प्रकाशित तिथि: 2026-07-02
वॉल स्ट्रीट के बैंक अपने बुलिश यूरो दाँव पीछे ले रहे हैं, क्योंकि बाजार इस साल के शेष समय के लिए ब्याज‑दर वृद्धि में US के यूरोप से आगे रहने की उम्मीद कर रहे हैं। यह मुद्रा एक साल के निचले स्तर के आसपास मंडरा रही है।
JPMorgan Chase और Morgan Stanley जैसे संस्थान देखते हैं कि अगले साल में यूरो 3% से अधिक गिरकर $1.10 तक पहुँच सकता है। इस साल की शुरुआत में यह $1.2 के स्तर से ऊपर गया था, जिसने निर्यात पर इसके प्रभाव को लेकर चिंताएँ बढ़ा दीं।
BofA और Wells Fargo ने भी अपने अनुमान घटा दिए हैं। हालांकि इस तरह के पूर्वानुमान अक्सर बाजार प्रवृत्तियों के अनुरूप बदलते हैं, इन नवीनतम नकारात्मक संशोधनों की तीव्रता इतनी है कि Bloomberg सर्वे का समेकित अनुमान नीचे खिसक गया है।
एक‑साल के रिस्क रिवर्सल्स मार्च 2025 के बाद से यूरो के लिए सबसे नकारात्मक हैं। इसका मतलब है कि अगले वर्ष में आगे यूरो की कमजोरी के खिलाफ हेज करने या उस पर दाँव लगाने की लागत बढ़ रही है — यह कमजोर परिदृश्य का एक और संकेत है।
“यूरो की दौड़ ज्यादातर समाप्त हो चुकी है,” Societe Generale SA के प्रमुख मुद्रा रणनीतिकार Kit Juckes ने कहा। उन्होंने 2022 से तुलना की, जब रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद ऊर्जा लागतों में उछाल ने ब्लॉक को नीचे धकेल दिया था।
बैंक ने यह भी कहा कि EBC बोर्ड सदस्य Isabel Schnabel राष्ट्रपति Christine Lagarde द्वारा किये गए एक 'faux pas' पर पीछे हटती हुई टिप्पणी कर रही थीं, जिन्होंने सोमवार को कहा था कि उन्हें इस चरण में "ज़्यादा कड़ा नीति उत्तर" देने की आवश्यकता नहीं दिखती।
ट्रेडर्स का मानना है कि नीति निर्धारक जुलाई की बैठक में पहले ही दरें बढ़ा सकते हैं, इसकी संभावना एक‑तिहाई के करीब है, जबकि यह कदम सितंबर में और अधिक संभाव्य माना जा रहा है और उसके बाद अगले वर्ष एक संभावित अंतिम वृद्धि की संभावना है।
EU ने चीन के साथ अपने €360bn वार्षिक व्यापार घाटे को कम करने के लिए अक्टूबर तक ठोस प्रगति की मांग की है, क्योंकि दोनों पक्ष आर्थिक तनाव घटाने के लिए संवाद स्थापित कर रहे हैं।
EU व्यापार आयुक्त Maroš Šefčovič और चीनी वाणिज्य मंत्री Wang Wentao ने एक निगरानी तंत्र स्थापित किया है। यदि EU में चीनी वस्तुओं के प्रवेश में तेज़ी आती है, तो यह तत्काल उच्च‑स्तरीय वार्ताओं को ट्रिगर करेगा।
चीन ने इस महीने की शुरुआत में अचानक EU के साथ दो महत्वपूर्ण कूटनीतिक बैठकें रद्द कर दीं। EU नेताओं ने संकेत दिए हैं कि वे European Commission की अध्यक्ष Ursula von der Leyen के अधिक टकरावपूर्ण रुख का समर्थन करने के लिए तैयार हैं।
ब्रसेल्स ने चीनी वस्तुओं पर ताज़ा शुल्क लगाने की धमकी दी है ताकि औद्योगिक आधार की रक्षा हो सके, खासकर ऑटो उद्योग जैसे क्षेत्रों में। अप्रैल में यूरोप में खरीदी जाने वाली लगभग हर 10 में से एक कार चीनी ब्रांड की थी।
समुद्र पार एक रणनीतिक साझेदार और एक झंझट है। Trump ने किसी भी यूरोपीय देश पर 100% आयात शुल्क लगाने की धमकी दी है जो US कंपनियों की डिजिटल सेवाओं पर कर लगाएगा।
इसके अलावा, Washington ने यह तर्क देते हुए EU वस्तुओं पर अतिरिक्त 10% शुल्क प्रस्तावित किया है कि आपूर्ति श्रृंखलाओं में जबरन श्रम से लड़ने के अपर्याप्त प्रयास US व्यापार को नुकसान पहुँचाते हैं।
खजांची के त्रैमासिक पुनर्वित्त दस्तावेजों के अनुसार, संघीय सरकार से अपेक्षा की जा रही है कि वित्तीय वर्ष 2026 में यह $2 trillion का घाटा दर्ज करेगी, जो कांग्रेस में द्विदलीय समर्थन वाले GDP के 3% लक्ष्य का दोगुना है।
“US exceptionalism” में नयी दृढ़ आस्था से प्रेरित होकर, अंतरराष्ट्रीय पूंजी फिर से डॉलर में बह रही है। निवेशक उम्मीद करते हैं कि उभरता हुआ AI सेक्टर US अर्थव्यवस्था को वैश्विक प्रतियोगियों से आगे रखेगा।
CFTC के डेटा के अनुसार, इस आशावाद ने 2018 के बाद से बुलिश डॉलर फ्यूचर्स में सबसे बड़ी साप्ताहिक उछाल को ट्रिगर किया, जिससे नेट‑लॉन्ग पोजीशन्स एक साल से अधिक में अपने उच्चतम स्तर पर पहुँच गए।
“ईरान युद्ध से परे डॉलर की एक सकारात्मक कहानी है,” Standard Chartered के G10 फॉरेक्स रिसर्च के ग्लोबल हेड Steven Englander ने कहा। “US अर्थव्यवस्था ठीक कर रही है, श्रम बाजार के बारे में चिंताएँ बढ़ा‑चढ़ा कर बताई गई थीं।”
बाजार अभी मार्च अगले वर्ष तक उधार लागतों में 25‑bp की वृद्धि को कीमत में शामिल कर रहे हैं। पिछले सप्ताह Trump ने ब्याज‑दर कटौती की अपनी पुकार वापस की, हालांकि मई में मुद्रास्फीति दर 4% से ऊपर रही।
US और जर्मन 10‑वर्षीय बांड के बीच स्प्रेड अभी भी 100 bps से काफी ऊपर है। यूरो क्षेत्र की वार्षिक मुद्रास्फीति जून के लिए एक तात्कालिक अनुमान के अनुसार 2.8% पर है, जबकि दर का अनुमान लगभग 4% के आसपास रहने का है।
हालाँकि, OMFIF के एक नए वैश्विक सर्वे के अनुसार, अगले दशक में अपने US डॉलर होल्डिंग्स घटाने की योजना बनाने वाले केंद्रीय बैंकों की संख्या उन बैंकों की संख्या से अधिक है जो इन्हें बढ़ाने का इरादा रखते हैं।
रिपोर्ट में उल्लेख है कि "धीरे‑धीरे" डॉलरमुक्तिकरण के चलते केंद्रीय बैंक यूरो और रेनमिन्बी की ओर बढ़ रहे हैं। दो‑तिहाई ने कहा कि वैश्विक व्यापार में उपयोग के लिए यूरो अधिक आकर्षक बन गया है।
