Tại sao cổ phiếu CrowdStrike lại giảm? Giải thích 5 lý do chính

Cổ phiếu CrowdStrike (NASDAQ: CRWD) đã giảm gần đây mặc dù có thu nhập mạnh do dự báo doanh thu thấp hơn dự kiến, tác động tài chính đang diễn ra từ sự cố CNTT năm 2024, lo ngại về định giá tăng cao, tái cấu trúc lực lượng lao động và cạnh tranh gay gắt.

Mặc dù kết quả Q2 vượt dự kiến, các nhà đầu tư vẫn phản ứng với triển vọng thận trọng của Q3 và hậu quả kéo dài từ sự cố năm ngoái.

Dưới đây, chúng tôi sẽ khám phá năm lý do tại sao cổ phiếu CrowdStrike lại giảm, các nhà đầu tư nên chú ý điều gì tiếp theo và liệu các nhà đầu tư có nên mua vào khi giá giảm hay tránh xa.

Tại sao cổ phiếu CrowdStrike lại giảm? Khám phá 5 lý do chính dẫn đến sự sụt giảm này

1. Dự báo doanh thu quý 3 đáng thất vọng làm lu mờ bất ngờ quý 2

Kết quả tài chính quý 2 năm 2026 của CrowdStrike rất khả quan, với doanh thu vượt 1,17 tỷ đô la và EPS điều chỉnh là 0,93 đô la, cả hai đều vượt dự báo.

Tuy nhiên, cú sốc thực sự đến từ dự báo doanh thu quý 3, dao động từ 1,208 đến 1,218 tỷ đô la, thấp hơn mức đồng thuận là 1,228 tỷ đô la.

Triển vọng thận trọng này phản ánh hậu quả lâu dài của sự cố CNTT toàn cầu năm 2024, cũng như các ưu đãi giữ chân khách hàng đang diễn ra, dự kiến sẽ làm giảm doanh thu từ 10-15 triệu đô la mỗi quý và thanh toán bằng tiền mặt 51 triệu đô la.

2. Hậu quả của việc mất điện tiếp tục ám ảnh tăng trưởng

Vào tháng 7 năm 2024, một bản cập nhật phần mềm bị lỗi đã gây ra sự cố ngừng hoạt động lớn ảnh hưởng đến khoảng 8,5 triệu hệ thống Windows trên toàn cầu, khiến các chuyến bay phải dừng hoạt động, gián đoạn hoạt động ngân hàng, truyền thông, bệnh viện và các dịch vụ khẩn cấp.

Để giữ chân khách hàng, CrowdStrike đã cung cấp các khoản tín dụng và ưu đãi. Kế hoạch giữ chân khách hàng này hiện đang tạo ra một lực cản doanh thu liên tục khoảng 10 đến 15 triệu đô la mỗi quý, với những tác động đến dòng tiền tự do đã được ghi nhận.

3. Mối quan ngại về định giá: Cổ phiếu đã đạt đỉnh chưa?

Mặc dù đạt mức tăng trưởng gần 39% tính đến thời điểm hiện tại, định giá của CrowdStrike hiện đang được xem xét kỹ lưỡng.

Morgan Stanley đã hạ xếp hạng của công ty này từ "Thừa cân" xuống "Bình thường", lưu ý rằng cổ phiếu này được giao dịch ở mức giá gấp khoảng 21 lần doanh số bán kỳ hạn, cao hơn đáng kể so với mức ~12 lần thường thấy đối với các công ty phần mềm vốn hóa lớn.

Mức định giá cao này tạo ra ít cơ hội cho sai lầm, đặc biệt là khi những thách thức về lợi nhuận vẫn tiếp diễn và cạnh tranh ngày càng gay gắt. Chỉ báo kỹ thuật Tích lũy/Phân phối cũng cho thấy áp lực bán gia tăng.

4. Tái cấu trúc lực lượng lao động báo hiệu sự thận trọng

Vào tháng 5 năm 2025, CrowdStrike đã công bố cắt giảm khoảng 500 nhân viên, tương đương 5% lực lượng lao động, như một phần của chiến lược nâng cao hiệu quả trong bối cảnh xu hướng cắt giảm việc làm liên quan đến AI ngày càng gia tăng trong lĩnh vực công nghệ.

Mặc dù việc tuyển dụng vẫn tập trung vào các lĩnh vực trọng điểm như kỹ thuật, động thái này phản ánh lập trường hoạt động thận trọng hơn trong thời điểm bất ổn.

Kết hợp với chi phí liên quan đến sự cố CNTT, quá trình tái cấu trúc này tạo nên bối cảnh tâm lý trái chiều: thận trọng, nhưng có khả năng báo hiệu sự sụt giảm niềm tin của nhà đầu tư vào tăng trưởng trong ngắn hạn.

5. Áp lực từ thị trường và ngành rộng hơn

CrowdStrike giao dịch trong một môi trường công nghệ và an ninh mạng đông đúc. Ngay cả khi có tính phòng thủ trước các chu kỳ kinh tế, CRWD vẫn hoạt động kém hiệu quả.

Vào ngày S&P 500 giảm 0,4%, CrowdStrike giảm hơn 1,2% và cũng giảm gần 6% kể từ đầu năm đến nay so với mức cao nhất trong 52 tuần.

Hợp đồng tương lai Dow Jones chịu ảnh hưởng từ sự phân chia ngành và định giá của các công ty cùng ngành trong lĩnh vực an ninh mạng (ví dụ: Palo Alto Networks, SentinelOne) tạo ra những bất ổn về mặt tâm lý.

Các nhà đầu tư nên chú ý điều gì tiếp theo liên quan đến cổ phiếu CrowdStrike?

Quan điểm của nhà đầu tư trong tương lai là gì?

• Các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng có thể coi sự sụt giảm là cơ hội gia nhập, vì luận điểm dài hạn của CrowdStrike (bảo mật do AI thúc đẩy) vẫn có giá trị.

• Các nhà đầu tư ngại rủi ro phải luôn thận trọng do chi phí hoạt động đang chờ xử lý, hệ số nhân cao và rủi ro kiện tụng liên tục.

• Các nhà giao dịch đầu cơ có thể tận dụng sự biến động, nhưng phải theo dõi chặt chẽ tính thanh khoản và các chỉ số kỹ thuật.

Những câu hỏi thường gặp

1. Tại sao cổ phiếu CrowdStrike lại giảm mặc dù vượt kỳ vọng thu nhập quý 2 năm 2025?

Kết quả kinh doanh quý 2 của CrowdStrike vượt dự báo, nhưng cổ phiếu lại giảm do doanh thu dự kiến quý 3 (1,208–1,218 tỷ đô la) không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Các nhà đầu tư phản ứng tiêu cực với triển vọng thận trọng này, cho rằng tăng trưởng có thể chậm lại trong ngắn hạn.

2. Việc sa thải nhân viên của CrowdStrike có góp phần vào sự sụt giảm cổ phiếu gần đây không?

Đúng vậy. Vào tháng 5 năm 2025, CrowdStrike đã cắt giảm 5% nhân sự để cải thiện hiệu quả. Mặc dù tiết kiệm chi phí, động thái này đã làm dấy lên lo ngại về nhu cầu chậm lại và tâm lý thận trọng nội bộ, làm gia tăng tâm lý bi quan.

3. Các nhà đầu tư có nên lo lắng về việc cổ phiếu CrowdStrike tiếp tục giảm không?

Biến động ngắn hạn có thể xảy ra, đặc biệt nếu kết quả kinh doanh quý 3 không vượt quá dự báo đã sửa đổi hoặc nếu chi phí liên quan đến sự cố ngừng hoạt động kéo dài hơn dự kiến.

Phần kết luận

Tóm lại, sự sụt giảm cổ phiếu gần đây của CrowdStrike không phải do hiệu suất kém, vì quý 2 của công ty đã vượt kỳ vọng.

Tuy nhiên, các chỉ số rủi ro hướng tới tương lai, bao gồm định hướng kém, các ưu đãi có cấu trúc che khuất doanh thu trong tương lai, định giá thổi phồng và thay đổi chiến lược thông qua việc sa thải, tạo ra một kịch bản phức tạp hơn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.