Đăng vào: 2026-08-21
Cập nhật vào: 2026-08-21
Canada và Mỹ cho biết hai bên đã “rất gần” đạt được một thỏa thuận thương mại, nhưng tỷ giá USD/CAD đã chạm mức 1,3757 vào ngày 20/8, mức thấp nhất kể từ ngày 21/5, ngay trước khi các điều khoản cuối cùng được công bố. Theo các đề xuất được báo cáo, Mỹ có thể giảm một nửa mức thuế áp lên thép và nhôm Canada, đồng thời hạ thuế ô tô, trong khi giá dầu tăng và đồng USD suy yếu trên diện rộng cũng đang hỗ trợ đồng CAD. Đồng tiền này đã phần nào phản ánh trước những cải thiện đó, khiến ngưỡng kỳ vọng cho thỏa thuận sắp tới trở nên cao hơn.
USD/CAD chạm mức 1,3757 vào ngày 20/8, mức thấp nhất kể từ ngày 21/5, trước khi thỏa thuận cuối cùng giữa Canada và Mỹ được công bố.
Theo các đề xuất được báo cáo, thuế thép và nhôm có thể giảm từ 50% xuống 25%, còn thuế ô tô giảm từ 25% xuống 15%.
Reuters cho biết giá dầu tăng và đồng USD suy yếu trên diện rộng cũng đang hỗ trợ đồng CAD, do đó đàm phán thương mại không phải là yếu tố duy nhất giải thích cho biến động này.
Khi USD/CAD đã ở gần mức thấp nhất trong ba tháng, các điều khoản thuế quan cuối cùng cần vượt kỳ vọng thị trường mới có thể tạo thêm động lực riêng cho đồng CAD.
USD/CAD đã giảm liên tục trong nhiều tuần qua. Tỷ giá trung bình hàng ngày do Ngân hàng Trung ương Canada công bố đã giảm từ 1,4114 vào ngày 27/7 xuống còn 1,3785 vào ngày 20/8, trong khi Reuters ghi nhận mức thấp nhất trong phiên là 1,3757 vào thứ Năm.
Rủi ro thương mại đã hạ nhiệt trong quá trình tỷ giá đi xuống này. Bộ trưởng Thương mại Canada Dominic LeBlanc cho biết hai bên đã “rất gần” đạt thỏa thuận sau gần ba giờ đàm phán với Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer vào thứ Năm, dù vẫn còn một số việc cần hoàn tất và các điều khoản cuối cùng chưa được công bố.
Giá dầu và đồng USD cũng diễn biến theo hướng có lợi cho đồng CAD trong cùng thời điểm. Giá dầu thô Mỹ tăng khoảng 2%, lên 87,50 USD/thùng vào thứ Năm, trong khi Reuters cho rằng giá dầu tăng và đồng USD suy yếu trên diện rộng là hai yếu tố hỗ trợ chính cho đồng CAD. Tâm lý lạc quan về thương mại là một yếu tố hỗ trợ khác, nhưng không giải thích cho toàn bộ mức biến động.
Thị trường không cần chờ một thỏa thuận được ký kết chính thức mới phản ứng trước sự thay đổi về xác suất. Khi khả năng xảy ra một kết cục thương mại bất lợi hơn cho Canada giảm xuống, một phần rủi ro riêng của Canada từng phản ánh trong tỷ giá USD/CAD cũng bắt đầu giảm bớt.
Hạn chót trước mắt liên quan đến mức thuế 50% Section 338 mới, áp dụng cho khoảng 20 tỷ USD hàng hóa Canada, hiện đã được hoãn đến 0h01 ngày thứ Bảy 22/8 theo giờ miền Đông nước Mỹ (EDT) trong lúc đàm phán tiếp tục. Các mức thuế này áp dụng cho một số mặt hàng liên quan đến tranh chấp về ô tô, sữa và đồ uống có cồn, không bao gồm các sản phẩm đã chịu thuế theo Section 232.
Thỏa thuận được báo cáo cũng có thể giúp giảm các mức thuế đang tác động đến những ngành công nghiệp chủ lực của Canada.
Biện pháp thương mại |
Mức thuế hiện hành |
Đề xuất được báo cáo |
Thép và nhôm |
Thuế Mỹ 50% |
Giảm còn 25% |
Ô tô Canada |
Thuế 25% |
Giảm còn 15% |
Thuế Section 338 mới |
Đe dọa áp thêm 50% |
Tránh được hoặc tiếp tục hoãn |
Mức 25% cho kim loại và 15% cho ô tô hiện vẫn chỉ là đề xuất được báo cáo, chưa phải điều khoản cuối cùng được xác nhận. Phạm vi sản phẩm áp dụng, các trường hợp miễn trừ và nhiều chi tiết khác vẫn chưa được chốt.
Việc tránh được thuế Section 338 mới sẽ loại bỏ thêm một rủi ro nữa. Trong khi đó, việc giảm thuế kim loại và ô tô hiện hành sẽ trực tiếp làm giảm chi phí vốn đang ảnh hưởng đến thương mại xuyên biên giới.
Canada vẫn phụ thuộc lớn vào nhu cầu từ Mỹ. Trong năm 2025, 71,7% hàng hóa xuất khẩu của Canada là sang Mỹ, giảm so với mức 75,9% của năm trước đó.
Mức độ phụ thuộc trong ngành ô tô còn cao hơn. Hơn 90% xe ô tô sản xuất tại Canada và 60% phụ tùng ô tô sản xuất tại Canada được xuất khẩu sang Mỹ. Kể từ tháng 4/2025, xe sản xuất tại Canada đã phải chịu thuế 25% của Mỹ đối với phần giá trị không có nguồn gốc từ Mỹ, trong khi phần giá trị có nguồn gốc từ Mỹ trong các xe đủ điều kiện được miễn thuế.
Nếu thuế ô tô được báo cáo giảm còn 15%, chi phí trên toàn bộ chuỗi cung ứng vốn đã liên kết chặt chẽ sẽ giảm theo. Việc hạ thuế thép và nhôm cũng sẽ mang lại phần nào nhẹ nhõm, dù mức thuế 25% vẫn còn khá cao và mang tính hạn chế.
Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) là một mắt xích khác nối chính sách thương mại với đồng CAD. BoC đã giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 2,25% kể từ tháng 10/2025, và trong báo cáo triển vọng tháng 7, cơ quan này vẫn coi chính sách thương mại của Mỹ là lực cản đối với tăng trưởng của Canada, trong khi giá dầu ở mức cao vẫn là rủi ro lạm phát. Một thỏa thuận thương mại tốt hơn sẽ giúp giảm bớt phần rủi ro suy giảm tăng trưởng này, nhưng không xóa bỏ mối lo của BoC về lạm phát năng lượng dai dẳng.
Thời điểm diễn ra biến động tỷ giá khiến ngưỡng kỳ vọng đối với thỏa thuận cuối cùng trở nên cao hơn. USD/CAD đã giảm về khoảng 1,376 trước khi các mức giảm thuế được xác nhận chính thức công bố. Nếu các điều khoản chính của thỏa thuận trùng khớp với những gì thị trường đã lan truyền, việc công bố thỏa thuận có thể chỉ tạo ra phản ứng nhỏ.
Một thỏa thuận thực sự hạ đáng kể thuế kim loại và ô tô sẽ củng cố thêm cơ sở kinh tế cho đà tăng gần đây của đồng CAD. Ngược lại, một thỏa thuận chủ yếu chỉ ngăn được thuế Section 338 mới trong khi vẫn giữ nguyên phần lớn các rào cản theo ngành hiện có sẽ mang lại ít tác động tích cực bổ sung hơn.
Nếu đàm phán đổ vỡ, rủi ro theo chiều ngược lại sẽ xuất hiện. Thuế Section 338 bị hoãn dự kiến có hiệu lực từ ngày 22/8 trừ khi Mỹ một lần nữa thay đổi quyết định, do đó nếu hai bên không hoàn tất được thỏa thuận, sự bất định về thương mại có thể nhanh chóng quay trở lại gây áp lực lên USD/CAD.
Thỏa thuận yếu hơn kỳ vọng có thể khiến các mức thuế kim loại và ô tô quan trọng nhất gần như không thay đổi.
Giá dầu giảm sẽ làm mất đi một trong những yếu tố đã hỗ trợ đồng CAD trong phiên biến động hôm thứ Năm.
Đồng USD phục hồi trên diện rộng có thể đẩy USD/CAD tăng lên ngay cả khi Canada nhận được các điều khoản giảm thuế thuận lợi.
Một tin tức thương mại tích cực không thôi chưa đủ để quyết định xu hướng của tỷ giá. Các điều khoản thuế cuối cùng, giá dầu và diễn biến chung của đồng USD vẫn cần cùng đi theo một hướng.
Chưa. Tính đến ngày 21/8, các quan chức cho biết hai bên đã “rất gần” đạt thỏa thuận, nhưng chưa công bố chính thức các điều khoản thuế cuối cùng. Các mức giảm thuế kim loại và ô tô được báo cáo vẫn chỉ là đề xuất cho đến khi có thông báo chính thức.
Nếu đàm phán thất bại và thuế Section 338 bị hoãn chính thức có hiệu lực, một phần rủi ro riêng của Canada có thể quay trở lại tác động lên USD/CAD. Mức độ biến động cụ thể vẫn sẽ phụ thuộc vào giá dầu và diễn biến chung của đồng USD.
Có. Một thỏa thuận thuận lợi có thể đã phần nào được phản ánh vào tỷ giá hiện tại. USD/CAD vẫn có thể tăng nếu các điều khoản cuối cùng gây thất vọng so với kỳ vọng, giá dầu giảm mạnh, hoặc đồng USD mạnh lên trên diện rộng.
Phép thử tiếp theo sẽ đến vào thứ Bảy, ngày 22/8, thời điểm thuế Section 338 bị hoãn dự kiến có hiệu lực, trừ khi hai chính phủ hoàn tất thỏa thuận hoặc tiếp tục gia hạn thời gian tạm hoãn.
Một thỏa thuận chủ yếu chỉ ngăn được thuế mới có thể chỉ xác nhận lại những kỳ vọng đã được phản ánh quanh mức 1,376. Trong khi đó, việc giảm đáng kể thuế kim loại và ô tô sẽ mang đến cho đồng loonie một yếu tố mới để định giá. Tin chính là liệu Canada có đạt được thỏa thuận hay không. Nhưng câu hỏi thực sự tác động đến thị trường là liệu thỏa thuận đó có tốt hơn những gì USD/CAD đã kỳ vọng hay không.
