Publicado el: 2026-06-26
El precio de la plata está cayendo, cotizndo cerca de los 56,50 dólares el 26 de junio de 2026, su nivel más bajo en siete meses y aproximadamente un 47 % por debajo de su máximo histórico de enero de 121,62 dólares. El metal perdió aproximadamente un 12 % en dos días de negociación y alrededor de un 26 % durante el último mes.
La caída se debe principalmente a que los inversores están retirando su dinero, aunque la demanda real de plata se mantiene. Ahora, los mercados ven una probabilidad del 83% de que la Reserva Federal suba las tasas de interés antes de diciembre, lo que supone un cambio significativo respecto a las expectativas de recorte de tasas de hace seis meses. El dólar estadounidense también se encuentra en su nivel más alto en un año, cerca de 101,80.
Según el Informe Mundial de la Plata 2026 del Instituto de la Plata, se registra un sexto déficit anual consecutivo, que ahora asciende a 46,3 millones de onzas. Desde 2021, se han extraído 762,1 millones de onzas de las reservas existentes. La demanda industrial también se está debilitando: la demanda de energía solar ha disminuido un 19%, la de joyería un 16% y la de platería un 20%.
La relación oro-plata ha subido a aproximadamente 68,6 desde 50 en enero, lo que demuestra que la plata ha caído mucho más rápido que el oro. Se espera que la demanda de monedas y lingotes occidentales aumente un 20% hasta alcanzar un máximo de tres años de 227 millones de onzas, lo que sugiere que los precios más bajos están atrayendo nuevamente a los compradores físicos.
El 26 de junio de 2026, el precio de la plata cotizaba cerca de los 56,50 dólares, su precio más bajo en siete meses. El precio ha caído aproximadamente un 47 % desde su máximo histórico de enero de 121,62 dólares, y cerca del 12 % de esa pérdida se produjo en tan solo dos días esta semana. El Instituto de la Plata también confirmó un sexto año consecutivo de escasez, con un déficit que en 2026 ascenderá a 46,3 millones de onzas.
Aunque la plata atraviesa su mayor escasez en los tiempos modernos, su precio se comporta como si no hubiera compradores. Esto cobra más sentido al considerar los dos factores principales que influyen en su precio, que no se limitan a la cantidad de plata que se utiliza a nivel mundial.
En cinco meses, la plata perdió todas las ganancias obtenidas durante la mayor parte de 2025, registrándose la caída más pronunciada en la última semana de junio.
| Fecha | Plata (por onza) | ¿Qué estaba pasando? |
|---|---|---|
| Finales de enero de 2026 | Máximo histórico de 121,62 dólares | Primera ruptura sostenida por encima de los 100 dólares; la relación oro-plata se sitúa en 50, su nivel más bajo en 14 años. |
| 17 de abril | ~$79 | Publicado el Estudio Mundial de la Plata 2026, se confirma el déficit. |
| 3 de junio | ~$74 | Inflación persistente, prima de guerra aún presente en los precios |
| 15 de junio | $70.38 | Relación oro-plata de 61,7 |
| 23 de junio | $62.03 | El índice del dólar supera los 100. |
| 24 de junio | ~$59 cierra a $58.09 | Por debajo de los 60 dólares por primera vez desde diciembre; caída de aproximadamente el 5% en un solo día. |
| 25 de junio | ~$57 | Mínimo en siete meses; se esperan datos de inflación del PCE |
| 26 de junio | ~$56.50 | Probando el mínimo del 4 de diciembre de 56,45 dólares. |
En lo que va del año, la plata ha caído cerca de un 13%, a pesar de que comenzó 2026 por encima de los 100 dólares. Desde el máximo de enero, ha perdido casi la mitad de su valor. Tanto la caída del precio como la escasez actual son reales, por lo que la situación puede parecer confusa al principio.
La plata no genera intereses. Simplemente permanece en una bóveda, un tubo para monedas o un fondo, sin producir ningún rendimiento mientras se la posee. Esto significa que compite con el efectivo y los bonos del gobierno por el dinero de los inversores. Cuando el efectivo ofrece poca rentabilidad, la plata resulta atractiva, pero cuando el efectivo rinde entre un 4 % y un 5 %, mantener plata sin obtener ningún rendimiento se percibe como costoso.
Hace seis meses, los mercados creían que la Reserva Federal recortaría las tasas de interés varias veces en 2026. Ahora, esa expectativa ha cambiado por completo. Después de que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, demostrara un firme compromiso con la reducción de la inflación, los traders comenzaron a prever una probabilidad del 83 % de una subida de tipos para diciembre. El índice del dólar estadounidense también subió hasta cerca de 101,80, su nivel más alto en más de un año.
Las expectativas de tipos de interés más altos afectan a la plata de dos maneras. En primer lugar, la mayor rentabilidad del efectivo, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cerca del 4,48 % y los rendimientos reales en torno al 2,2 %, desvía el capital de los metales hacia inversiones que generan ingresos. En segundo lugar, un dólar más fuerte encarece la plata para los compradores fuera de Estados Unidos.
El alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, firmado el 14 de junio, eliminó la prima de guerra, lo que hizo que los precios del petróleo volvieran a los niveles previos al conflicto y redujo los temores inflacionistas que habían respaldado a los metales preciosos. Al desaparecer estos tres factores de apoyo, la plata, que no genera rendimientos, sufrió el impacto directo.
Para comprender la plata, es necesario tener en cuenta que cumple dos funciones principales. Una es monetaria: los inversores compran plata como reserva de valor, y esta demanda varía según los tipos de interés, el dólar y el temor a la inflación. La otra es industrial: las fábricas utilizan plata para fabricar paneles solares, productos electrónicos y vehículos eléctricos, por lo que la demanda depende de la economía real.
Estas dos fuerzas rara vez se mueven al unísono. El repunte de enero hasta los 121 dólares se debió a un contexto monetario sólido, con la guerra, la inflación y la escasez física atrayendo a los inversores. La caída actual se debe a un debilitamiento del lado monetario, ya que los tipos de interés y el dólar se han depreciado frente a la plata.
Mientras tanto, la demanda industrial se mantiene constante. Las fábricas siguen produciendo paneles solares incluso si se prevé que la Reserva Federal suba los tipos de interés, y no venden sus reservas de plata solo porque el dólar se haya fortalecido. Esta demanda industrial constante proporciona a la plata un precio mínimo del que carecen los metales utilizados únicamente como inversión, incluso cuando los precios caen bruscamente.
El mercado de la plata es pequeño, lo que explica sus grandes fluctuaciones de precio. El valor total de la plata extraída anualmente es mucho menor que el del oro y minúsculo en comparación con las acciones y los bonos globales. Esto significa que incluso un pequeño cambio en el capital de los inversores puede influir en el precio de la plata mucho más que en un mercado más grande.
La mayoría de las fluctuaciones del precio de la plata se producen mediante operaciones con contratos en papel, no con el metal físico. Un contrato de futuros de COMEX equivale a 5000 onzas, y el número de contratos que se negocian diariamente es mucho mayor que la cantidad de plata real que se intercambia. Esto significa que las decisiones de los traders en estas posiciones en papel determinan el precio diario, por lo que el optimismo de los inversores puede prevalecer sobre la lenta escasez física a corto plazo.
Esta semana, las ventas forzadas intensificaron la presión. Una fuerte caída en las acciones tecnológicas estadounidenses y un mercado de criptomonedas que ha perdido más de la mitad de su valor desde finales de 2025 llevaron a algunos inversores a vender todo lo que pudieron para obtener liquidez y cubrir pérdidas.
En esta búsqueda de liquidez, los inversores venden los activos que pueden, razón por la cual la plata, incluso en escasez, puede caer un 12% en dos días. La plata también tiende a fluctuar entre dos y tres veces más que el oro en ambas direcciones, por lo que cuando el oro cayó por debajo de los 4000 dólares esta semana, la plata se desplomó aún más.
En 2026, el déficit aumentó a 46,3 millones de onzas, frente a los 40,3 millones de 2025, lo que supone el sexto año consecutivo en que se utilizó más plata de la que se produjo. Desde 2021, este déficit persistente ha reducido las reservas de plata en 762,1 millones de onzas, lo que equivale a casi nueve meses de la producción minera mundial total.
La demanda de las fábricas está disminuyendo, lo que cambia quién mantiene la escasez en el mercado. Los fabricantes de paneles solares redujeron su consumo de plata en un 6 % en 2025 y planean reducirlo otro 19 % en 2026, hasta aproximadamente 151 millones de onzas, debido a que la participación de la plata en el costo de una célula solar aumentó de alrededor del 8 % a más del 20 % durante el alza de los precios.
Se espera que la demanda de joyería caiga un 16 % hasta alcanzar su nivel más bajo en cinco años, y la demanda de cubertería ha disminuido alrededor del 20 %. Los altos precios han llevado a los compradores a consumir menos.
A medida que las fábricas reducen su demanda, los inversores son ahora la principal causa de la actual escasez. La demanda de monedas y lingotes físicos aumentó un 14 % en 2025 y se prevé que crezca otro 18 % en 2026, con un incremento del 57 % en las compras minoristas en EE. UU.
Este es el mismo capital de los inversores que abandonó el mercado esta semana, lo que ayuda a explicar cómo una escasez sin precedentes y una caída drástica de los precios pueden ocurrir simultáneamente. La escasez ahora depende de los compradores que tienen más probabilidades de retirarse cuando suban los tipos de interés.
Normalmente, una escasez récord atraería más plata al mercado, pero la oferta de plata apenas responde a su propio precio. Alrededor del 70 % de la plata mundial se produce como subproducto de la minería de oro, cobre, plomo y zinc, por lo que la cantidad extraída depende más de la demanda de esos metales que del precio de la plata.
La producción minera se mantuvo en torno a los 813 millones de onzas en 2025 y está aumentando gradualmente hasta alcanzar los 820 millones en 2026, pero se prevé que la oferta total disminuya aproximadamente un 2 % a medida que se desvanezca el auge del reciclaje del año pasado.
México, Perú y China son los principales productores, y la mayor parte de su plata proviene de minas de metales básicos que no se centran en la plata. Poner en marcha una nueva mina de plata primaria lleva más de ocho años desde su descubrimiento hasta su puesta en producción, por lo que la escasez que se detecte en 2026 no podrá solucionarse con nuevo metal en esta década.
En Londres, la plata disponible para entrega inmediata cayó a un mínimo histórico del 17 % del total de las reservas en bóveda en septiembre de 2025, lo que provocó un fuerte aumento en los precios de arrendamiento en octubre. A finales de marzo de 2026, esa proporción se recuperó hasta el 28 %, pero Metals Focus afirma que esta recuperación es real, aunque frágil.
Los inventarios registrados en COMEX muestran una tendencia similar, cayendo desde un máximo de 531 millones de onzas en octubre de 2025 a aproximadamente 315 millones, con 95 millones de onzas que salieron de EE. UU. en los dos primeros meses de 2026.
La plata se encuentra claramente sobrevendida, lo que indica una venta masiva y rápida. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 4 horas ronda los 20 puntos, un nivel que suele señalar el final de un movimiento importante, en lugar del inicio de uno nuevo. El precio está probando su mínimo del 4 de diciembre, de aproximadamente 56,45 dólares, nivel que los compradores intentan defender.
Desde aquí es fácil prever los próximos niveles de precios. Si la plata cae por debajo de los 56,45 dólares, podría descender hasta la zona de los 54 dólares, con el siguiente soporte importante en el mínimo del 21 de noviembre, cerca de los 48,64 dólares. Al alza, la resistencia se sitúa cerca de los 61,40 dólares, luego alrededor de los 67 dólares, y la media móvil de 20 días, en torno a los 68,09 dólares, es el nivel clave que la plata debe recuperar para demostrar que la tendencia ha cambiado.
La relación oro-plata resume la situación general. Indica cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro, y ha subido a aproximadamente 68,6 desde 50 en el pico de la plata en enero. Una relación entre 60 y 70 se acerca al promedio a largo plazo, por lo que la plata ha pasado de ser cara en comparación con el oro a tener un valor justo. En el pasado, este rango solía coincidir con el inicio de una nueva tendencia alcista de la plata.
A corto plazo, el dólar y la Reserva Federal se encuentran en una posición favorable, no la escasez. La siguiente señal es el informe de inflación de Gastos de Consumo Personal (GCP), el indicador preferido de la Reserva Federal, con una inflación general prevista cercana al 4,1% interanual y una subyacente cercana al 3,4%. Un dato positivo refuerza la posibilidad de una subida de tipos y mantiene la presión sobre la plata; un dato negativo sería lo primero que podría dar un respiro al metal.
La bajada de precios ya está impulsando la demanda. Se prevé que la demanda de monedas y lingotes occidentales aumente un 20%, alcanzando un máximo de tres años de 227 millones de onzas, ya que los compradores minoristas ven la caída de precios como una oportunidad de compra.
Tres sectores industriales también están creciendo para cubrir el vacío dejado por la energía solar, ya que los vehículos eléctricos utilizan entre 25 y 50 gramos de plata, en comparación con los 15 a 28 gramos de los automóviles de gasolina. Además, los centros de datos de IA y la expansión de la red eléctrica están generando una nueva demanda que no existía hace cinco años.
China sigue siendo un pilar fundamental, tras haber instalado un récord de 315 gigavatios de energía solar en 2025, haber aumentado la demanda de joyería de plata en un 5 % y haber mantenido a su banco central comprando oro durante 18 meses consecutivos.
A largo plazo, la pregunta clave es si los esfuerzos actuales por reducir el uso de plata por panel se traducirán en una sustitución total, donde el cobre reemplace por completo a la plata. El cobre se está probando en el diseño solar TOPCon, líder en el sector, pero aún presenta problemas de fiabilidad, y no se prevé su adopción masiva hasta alrededor de 2028 o 2030.
Esto significa que las reducciones actuales en el uso de plata aún podrían revertirse. Las mismas fuerzas del dólar que impulsan esta caída también afectan a los mercados de energía y reservas, como se analiza en el estudio de EBC sobre la transición del petrodólar al petroyuan.
Junio de 2026 demuestra que la escasez establece un precio mínimo para la plata, pero la Reserva Federal y el dólar determinan sus fluctuaciones diarias. La plata cayó a 56 dólares, ya que el capital de inversión que la había impulsado hasta los 121 dólares se retiró rápidamente tras el aumento de las probabilidades de subida de tipos al 83% y el máximo anual alcanzado por el dólar.
La venta masiva de acciones tecnológicas también obligó a aumentar las ventas para obtener liquidez. Ahora, este metal, del que el mundo aún no puede producir lo suficiente, se vende con descuento, y la gran incógnita es si los precios más bajos atraerán suficientes compradores físicos para cubrir la demanda de plata que la oferta no puede satisfacer.
