2025-09-22
Các quỹ ETF đã thay đổi cách thức đầu tư của cả cá nhân và tổ chức. Chúng cung cấp quyền truy cập rộng rãi vào cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa trong một gói duy nhất với chi phí thấp. Tuy nhiên, không phải ETF nào cũng nổi tiếng như nhau. Trong khi thế giới biết đến các quỹ theo dõi S&P 500 hoặc quỹ tăng trưởng cổ phiếu, các ETF khác đóng một vai trò thầm lặng hơn nhưng không kém phần quan trọng.
Một trong những quỹ ít được biết đến là ETF Trái phiếu Kho bạc 1-3 năm iShares (mã chứng khoán: SHY), được biết đến rộng rãi với tên gọi SHY ETF. Quỹ này theo dõi trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và là một trong những quỹ được sử dụng nhiều nhất để quản lý rủi ro và thanh khoản. Tuy nhiên, bất chấp quy mô và tầm quan trọng của mình, SHY ETF thường bị hiểu lầm. Nhiều nhà đầu tư cho rằng nó giống hệt tiền mặt, không bao giờ mất tiền, hoặc không có chỗ đứng trong danh mục đầu tư hiện đại.
Những quan niệm sai lầm này rất tốn kém. Việc sử dụng sai hoặc loại bỏ hoàn toàn ETF SHY có thể để lại những khoảng trống trong danh mục đầu tư. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ khám phá lịch sử của ETF SHY, phân tích mười quan niệm sai lầm phổ biến nhất xoay quanh nó và giải thích những điều nhà đầu tư thực sự cần biết. Cuối cùng, bạn sẽ có cái nhìn rõ ràng để đánh giá liệu ETF này có xứng đáng có một vị trí trong chiến lược của mình hay không.
Quỹ ETF SHY đã tồn tại hơn hai thập kỷ, nhưng hiệu suất của nó trong những năm gần đây lại cho thấy một câu chuyện đặc biệt đáng chú ý. Nó phản ánh mức độ nhạy cảm của ngay cả các quỹ trái phiếu ngắn hạn với sự thay đổi lãi suất, lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Năm 2021, thị trường vẫn đang vật lộn với những ảnh hưởng của đại dịch. Lãi suất gần bằng 0, lạm phát gia tăng, nhưng các ngân hàng trung ương vẫn chưa thắt chặt chính sách. Quỹ ETF SHY chỉ mang lại lợi nhuận khiêm tốn khoảng 0,3% trong năm đó. Các nhà đầu tư thường coi đây là một nơi an toàn để giữ tiền mặt trong khi chờ đợi cơ hội ở nơi khác. Lợi suất của quỹ này thấp, nhưng lợi suất của các tài khoản tiết kiệm và quỹ thị trường tiền tệ cũng thấp không kém.
Mọi thứ đã thay đổi vào năm 2022. Lạm phát tăng vọt lên mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tăng lãi suất mạnh tay. Các quỹ trái phiếu dài hạn sụp đổ, một số mất hơn 20%. Quỹ ETF SHY cũng giảm, với tổng lợi nhuận gần -3,9%. Khoản lỗ này tuy nhỏ so với trái phiếu dài hạn, nhưng vẫn là một cú sốc đối với các nhà đầu tư vốn tin rằng trái phiếu Kho bạc ngắn hạn không bao giờ giảm. Điều này đã làm nổi bật sự thật: Quỹ ETF SHY giảm thiểu rủi ro nhưng không thể loại bỏ hoàn toàn.
Khi lạm phát giảm bớt và thị trường điều chỉnh theo lãi suất cao hơn, quỹ ETF SHY đã phục hồi vào năm 2023, mang lại lợi nhuận khoảng 4,2%. Các nhà đầu tư lấy lại niềm tin vào trái phiếu khi lợi suất ổn định, và kỳ hạn ngắn của ETF SHY cho phép quỹ nhanh chóng thiết lập lại. Bằng cách tái đầu tư các chứng khoán đáo hạn với lợi suất cao hơn, quỹ đã thích nghi với môi trường mới nhanh hơn so với các quỹ ETF dài hạn khác.
Đến năm 2024, quỹ ETF SHY đạt lợi nhuận khoảng 3,9%, phản ánh môi trường lãi suất cao. Với kỳ hạn trung bình khoảng 1,9 năm, quỹ này mang lại cho nhà đầu tư nguồn thu nhập ổn định trong khi vẫn duy trì mức độ biến động tương đối thấp. Đối với nhiều người, quỹ ETF SHY đã trở thành một công cụ ưa thích để kết hợp giữa an toàn và lợi suất, đặc biệt là khi so sánh với tiền gửi ngân hàng thường chậm hơn lãi suất trái phiếu kho bạc.
Khung thời gian bốn năm này cho thấy tính chất kép của quỹ ETF SHY. Nó vừa là nơi trú ẩn an toàn, vừa là lời nhắc nhở rằng ngay cả các quỹ trái phiếu chính phủ cũng chịu ảnh hưởng của chu kỳ kinh tế chung.
Quỹ ETF SHY đảm nhiệm nhiều vai trò riêng biệt trong danh mục đầu tư:
Bảo toàn vốn : Các nhà đầu tư sử dụng nó để bảo vệ vốn gốc trong thời kỳ thị trường chứng khoán biến động.
Tăng lợi suất : Với lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn tăng cao, ETF SHY thường có hiệu suất vượt trội hơn các sản phẩm tiết kiệm truyền thống.
Công cụ ổn định danh mục đầu tư : Giảm sự biến động khi kết hợp với các tài sản rủi ro hơn.
Giải pháp thay thế tiền mặt : Các tổ chức đặc biệt sử dụng tiền mặt để quản lý thanh khoản hiệu quả.
Công cụ chiến thuật : Các nhà giao dịch tạm thời chuyển sang ETF SHY khi kỳ vọng vào sự biến động ngắn hạn ở nơi khác.
Tính linh hoạt của nó giải thích tại sao các huyền thoại lại dễ hình thành đến vậy—mọi người nhìn nhận những điều khác nhau về SHY ETF tùy thuộc vào cách họ sử dụng nó.
Thoạt nhìn, ETF SHY trông giống như tiền mặt: an toàn, ổn định và thanh khoản. Nhưng thực tế không phải vậy. Tiền mặt không biến động giá, trong khi ETF SHY thì có. Năm 2022, SHY đã giảm gần 4%. Đối với một nhà đầu tư kỳ vọng trải nghiệm tương tự như tiền mặt, mức giảm đó thật đáng ngạc nhiên. Bài học rút ra: ETF SHY an toàn hơn hầu hết các khoản đầu tư khác, nhưng vẫn mang rủi ro lãi suất.
Thật dễ dàng để cho rằng ETF SHY tạo ra lợi suất không đáng kể. Tuy nhiên, trong hai năm qua, nó đã mang lại lợi suất gần 3,5%–3,9%. Con số này không hề nhỏ, đặc biệt khi so sánh với các tài khoản ngân hàng truyền thống. Theo thời gian, lợi nhuận này được tích lũy một cách đáng kể. Việc các nhà đầu tư coi thường ETF SHY là không hiệu quả có nguy cơ đánh giá thấp vai trò của nó như một nguồn tạo thu nhập ổn định.
Trái phiếu kho bạc an toàn về mặt tín dụng, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng miễn nhiễm với biến động giá. ETF SHY có thể và đã thua lỗ, như đã thấy trong năm 2022. Mức lỗ này nhỏ hơn trái phiếu dài hạn nhưng vẫn là lỗ thực tế. Nhà đầu tư cần coi ETF SHY là loại rủi ro thấp, chứ không phải không rủi ro.
Mặc dù mang nhãn hiệu "im lặng", SHY ETF vẫn là một trong những quỹ ETF trái phiếu thanh khoản nhất trên toàn cầu. Quỹ giao dịch hàng triệu cổ phiếu mỗi ngày, cho phép các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân tham gia và thoát ra dễ dàng. Chênh lệch giá mua-bán thường hẹp, phản ánh sự phổ biến của quỹ trong các chiến lược đầu tư trái phiếu.
Với mức phí 0,15%, tỷ lệ chi phí của SHY ETF được coi là thấp so với tiêu chuẩn ngành. Một số người cho rằng bất kỳ khoản phí nào đối với trái phiếu chính phủ đều quá cao, nhưng ETF này mang lại sự tiện lợi, quy mô và khả năng đa dạng hóa tức thì trên hàng chục loại trái phiếu Kho bạc. Đối với các nhà đầu tư không có khả năng mua trái phiếu trực tiếp, chi phí này khá khiêm tốn.
Đúng là nhiều nhà đầu tư e ngại rủi ro nắm giữ ETF SHY, nhưng mục đích sử dụng của nó không chỉ giới hạn ở họ. Các quỹ đầu cơ sử dụng nó để lưu trữ thanh khoản giữa các giao dịch. Các nhà giao dịch tích cực luân chuyển sang nó khi họ muốn tìm kiếm một nơi trú ẩn an toàn tạm thời. Các tổ chức dựa vào nó để quản lý thanh khoản. Tính hữu ích của nó rộng hơn nhiều so với chỉ "bảo thủ".
Bảo vệ lạm phát không phải là mục tiêu của ETF SHY. Lợi suất của nó có thể giúp bù đắp lạm phát, nhưng khi lạm phát tăng nhanh hơn lợi suất tăng, lợi nhuận thực tế sẽ giảm. Để được bảo vệ lạm phát thực sự, nhà đầu tư cần Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Kho bạc (TIPS), chứ không phải ETF SHY.
Đa dạng hóa không chỉ liên quan đến số lượng tài sản mà còn liên quan đến hành vi. Quỹ ETF SHY có xu hướng biến động khác với cổ phiếu và trái phiếu rủi ro hơn, đặc biệt là trong thời kỳ suy thoái. Mặc dù không tạo ra lợi nhuận vượt trội, nhưng nó giúp cân bằng thị trường. Hiệu ứng cân bằng này chính là sự đa dạng hóa giá trị.
Một số nhà đầu tư nắm giữ SHY ETF trong nhiều năm, nhưng một số khác lại sử dụng nó một cách chiến thuật. Nó có thể là nơi dự trữ tiền mặt trước khi tái đầu tư, hoặc là một kênh phòng ngừa rủi ro trong những đợt biến động ngắn hạn của thị trường chứng khoán. Thời hạn ngắn của nó cho phép linh hoạt trong cả bối cảnh ngắn hạn và dài hạn.
Với quá nhiều sự tập trung vào cổ phiếu và tài sản thay thế, một số người cho rằng ETF SHY đã lỗi thời. Tuy nhiên, chu kỳ lãi suất gần đây đã khôi phục lại sự phù hợp của nó. Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận an toàn đã quay trở lại với ETF SHY, chứng minh rằng nó vẫn cần thiết.
Đối với người về hưu : Quỹ ETF SHY cung cấp thu nhập ổn định với rủi ro thấp, khiến nó trở nên hấp dẫn để bảo toàn vốn.
Đối với các nhà giao dịch tích cực : Đây là nơi trú ẩn chiến thuật trong thời kỳ biến động, cho phép nhanh chóng quay trở lại các tài sản rủi ro.
Đối với các tổ chức : ETF SHY hoạt động như một phương tiện thanh khoản, giúp quản lý tiền mặt hiệu quả.
Đối với các nhà đầu tư cân bằng : Việc thêm SHY ETF sẽ làm giảm sự biến động chung, giúp lợi nhuận ổn định qua các chu kỳ.
Khả năng thích ứng với nhiều loại nhà đầu tư là lý do chính khiến ETF SHY vẫn được ưa chuộng mặc dù bị gắn mác "nhàm chán".
Có. Mặc dù đầu tư vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, giá của nó vẫn biến động theo lãi suất. Ví dụ, vào năm 2022, giá đã giảm gần 4%. Đây là mức lỗ nhỏ hơn so với trái phiếu kỳ hạn dài hơn, nhưng vẫn cần phải lưu ý.
Tùy thuộc vào từng trường hợp. ETF SHY ổn định hơn cổ phiếu nhưng không chắc chắn bằng tiền mặt. Các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận biến động nhẹ để đổi lấy lợi suất cao hơn có thể thích nó hơn các lựa chọn tương tự tiền mặt, nhưng không nên nhầm lẫn với hình thức tiết kiệm không rủi ro.
Quỹ ETF SHY mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư bảo thủ tìm kiếm sự an toàn, các tổ chức cần thanh khoản và các nhà giao dịch tìm kiếm nơi trú ẩn ngắn hạn. Quỹ ETF này đủ linh hoạt để phù hợp với nhiều mục đích khác nhau, nhưng hiệu quả sử dụng tốt nhất chỉ đạt được khi hiểu rõ những hạn chế của nó.
Quỹ ETF Trái phiếu Kho bạc 1-3 năm iShares, hay SHY ETF, có thể không gây được tiếng vang lớn, nhưng vai trò của nó trong danh mục đầu tư là không thể phủ nhận. Những lời đồn thổi về việc nó không có rủi ro, không liên quan, hoặc giống hệt tiền mặt thực sự gây bất lợi cho nhà đầu tư.
Trên thực tế, ETF SHY là một công cụ thiết thực đảm bảo an toàn, thu nhập và tính linh hoạt. Nó có thể bảo toàn vốn trong thời kỳ biến động, cung cấp các khoản phân phối hàng tháng ổn định và làm phẳng biến động danh mục đầu tư. Nó không được thiết kế để gây chú ý mà để ổn định - và điều đó làm cho nó trở nên vô giá.
Khi môi trường tài chính phát triển, ETF SHY sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng. Các nhà đầu tư nhìn thấu những lời đồn đại và sử dụng nó một cách khôn ngoan sẽ thấy nó không hề e dè chút nào, mà là một đối tác đáng tin cậy trong quản lý tài sản dài hạn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
