Publicado em: 2025-10-09
Como a Apple (AAPL) é negociada a aproximadamente US$ 258,06, perto das metas de consenso dos analistas de US$ 247,65, muitos investidores estão questionando: é sensato comprar ações antes do anúncio dos lucros da Apple no quarto trimestre de 2025?
Para contextualizar, a Apple entra no trimestre exibindo sinais mistos devido ao forte crescimento dos serviços e orientações promissoras, mas enfrentando preocupações quanto à demanda por unidades do iPhone, desafios macroeconômicos e margens de lucro.
Nesta análise, detalharemos os fundamentos mais recentes da Apple, examinaremos as expectativas dos especialistas, avaliaremos os casos otimistas e pessimistas, destacaremos os principais catalisadores de lucros e sugeriremos estratégias táticas de posicionamento para o relatório.
| Segmento | Receita do 3º Trimestre de 2025 | Crescimento Anual | Perspectivas para o 4º Trimestre | Principais Impulsionadores |
|---|---|---|---|---|
| iPhone | US$ 44,6 bilhões | +13,5% | Pressão tarifária, ciclo do iPhone 16 | Força do modelo base, tempo de atualização |
| Serviços | US$ 27,4 bilhões | +13,3% | Meta de mais de US$ 28 bilhões | Assinaturas, App Store, Apple Intelligence |
| Mac | US$ 8,0 bilhões | +14,8% | Força sazonal | Chips da série M, demanda empresarial |
| iPad | US$ 6,6 bilhões | -8,1% | Novos modelos necessários | Aguardando ciclo de atualização |
| Acessórios | US$ 7,4 bilhões | -8,6% | Incerteza do Vision Pro | Apple Watch estável, Vision Pro com dificuldades |
No terceiro trimestre fiscal de 2025 (encerrado em 28 de junho de 2025), a Apple gerou US$ 94,04 bilhões em receita, um aumento de cerca de 10% em relação ao ano anterior.
O lucro líquido foi de US$ 23,43 bilhões, ou US$ 1,57 por ação, superando as expectativas de consenso. A receita de serviços atingiu um pico de aproximadamente US$ 27,42 bilhões, um aumento de cerca de 13%. A receita do iPhone aumentou ~13%, para US$ 44,58 bilhões, a receita do Mac aumentou ~15%, enquanto a receita do iPad caiu ~8%.
Esse desempenho demonstra a capacidade da Apple de se destacar em áreas essenciais, mantendo um forte equilíbrio entre serviços e hardware.
Nos últimos 12 meses encerrados em junho de 2025, a receita da Apple foi de ~US$ 408,6 bilhões, um aumento de ~5,97% em relação ao ano anterior.
No ano fiscal de 2024, a Apple reportou ~US$ 391,04 bilhões, um aumento de ~2,02% em relação a 2023. A Apple continua a demonstrar crescimento constante, apesar dos ventos contrários macroeconômicos.
Analistas esperam que o lucro por ação (fiscal) da Apple no quarto trimestre fique em torno de US$ 1,68.
Algumas fontes sugerem que a receita deve apresentar crescimento de um dígito médio a alto no quarto trimestre, refletindo a atualização das projeções. O consenso do Alfa Visível sugere vendas previstas de iPhone de aproximadamente US$ 45,2 bilhões para o quarto trimestre.
Portanto, o mercado está precificando um crescimento modesto e estabilidade de margem, mas não grandes surpresas positivas.
| Métrica | Valor (outubro de 2025) | Comentário |
|---|---|---|
| Preço da ação | $ 258,06 | Próximo à faixa superior do analista |
| EPS de consenso (4º trimestre de 2025) | $ 1,68 | Margens estáveis esperadas |
| Receita (AF 2025E) | US$ 411 bilhões a US$ 416 bilhões | +5–7% de crescimento ano a ano |
| Meta de preço de 12 meses (consenso) | $ 247,65 | Potencial moderado de alta |
| Caso de touro (Wedbush) | $ 310 | Monetização da Apple Intelligence |
| Caso de urso (Capital de loop) | $ 226 | Risco de compressão de avaliação |
Wall Street mantém a classificação de "Compra Moderada", com dispersão significativa do preço-alvo, refletindo incerteza. A meta consensual de doze meses de US$ 247,65 sugere alta limitada, mas as metas individuais variam de US$ 160 (cenário de baixa) a US$ 310 (cenário de alta da Wedbush, que considera a máxima de mercado).
Revisões recentes mostram sentimentos mistos: o Goldman Sachs mantém uma meta de US$ 266, citando a força do ecossistema, enquanto a Loop Capital reduziu sua meta de US$ 226 devido a preocupações com a avaliação. A estimativa de valor justo de US$ 210 da Morningstar reflete premissas conservadoras sobre o crescimento do iPhone e a expansão dos Serviços.
A ampla faixa-alvo (US$ 160-US$ 310) ilustra uma discordância genuína sobre a trajetória da Apple, com otimistas apostando que a Apple Intelligence impulsionará a próxima onda de crescimento e pessimistas focando na saturação e na compressão de avaliação.
1. Serviços e a força do ecossistema amortecem o impacto negativo . Os serviços têm alta margem e são recorrentes, reduzindo a volatilidade dos lucros.
2. Expectativas de projeção atualizadas abrem espaço para uma surpresa positiva. A mudança da Apple para projeção de um dígito médio a alto sinaliza um possível otimismo oculto.
3. A integração de IA e a inovação de produtos podem desbloquear opções além dos ciclos do iPhone, alimentando nova demanda por atualização ou monetização.
4. Um balanço patrimonial sólido e reservas de caixa permitem flexibilidade para recompras, P&D e proteção em caso de crise.
5. Potencial de expansão múltipla : se a Apple surpreender em margens ou crescimento, os mercados podem reavaliar as ações para cima, além do consenso.
1. Fraqueza do hardware ou enfraquecimento da demanda , especialmente nos segmentos iPhone ou premium.
2. Compressão de margem devido a maiores custos de insumos, tarifas ou interrupção da cadeia de suprimentos.
3. Uma orientação morna ou um tom conservador podem sinalizar cautela aos investidores.
4. Altas expectativas já estão precificadas, com espaço limitado para erros.
5. Ventos macroeconômicos contrários : Fraqueza nos gastos do consumidor, inflação e volatilidade da taxa de juros.
6. Risco competitivo e regulatório : Nova regulamentação, barreiras comerciais ou escrutínio antitruste.
Dadas as recentes rebaixamentos, a Jefferies rebaixou a Apple, citando preocupações sobre as expectativas de inovação do iPhone, já que o risco de uma decepção não é desprezível.
Unidades de iPhone e ASPs: se a demanda permanece resiliente em regiões-chave, especialmente devido à pressão macro e à saturação em mercados maduros.
Vendas de Mac e iPad: especialmente com a portabilidade e os recursos de IA impulsionando os ciclos de atualização.
Wearables e acessórios: área com potencial de crescimento, mas vulnerável a cortes nos gastos discricionários do consumidor.
O crescimento da App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, etc. Os serviços agora são a reserva de receita e o motor de margem da Apple.
A captação de assinaturas e o crescimento do ARPU serão analisados de perto para determinar se a Apple pode extrair mais margem de sua enorme base instalada.
Tendências de margem bruta e margem operacional: se a cadeia de suprimentos, os custos dos componentes ou as tarifas estão comprimindo as margens.
Orientação futura: A Apple supostamente atualizou sua orientação para o quarto trimestre de crescimento de um dígito baixo para médio e alto, sinalizando confiança.
Impactos tarifários, movimentos cambiais (força do USD) e efeitos de conversão cambial serão importantes.
Os investidores procurarão sinais de como a Apple está monetizando a IA e integrando-a aos ecossistemas de produtos.
Quaisquer anúncios ou teasers de recursos de IA, SDKs ou atualizações baseadas em IA.
Notícias sobre desenvolvimento de produtos, incluindo realidade mista, óculos inteligentes e tecnologia vestível de última geração.
Relatórios indicam que a Apple está mudando o foco do Vision Pro para óculos mais avançados, já que o Vision Pro está enfrentando dificuldades com vendas abaixo de 500.000 unidades por ano, significativamente abaixo da meta prevista de 700.000 a 800.000.
Tom da gerência durante perguntas e respostas sobre perspectiva macro, gastos do consumidor, cadeia de suprimentos e investimento em inovação.
Clareza sobre estratégia, alocação de capital (recompras, dividendos) e gastos futuros em P&D.
Os investidores avaliarão se a Apple continuará a manter recompras substanciais e aumentos de dividendos. A Apple é frequentemente mencionada entre os "Aristocratas das Recompras".
Deslizes nas orientações de hardware ou comentários cautelosos podem assustar os mercados.
Fraqueza persistente na China ou em mercados emergentes.
Obstáculos inesperados causados por tarifas, regulamentações ou restrições de fornecimento.
Para contextualizar, as tarifas do governo Trump agora representam o desafio financeiro mais imediato da Apple, com US$ 800 milhões em custos no terceiro trimestre e um impacto estimado de US$ 1,1 bilhão no quarto trimestre de 2025.
A Apple respondeu diversificando a produção para a Índia e o Vietnã, ao mesmo tempo em que comprometeu US$ 100 bilhões em investimentos adicionais na fabricação nos EUA.
Portanto, se a Apple apresentar uma execução sólida em unidades de hardware, mantiver o crescimento dos serviços e fornecer projeções favoráveis, é possível que haja um aumento. No entanto, a ausência de um componente-chave pode reduzir os ganhos.
Evite exposição total antes dos lucros. Em vez disso, compre uma alocação parcial antecipando uma surpresa positiva e deixe espaço para aumentar a exposição após os lucros se o relatório for forte.
Para traders mais ousados, call spreads ou calls longas com limite de queda podem permitir que você se envolva em alta, minimizando o risco. Os prêmios aumentarão antes dos lucros, então escolha com sabedoria.
Se você possui ações da Apple e teme uma surpresa negativa, considere comprar uma opção de venda modesta ou fazer hedge com um ETF de tecnologia inverso para limitar perdas em um relatório fraco.
Antes de iniciar os lucros, monitore o volume e a volatilidade implícita. Um aumento abrupto na volatilidade implícita pode indicar a antecipação de uma mudança significativa. Considere entrar mais cedo se a volatilidade permanecer baixa.
A Apple tem alta liquidez, então entrar ou sair normalmente não é um problema. No entanto, disparidades nos lucros podem levar a flutuações intradiárias significativas. Portanto, use ordens limitadas e evite perseguir ordens fora do horário comercial.
Considerando os dados e as perspectivas, a Apple continua sendo uma ação de qualidade premium rumo ao quarto trimestre de 2025.
Embora o potencial de crescimento de curto prazo possa ser limitado pela avaliação, o impulso dos Serviços, a integração da IA e a força do ecossistema sustentam seu apelo de investimento de longo prazo.
O principal catalisador é se a Apple superará as margens, as unidades do iPhone ou o tom de orientação; cada um pode desbloquear uma reclassificação para US$ 280–US$ 310.
O próximo relatório de lucros da Apple está previsto para 30 de outubro de 2025.
Para o quarto trimestre de 2025, o consenso dos analistas prevê um lucro por ação de cerca de US$ 1,68.
A US$ 258, a Apple é negociada perto do valor justo consensual de US$ 245–US$ 260, sugerindo um potencial de alta modesto.
Concluindo, a Apple continua sendo uma ação de alta qualidade rumo aos seus resultados do quarto trimestre de 2025. Embora a avaliação deixe margem de valorização limitada no curto prazo, seu impulso em serviços, integração de IA e ecossistema resiliente sustentam a força a longo prazo.
Os investidores podem adotar uma abordagem cautelosa de comprar e manter, antecipando gatilhos positivos na geração de receita da Apple Intelligence e nas previsões do primeiro trimestre de 2026.
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