Diterbitkan pada: 2025-10-09
Karena Apple (AAPL) diperdagangkan pada sekitar $258,06 USD, mendekati target konsensus analis sebesar $247,65, banyak investor mempertanyakan: Apakah bijaksana untuk membeli saham sebelum pengumuman pendapatan Apple Q4 2025?
Sebagai konteks, Apple memasuki kuartal ini dengan menunjukkan sinyal beragam karena pertumbuhan layanan yang kuat dan panduan yang menjanjikan, namun menghadapi kekhawatiran mengenai permintaan unit iPhone, tantangan ekonomi makro, dan margin keuntungan.
Dalam analisis ini, kami akan menguraikan fundamental terkini Apple, memeriksa ekspektasi para ahli, menimbang kasus bullish terhadap bearish, menguraikan katalis pendapatan utama, dan menyarankan strategi taktis untuk posisi menjelang laporan.
| Segmen | Pendapatan Q3 2025 | Pertumbuhan Tahunan | Prospek Q4 | Penggerak Utama |
|---|---|---|---|---|
| iPhone | $44,6 miliar | +13,5% | Tekanan tarif, siklus iPhone 16 | Kekuatan model dasar, waktu peningkatan |
| Layanan | $27,4 miliar | +13,3% | Target $28 miliar+ | Langganan, App Store, Apple Intelligence |
| Mac | $8,0 miliar | +14,8% | Kekuatan musiman | Chip seri M, permintaan perusahaan |
| iPad | $6,6 miliar | -8,1% | Model baru dibutuhkan | Menunggu siklus penyegaran |
| Perangkat yang dapat dikenakan | $7,4 miliar | -8,6% | Ketidakpastian Visi Pro | Apple Watch stabil, Vision Pro kesulitan |
Pada kuartal ketiga tahun fiskal 2025 (berakhir 28 Juni 2025), Apple menghasilkan pendapatan sebesar $94,04 miliar, naik sekitar 10% dari tahun ke tahun.
Laba bersih mencapai $23,43 miliar, atau $1,57 per saham, melampaui ekspektasi konsensus. Pendapatan layanan mencapai titik tertinggi sekitar $27,42 miliar, meningkat sekitar 13%. Pendapatan iPhone meningkat sekitar 13% menjadi $44,58 miliar, pendapatan Mac naik sekitar 15%, sementara pendapatan iPad turun sekitar 8%.
Kinerja ini menunjukkan kemampuan Apple untuk unggul di area penting sambil mempertahankan keseimbangan yang kuat antara layanan dan perangkat keras.
Selama 12 bulan terakhir yang berakhir pada Juni 2025, pendapatan Apple adalah ~$408,6 miliar, naik ~5,97% YoY.
Untuk tahun fiskal 2024, Apple melaporkan ~$391,04 miliar, naik ~2,02% dari tahun 2023. Apple terus menunjukkan pertumbuhan yang stabil meskipun ada hambatan makro.
Para analis memperkirakan EPS Apple pada kuartal ke-4 (fiskal) akan berada pada kisaran $1,68.
Beberapa sumber memperkirakan pendapatan diperkirakan akan mengalami pertumbuhan satu digit menengah hingga tinggi untuk Q4, mencerminkan peningkatan proyeksi. Konsensus Visible Alpha memperkirakan penjualan iPhone diperkirakan sekitar $45,2 miliar untuk Q4.
Dengan demikian, pasar memperkirakan pertumbuhan yang moderat dan stabilitas margin, tetapi tidak ada kejutan kenaikan yang besar.
| Metrik | Nilai (Oktober 2025) | Komentar |
|---|---|---|
| Harga Saham | $258,06 | Dekat kisaran analis atas |
| Konsensus EPS (Q4 2025) | $1,68 | Margin stabil diharapkan |
| Pendapatan (TA 2025E) | $411 miliar–$416 miliar | Pertumbuhan +5–7% YoY |
| Target Harga 12 Bulan (Konsensus) | $247,65 | Kenaikan sedang |
| Bull Case (Wedbush) | $310 | Monetisasi Apple Intelligence |
| Bear Case (Loop Capital) | $226 | Risiko kompresi valuasi |
Wall Street mempertahankan peringkat "Beli Moderat" dengan dispersi target harga yang signifikan, mencerminkan ketidakpastian. Target konsensus dua belas bulan sebesar $247,65 menunjukkan kenaikan terbatas, tetapi target individual berkisar antara $160 (kasus bearish) hingga $310 (kasus bullish tertinggi Wedbush).
Revisi terbaru menunjukkan sentimen yang beragam: Goldman Sachs mempertahankan target $266, dengan alasan kekuatan ekosistem, sementara Loop Capital menurunkan target $226 karena kekhawatiran valuasi. Estimasi nilai wajar Morningstar sebesar $210 mencerminkan asumsi konservatif tentang pertumbuhan iPhone dan peningkatan skala Layanan.
Kisaran target yang luas ($160-$310) menggambarkan perbedaan pendapat yang nyata tentang lintasan Apple, dengan kaum optimis bertaruh pada Apple Intelligence yang mendorong gelombang pertumbuhan berikutnya dan kaum pesimis berfokus pada kejenuhan dan kompresi valuasi.
1. Kekuatan layanan & ekosistem meredam sisi negatif . Layanan memiliki margin tinggi dan berulang, sehingga mengurangi volatilitas pendapatan.
2. Ekspektasi panduan yang meningkat memberi ruang bagi kejutan positif. Pergeseran Apple ke panduan satu digit menengah hingga tinggi menandakan kemungkinan optimisme tersembunyi.
3. Integrasi AI dan inovasi produk dapat membuka opsi di luar siklus iPhone, mendorong permintaan penyegaran baru atau monetisasi.
4. Neraca dan cadangan kas yang kuat memungkinkan fleksibilitas untuk pembelian kembali, R&D, dan bantalan saat terjadi penurunan.
5. Potensi ekspansi berganda : Jika Apple mengejutkan dalam margin atau pertumbuhan, pasar mungkin akan menilai ulang sahamnya ke atas melampaui konsensus.
1. Kelemahaan perangkat keras atau melemahnya permintaan , terutama di segmen iPhone atau premium.
2. Kompresi margin akibat biaya input yang lebih tinggi, tarif, atau gangguan rantai pasokan.
3. Panduan yang suam-suam kuku atau nada yang konservatif mungkin menandakan kehati-hatian bagi investor.
4. Harapan yang tinggi sudah diperhitungkan dengan ruang kesalahan yang terbatas.
5. Hambatan ekonomi makro : Lemahnya belanja konsumen, inflasi, dan volatilitas suku bunga.
6. Risiko persaingan dan regulasi : Regulasi baru, hambatan perdagangan, atau pengawasan antimonopoli.
Mengingat penurunan peringkat baru-baru ini, Jefferies telah menurunkan peringkat Apple, dengan alasan kekhawatiran tentang ekspektasi inovasi iPhone, karena risiko kekecewaan tidak dapat diabaikan.
Unit iPhone & ASP: apakah permintaan tetap tangguh di wilayah-wilayah utama, terutama mengingat tekanan makro dan kejenuhan di pasar-pasar matang.
Penjualan Mac & iPad: terutama dengan portabilitas dan fitur AI yang mendorong siklus penyegaran.
Barang yang dapat dikenakan & aksesori: area dengan potensi pertumbuhan tetapi rentan terhadap pemotongan pengeluaran konsumen yang bersifat diskresioner.
Pertumbuhan di App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, dll. Layanan sekarang menjadi bantalan pendapatan dan mesin margin bagi Apple.
Penerimaan langganan dan pertumbuhan ARPU akan diteliti secara ketat untuk menentukan apakah Apple dapat memperoleh lebih banyak margin dari basis instalasinya yang besar.
Tren margin kotor dan margin operasi: apakah rantai pasokan, biaya komponen, atau tarif menekan margin.
Panduan ke depan: Apple dilaporkan meningkatkan panduannya untuk Q4 dari pertumbuhan satu digit rendah ke menengah hingga tinggi, yang menandakan kepercayaan diri.
Dampak tarif, pergerakan valuta asing (kekuatan USD), dan efek penerjemahan valuta asing akan menjadi masalah.
Investor akan mencari tanda-tanda bagaimana Apple memonetisasi AI dan mengintegrasikannya ke dalam ekosistem produk.
Segala pengumuman atau teaser fitur AI, SDK, atau peningkatan berbasis AI.
Berita tentang Pengembangan Produk Termasuk Realitas Campuran, Kacamata Pintar, dan Teknologi Perangkat yang Dapat Dikenakan Generasi Berikutnya.
Laporan menunjukkan bahwa Apple mengalihkan fokus dari Vision Pro ke kacamata yang lebih canggih, karena Vision Pro menghadapi kesulitan dengan penjualan di bawah 500.000 unit per tahun, jauh lebih rendah dari target yang diantisipasi yaitu 700.000-800.000.
Nada manajemen selama Tanya Jawab tentang prospek makro, belanja konsumen, rantai pasokan, dan investasi inovasi.
Kejelasan seputar strategi, alokasi modal (pembelian kembali, dividen), dan pengeluaran R&D di masa mendatang.
Investor akan mengevaluasi apakah Apple akan terus mempertahankan pembelian kembali (buyback) yang substansial dan peningkatan dividen. Apple sering disebut-sebut sebagai salah satu "Aristokrat Pembelian Kembali".
Kemerosotan dalam arahan perangkat keras atau komentar yang hati-hati dapat menakuti pasar.
Kelemahan yang terus-menerus di Tiongkok atau pasar negara berkembang.
Penghambatan yang tidak terduga oleh tarif, regulasi, atau kendala pasokan.
Sebagai konteks, tarif pemerintahan Trump kini menjadi tantangan keuangan Apple yang paling mendesak, dengan biaya Q3 sebesar $800 juta dan dampak yang diperkirakan sebesar $1,1 miliar pada Q4 2025.
Apple telah menanggapi dengan mendiversifikasi produksi ke India dan Vietnam sembari berkomitmen menambah investasi manufaktur AS sebesar $100 miliar.
Oleh karena itu, jika Apple memberikan eksekusi yang kuat di unit perangkat keras, mempertahankan pertumbuhan layanan, dan memberikan arahan yang positif, potensi kenaikan mungkin terjadi. Namun, hilangnya satu komponen kunci dapat menghambat kenaikan.
Hindari eksposur all-in sebelum laporan laba rugi. Sebaliknya, beli alokasi parsial dengan mengantisipasi kejutan positif, dan sisakan ruang untuk meningkatkan alokasi setelah laporan laba rugi jika laporannya kuat.
Bagi trader yang lebih berani, spread call atau long call dengan penurunan terbatas dapat memungkinkan Anda untuk terlibat dalam keuntungan sambil meminimalkan risiko. Premi akan meningkat sebelum keuntungan, jadi pilihlah dengan bijak.
Jika Anda pemilik Apple dan takut akan kejutan penurunan, pertimbangkan untuk membeli put protektif yang sederhana atau melakukan lindung nilai dengan ETF teknologi terbalik untuk membatasi kerugian saat laporan lemah.
Menjelang laporan laba rugi, pantau volume dan volatilitas tersirat. Peningkatan volatilitas tersirat yang tiba-tiba dapat mengindikasikan antisipasi perubahan yang signifikan. Pertimbangkan untuk masuk lebih awal jika volatilitas tetap rendah.
Apple sangat likuid, jadi masuk atau keluar biasanya bukan masalah. Namun, disparitas pendapatan dapat menyebabkan fluktuasi intraday yang signifikan. Oleh karena itu, gunakan limit order dan hindari mengejar harga di luar jam kerja.
Mengingat data dan prospeknya, Apple tetap menjadi saham berkualitas premium menjelang Q4 2025.
Meskipun kenaikan jangka pendek mungkin dibatasi oleh valuasi, momentum Layanan, integrasi AI, dan kekuatan ekosistem mendukung daya tarik investasi jangka panjangnya.
Katalis utamanya adalah apakah Apple mengalahkan margin, unit iPhone, atau nada panduan; masing-masing dapat membuka peringkat ulang menuju $280–$310.
Laporan pendapatan Apple yang akan datang dijadwalkan pada tanggal 30 Oktober 2025.
Untuk Q4 2025, konsensus analis menargetkan EPS sekitar $1,68.
Pada harga $258, Apple diperdagangkan mendekati nilai wajar konsensus sebesar $245–$260, yang menunjukkan potensi kenaikan yang moderat.
Kesimpulannya, Apple tetap menjadi saham berkualitas premium menjelang laporan keuangannya di Q4 2025. Meskipun valuasinya menunjukkan potensi keuntungan jangka pendek yang terbatas, momentum layanannya, integrasi AI, dan ekosistem yang tangguh menopang kekuatan jangka panjang.
Investor mungkin mengambil pendekatan beli dan tahan secara hati-hati, mengantisipasi pemicu positif dalam perolehan pendapatan Apple Intelligence dan prakiraan Q1 2026.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
