2025-09-22
상장지수펀드(ETF)는 개인과 기관의 투자 방식을 혁신했습니다. ETF는 주식, 채권, 원자재에 대한 광범위한 접근성을 하나의 저렴한 패키지로 제공합니다. 하지만 모든 ETF가 다 같은 명성을 가진 것은 아닙니다. S&P 500 지수 추종 펀드나 주식 성장 펀드가 세상에 널리 알려져 있는 반면, 다른 ETF들은 그보다 덜하지만 중요한 역할을 하고 있습니다.
과소평가된 ETF 중 하나가 바로 iShares 1-3년 국고채 ETF(티커: SHY)로, 흔히 SHY ETF로 알려져 있습니다. 이 ETF는 단기 미국 국채를 추종하며, 위험 및 유동성 관리에 가장 많이 사용되는 펀드 중 하나입니다. 그러나 그 규모와 중요성에도 불구하고 SHY ETF는 종종 오해를 받습니다. 많은 투자자들이 SHY ETF가 현금과 동일하거나, 절대 손실이 없거나, 현대 포트폴리오에 적합하지 않다고 생각합니다.
이러한 오해는 큰 대가를 치르게 합니다. SHY ETF를 오용하거나 완전히 무시하면 포트폴리오에 공백이 생길 수 있습니다. 이 글에서는 SHY ETF의 역사를 살펴보고, 이를 둘러싼 열 가지 가장 큰 오해를 분석하며, 투자자들이 진정으로 알아야 할 내용을 설명합니다. 이 글을 다 읽고 나면 이 ETF가 당신의 전략에 적합한지 판단할 수 있는 명확성을 갖추게 될 것입니다.
SHY ETF는 20년 넘게 존재해 왔지만, 최근 몇 년간의 성과는 특히 시사하는 바가 큽니다. 단기 채권 펀드조차도 금리, 인플레이션, 그리고 연방준비제도(Fed) 정책의 변화에 얼마나 민감하게 반응할 수 있는지를 보여주는 사례입니다.
2021년, 시장은 여전히 팬데믹의 여파를 소화하고 있었습니다. 금리는 거의 제로에 가까웠고, 인플레이션은 고조되고 있었지만, 중앙은행들은 아직 긴축 정책을 펼치지 않았습니다. SHY ETF는 그해 약 0.3%의 소폭 수익률을 기록했습니다. 투자자들은 종종 다른 곳에서 투자 기회를 기다리는 동안 현금을 안전하게 보관할 수 있는 곳으로 여겼습니다. 수익률은 낮았지만, 저축예금과 머니마켓펀드(MMF)의 수익률도 낮았습니다.
2022년 모든 것이 바뀌었습니다. 수십 년 만에 최고 수준으로 인플레이션이 급등하면서 연방준비제도(Fed)는 공격적인 금리 인상을 단행했습니다. 장기 채권 펀드는 붕괴되었고, 일부는 20% 이상의 손실을 기록했습니다. SHY ETF 또한 하락하여 총 수익률이 -3.9%에 육박했습니다. 장기 채권에 비하면 미미한 손실이었지만, 단기 국채는 절대 하락하지 않는다고 믿었던 투자자들에게는 여전히 충격이었습니다. 이는 SHY ETF가 위험을 줄여주지만 완전히 없앨 수는 없다는 사실을 다시 한번 보여주었습니다.
인플레이션이 완화되고 시장이 금리 인상에 적응하면서 SHY ETF는 2023년에 반등하여 약 4.2%의 수익률을 달성했습니다. 채권 수익률이 안정되면서 투자자들은 채권에 대한 신뢰를 회복했고, SHY ETF의 짧은 만기 덕분에 빠르게 회복할 수 있었습니다. 만기가 도래하는 증권을 더 높은 수익률로 재투자함으로써, SHY ETF는 다른 장기 ETF들보다 빠르게 새로운 환경에 적응했습니다.
2024년까지 SHY ETF는 높은 금리 환경을 반영하여 약 3.9%의 수익률을 기록했습니다. 평균 만기가 약 1.9년인 이 ETF는 투자자들에게 변동성을 비교적 낮게 유지하면서도 안정적인 수익을 제공했습니다. 많은 투자자들에게 SHY ETF는 안전성과 수익률을 동시에 추구하는 투자 수단으로 자리 잡았으며, 특히 국채 금리보다 낮은 은행 예금과 비교했을 때 더욱 그러했습니다.
이 4년간의 투자 기간은 SHY ETF의 이중적인 성격을 보여줍니다. 이는 안전한 투자처인 동시에 국채 펀드조차도 전반적인 경기 사이클에 영향을 받는다는 점을 상기시켜 줍니다.
SHY ETF는 포트폴리오에서 여러 가지 역할을 수행합니다.
자본 보존 : 투자자는 이를 통해 주식 시장이 격동할 때 원금을 보호합니다.
수익률 향상 : 단기 국채 수익률이 높아지면서 SHY ETF는 전통적인 저축 상품보다 성과가 더 좋은 경우가 많습니다.
포트폴리오 안정제 : 위험 자산과 결합하면 변동성을 줄여줍니다.
현금 대체 : 특히 기관에서는 이를 사용하여 유동성을 효율적으로 관리합니다.
전술적 도구 : 단기적으로 다른 곳에서 변동성이 예상될 때 트레이더는 일시적으로 SHY ETF로 전환합니다.
SHY ETF의 유연성은 왜 그렇게 쉽게 오해가 생기는지 설명합니다. 사람들은 SHY ETF를 어떻게 사용하느냐에 따라 그 ETF에 대해 서로 다른 시각을 갖기 때문입니다.
언뜻 보기에 SHY ETF는 안전하고 안정적이며 유동성이 높아 현금처럼 보입니다. 하지만 실상은 그렇지 않습니다. 현금은 가격 변동이 없지만 SHY ETF는 변동합니다. 2022년 SHY는 거의 4% 하락했습니다. 현금과 같은 경험을 기대했던 투자자에게는 이러한 하락세가 놀랍습니다. 결론: SHY ETF는 대부분의 투자 상품보다 안전하지만, 여전히 금리 위험을 수반합니다.
SHY ETF의 수익률이 미미하다고 생각하기 쉽습니다. 하지만 지난 2년 동안 SHY ETF의 수익률은 3.5%~3.9%에 육박했습니다. 특히 전통적인 은행 계좌와 비교하면 결코 무시할 수 없는 수준입니다. 시간이 지남에 따라 이러한 수익률은 의미 있는 복리로 증가합니다. 투자자들이 SHY ETF를 비생산적이라고 폄하하는 것은 안정적인 수익 창출원으로서의 SHY ETF의 역할을 과소평가하는 위험을 안고 있습니다.
국채는 신용 측면에서 안전하지만, 가격 변동에 영향을 받지 않는다는 것은 아닙니다. SHY ETF는 2022년에도 손실을 볼 수 있었고, 실제로 손실을 보고 있습니다. 손실 규모는 장기 채권보다 적지만, 여전히 실질적입니다. 투자자는 SHY ETF를 무위험 ETF가 아닌 저위험 ETF로 간주해야 합니다.
"조용한"이라는 꼬리표에도 불구하고, SHY ETF는 전 세계적으로 가장 유동성이 높은 채권 ETF 중 하나입니다. 매일 수백만 주가 거래되어 기관과 개인 투자자가 쉽게 진입하고 청산할 수 있습니다. 매수-매도 호가 스프레드는 일반적으로 좁은데, 이는 채권 전략에서 SHY ETF의 인기를 반영합니다.
SHY ETF의 비용 비율은 0.15%로 업계 기준으로 낮습니다. 일부에서는 국채에 대한 수수료가 과도하다고 생각하지만, 이 ETF는 편의성, 규모, 그리고 수십 개의 국채에 대한 즉각적인 분산 투자를 제공합니다. 채권을 직접 매수할 수 없는 투자자에게는 이 비용이 부담스럽지 않습니다.
많은 위험 회피 성향의 투자자들이 SHY ETF를 보유하고 있는 것은 사실이지만, 그 활용 범위는 그 이상입니다. 헤지펀드는 거래 간 유동성 확보를 위해 SHY ETF를 활용합니다. 액티브 트레이더들은 일시적인 안전자산을 원할 때 SHY ETF를 활용합니다. 기관 투자자들은 유동성 관리를 위해 SHY ETF를 활용합니다. SHY ETF의 효용성은 단순히 "보수적"인 투자에만 국한되지 않습니다.
인플레이션 방어는 SHY ETF의 핵심이 아닙니다. 수익률이 인플레이션을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있지만, 인플레이션이 수익률 상승보다 빠르게 급등할 경우 실질 수익률은 하락합니다. 진정한 인플레이션 방어를 위해서는 SHY ETF가 아닌 미국 국채 물가연동채(TIPS)가 필요합니다.
다각화는 단순히 자산 수뿐만 아니라 투자 행태에도 영향을 미칩니다. SHY ETF는 특히 경기 침체기에 주식이나 고위험 채권과는 다른 움직임을 보이는 경향이 있습니다. 엄청난 수익률을 창출하지는 못하지만, 투자 흐름을 원활하게 만들어줍니다. 이러한 완화 효과는 가치 있는 다각화 전략입니다.
일부 투자자는 SHY ETF를 수년간 보유하지만, 다른 투자자는 전략적으로 활용합니다. SHY ETF는 재투자 전 현금 보유 또는 단기적인 주가 변동성 확대 시 헤지 수단으로 활용할 수 있습니다. 짧은 듀레이션 덕분에 단기 및 장기 투자 모두에 유연성을 제공합니다.
주식과 대체 자산에 대한 관심이 높아지면서 일부에서는 SHY ETF가 시대에 뒤떨어졌다고 주장합니다. 하지만 최근 금리 사이클을 통해 SHY ETF의 중요성이 다시 부각되고 있습니다. 안전성과 수익성을 동시에 추구하는 투자자들이 SHY ETF로 다시 돌아오면서, SHY ETF가 여전히 필수적임을 입증하고 있습니다.
은퇴자의 경우 : SHY ETF는 낮은 위험으로 안정적인 수입을 제공하므로 자본 보존에 매력적입니다.
활동적인 트레이더의 경우 : 변동성이 큰 기간 동안 전술적 피난처가 되어 위험 자산에 빠르게 재진입할 수 있습니다.
기관의 경우 : SHY ETF는 유동성 수단으로 기능하여 현금을 효율적으로 관리하는 데 도움이 됩니다.
균형 잡힌 투자자의 경우 : SHY ETF를 추가하면 전반적인 변동성이 줄어들고 주기 전반에 걸쳐 수익률이 향상됩니다.
투자자 유형에 따른 적응성이 SHY ETF가 "지루하다"는 꼬리표가 붙었음에도 불구하고 인기를 유지하는 주요 이유입니다.
네. 미국 국채에 투자하지만, 가격은 여전히 금리에 따라 움직입니다. 예를 들어 2022년에는 거의 4% 하락했습니다. 장기 채권에 비하면 손실 폭이 작지만, 중요한 것은 인지해야 합니다.
상황에 따라 다릅니다. SHY ETF는 주식보다 안정적이지만 현금만큼 확실하지는 않습니다. 높은 수익률을 위해 약간의 변동을 감수할 의향이 있는 투자자라면 현금과 유사한 옵션보다 SHY ETF를 선호할 수 있지만, 무위험 저축으로 오해해서는 안 됩니다.
SHY ETF는 안전성을 추구하는 보수적인 투자자, 유동성이 필요한 기관, 그리고 단기적인 투자처를 찾는 트레이더에게 유용합니다. 다양한 목적에 맞춰 유연하게 운용할 수 있지만, 그 한계를 명확히 이해했을 때 가장 효과적으로 활용할 수 있습니다.
iShares 1-3년 국채 ETF(SHY ETF)는 언론의 주목을 받지 못할 수 있지만, 포트폴리오에서 그 역할은 부인할 수 없습니다. 무위험, 무의미함, 현금과 동일하다는 근거 없는 믿음은 투자자들에게 해를 끼칩니다.
실제로 SHY ETF는 안전성, 수익률, 그리고 유연성을 위한 실용적인 도구입니다. 격동의 시기에도 원금을 보존하고, 안정적인 월별 배당금을 제공하며, 포트폴리오 변동성을 완화할 수 있습니다. 화려함이 아닌 안정감을 위해 설계되었으며, 바로 이러한 점이 SHY ETF의 가치를 더욱 높여줍니다.
금융 환경이 변화함에 따라 SHY ETF는 앞으로도 계속 중요해질 것입니다. 오해를 풀고 현명하게 활용하는 투자자라면 SHY ETF가 결코 수줍음이 아니라 장기적인 자산 관리의 든든한 파트너임을 알게 될 것입니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
