2025-09-22
Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) telah mengubah cara individu dan institusi berinvestasi. ETF menyediakan akses luas ke saham, obligasi, dan komoditas dalam satu paket berbiaya rendah. Namun, tidak semua ETF sama terkenalnya. Meskipun dunia mengenal pelacak S&P 500 atau dana pertumbuhan ekuitas, ETF lain memainkan peran yang lebih tenang, tetapi tak kalah penting.
Salah satu pemain yang kurang dikenal adalah iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (ticker: SHY), yang dikenal luas sebagai ETF SHY. ETF ini melacak obligasi pemerintah AS jangka pendek dan merupakan salah satu reksa dana yang paling banyak digunakan untuk mengelola risiko dan likuiditas. Namun, terlepas dari skala dan pentingnya, ETF SHY sering disalahpahami. Banyak investor berasumsi bahwa ETF ini identik dengan uang tunai, tidak pernah merugi, atau tidak memiliki tempat dalam portofolio modern.
Mitos-mitos ini merugikan. Menyalahgunakan ETF SHY atau bahkan mengabaikannya sama sekali dapat meninggalkan celah dalam portofolio. Dalam artikel ini, kami akan menelusuri sejarah ETF SHY, menguraikan sepuluh mitos terbesar yang beredar, dan menjelaskan apa yang perlu diketahui investor. Pada akhirnya, Anda akan memiliki kejelasan untuk mengevaluasi apakah ETF ini layak dimasukkan dalam strategi Anda.
ETF SHY telah ada selama lebih dari dua dekade, tetapi kinerjanya dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan kisah yang sangat instruktif. Hal ini mencerminkan betapa sensitifnya, bahkan reksa dana obligasi jangka pendek, terhadap perubahan suku bunga, inflasi, dan kebijakan Federal Reserve.
Pada tahun 2021, pasar masih mencerna dampak pandemi. Suku bunga mendekati nol, inflasi meningkat, tetapi bank sentral belum memperketat kebijakan. ETF SHY memberikan imbal hasil yang moderat, sekitar 0,3% pada tahun itu. Investor sering menganggapnya sebagai tempat yang aman untuk menyimpan uang tunai sambil menunggu peluang di tempat lain. Imbal hasil (yield)-nya rendah, tetapi begitu pula imbal hasil pada rekening tabungan dan reksa dana pasar uang.
Semuanya berubah di tahun 2022. Inflasi melonjak ke level yang belum pernah terjadi selama beberapa dekade, mendorong Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga secara agresif. Reksa dana obligasi jangka panjang anjlok, beberapa di antaranya kehilangan lebih dari 20%. ETF SHY juga menurun, dengan total imbal hasil mendekati -3,9%. Kerugian ini relatif kecil dibandingkan dengan obligasi jangka panjang, tetapi tetap mengejutkan bagi investor yang percaya bahwa obligasi Treasury jangka pendek tidak pernah turun. Hal ini menyoroti kebenaran: ETF SHY mengurangi risiko tetapi tidak dapat menghilangkannya.
Seiring meredanya inflasi dan penyesuaian pasar terhadap suku bunga yang lebih tinggi, ETF SHY bangkit kembali pada tahun 2023, menghasilkan imbal hasil sekitar 4,2%. Investor kembali percaya pada obligasi karena imbal hasil yang stabil, dan jangka waktu ETF SHY yang pendek memungkinkannya untuk melakukan reset dengan cepat. Dengan menginvestasikan kembali sekuritas yang jatuh tempo pada imbal hasil yang lebih tinggi, dana ini beradaptasi dengan lingkungan baru lebih cepat dibandingkan dengan ETF berdurasi panjang.
Pada tahun 2024, ETF SHY memberikan imbal hasil sekitar 3,9%, mencerminkan kondisi suku bunga yang tinggi. Dengan rata-rata jatuh tempo sekitar 1,9 tahun, ETF ini memberikan pendapatan yang stabil bagi investor sekaligus menjaga volatilitas relatif rendah. Bagi banyak orang, ETF SHY menjadi instrumen pilihan untuk menggabungkan keamanan dengan imbal hasil, terutama jika dibandingkan dengan deposito bank yang seringkali tertinggal dari suku bunga Treasury.
Periode empat tahun ini menunjukkan karakter ganda ETF SHY. ETF ini merupakan tempat berlindung yang aman sekaligus pengingat bahwa bahkan reksa dana obligasi pemerintah pun dipengaruhi oleh siklus ekonomi yang lebih luas.
ETF SHY memiliki beberapa peran berbeda dalam portofolio:
Pelestarian modal : Investor menggunakannya untuk melindungi pokok selama pasar ekuitas bergejolak.
Peningkatan hasil : Dengan meningkatnya hasil Treasury jangka pendek, ETF SHY sering kali mengungguli produk tabungan tradisional.
Stabilisator portofolio : Mengurangi volatilitas bila dikombinasikan dengan aset berisiko.
Alternatif uang tunai : Lembaga khususnya menggunakannya untuk mengelola likuiditas secara efisien.
Alat taktis : Pedagang beralih ke ETF SHY untuk sementara waktu ketika memperkirakan adanya volatilitas jangka pendek di tempat lain.
Fleksibilitasnya menjelaskan mengapa mitos terbentuk dengan mudah—orang melihat hal yang berbeda pada ETF SHY tergantung pada bagaimana mereka menggunakannya.
Sekilas, ETF SHY tampak seperti uang tunai: aman, stabil, dan likuid. Namun, kenyataannya tidak demikian. Harga uang tunai tidak berfluktuasi, sedangkan ETF SHY berfluktuasi. Pada tahun 2022, SHY turun hampir 4%. Bagi investor yang mengharapkan pengalaman seperti uang tunai, penurunan tersebut cukup mengejutkan. Intinya: ETF SHY lebih aman daripada kebanyakan investasi, tetapi tetap mengandung risiko suku bunga.
Mudah untuk berasumsi bahwa ETF SHY menghasilkan imbal hasil yang remeh. Namun, dalam dua tahun terakhir, imbal hasil tersebut mendekati 3,5%–3,9%. Angka ini jauh dari kata kecil, terutama jika dibandingkan dengan rekening bank tradisional. Seiring waktu, imbal hasil ini berlipat ganda secara signifikan. Investor yang menganggap ETF SHY tidak produktif justru meremehkan perannya sebagai penghasil pendapatan tetap.
Obligasi pemerintah (Treasury) aman dalam hal kredit, tetapi hal itu tidak membuatnya kebal terhadap perubahan harga. ETF SHY dapat dan telah merugi, seperti yang terlihat pada tahun 2022. Kerugiannya lebih kecil daripada obligasi jangka panjang, tetapi tetap nyata. Investor perlu memperlakukan ETF SHY sebagai berisiko rendah, bukan tanpa risiko.
Meskipun berlabel "tenang", SHY ETF merupakan salah satu ETF obligasi paling likuid di dunia. ETF ini memperdagangkan jutaan saham setiap hari, memungkinkan investor institusi dan ritel untuk masuk dan keluar dengan mudah. Spread bid-ask umumnya sempit, mencerminkan popularitasnya dalam strategi pendapatan tetap.
Dengan rasio biaya 0,15%, ETF SHY tergolong rendah menurut standar industri. Beberapa pihak menganggap biaya apa pun untuk obligasi pemerintah terlalu tinggi, tetapi ETF ini menawarkan kemudahan, skalabilitas, dan diversifikasi instan di berbagai jenis obligasi pemerintah. Bagi investor yang tidak dapat membeli obligasi secara langsung, biaya ini tergolong rendah.
Memang banyak investor yang menghindari risiko memegang ETF SHY, tetapi penggunaannya tidak terbatas pada mereka. Hedge fund menggunakannya untuk memarkir likuiditas di antara perdagangan. Trader aktif beralih ke ETF ini ketika mereka menginginkan tempat berlindung sementara yang aman. Institusi mengandalkannya untuk manajemen likuiditas. Kegunaannya lebih luas daripada hanya "konservatif".
Perlindungan inflasi bukanlah mandat ETF SHY. Imbal hasil (yield) ETF ini mungkin membantu mengimbangi inflasi, tetapi ketika inflasi melonjak lebih cepat daripada kenaikan imbal hasil (yield), imbal hasil riil akan turun. Untuk perlindungan inflasi yang sesungguhnya, investor membutuhkan Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), bukan ETF SHY.
Diversifikasi bukan hanya soal jumlah aset, tetapi juga perilaku. ETF SHY cenderung bergerak berbeda dari ekuitas dan obligasi yang lebih berisiko, terutama saat terjadi penurunan ekonomi. Meskipun tidak akan menghasilkan imbal hasil yang spektakuler, ETF ini memperlancar arus investasi. Efek penghalusan inilah yang merupakan diversifikasi yang berharga.
Beberapa investor menyimpan ETF SHY selama bertahun-tahun, tetapi yang lain menggunakannya secara taktis. ETF ini dapat menjadi tempat penyimpanan dana sebelum digunakan kembali, atau sebagai lindung nilai selama volatilitas ekuitas yang singkat. Durasinya yang singkat memungkinkan fleksibilitas dalam konteks jangka pendek maupun jangka panjang.
Dengan begitu banyaknya fokus pada ekuitas dan aset alternatif, beberapa pihak mengklaim ETF SHY sudah ketinggalan zaman. Namun, siklus suku bunga baru-baru ini telah mengembalikan relevansinya. Investor yang mencari imbal hasil dengan keamanan telah kembali ke ETF SHY, membuktikan bahwa ETF ini masih penting.
Untuk pensiunan : ETF SHY memberikan pendapatan tetap dengan risiko rendah, membuatnya menarik untuk pelestarian modal.
Untuk pedagang aktif : Ini adalah tempat berlindung taktis selama periode yang bergejolak, yang memungkinkan masuk kembali dengan cepat ke aset berisiko.
Untuk lembaga : ETF SHY berfungsi sebagai kendaraan likuiditas, membantu mengelola uang tunai secara efisien.
Untuk investor yang seimbang : Menambahkan SHY ETF mengurangi volatilitas keseluruhan, memperlancar pengembalian di berbagai siklus.
Kemampuan adaptasinya terhadap berbagai jenis investor merupakan alasan utama mengapa ETF SHY tetap populer meskipun diberi label “membosankan”.
Ya. Meskipun berinvestasi di obligasi pemerintah AS, harganya tetap bergerak seiring suku bunga. Pada tahun 2022, misalnya, harganya turun hampir 4%. Kerugian ini lebih kecil dibandingkan obligasi berdurasi lebih panjang, tetapi penting untuk diakui.
Tergantung. ETF SHY lebih stabil daripada ekuitas, tetapi tidak sepasti uang tunai. Investor yang bersedia menerima fluktuasi ringan demi imbal hasil yang lebih tinggi mungkin lebih menyukainya daripada opsi yang setara dengan uang tunai, tetapi jangan disalahartikan sebagai tabungan bebas risiko.
ETF SHY menguntungkan investor konservatif yang mencari keamanan, institusi yang membutuhkan likuiditas, dan trader yang mencari perlindungan jangka pendek. ETF ini cukup fleksibel untuk memenuhi berbagai tujuan, tetapi manfaat terbaiknya datang ketika batasannya dipahami dengan jelas.
ETF iShares 1-3 Tahun Treasury Bond, atau ETF SHY, mungkin tidak menjadi berita utama, tetapi perannya dalam portofolio tidak dapat disangkal. Mitos tentang ETF ini yang bebas risiko, tidak relevan, atau identik dengan uang tunai justru merugikan investor.
Pada kenyataannya, ETF SHY adalah instrumen praktis untuk keamanan, pendapatan, dan fleksibilitas. ETF ini dapat menjaga modal di masa-masa sulit, memberikan distribusi bulanan yang stabil, dan memperlancar volatilitas portofolio. ETF ini tidak dirancang untuk memukau, melainkan untuk menstabilkan—dan itulah yang membuatnya sangat berharga.
Seiring perkembangan lingkungan keuangan, ETF SHY akan tetap relevan. Investor yang mampu menepis mitos dan menggunakannya dengan bijak akan mendapati bahwa ETF ini sama sekali tidak pemalu, melainkan mitra yang dapat diandalkan dalam pengelolaan kekayaan jangka panjang.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
