2025-09-22
Биржевые инвестиционные фонды (ETF) изменили способы инвестирования частных лиц и организаций. Они предоставляют широкий доступ к акциям, облигациям и сырьевым товарам в едином и недорогом пакете. Но не все ETF одинаково известны. Хотя мир знает о фондах, отслеживающих индекс S&P 500, или фондах роста акций, другие ETF играют более скромную, но не менее важную роль.
Одним из таких недооценённых игроков является биржевой фонд казначейских облигаций iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (тикер: SHY), широко известный как SHY ETF. Он отслеживает краткосрочные государственные облигации США и является одним из наиболее активно используемых фондов для управления рисками и ликвидностью. Однако, несмотря на свой масштаб и важность, SHY ETF часто понимают неправильно. Многие инвесторы считают, что он идентичен наличным деньгам, что он никогда не теряет деньги или что ему нет места в современных портфелях.
Эти мифы обходятся дорого. Неправильное использование SHY ETF или полное его игнорирование может привести к появлению пробелов в портфеле. В этой статье мы рассмотрим историю SHY ETF, развенчаем десять главных мифов, связанных с ним, и объясним, что действительно нужно знать инвесторам. К концу статьи вы сможете ясно оценить, заслуживает ли этот ETF места в вашей стратегии.
Фонд SHY ETF существует уже более двух десятилетий, но его результаты за последние годы особенно показательны. Они показывают, насколько чувствительны даже фонды краткосрочных облигаций к изменению процентных ставок, инфляции и политике Федеральной резервной системы.
В 2021 году рынки всё ещё переживали последствия пандемии. Процентные ставки были близки к нулю, инфляция росла, но центральные банки ещё не ужесточили свою политику. SHY ETF в том году показал скромную доходность — около 0,3%. Инвесторы часто рассматривали его как надёжное место для вложения средств в ожидании возможностей в других местах. Его доходность была низкой, как и доходность сберегательных счетов и фондов денежного рынка.
Всё изменилось в 2022 году. Инфляция взлетела до уровня, невиданного десятилетиями, что побудило Федеральную резервную систему резко повысить ставки. Фонды долгосрочных облигаций рухнули, некоторые потеряли более 20%. Индекс SHY ETF также упал, с общей доходностью около -3,9%. Эти потери были незначительными по сравнению с долгосрочными облигациями, но всё же стали шоком для инвесторов, которые считали, что краткосрочные казначейские облигации никогда не падают. Это подтвердило истину: SHY ETF снижает риск, но не может полностью его устранить.
По мере снижения инфляции и адаптации рынков к более высоким процентным ставкам, SHY ETF восстановился в 2023 году, обеспечив доходность около 4,2%. Инвесторы вновь обрели доверие к облигациям после стабилизации доходности, а короткий срок действия SHY ETF позволил ему быстро восстановиться. Реинвестируя в ценные бумаги с приближающимся сроком погашения с более высокой доходностью, фонд адаптировался к новым условиям быстрее, чем его долгосрочные аналоги.
К 2024 году доходность SHY ETF составила около 3,9%, что отражало высокие процентные ставки. Средний срок погашения около 1,9 года обеспечивал инвесторам стабильный доход при относительно низкой волатильности. Для многих SHY ETF стал предпочтительным инструментом, сочетающим безопасность и доходность, особенно по сравнению с банковскими депозитами, доходность которых часто отстаёт от ставок казначейских облигаций.
Этот четырёхлетний период демонстрирует двойственный характер ETF SHY. Он одновременно является и безопасной гаванью, и напоминанием о том, что даже фонды государственных облигаций подвержены влиянию более широкого экономического цикла.
SHY ETF выполняет несколько различных ролей в портфелях:
Сохранение капитала : инвесторы используют его для защиты основного капитала во время нестабильности на фондовых рынках.
Повышение доходности : благодаря повышению доходности краткосрочных казначейских облигаций, SHY ETF часто превосходит традиционные сберегательные продукты.
Стабилизатор портфеля : снижает волатильность при сочетании с более рискованными активами.
Альтернатива наличным деньгам : в частности, учреждения используют ее для эффективного управления ликвидностью.
Тактический инструмент : трейдеры временно переходят на SHY ETF, когда ожидают краткосрочной волатильности в других местах.
Его гибкость объясняет, почему мифы возникают так легко: люди видят в SHY ETF разные вещи в зависимости от того, как они его используют.
На первый взгляд, SHY ETF выглядит как наличные: безопасный, стабильный и ликвидный. Но это не так. Цена наличных не колеблется, в отличие от SHY ETF. В 2022 году SHY упал почти на 4%. Для инвестора, ожидающего опыта работы с наличными, это падение стало неожиданностью. Вывод: SHY ETF безопаснее большинства инвестиций, но всё же несёт процентный риск.
Легко предположить, что SHY ETF приносит незначительную доходность. Однако за последние два года его доходность составляла около 3,5–3,9%. Это далеко не так мало, особенно по сравнению с традиционными банковскими счетами. Со временем эта доходность значительно увеличивается. Инвесторы, считающие SHY ETF непродуктивным, рискуют недооценить его роль как источника стабильного дохода.
Казначейские облигации безопасны с точки зрения кредитоспособности, но это не делает их неуязвимыми к колебаниям цен. Фонд SHY ETF может нести убытки и уже нёс убытки, как это было в 2022 году. Убытки меньше, чем у долгосрочных облигаций, но всё же реальны. Инвесторам следует рассматривать SHY ETF как низкорисковый, а не безрисковый.
Несмотря на свою «тихую» репутацию, SHY ETF входит в число самых ликвидных ETF облигаций в мире. Ежедневно торгуются миллионы акций, что позволяет институциональным и розничным инвесторам легко входить и выходить из портфеля. Спреды между ценой покупки и продажи, как правило, узкие, что отражает его популярность в стратегиях инвестирования в ценные бумаги с фиксированной доходностью.
Коэффициент издержек SHY ETF составляет 0,15%, что является низким по отраслевым стандартам. Некоторые считают, что любая комиссия за государственные облигации чрезмерна, но ETF обеспечивает удобство, масштабируемость и мгновенную диверсификацию по десяткам казначейских облигаций. Для инвесторов, не имеющих возможности покупать облигации напрямую, эти издержки невелики.
Действительно, многие инвесторы, не склонные к риску, владеют SHY ETF, но его применение выходит за рамки их возможностей. Хедж-фонды используют его для резервирования ликвидности между сделками. Активные трейдеры переходят на него, когда им требуется временное убежище. Институциональные организации используют его для управления ликвидностью. Его применение выходит за рамки исключительно «консервативного» подхода.
Защита от инфляции не является задачей SHY ETF. Его доходность может помочь компенсировать инфляцию, но когда инфляция растёт быстрее доходности, реальная доходность падает. Для настоящей защиты от инфляции инвесторам нужны казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), а не SHY ETF.
Диверсификация — это не только количество активов, но и поведение. SHY ETF, как правило, ведёт себя иначе, чем акции и более рискованные облигации, особенно в периоды спадов. Хотя он не обеспечивает впечатляющей доходности, он сглаживает колебания. Этот сглаживающий эффект и является ценной диверсификацией.
Некоторые инвесторы держат SHY ETF годами, но другие используют его тактически. Он может служить хранилищем денежных средств перед их перераспределением или хеджированием во время кратковременных всплесков волатильности акций. Его короткий срок действия обеспечивает гибкость как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Учитывая столь пристальное внимание к акциям и альтернативным активам, некоторые утверждают, что SHY ETF устарел. Однако недавний цикл процентных ставок восстановил его актуальность. Инвесторы, ищущие доходность в сочетании с безопасностью, вернулись к SHY ETF, доказав, что он по-прежнему актуален.
Для пенсионеров : SHY ETF обеспечивает стабильный доход при низком риске, что делает его привлекательным для сохранения капитала.
Для активных трейдеров : это тактическое убежище в периоды волатильности, позволяющее быстро вернуться к рискованным активам.
Для учреждений : SHY ETF выполняет функцию инструмента ликвидности, помогая эффективно управлять денежными средствами.
Для сбалансированных инвесторов : добавление SHY ETF снижает общую волатильность, сглаживая доходность по циклам.
Адаптируемость к разным типам инвесторов является ключевой причиной того, почему SHY ETF остается популярным, несмотря на ярлык «скучного».
Да. Хотя компания инвестирует в казначейские облигации США, их цена по-прежнему меняется в зависимости от процентных ставок. Например, в 2022 году она упала почти на 4%. Это меньше, чем потери по долгосрочным облигациям, но их важно учитывать.
Зависит от ситуации. ETF SHY более стабилен, чем акции, но не так надежен, как денежные средства. Инвесторы, готовые мириться с небольшими колебаниями в обмен на более высокую доходность, могут предпочесть его опционам, подобным денежным, но не следует путать его с безрисковым способом сбережений.
Фонд SHY ETF выгоден консервативным инвесторам, ищущим безопасность, учреждениям, нуждающимся в ликвидности, и трейдерам, ищущим краткосрочное убежище. Он достаточно гибок для различных целей, но его наилучшее применение достигается при чётком понимании его ограничений.
Биржевой фонд казначейских облигаций iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY ETF) может и не попадаться на первых полосах, но его роль в портфелях неоспорима. Мифы о его безрисковости, неактуальности или идентичности наличным деньгам оказывают инвесторам медвежью услугу.
На самом деле, SHY ETF — это практичный инструмент безопасности, дохода и гибкости. Он способен сохранить капитал в нестабильные времена, обеспечить стабильные ежемесячные выплаты и сгладить волатильность портфеля. Он создан не для того, чтобы очаровывать, а для того, чтобы стабилизировать рынок, и это делает его бесценным.
По мере развития финансовой среды SHY ETF сохранит свою актуальность. Инвесторы, которые разберутся с мифами и будут использовать его с умом, увидят, что он вовсе не скромный, а, напротив, надёжный партнёр в долгосрочном управлении капиталом.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
