ lớn để bạn không thể bỏ qua. Các quỹ ETF bạc Ấn Độ như UTI Silver ETF và ICICI Prudential Silver ETF đã vượt mốc 100% trong năm nay, trong khi các quỹ toàn cầu như Global X Silver Miners ETF đã tăng trưởng mạnh mẽ lên đến ba chữ số khi giá bạc tương lai giao dịch gần mức cao kỷ lục khoảng 58–59 USD/oz.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích những gì thực sự ẩn sau lợi nhuận ba chữ số đó, biểu đồ hiện đang nói lên điều gì và các nhà đầu tư chu đáo đang định vị như thế nào thay vì chỉ phản ứng.
| ETF / Quỹ | Kiểu | Vùng đất | Lợi nhuận năm 2025 | Tại sao nó quan trọng |
|---|---|---|---|---|
| Quỹ ETF bạc UTI | ETF bạc vật chất | Ấn Độ | ~100,9% | Quỹ ETF bạc Ấn Độ hoạt động hiệu quả nhất năm nay; đầu tư hoàn toàn vào giá bạc tính theo đồng rupee. |
| Quỹ ETF Bạc ICICI Prudential | ETF bạc vật chất | Ấn Độ | ~100,7% | Một sản phẩm khác được niêm yết tại Ấn Độ đã tăng trưởng 100% so với đầu năm, cho thấy các nhà đầu tư trong nước đã tận dụng đà tăng giá như thế nào. |
| Trung bình của 21 quỹ ETF/FoF bạc Ấn Độ | Hỗn hợp | Ấn Độ | ~98,5% | Dữ liệu cho thấy câu chuyện 100% không chỉ có một quỹ may mắn. |
| Quỹ tín thác bạc iShares (SLV) | ETP bạc vật lý | Hoa Kỳ/toàn cầu | ~98% YTD NAV, ~65–95% trong 12 tháng qua | Quỹ ETF bạc toàn cầu hàng đầu; giao dịch ở mức gần 52 đô la với phạm vi 52 tuần là khoảng 26–53 đô la, tăng gấp đôi so với mức thấp. |
| ProShares Ultra Silver (AGQ) | Quỹ ETF bạc đòn bẩy 2x | CHÚNG TA | Lợi nhuận ~170–200% trong 1 năm; nằm trong số các ETF hàng đầu theo hiệu suất YTD | Sản phẩm có chỉ số octan cao mang lại mức biến động giá bạc hàng ngày gấp đôi; tuyệt vời trong xu hướng tăng, nhưng lại tàn khốc trong xu hướng đảo chiều. |
| SLVP (iShares MSCI Global Silver & Metals Miners) | Quỹ ETF khai thác bạc | CHÚNG TA | ~170%+ từ đầu năm đến nay | Cổ phiếu của các công ty khai khoáng đã tận dụng đà tăng của kim loại này, nhưng lại mang đến rủi ro riêng cho từng công ty và từng quốc gia. |
*Các quỹ ETF bạc nằm gần đầu bảng xếp hạng hiệu suất ETF toàn cầu năm 2025, vượt qua các chuẩn mực cổ phiếu rộng như S&P 500.
Đối với một nhà đầu tư nhìn vào bảng đó, tâm lý giao dịch thường dẫn đến sự cám dỗ hiển nhiên: "Nếu nó đã tăng 100%, có thể nó sẽ tăng 100% nữa." Trò chơi này hiếm khi diễn ra theo cách đó.
Giá bạc tương lai đã tăng lên khoảng 58–59 đô la/oz, tăng khoảng 100% vào năm 2025 và đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Dữ liệu của TradingEconomics cho thấy giá bạc ở mức gần 57 đô la/oz, tăng khoảng 85–100% tính đến thời điểm hiện tại tùy thuộc vào ngày cơ sở được sử dụng.
Giá bạc MCX của Ấn Độ đã tăng lên mức kỷ lục ₹1,84 lakh/kg tính đến ngày 4 tháng 12 năm 2025, phản ánh cả giá toàn cầu và tình trạng khan hiếm tại địa phương.
Tóm lại, giá kim loại này đã tăng gấp đôi hoặc gần gấp đôi, và đó chính xác là những gì tác động đến lợi nhuận của ETF.
Các quỹ ETF bạc của Ấn Độ đã dẫn đầu các tiêu đề:
Các báo cáo cho biết 21 quỹ ETF/FoF bạc tại Ấn Độ đã mang lại mức lợi nhuận trung bình là 98,51% vào năm 2025, với 10 quỹ vượt mức 100%.
Quỹ ETF bạc UTI đứng đầu danh sách với mức tăng trưởng 100,89% tính đến thời điểm hiện tại, tiếp theo là Quỹ ETF bạc ICICI Prudential với mức tăng trưởng 100,72%, Quỹ ETF bạc HDFC với mức tăng trưởng 100,29% và Quỹ ETF bạc SBI với mức tăng trưởng 100,04%.
Trên toàn cầu, quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng thỏi lớn nhất và quỹ của các công ty khai thác chính cũng tăng vọt:
iShares Silver Trust (SLV): BlackRock cho thấy tổng lợi nhuận NAV YTD là 98,01% tính đến ngày 1 tháng 12 năm 2025, với NAV khoảng 52,20 đô la và phạm vi 52 tuần là 26,23–52,93 đô la.
Quỹ ETF khai thác bạc toàn cầu X (SIL): Dữ liệu của Yahoo Finance cho thấy lợi nhuận YTD là 137,74% và lợi nhuận 1 năm là 96,6%.
Phiên bản UCITS của Global X Silver Miners (LON: 0IYF) cho thấy mức lợi nhuận 1 năm chỉ hơn 103%, xác nhận mức tăng ba chữ số ở châu Âu.
Viện Silver đã cảnh báo về tình trạng thâm hụt trong nhiều năm:
Triển vọng tháng 1 năm 2025 dự đoán thị trường bạc sẽ vẫn ở trong tình trạng mất cân bằng cung cầu đáng kể trong năm thứ năm liên tiếp, với mức thiếu hụt khoảng 149 triệu ounce trong năm nay.
Phân tích giữa năm sử dụng dữ liệu Khảo sát bạc thế giới năm 2025 ước tính mức thâm hụt nguồn cung tích lũy từ năm 2021–2025 vào khoảng 796–820 triệu ounce, gần bằng sản lượng khai thác của một năm.
Mức thâm hụt kéo dài như vậy là hiếm đối với một kim loại công nghiệp lớn, mang lại cho các nhà đầu tư niềm tin rằng các yếu tố cơ bản mạnh mẽ, chứ không chỉ là sự cường điệu, đang hỗ trợ giá cao.
Bạc không chỉ là nơi trú ẩn an toàn; nó còn là kim loại chủ lực:
Các báo cáo chỉ ra rằng nhu cầu công nghiệp đạt 689,1 triệu ounce vào năm 2024, trong đó riêng việc sử dụng tấm pin mặt trời đạt 243,7 triệu ounce, một con số kỷ lục.
Viện Bạc dự kiến nhu cầu công nghiệp sẽ vẫn ở mức gần kỷ lục vào năm 2025, ngay cả khi các nhà sản xuất thực hiện một số biện pháp "tiết kiệm" để giảm lượng kim loại sử dụng cho mỗi sản phẩm.
Một nghiên cứu riêng biệt cho thấy quang điện mặt trời đã tiêu thụ khoảng 15% nguồn cung bạc hàng năm, với nhu cầu sẽ tăng khi quá trình chuyển đổi năng lượng diễn ra nhanh hơn.
Khi kết hợp với việc sử dụng ngày càng tăng trên các loại xe điện, đồ điện tử, thiết bị y tế và cơ sở hạ tầng 5G, điều này sẽ tạo ra một cơ sở nhu cầu công nghiệp bền vững hỗ trợ giá bạc.
Động thái năm nay không chỉ liên quan đến các nhà máy:
Các nhà phân tích lưu ý rằng giá bạc đã vượt giá vàng, tăng gấp đôi vào năm 2025 trong khi giá vàng tăng khoảng 60%, nhờ kỳ vọng về động thái cắt giảm lãi suất của Fed trong tương lai và nguồn cung thắt chặt.
Deutsche Bank nhấn mạnh tình trạng khan hiếm bạc công nghiệp ở mức thấp nhất từ trước đến nay, với mức giá thuê ở mức cao nhất kể từ năm 2002.
Viện Bạc và một số chiến lược gia dự đoán lượng nắm giữ bạc của các quỹ ETF sẽ đạt mức kỷ lục 1,1 tỷ ounce, cho thấy dòng vốn đầu tư lớn đổ vào các sản phẩm liên quan đến bạc.
Nói cách khác, thâm hụt vĩ mô + thâm hụt cơ cấu + nhu cầu công nghiệp đều cùng lúc. Bạc cuối cùng cũng trải qua cơn bão hoàn hảo, và các quỹ ETF đã khuếch đại nó.
Theo quan điểm dựa trên biểu đồ, cả bạc giao ngay và các ETF quan trọng đều đang căng thẳng nhưng vẫn mang tính xây dựng.
| Tài sản | Giá / Phạm vi gần đây | Thông số kỹ thuật chính | Đọc qua |
|---|---|---|---|
| Hợp đồng tương lai bạc COMEX | ~$58, 52 tuần: $27,52–59,66 | Giao dịch ở mức cao nhất; xếp hạng chung là "mua" trên các bảng điều khiển TA chính | Xu hướng tăng, nhưng bất kỳ sự phá vỡ nào dưới mức 40 đô la đều sẽ đánh dấu sự hạ nhiệt. |
| SLV (Silver Trust) | ~$51,76, 52 tuần: $26,19–53,39 | RSI 14 ≈ 49,6 (trung tính), mua MACD, giá trên MA 50 và 200 ngày | Xu hướng tăng giá trung hạn, ngắn hạn không còn cực đoan nữa; có khả năng xảy ra cả sự thoái lui và mở rộng. |
Dữ liệu về hợp đồng bạc COMEX liên tục cho thấy:
Giá : Khoảng 58 đô la/oz, sau khi tăng 20–21% trong tháng qua và tăng gần 99% so với đầu năm.
Phạm vi 52 tuần : 27,52–59,66 đô la, do đó giá đang giao dịch ở mức cao nhất của phạm vi hàng năm.
Tóm tắt kỹ thuật đánh giá hợp đồng tương lai bạc là "mua" dựa trên các chỉ số dao động và đường trung bình động.
Những thông tin chi tiết khác chỉ ra mức hỗ trợ gần 47,60 đô la, với mục tiêu tăng giá ban đầu là khoảng 52–53 đô la, tiếp theo là vùng 58–62 đô la, hiện đã được kiểm tra phần lớn.
Tóm tắt kỹ thuật cho SLV (iShares Silver Trust) vào ngày 4 tháng 12 năm 2025 cho thấy:
Giá : Khoảng 51,76 đô la, với phạm vi 52 tuần là 26,19–53,39 đô la.
RSI 14 ngày : 49,6, ở mức trung tính – ETF không còn tình trạng mua quá mức mặc dù có mức tăng lớn.
MACD (12,26 ): 0,32, vẫn cho tín hiệu mua.
Đường trung bình động : Giá nằm trên đường MA đơn giản 50 ngày (50,56) và cao hơn nhiều so với đường MA 200 ngày (~46,35), một cấu trúc tăng giá cổ điển, ngay cả khi các chỉ báo ngắn hạn không đồng nhất.
Đối với Global X Silver Miners ETF (SIL):
Giá giao dịch quanh mức 76 đô la, không xa mức cao nhất trong 52 tuần là gần 80 đô la.
Lợi nhuận YTD trên 135% cho thấy thu nhập của thợ mỏ chịu tác động như thế nào đối với biến động của bạc.
Các quỹ chị em của UCITS ở Châu Âu cho thấy mức lợi nhuận tương tự 100%+ trong 1 năm.
Thông điệp nhất quán từ các nhà quản lý tài sản:
Sẽ là khôn ngoan nếu bạn thực hiện chiến lược đa dạng hóa danh mục để giảm bớt rủi ro nếu bạc chiếm phần lớn tài sản của bạn.
Nếu bạn mua với thời hạn 5 năm trở lên và mức phân bổ của bạn vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu, thì việc tiếp tục đầu tư là hợp lý, vì câu chuyện về cấu trúc (thâm hụt + nhu cầu xanh) vẫn còn nguyên vẹn.
Trên thực tế, các nhà đầu tư thông minh là:
Chốt lời một phần: Ví dụ, cắt giảm 20–40% lượng ETF nắm giữ, thay vì thoái vốn hoàn toàn.
Chuyển lợi nhuận thành các tài sản có tỷ trọng thấp (cổ phiếu chất lượng, trái phiếu ngắn hạn hoặc thậm chí là vàng) để đưa rủi ro trở lại mức bình thường.
Đây là sự tái cân bằng cổ điển, không phải là lời dự đoán về việc giá bạc sẽ đạt đỉnh ở mức 59 đô la hay 65 đô la.
Các cố vấn ở Ấn Độ và trên toàn cầu cảnh báo không nên đầu tư vào một quỹ lớn ngay sau một năm tăng trưởng 100%:
Bạc có tính biến động gấp đôi vàng trong nhiều giai đoạn; việc mua sau khi giá biến động theo chiều dọc có thể khiến bạn phải chịu mức giảm mạnh nếu giá điều chỉnh 20–30%.
Thay vào đó, các phương pháp tiếp cận theo từng giai đoạn như SIP (Kế hoạch đầu tư có hệ thống) hoặc các đợt mua nhỏ thường xuyên kéo dài trong nhiều tháng đang được khuyến nghị để kiếm tiền mới.
Ý tưởng rất đơn giản: nếu luận điểm dài hạn là đúng, bạn không cần phải thắng mọi trận chiến về thời gian ngắn hạn.
Các loại nhà đầu tư khác nhau đang hướng tới các công cụ khác nhau:
1. Tiếp xúc cốt lõi: ETF vàng thỏi
SLV, SIVR và ETF bạc Ấn Độ cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với kim loại này mà không có rủi ro về cổ phiếu khai thác.
2. Phơi nhiễm Beta cao: Quỹ ETF khai thác bạc
SIL và các sản phẩm UCITS tương tự đã mang lại lợi nhuận hơn 130% nhưng biến động mạnh hơn theo thu nhập và rủi ro hoạt động.
3. Chiến thuật và Thu nhập: Sản phẩm Covered-Call hoặc Leveraged
Một số nhà đầu tư đang sử dụng chiến lược mua SLV hoặc ETN chuyên biệt để tạo thu nhập hoặc sử dụng công cụ đòn bẩy tài chính, nhưng những chiến lược này phù hợp hơn với các nhà giao dịch có thể theo dõi chặt chẽ các vị thế.
Các nhà đầu tư thông minh đang kết hợp sản phẩm với tính khí của họ: vàng thỏi ổn định để tiếp xúc với tài sản cốt lõi, thợ mỏ để khai thác mô-men xoắn, quyền chọn hoặc đòn bẩy chỉ dành cho vốn mà họ có thể đủ khả năng giao dịch mạnh mẽ.
Lịch sử gần đây là lời nhắc nhở:
Các báo cáo gần đây nêu bật giá bạc đạt mức kỷ lục 54,5 đô la/oz vào ngày 17 tháng 10 năm 2025, trước khi giảm 13,5% trong mười ngày tiếp theo—nhưng vẫn tăng hơn 60% tính từ đầu năm đến nay.
Biến động mạnh như vậy là bình thường đối với bạc. Một năm tăng trưởng trên 100% khiến khả năng biến động 20-30% tiếp theo cao hơn chứ không phải thấp hơn.
Đợt tăng giá bạc hiện nay phụ thuộc rất nhiều vào kỳ vọng nới lỏng chính sách của Fed và lợi suất thực tế giảm.
Nếu việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn hoặc đồng đô la mạnh trở lại, giá kim loại quý có thể điều chỉnh ngay cả khi câu chuyện thâm hụt nguồn cung không thay đổi.
Giá bạc thường tăng vọt theo cả hai hướng; những yếu tố cơ bản hợp lý và những gì giá in ra có thể khác nhau trong nhiều tháng.
Giá cao đang gây ra sự thay đổi hành vi:
Viện Bạc dự kiến nhu cầu công nghiệp sẽ giảm nhẹ vào năm 2025, một phần là do các nhà sản xuất đang cắt giảm hàm lượng bạc ("tiết kiệm") ở những nơi có thể.
Dự báo cho thấy sản lượng có thể có xu hướng giảm vào năm 2030, nhưng nếu kinh tế toàn cầu suy thoái, các nhà máy vẫn có thể hoạt động chậm lại nhanh hơn các mỏ.
Về lâu dài, quá trình chuyển đổi năng lượng vẫn có lợi cho bạc. Trong ngắn hạn, sự suy thoái công nghiệp theo chu kỳ thị trường có thể dễ dàng khiến giá bạc giảm 20–30%.
Không. Nhiều quỹ nổi tiếng nhất đã đóng cửa, nhưng không phải tất cả đều trên 100%. Lợi nhuận NAV của SLV là khoảng 98% tính đến nay, trong khi các quỹ ETF của công ty khai thác như SIL và một số quỹ ETF bạc của Ấn Độ đã vượt mốc 100%.
Hãy cân nhắc chốt lời một phần nếu bạc tăng trưởng vượt mức phân bổ dự kiến, đồng thời duy trì vị thế cốt lõi đối với những người có tầm nhìn đầu tư nhiều năm.
Có, họ có thể. Nhiều nhà phân tích nhận thấy giá bạc có khả năng đạt mức trung bình khoảng 50 đô la vào năm 2026, và một số công ty nghiên cứu đã phác họa kịch bản tăng giá lên 65–95 đô la/oz nếu thâm hụt vẫn tiếp diễn và chính sách tiền tệ trở nên thuận lợi hơn.
Tóm lại, việc các quỹ ETF Bạc đạt mức lợi nhuận trên 100% chỉ trong một năm không phải là điều hiếm gặp. Nó phản ánh một sự thay đổi thực sự trong cán cân kim loại quý này: năm năm thâm hụt liên tiếp, một câu chuyện công nghiệp mạnh mẽ và một môi trường vĩ mô đột nhiên ủng hộ tài sản thực một lần nữa. Các công ty khai thác đã khuếch đại câu chuyện đó, biến một đợt tăng giá mạnh mẽ của bạc thành biểu đồ ETF ba chữ số.
Đối với các nhà đầu tư, chiến lược khôn ngoan hiện tại không phải là đoán xem biến động 5 đô la tiếp theo sẽ tăng hay giảm. Mà là về quy mô vị thế và tính kỷ luật. Nếu bạc đã tăng vượt mức bạn dự định nắm giữ, việc cắt giảm và tái cân bằng chỉ đơn giản là kiểm soát rủi ro.
Nếu bạn vẫn tin vào trường hợp kéo dài nhiều năm, việc duy trì mức độ tiếp xúc cốt lõi thông qua các ETF vàng thỏi trong khi coi các công ty khai thác và các sản phẩm đòn bẩy như các công cụ chiến thuật sẽ giúp bạn tiếp tục cuộc chơi với tầm nhìn đầu tư dài hạn mà không cần đặt cược toàn bộ số tiền.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
