2025-09-22
Биржийн арилжааны сангууд (ETFs) нь хувь хүмүүс болон байгууллагуудын хөрөнгө оруулалтыг өөрчилсөн. Тэд хувьцаа, бонд, түүхий эдийг нэг багцад хямд үнээр авах боломжийг олгодог. Гэхдээ ETF бүр адилхан алдартай байдаггүй. Дэлхий нийт S&P 500 трекер эсвэл хувьцааны өсөлтийн сангуудын талаар мэддэг ч бусад ETF-үүд илүү нам гүм боловч чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.
Эдгээр дутуу тоглогчдын нэг бол SHY ETF гэгддэг iShares 1-3 жилийн Treasury Bond ETF (тикер: SHY) юм. Энэ нь АНУ-ын засгийн газрын богино хугацаат бондыг хянадаг бөгөөд эрсдэл, хөрвөх чадварыг удирдахад хамгийн их ашиглагддаг сангуудын нэг юм. Гэсэн хэдий ч түүний цар хүрээ, ач холбогдлыг үл харгалзан SHY ETF нь ихэвчлэн буруугаар ойлгогддог. Олон хөрөнгө оруулагчид үүнийг бэлэн мөнгөтэй адилхан, хэзээ ч мөнгө алддаггүй, эсвэл орчин үеийн багцад ямар ч байр суурь эзэлдэггүй гэж үздэг.
Эдгээр домог нь үнэтэй байдаг. SHY ETF-ийг буруугаар ашиглах эсвэл бүрмөсөн хэрэгсэхгүй болгох нь багцад хоосон зай үлдээж болно. Энэ нийтлэлд бид SHY ETF-ийн түүхийг судалж, түүнийг тойрсон хамгийн том арван домгийг задалж, хөрөнгө оруулагчид юу мэдэх ёстойг тайлбарлах болно. Төгсгөлд нь та энэхүү ETF нь таны стратегид зохих байр суурь эзлэх ёстой эсэхийг үнэлэх тодорхой болно.
SHY ETF нь 20 гаруй жилийн турш оршин тогтнож ирсэн боловч сүүлийн жилүүдэд үзүүлсэн гүйцэтгэл нь сургамжтай түүхийг өгүүлдэг. Богино хугацааны бондын сангууд ч гэсэн хүүгийн түвшин, инфляци, Холбооны нөөцийн бодлогын өөрчлөлтөд хэр мэдрэмтгий байдгийг харуулж байна.
2021 онд зах зээл тахлын үр нөлөөг шингээсэн хэвээр байна. Зээлийн хүү тэг дөхөж, инфляци өсөж байсан ч төв банкууд бодлогоо чангаруулаагүй байна. SHY ETF тухайн жилдээ 0.3% орчим өгөөжтэй байсан. Хөрөнгө оруулагчид үүнийг өөр газар боломж хүлээж байхдаа бэлэн мөнгө байрлуулах аюулгүй газар гэж үздэг байв. Түүний өгөөж бага байсан ч хадгаламжийн данс болон мөнгөний зах зээлийн сангууд мөн адил байсан.
2022 онд бүх зүйл өөрчлөгдсөн. Инфляци сүүлийн хэдэн арван жилд байгаагүй хэмжээнд хүрч, Холбооны Нөөц хүүгээ огцом өсгөхөд хүргэв. Урт хугацааны бондын сангууд уналтад орж, зарим нь 20 гаруй хувиар унасан. SHY ETF мөн буурч, нийт өгөөж нь -3.9%-д хүрчээ. Урт хугацаатай бондтой харьцуулахад энэ алдагдал бага байсан ч богино хугацааны Төрийн сан хэзээ ч буурдаггүй гэж итгэдэг хөрөнгө оруулагчдыг цочирдуулсан хэвээр байна. Энэ нь үнэнийг онцолсон: SHY ETF нь эрсдлийг бууруулдаг боловч үүнийг арилгаж чадахгүй.
Инфляци буурч, зах зээл өндөр хүүгийн түвшинд дасан зохицоход SHY ETF 2023 онд эргэн сэргэж, ойролцоогоор 4.2%-ийн өгөөжтэй болсон. Хөрөнгө оруулагчдын өгөөж тогтворжсоноор бондод итгэх итгэл сэргэж, SHY ETF-ийн хугацаа богино байсан нь түүнийг хурдан сэргээх боломжийг олгосон. Хугацаа нь дуусч байгаа үнэт цаасыг өндөр өгөөжтэй дахин хөрөнгө оруулалт хийснээр уг сан шинэ орчинд урт хугацааны үнэт цаасыг бодвол хурдан дасан зохицсон.
2024 он гэхэд SHY ETF 3.9% орчим өгөөжтэй болсон нь хүүгийн өсөлтийн орчныг харуулж байна. Ойролцоогоор 1.9 жилийн дундаж хугацаатай энэ нь тогтворгүй байдлыг харьцангуй бага байлгахын зэрэгцээ хөрөнгө оруулагчдад тогтвортой орлоготой болсон. Олон хүмүүсийн хувьд SHY ETF нь аюулгүй байдлыг өгөөжтэй хослуулах, ялангуяа Төрийн сангийн хүүнээс хоцорч байдаг банкны хадгаламжтай харьцуулахад илүүд үздэг хэрэгсэл болсон.
Энэхүү дөрвөн жилийн цонх нь SHY ETF-ийн давхар шинж чанарыг харуулж байна. Энэ нь засгийн газрын бондын сангууд хүртэл эдийн засгийн өргөн хүрээний мөчлөгийн нөлөөнд автдаг гэдгийг сануулж буй аюулгүй газар юм.
SHY ETF нь багцын хэд хэдэн тодорхой үүргийг гүйцэтгэдэг.
Хөрөнгийн хадгалалт : Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийн зах зээлийн хямралын үед үндсэн хөрөнгийг хамгаалахын тулд үүнийг ашигладаг.
Үр өгөөжийг нэмэгдүүлэх : Богино хугацааны төрийн сангийн өгөөж нэмэгдэж байгаа тул SHY ETF нь уламжлалт хадгаламжийн бүтээгдэхүүнээс илүү байдаг.
Багцын тогтворжуулагч : Энэ нь эрсдэлтэй хөрөнгөтэй хослуулан хэлбэлзлийг бууруулдаг.
Бэлэн мөнгөний хувилбар : Ялангуяа байгууллагууд хөрвөх чадварыг үр ашигтай удирдахын тулд үүнийг ашигладаг.
Тактикийн хэрэгсэл : Худалдаачид өөр газар ойрын хугацааны тогтворгүй байдлыг хүлээж байх үед түр хугацаагаар SHY ETF руу шилждэг.
Түүний уян хатан байдал нь домог яагаад ийм амархан бий болдгийг тайлбарладаг—хүмүүс SHY ETF-ийг хэрхэн ашиглаж байгаагаас хамааран өөр өөр зүйлийг хардаг.
Эхлээд харахад SHY ETF нь бэлэн мөнгө шиг харагдаж байна: найдвартай, тогтвортой, шингэн. Гэхдээ тийм биш. Бэлэн мөнгө үнэд хэлбэлздэггүй, харин SHY ETF нь өөрчлөгддөг. 2022 онд SHY бараг 4%-иар буурсан байна. Бэлэн мөнгөтэй төстэй туршлага хүлээж байгаа хөрөнгө оруулагчийн хувьд энэ бууралт нь гайхмаар байв. Авах арга: SHY ETF нь ихэнх хөрөнгө оруулалтаас илүү аюулгүй боловч хүүгийн эрсдэлтэй хэвээр байна.
SHY ETF нь өчүүхэн ашиг өгдөг гэж таамаглахад хялбар байдаг. Харин сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд 3.5-3.9%-ийн өгөөжтэй байна. Энэ нь ялангуяа уламжлалт банкны данстай харьцуулахад хамаагүй бага юм. Цаг хугацаа өнгөрөхөд эдгээр өгөөж нь утга учиртай нийлдэг. Хөрөнгө оруулагчид SHY ETF-ийг үр ашиггүй эрсдэл гэж үгүйсгэж, түүний тогтвортой орлого үүсгэгч үүргийг дутуу үнэлдэг.
Төрийн сан нь зээлийн нөхцөлийн хувьд аюулгүй боловч энэ нь тэднийг үнийн өөрчлөлтөөс хамгаалдаггүй. SHY ETF нь 2022 онд харагдсан шиг мөнгөө алдаж магадгүй бөгөөд алдагдал хүлээсэн. Алдагдал нь урт хугацааны бондоос бага боловч бодит хэвээр байна. Хөрөнгө оруулагчид SHY ETF-ийг эрсдэлгүй биш эрсдэл багатай гэж үзэх хэрэгтэй.
"Чимээгүй" шошготой хэдий ч SHY ETF нь дэлхийн хамгийн хөрвөх чадвартай бондын ETF-ийн тоонд ордог. Энэ нь өдөр бүр олон сая хувьцааг арилжаалж, байгууллагууд болон жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдад хялбархан орж гарах боломжийг олгодог. Тендерийн үнийн зөрүү ерөнхийдөө нарийхан байдаг нь тогтмол орлогын стратегиудад түүний түгээмэл байдгийг харуулж байна.
SHY ETF-ийн зардлын харьцаа 0.15%-д байгаа нь салбарын стандартын дагуу бага байна. Зарим хүмүүс засгийн газрын бондын төлбөрийг хэтрүүлсэн гэж үздэг ч ETF нь олон арван Төрийн сангийн тав тухтай байдал, цар хүрээ, шуурхай төрөлжүүлэх боломжийг олгодог. Бондыг шууд худалдан авах чадваргүй хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ зардал бага байна.
Эрсдэлд дургүй олон хөрөнгө оруулагчид SHY ETF-ийг эзэмшдэг нь үнэн боловч түүний хэрэглээ тэднээс давж гардаг. Эрсдэлийн сангууд үүнийг арилжааны хооронд хөрвөх чадварыг хадгалахад ашигладаг. Идэвхтэй худалдаачид түр зуурын аюулгүй газар хүссэн үедээ түүн рүү эргэлддэг. Байгууллагууд хөрвөх чадварыг удирдахдаа үүнд тулгуурладаг. Түүний ашиг тус нь зөвхөн "консерватив" гэсэн үгнээс илүү өргөн хүрээтэй юм.
Инфляциас хамгаалах нь SHY ETF-ийн үүрэг биш юм. Түүний өгөөж нь инфляцийг нөхөхөд тусалж болох ч инфляци өгөөжийн өсөлтөөс хурдан өсөхөд бодит өгөөж буурдаг. Жинхэнэ инфляцийг хамгаалахын тулд хөрөнгө оруулагчдад SHY ETF биш Төрийн сангийн инфляцаас хамгаалагдсан үнэт цаас (TIPS) хэрэгтэй болно.
Төрөлжүүлэлт нь зөвхөн хөрөнгийн тооллого биш харин зан үйлийн тухай юм. SHY ETF нь хувьцаа болон эрсдэлтэй бондоос өөрөөр шилжих хандлагатай байдаг, ялангуяа уналтын үед. Хэдийгээр энэ нь гайхалтай өгөөж өгөхгүй ч аяллыг жигд болгодог. Тэр зөөлрүүлэх нөлөө нь үнэ цэнэтэй төрөлжилт юм.
Зарим хөрөнгө оруулагчид SHY ETF-ийг олон жилийн турш хадгалдаг бол зарим нь үүнийг тактикийн хувьд ашигладаг. Энэ нь дахин байршуулахаасаа өмнө бэлэн мөнгө хадгалах газар эсвэл хувьцааны тогтворгүй байдлын богино тэсрэлтүүдийн үед эрсдэлээс хамгаалах газар байж болно. Богино хугацаа нь богино болон урт хугацааны аль алинд нь уян хатан байх боломжийг олгодог.
Хувьцаа болон өөр хөрөнгөд маш их анхаарал хандуулж байгаа тул зарим хүмүүс SHY ETF хуучирсан гэж мэдэгддэг. Гэсэн хэдий ч сүүлийн үеийн зээлийн хүүгийн мөчлөг нь түүний хамаарлыг сэргээсэн. Аюулгүй ашиг олохыг эрэлхийлж буй хөрөнгө оруулагчид SHY ETF руу буцаж ирсэн нь энэ нь зайлшгүй шаардлагатай хэвээр байгааг нотолсон.
Тэтгэвэр авагчдын хувьд : SHY ETF нь эрсдэл багатай тогтвортой орлогыг бий болгож, хөрөнгийг хадгалахад таатай болгодог.
Идэвхтэй худалдаачдын хувьд : Энэ нь тогтворгүй үед тактикийн хоргодох газар бөгөөд эрсдэлтэй хөрөнгө рүү хурдан орох боломжийг олгодог.
Байгууллагын хувьд : SHY ETF нь хөрвөх чадварын хэрэгсэл болж, бэлэн мөнгийг үр ашигтай удирдахад тусалдаг.
Тэнцвэртэй хөрөнгө оруулагчдын хувьд : SHY ETF нэмэх нь нийт хэлбэлзлийг бууруулж, мөчлөгийн өгөөжийг жигд болгодог.
Хөрөнгө оруулагчдын төрлүүдэд дасан зохицох чадвар нь SHY ETF нь "уйтгартай" гэсэн шошготой байсан ч алдартай хэвээр байгаагийн гол шалтгаан юм.
Тиймээ. Энэ нь АНУ-ын Төрийн санд хөрөнгө оруулалт хийж байгаа ч үнэ нь хүүгийн хэмжээгээр хөдөлсөөр байна. Жишээлбэл, 2022 онд энэ нь бараг дөрвөн хувиар буурсан байна. Эдгээр нь урт хугацааны бондоос бага алдагдал боловч хүлээн зөвшөөрөх нь чухал юм.
Энэ нь шалтгаална. SHY ETF нь хувьцаанаас илүү тогтвортой боловч бэлэн мөнгө шиг тодорхой биш юм. Өндөр өгөөжийн оронд бага зэргийн хэлбэлзлийг хүлээн зөвшөөрөх хүсэлтэй хөрөнгө оруулагчид бэлэн мөнгө шиг сонголтуудыг илүүд үзэж болох ч эрсдэлгүй хадгаламж гэж андуурч болохгүй.
SHY ETF нь аюулгүй байдлыг эрэлхийлж буй консерватив хөрөнгө оруулагчид, хөрвөх чадвартай байгууллага, богино хугацааны хоргодох газар хайж буй худалдаачдад ашиг тусаа өгдөг. Энэ нь янз бүрийн зорилгод нийцэхүйц уян хатан боловч түүний хязгаарлалтыг тодорхой ойлгосноор хамгийн сайн хэрэглээ болдог.
iShares 1-3 жилийн Treasury Bond ETF буюу SHY ETF нь гарчиглахгүй байж болох ч түүний багцад гүйцэтгэх үүрэг нь маргаангүй юм. Энэ нь эрсдэлгүй, хамааралгүй, эсвэл бэлэн мөнгөтэй адилхан гэсэн үлгэр домог нь хөрөнгө оруулагчдад муугаар нөлөөлдөг.
Бодит байдал дээр SHY ETF нь аюулгүй байдал, орлого, уян хатан байдлын практик хэрэгсэл юм. Энэ нь үймээн самуунтай үед капиталыг хадгалж, сар бүр тогтмол хуваарилалт хийж, багцын хэлбэлзлийг жигдрүүлж чадна. Энэ нь нүд гялбуулахын тулд бус харин тогтворжуулах зорилготой бөгөөд энэ нь түүнийг үнэлж баршгүй болгодог.
Санхүүгийн орчин өөрчлөгдөхийн хэрээр SHY ETF чухал хэвээр байх болно. Домог үлгэрийг харж, түүнийгээ ухаалгаар ашигладаг хөрөнгө оруулагчид түүнийг огт ичихгүй, харин баялгийн урт хугацааны менежментийн найдвартай хамтрагч болохыг олж мэдэх болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
