Đăng vào: 2025-10-09
Khi Apple (AAPL) được giao dịch ở mức khoảng 258,06 đô la Mỹ, gần với mục tiêu đồng thuận của các nhà phân tích là 247,65 đô la, nhiều nhà đầu tư đang đặt câu hỏi: Có nên mua cổ phiếu trước khi Apple công bố thu nhập quý 4 năm 2025 không?
Để hiểu rõ hơn, Apple bước vào quý này với những tín hiệu trái chiều do tăng trưởng dịch vụ mạnh mẽ và định hướng đầy hứa hẹn, nhưng vẫn phải đối mặt với những lo ngại về nhu cầu iPhone, những thách thức kinh tế vĩ mô và biên lợi nhuận.
Trong bài phân tích này, chúng tôi sẽ phân tích những yếu tố cơ bản mới nhất của Apple, xem xét kỳ vọng của các chuyên gia, cân nhắc các trường hợp lạc quan so với bi quan, phác thảo các yếu tố thúc đẩy thu nhập chính và đề xuất các chiến lược chiến thuật để định vị trước khi báo cáo được công bố.
Để đưa ra quyết định đầu tư thông minh vào Apple trước thời điểm công bố báo cáo tài chính quý 4 năm 2025, nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng nhiều yếu tố. Việc nghiên cứu lịch sử biến động của cổ phiếu Apple sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách thị trường phản ứng với các thông tin trước đây. Đồng thời, áp dụng các phương pháp xác định giá trị nội tại của một mã cổ phiếu là bước thiết yếu để đánh giá liệu mức giá hiện tại có phản ánh đúng tiềm năng của công ty hay không. Một chỉ số quan trọng khác không thể bỏ qua là lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, bởi nó trực tiếp thể hiện khả năng tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư.
| Phân khúc | Doanh thu quý 3 năm 2025 | Tăng trưởng theo năm | Triển vọng quý 4 | Các yếu tố chính |
|---|---|---|---|---|
| iPhone | 44,6 tỷ đô la | +13,5% | Áp lực thuế quan, chu kỳ iPhone 16 | Sức mạnh của mô hình cơ sở, thời điểm nâng cấp |
| Dịch vụ | 27,4 tỷ đô la | +13,3% | Mục tiêu 28 tỷ đô la trở lên | Đăng ký, App Store, Apple Intelligence |
| Máy Mac | 8,0 tỷ đô la | +14,8% | Sức mạnh theo mùa | Chip dòng M, nhu cầu của doanh nghiệp |
| iPad | 6,6 tỷ đô la | -8,1% | Cần có mô hình mới | Đang chờ chu kỳ làm mới |
| Thiết bị đeo được | 7,4 tỷ đô la | -8,6% | Sự không chắc chắn của Vision Pro | Apple Watch ổn định, Vision Pro gặp khó khăn |
Trong quý 3 năm tài chính 2025 (kết thúc vào ngày 28 tháng 6 năm 2025), Apple đã đạt doanh thu 94,04 tỷ đô la, tăng khoảng 10% so với cùng kỳ năm trước.
Lợi nhuận ròng đạt 23,43 tỷ đô la, tương đương 1,57 đô la mỗi cổ phiếu, vượt kỳ vọng đồng thuận. Doanh thu dịch vụ đạt mức cao nhất khoảng 27,42 tỷ đô la, tăng khoảng 13%. Doanh thu iPhone tăng khoảng 13% lên 44,58 tỷ đô la, doanh thu Mac tăng khoảng 15%, trong khi doanh thu iPad giảm khoảng 8%.
Hiệu suất này chứng minh khả năng vượt trội của Apple trong các lĩnh vực thiết yếu trong khi vẫn duy trì sự cân bằng mạnh mẽ giữa dịch vụ và phần cứng.
Trong 12 tháng tính đến tháng 6 năm 2025, doanh thu của Apple đạt khoảng 408,6 tỷ đô la, tăng khoảng 5,97% so với cùng kỳ năm trước.
Trong năm tài chính 2024, Apple báo cáo doanh thu khoảng 391,04 tỷ đô la, tăng khoảng 2,02% so với năm 2023. Apple tiếp tục chứng minh mức tăng trưởng ổn định bất chấp những khó khăn vĩ mô.
Các nhà phân tích dự đoán EPS quý 4 (năm tài chính) của Apple sẽ vào khoảng 1,68 đô la.
Một số nguồn tin cho rằng doanh thu dự kiến sẽ tăng trưởng từ trung bình đến cao một chữ số trong quý 4, phản ánh dự báo được nâng cấp. Dự báo đồng thuận của Visible Alpha cho thấy doanh số iPhone dự kiến đạt khoảng 45,2 tỷ đô la trong quý 4.
Do đó, thị trường đang định giá ở mức tăng trưởng khiêm tốn và biên lợi nhuận ổn định, nhưng không có bất ngờ lớn nào.
| Hệ mét | Giá trị (tháng 10 năm 2025) | Bình luận |
|---|---|---|
| Giá cổ phiếu | 258,06 đô la | Gần phạm vi phân tích trên |
| EPS đồng thuận (Quý 4 năm 2025) | 1,68 đô la | Dự kiến biên lợi nhuận ổn định |
| Doanh thu (năm tài chính 2025E) | 411 tỷ đô la–416 tỷ đô la | Tăng trưởng +5–7% so với cùng kỳ năm trước |
| Mục tiêu giá 12 tháng (Đồng thuận) | 247,65 đô la | Tăng trưởng vừa phải |
| Bull Case (Wedbush) | 310 đô la | Kiếm tiền từ Apple Intelligence |
| Bear Case (Vốn vòng) | 226 đô la | Rủi ro nén định giá |
Phố Wall duy trì xếp hạng "Mua vừa phải" với mức chênh lệch giá mục tiêu đáng kể, phản ánh sự không chắc chắn. Mục tiêu đồng thuận 12 tháng là 247,65 đô la cho thấy khả năng tăng giá hạn chế, nhưng các mục tiêu riêng lẻ dao động từ 160 đô la (trường hợp giảm giá) đến 310 đô la (trường hợp tăng giá cao nhất của Wedbush).
Các điều chỉnh gần đây cho thấy tâm lý trái chiều: Goldman Sachs duy trì mục tiêu 266 đô la, viện dẫn sức mạnh của hệ sinh thái, trong khi Loop Capital giảm mục tiêu 226 đô la do lo ngại về định giá. Ước tính giá trị hợp lý 210 đô la của Morningstar phản ánh những giả định thận trọng về tăng trưởng iPhone và quy mô dịch vụ.
Phạm vi mục tiêu rộng (160-310 đô la) minh họa cho sự bất đồng thực sự về quỹ đạo của Apple, khi những người lạc quan đặt cược vào Apple Intelligence sẽ thúc đẩy làn sóng tăng trưởng tiếp theo và những người bi quan tập trung vào tình trạng bão hòa và nén định giá.
Ngoài các yếu tố nội tại của doanh nghiệp, bối cảnh kinh tế vĩ mô đóng vai trò then chốt trong việc định hình triển vọng của thị trường chứng khoán. Một cái nhìn toàn diện về bối cảnh kinh tế toàn cầu và khu vực sẽ giúp nhà đầu tư dự đoán xu hướng chung và những rủi ro tiềm ẩn. Đặc biệt, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có ảnh hưởng sâu rộng đến chi phí vay vốn của các doanh nghiệp và tâm lý của giới đầu tư, từ đó tác động trực tiếp đến hiệu suất của các cổ phiếu công nghệ lớn như Apple.
1. Sức mạnh của dịch vụ và hệ sinh thái giúp giảm thiểu rủi ro . Dịch vụ có biên lợi nhuận cao và thường xuyên, giúp giảm thiểu biến động thu nhập.
2. Kỳ vọng dự báo được nâng cấp tạo điều kiện cho một bất ngờ tích cực. Việc Apple chuyển sang dự báo ở mức trung bình đến cao một chữ số cho thấy khả năng lạc quan tiềm ẩn.
3. Tích hợp AI và đổi mới sản phẩm có thể mở ra nhiều lựa chọn vượt ra ngoài chu kỳ iPhone, thúc đẩy nhu cầu đổi mới hoặc kiếm tiền mới.
4. Bảng cân đối kế toán mạnh và dự trữ tiền mặt cho phép linh hoạt trong việc mua lại cổ phiếu, nghiên cứu và phát triển, và giảm thiểu rủi ro trong thời kỳ suy thoái.
5. Tiềm năng mở rộng nhiều lần : Nếu Apple tạo ra bất ngờ về biên lợi nhuận hoặc tăng trưởng, thị trường có thể định giá lại cổ phiếu cao hơn mức dự kiến.
1. Phần cứng yếu hoặc nhu cầu yếu , đặc biệt là ở phân khúc iPhone hoặc cao cấp.
2. Giảm biên lợi nhuận do chi phí đầu vào cao hơn, thuế quan hoặc gián đoạn chuỗi cung ứng.
3. Hướng dẫn yếu ớt hoặc giọng điệu bảo thủ có thể báo hiệu sự thận trọng đối với các nhà đầu tư.
4. Kỳ vọng cao đã được định giá với khả năng sai sót hạn chế.
5. Những trở ngại kinh tế vĩ mô : Chi tiêu tiêu dùng giảm, lạm phát và biến động lãi suất.
6. Rủi ro cạnh tranh và quy định : Quy định mới, rào cản thương mại hoặc giám sát chống độc quyền.
Với những lần hạ cấp gần đây, Jefferies đã hạ cấp Apple, nêu ra những lo ngại về kỳ vọng đổi mới của iPhone, vì nguy cơ gây thất vọng là không thể bỏ qua.
Số lượng iPhone và giá bán trung bình: liệu nhu cầu có duy trì được khả năng phục hồi ở các khu vực trọng điểm hay không, đặc biệt là trước áp lực vĩ mô và tình trạng bão hòa ở các thị trường phát triển.
Doanh số bán máy Mac và iPad: đặc biệt là tính di động và các tính năng AI giúp đẩy nhanh chu kỳ làm mới.
Thiết bị đeo và phụ kiện: lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng nhưng dễ bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng.
Sự tăng trưởng của App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, v.v. Các dịch vụ hiện là nguồn doanh thu và động lực lợi nhuận cho Apple.
Tốc độ tăng trưởng thuê bao và ARPU sẽ được theo dõi chặt chẽ để xác định liệu Apple có thể khai thác thêm lợi nhuận từ lượng người dùng cài đặt khổng lồ của mình hay không.
Xu hướng biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động: liệu chuỗi cung ứng, chi phí linh kiện hay thuế quan có đang làm giảm biên lợi nhuận hay không.
Hướng dẫn dự kiến: Apple được cho là đã nâng cấp hướng dẫn cho quý 4 từ mức tăng trưởng một chữ số thấp lên mức trung bình đến mức cao, cho thấy sự tự tin.
Tác động của thuế quan, biến động tỷ giá hối đoái (sức mạnh của đồng USD) và hiệu ứng chuyển đổi ngoại hối sẽ quan trọng.
Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm dấu hiệu cho thấy Apple đang kiếm tiền từ AI và tích hợp AI vào hệ sinh thái sản phẩm.
Bất kỳ thông báo hoặc giới thiệu nào về các tính năng AI, SDK hoặc bản nâng cấp do AI thúc đẩy.
Tin tức về Phát triển Sản phẩm bao gồm Thực tế hỗn hợp, Kính thông minh và Công nghệ đeo thế hệ tiếp theo.
Các báo cáo cho biết Apple đang chuyển trọng tâm từ Vision Pro sang kính tiên tiến hơn vì Vision Pro đang gặp khó khăn với doanh số bán hàng dưới 500.000 chiếc mỗi năm, thấp hơn đáng kể so với mục tiêu dự kiến là 700.000-800.000 chiếc.
Giọng điệu của ban quản lý trong phần hỏi đáp về triển vọng kinh tế vĩ mô, chi tiêu tiêu dùng, chuỗi cung ứng và đầu tư đổi mới.
Rõ ràng về chiến lược, phân bổ vốn (mua lại, cổ tức) và chi tiêu cho R&D trong tương lai.
Các nhà đầu tư sẽ đánh giá liệu Apple có tiếp tục duy trì các đợt mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức đáng kể hay không. Apple thường được nhắc đến trong số những "Quý tộc Mua lại".
Sự trượt dốc trong hướng dẫn về phần cứng hoặc bình luận thận trọng có thể khiến thị trường hoảng sợ.
Sự suy yếu dai dẳng ở Trung Quốc hoặc các thị trường mới nổi.
Bị cản trở không lường trước bởi thuế quan, quy định hoặc hạn chế nguồn cung.
Để hiểu rõ hơn, mức thuế quan của chính quyền Trump hiện là thách thức tài chính cấp bách nhất của Apple, với chi phí 800 triệu đô la trong quý 3 và ước tính tác động 1,1 tỷ đô la trong quý 4 năm 2025.
Apple đã phản ứng bằng cách đa dạng hóa sản xuất sang Ấn Độ và Việt Nam đồng thời cam kết đầu tư thêm 100 tỷ đô la vào hoạt động sản xuất tại Hoa Kỳ.
Do đó, nếu Apple đạt được hiệu suất mạnh mẽ trong các đơn vị phần cứng, duy trì tăng trưởng dịch vụ và đưa ra định hướng thuận lợi, khả năng tăng trưởng là hoàn toàn có thể. Tuy nhiên, việc thiếu một thành phần chủ chốt có thể làm giảm đà tăng.
Tránh mua tất tay trước khi công bố thu nhập. Thay vào đó, hãy mua một phần cổ phiếu với kỳ vọng về một bất ngờ tích cực, và chừa chỗ để tăng quy mô sau khi công bố thu nhập nếu báo cáo khả quan.
Đối với những nhà giao dịch táo bạo hơn, chênh lệch giá mua hoặc lệnh mua dài hạn với mức giảm hạn chế có thể cho phép bạn tham gia vào xu hướng tăng giá đồng thời giảm thiểu rủi ro. Phí bảo hiểm sẽ tăng trước khi thu nhập tăng, vì vậy hãy lựa chọn một cách khôn ngoan.
Nếu bạn sở hữu Apple và lo sợ về sự sụt giảm bất ngờ, hãy cân nhắc mua quyền bán bảo vệ vừa phải hoặc phòng ngừa rủi ro bằng ETF công nghệ ngược để hạn chế thua lỗ trong báo cáo yếu.
Trước khi vào lệnh, hãy theo dõi khối lượng và biến động ngụ ý. Sự gia tăng đột ngột của biến động ngụ ý có thể báo hiệu sự kỳ vọng về một sự thay đổi đáng kể. Hãy cân nhắc tham gia sớm hơn nếu biến động vẫn ở mức thấp.
Apple có tính thanh khoản cực cao, vì vậy việc tham gia hoặc thoát khỏi thị trường thường không phải là vấn đề. Tuy nhiên, chênh lệch lợi nhuận có thể dẫn đến những biến động đáng kể trong ngày. Vì vậy, hãy sử dụng lệnh giới hạn và tránh mua đuổi sau giờ làm việc.
Xét theo dữ liệu và triển vọng, Apple vẫn là cổ phiếu chất lượng cao hướng tới quý 4 năm 2025.
Mặc dù tiềm năng tăng giá ngắn hạn có thể bị hạn chế bởi định giá, nhưng đà tăng trưởng của Dịch vụ, tích hợp AI và sức mạnh của hệ sinh thái sẽ củng cố sức hấp dẫn đầu tư dài hạn của công ty.
Chất xúc tác chính là liệu Apple có vượt qua được biên lợi nhuận, số lượng iPhone bán ra hay xu hướng dự báo hay không; mỗi yếu tố đều có thể mở khóa mức định giá mới hướng tới 280–310 đô la.
Thêm vào đó, việc thấu hiểu vai trò và ảnh hưởng của Cục Dự trữ Liên bang là vô cùng quan trọng, đặc biệt khi các quyết sách của họ có thể tạo ra những làn sóng lớn trên thị trường tài chính. Từ việc điều chỉnh chính sách tiền tệ cho đến những phát biểu của các quan chức, mỗi động thái đều có thể thay đổi cục diện thị trường và cách các nhà đầu tư đánh giá rủi ro/lợi nhuận của các tài sản. Do đó, việc tổng hợp thông tin về hiệu suất doanh nghiệp, các chỉ số tài chính và các yếu tố kinh tế vĩ mô là cần thiết để đưa ra một chiến lược đầu tư toàn diện.
Báo cáo thu nhập sắp tới của Apple dự kiến được công bố vào ngày 30 tháng 10 năm 2025.
Đối với quý 4 năm 2025, mục tiêu đồng thuận của các nhà phân tích là EPS khoảng 1,68 đô la.
Với mức giá 258 đô la, cổ phiếu Apple giao dịch gần mức giá hợp lý được đồng thuận là 245–260 đô la, cho thấy tiềm năng tăng giá khiêm tốn.
Tóm lại, Apple vẫn là một cổ phiếu chất lượng cao hướng đến báo cáo tài chính quý 4 năm 2025. Mặc dù định giá còn nhiều hạn chế, nhưng đà tăng trưởng dịch vụ, tích hợp AI và hệ sinh thái bền vững của công ty sẽ củng cố sức mạnh dài hạn.
Các nhà đầu tư có thể áp dụng phương pháp mua và nắm giữ thận trọng, dự đoán những yếu tố tích cực trong doanh thu của Apple Intelligence và dự báo quý 1 năm 2026.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
