แนวโน้มค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงท่ามกลางเสียงวิพากษ์วิจารณ์เชิงลบจากธนาคารยักษ์ใหญ่

แนวโน้มค่าเงินยูโร กำลังเผชิญแรงกดดัน หลังจากธนาคารในวอลล์สตรีทกำลังลดการถือครองหุ้นยูโรในเชิงบวก เนื่องจากตลาดมองว่าสหรัฐฯ จะเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่ายุโรปในช่วงที่เหลือของปีนี้ ส่งผลให้ค่าเงินยูโรทรงตัวอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปี

บริษัทการเงินชั้นนำอย่าง JPMorgan Chase และ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงกว่า 3% ไปแตะระดับ 1.10 ดอลลาร์ในอีกหนึ่งปีข้างหน้า ก่อนหน้านี้เมื่อต้นปีที่ผ่านมา เงินยูโรเคยทะลุระดับ 1.2 ดอลลาร์ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อการส่งออก

ธนาคาร BofA และ Wells Fargo ก็ได้ปรับลดการคาดการณ์ลงเช่นกัน แม้ว่าการคาดการณ์ดังกล่าวจะปรับเปลี่ยนไปตามแนวโน้มของตลาดอยู่บ่อยครั้ง แต่การปรับลดลงครั้งล่าสุดนี้รุนแรงมากจนทำให้ความเห็นโดยรวมในแบบสำรวจของ Bloomberg ลดลงตามไปด้วย ซึ่งตอกย้ำ แนวโน้มค่าเงินยูโร ที่กำลังอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง

การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงในระยะเวลาหนึ่งปีบ่งชี้ว่าค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025 นั่นหมายความว่าต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยงหรือการเดิมพันว่าค่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงอีกในปีหน้าจะเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นอีกสัญญาณหนึ่งของ แนวโน้มค่าเงินยูโร ที่ไม่สดใสในระยะข้างหน้า

"การแข็งค่าของเงินยูโรสิ้นสุดลงแล้วเป็นส่วนใหญ่" คิท จัคส์ หัวหน้านักกลยุทธ์ด้านสกุลเงินของโซซิเอต เจเนอรัล เอสเอ กล่าว เขายกตัวอย่างเปรียบเทียบกับปี 2022 เมื่อต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียส่งผลกระทบต่อกลุ่มประเทศยูโรโซน ซึ่งสะท้อน แนวโน้มค่าเงินยูโร ในระยะยาวที่ยังคงถูกกดดันจากปัจจัยภายนอก

ธนาคารยังระบุด้วยว่า อิซาเบล ชนาเบล สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ EBC กำลังแก้ไข "ความผิดพลาด" ของประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ด ที่กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า เธอไม่เห็นความจำเป็นที่จะต้องมี "มาตรการตอบโต้ที่รุนแรงกว่านี้ในขั้นตอนนี้"

นักวิเคราะห์มองว่ามีโอกาสหนึ่งในสามที่คณะผู้กำหนดนโยบายจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม โดยมีแนวโน้มที่จะขึ้นในเดือนกันยายนมากกว่า และอาจมีการปรับขึ้นครั้งสุดท้ายในปีหน้า ท่ามกลาง แนวโน้มค่าเงินยูโร ที่ยังคงเผชิญความไม่แน่นอนจากนโยบายการเงินของทั้งสองฝั่ง

รอยร้าวในความสัมพันธ์

สหภาพยุโรปเรียกร้องให้มีความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมภายในเดือนตุลาคม เพื่อลดการขาดดุลการค้าประจำปีกับจีนซึ่งมีมูลค่า 360 พันล้านยูโร ขณะที่ทั้งสองฝ่ายกำลังสร้างบทสนทนาเพื่อลดความตึงเครียดทางเศรษฐกิจ

มารอส เชฟโควิช กรรมาธิการการค้าของสหภาพยุโรป และหวัง เหวินเทา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ของจีน ได้จัดตั้งกลไกการตรวจสอบขึ้น หากมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากของสินค้าจีนที่เข้าสู่สหภาพยุโรป จะมีการเจรจาระดับสูงขึ้นทันที

จีนได้ยกเลิกการประชุมทางการทูตที่สำคัญสองครั้งกับสหภาพยุโรปอย่างกะทันหันเมื่อต้นเดือนนี้ ผู้นำสหภาพยุโรปได้ส่งสัญญาณว่าพวกเขาพร้อมที่จะสนับสนุนท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นของประธานคณะกรรมาธิการยุโรป อูร์ซูลา ฟอน เดอร์ เลเยน

บรัสเซลส์ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเพิ่มเติม เพื่อปกป้องฐานอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนต่างๆ เช่น อุตสาหกรรมรถยนต์ ในเดือนเมษายน รถยนต์เกือบ 1 ใน 10 คันที่ซื้อในยุโรปเป็นรถยนต์ยี่ห้อจีน

การมีพันธมิตรทางยุทธศาสตร์ในต่างประเทศก็เป็นอีกหนึ่งปัญหาที่ยุ่งยาก ทรัมป์ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้า 100% จากประเทศในยุโรปใดก็ตามที่เรียกเก็บภาษีจากบริการดิจิทัลของบริษัทสหรัฐฯ

นอกจากนี้ วอชิงตันยังเสนอเก็บภาษีเพิ่มเติมอีก 10% สำหรับสินค้าจากสหภาพยุโรป โดยอ้างว่าความพยายามที่ไม่เพียงพอในการต่อต้านแรงงานบังคับในห่วงโซ่อุปทานส่งผลเสียต่อการค้าของสหรัฐฯ

เอกสารการจัดสรรงบประมาณรายไตรมาสของกระทรวงการคลังคาดการณ์ว่า รัฐบาลกลางจะขาดดุลงบประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเป็นสองเท่าของเป้าหมาย 3% ของ GDP ที่ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคในรัฐสภา

ระเบียบเก่า

ด้วยความเชื่อมั่นที่กลับมาอีกครั้งใน "ความโดดเด่นของสหรัฐฯ" เงินทุนจากต่างประเทศจึงหลั่งไหลกลับเข้าสู่เงินดอลลาร์ นักลงทุนคาดการณ์ว่าภาคส่วนปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังเฟื่องฟูจะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ แซงหน้าคู่แข่งระดับโลกได้

ความมองโลกในแง่ดีนี้กระตุ้นให้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดอลลาร์พุ่งขึ้นมากที่สุดในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่ปี 2018 ส่งผลให้สถานะซื้อสุทธิ (net-long positions) ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี ตามข้อมูลจาก CFTC

"นอกจากผลกระทบจากสงครามอิหร่านแล้ว ยังมีเรื่องราวเชิงบวกเกี่ยวกับดอลลาร์อยู่" สตีเวน อิงแลนเดอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราแลกเปลี่ยน G10 ระดับโลกของสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด กล่าว "เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังไปได้ดี ความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานนั้นเกินจริงไป"

ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้น 25 จุดพื้นฐานภายในเดือนมีนาคมปีหน้า สัปดาห์ที่แล้วทรัมป์กลับมาเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงถึง 4% ในเดือนพฤษภาคมก็ตาม

ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และเยอรมนียังคงสูงกว่า 100 จุดพื้นฐาน อัตราเงินเฟ้อประจำปีของยูโรโซนอยู่ที่ระดับประมาณการเบื้องต้น 2.8% สำหรับเดือนมิถุนายน ขณะที่คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะคงอยู่ที่ประมาณ 4%

อย่างไรก็ตาม จากการสำรวจระดับโลกครั้งใหม่โดย OMFIF พบว่า จำนวนธนาคารกลางที่วางแผนจะลดการถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐในอีกสิบปีข้างหน้า มีจำนวนมากกว่าธนาคารกลางที่ตั้งใจจะเพิ่มการถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐ