لماذا انخفض سهم كراود سترايك؟ شرح لخمسة أسباب رئيسية

انخفض سهم CrowdStrike (NASDAQ: CRWD) مؤخرًا على الرغم من الأرباح القوية بسبب توجيهات الإيرادات الأقل من المتوقع، والتأثيرات المالية المستمرة الناجمة عن انقطاع تكنولوجيا المعلومات في عام 2024، ومخاوف التقييم المرتفعة، وإعادة هيكلة القوى العاملة، والمنافسة الشديدة.

على الرغم من أن نتائج الربع الثاني تفوق الإجماع، إلا أن المستثمرين تفاعلوا مع التوقعات الحذرة للربع الثالث والتداعيات المستمرة للحادث الذي وقع العام الماضي.

فيما يلي، نستكشف الأسباب الخمسة وراء انخفاض أسهم CrowdStrike، وما الذي يجب على المستثمرين مراقبته بعد ذلك وما إذا كان ينبغي على المستثمرين شراء السهم عند الانخفاض أو الابتعاد عنه.

لماذا انخفض سهم كراود سترايك؟ استكشف الأسباب الخمسة الرئيسية لهذا الانخفاض

1. توقعات الإيرادات المخيبة للآمال للربع الثالث طغت على مفاجأة الربع الثاني

كانت نتائج CrowdStrike للربع المالي الثاني من عام 2026 قوية، حيث تجاوزت الإيرادات 1.17 مليار دولار أمريكي وبلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 0.93 دولار أمريكي، وكلاهما يتجاوز التوقعات.

لكن الضربة الحقيقية جاءت من توجيهات الإيرادات للربع الثالث، والتي تراوحت بين 1.208 مليار دولار إلى 1.218 مليار دولار، وهو ما يقل عن الإجماع البالغ 1.228 مليار دولار.

تعكس هذه النظرة الحذرة العواقب طويلة المدى لانقطاع تكنولوجيا المعلومات العالمي في عام 2024، فضلاً عن الحوافز المستمرة للاحتفاظ بالعملاء، والتي من المتوقع أن تخفض الإيرادات بمقدار 10 إلى 15 مليون دولار كل ربع سنة، والمدفوعات النقدية بمقدار 51 مليون دولار. ( رويترز )

2. تداعيات انقطاع الخدمة لا تزال تؤثر على النمو

في يوليو 2024، تسبب تحديث برمجي معيب في انقطاع هائل أثر على ما يقرب من 8.5 مليون نظام Windows على مستوى العالم، مما أدى إلى توقف الرحلات الجوية وتعطيل الخدمات المصرفية ووسائل الإعلام والمستشفيات وخدمات الطوارئ.

للاحتفاظ بالعملاء، قدمت CrowdStrike ائتمانات وحوافز. تُسبب هذه الخطة للاحتفاظ بالعملاء حاليًا إيراداتٍ سلبيةً مستمرةً تتراوح بين 10 و15 مليون دولار أمريكي ربع سنويًا، مع ظهور آثارٍ على التدفق النقدي الحر.

3. مخاوف التقييم: هل وصل السهم إلى ذروته؟

على الرغم من تحقيق مكاسب بنسبة 39% تقريبًا حتى الآن، فإن تقييم CrowdStrike أصبح الآن تحت التدقيق المكثف.

خفضت مورجان ستانلي تصنيفها من "زيادة الوزن" إلى "وزن متساو"، مشيرة إلى أن السهم يتداول عند حوالي 21 ضعف المبيعات المستقبلية، وهو أعلى بكثير من المضاعف ~12 × الذي يُشاهد عادة لشركات البرمجيات ذات القيمة السوقية الكبيرة.

هذه التقييمات المرتفعة تُقلل من هامش الخطأ، خاصةً مع استمرار تحديات الأرباح واحتدام المنافسة. كما يُشير مؤشر التراكم/التوزيع الفني إلى تزايد ضغوط البيع.

4. إعادة هيكلة القوى العاملة تُشير إلى الحذر

في مايو 2025، أعلنت شركة CrowdStrike عن خفض قوة العمل بحوالي 500 موظف، أو 5% من قوتها العاملة، كجزء من استراتيجية الكفاءة وسط اتجاه أكبر لخفض الوظائف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا.

ورغم أن التوظيف لا يزال يستهدف مجالات رئيسية مثل الهندسة، فإن هذه الخطوة تعكس موقفا تشغيليا أكثر حذرا في الأوقات غير المؤكدة.

وبالإضافة إلى التكاليف المرتبطة بانقطاع تكنولوجيا المعلومات، فإن إعادة الهيكلة هذه تشكل خلفية مختلطة من المشاعر: فهي حذرة، ولكنها قد تشير إلى انخفاض ثقة المستثمرين في النمو على المدى القريب.

5. ضغوط السوق والقطاع الأوسع

تتداول شركة CrowdStrike في بيئة مكتظة بالأمن السيبراني والتكنولوجيا. وحتى مع اتخاذها إجراءات وقائية لمواجهة الدورات الاقتصادية، كان أداء CRWD ضعيفًا. ففي اليوم الذي انخفض فيه مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4%، انخفض سهم CrowdStrike بأكثر من 1.2%، كما انخفض بنحو 6% منذ بداية العام حتى الآن عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا. ( المستثمرون )

وتتأثر العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بالقيادة المختلطة للقطاعات، كما تعمل تقييمات النظراء في مجال الأمن السيبراني (على سبيل المثال، Palo Alto Networks، وSentinelOne) على خلق رياح معاكسة للمشاعر.

ما الذي ينبغي للمستثمرين متابعته فيما يتعلق بأسهم CrowdStrike؟

ما هي توقعات المستثمرين للمضي قدمًا؟

• قد ينظر المستثمرون الموجهون نحو النمو إلى الانخفاضات باعتبارها فرص دخول، حيث لا تزال أطروحة CrowdStrike طويلة الأجل (الأمان المدفوع بالذكاء الاصطناعي) تتمتع بالجدارة.

• يتعين على المستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة أن يظلوا مجتهدين بسبب النفقات التشغيلية المعلقة، والمضاعفات المرتفعة، ومخاطر التقاضي المستمرة.

• قد يستغل المتداولون المضاربون التقلبات، لكن يجب عليهم مراقبة السيولة والمؤشرات الفنية عن كثب.

الأسئلة الشائعة

1. لماذا انخفض سهم CrowdStrike على الرغم من تجاوز أرباح الربع الثاني من عام 2025 لتوقعات الشركة؟

تجاوزت نتائج CrowdStrike للربع الثاني التوقعات، إلا أن السهم انخفض لأن توقعات إيرادات الربع الثالث (1.208-1.218 مليار دولار أمريكي) جاءت دون توقعات المحللين. وقد تفاعل المستثمرون بشكل سلبي مع هذه التوقعات الحذرة، مما يشير إلى احتمال تباطؤ النمو على المدى القريب.

2. هل ساهمت عمليات تسريح العمال في CrowdStrike في انخفاض الأسهم الأخير؟

نعم. في مايو 2025، خفضت شركة CrowdStrike قوتها العاملة بنسبة 5% لتحسين الكفاءة. ورغم أن هذه الخطوة كانت تهدف إلى توفير التكاليف، إلا أنها أثارت مخاوف بشأن تباطؤ الطلب وحذرًا داخليًا، مما زاد من الشعور السلبي.

3. هل ينبغي للمستثمرين القلق بشأن المزيد من الانخفاضات في أسهم CrowdStrike؟

من المرجح أن نشهد تقلبات قصيرة الأجل، خاصة إذا لم تتجاوز نتائج الربع الثالث التوجيهات المعدلة أو إذا استمرت تكاليف الانقطاع لفترة أطول من المتوقع.

خاتمة

وفي الختام، فإن الانخفاض الأخير في أسهم CrowdStrike لا يرجع إلى الافتقار إلى الأداء القوي، حيث تفوقت نتائجها في الربع الثاني على التوقعات.

ومع ذلك، فإن مؤشرات المخاطر المستقبلية، بما في ذلك التوجيه الضعيف، والحوافز المنظمة التي تحجب الإيرادات المستقبلية، والتقييمات المبالغ فيها، وتحولات الاستراتيجية من خلال تسريح العمال، تخلق سيناريو أكثر تعقيدا.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.