ราคาสินเงินจะปรับตัวสูงขึ้นหลังจากการปรับตัวลงครั้งล่าสุดหรือไม่?

ราคาสินเงินยังมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งหลังจากปรับตัวลงมาล่าสุด แต่การฟื้นตัวนั้นมีแนวโน้มที่จะไม่สม่ำเสมอมากกว่าที่จะเกิดขึ้นทันที

แม้ว่าการสนับสนุนในระยะยาวจะยังคงอยู่ แต่ตลาดในระยะสั้นได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และความกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้ความต้องการทางอุตสาหกรรมทั่วโลกลดลง

จากการตรวจสอบล่าสุดแบบเรียลไทม์บน Kitco ราคาสปอตเงินอยู่ที่ประมาณ 67.44 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 2.29% ในวันนี้ ตามข้อมูลจาก Trading Economics ราคาสินเงินเพิ่มขึ้น 109.89% ในช่วงปีที่ผ่านมา แต่ลดลง 20.65% ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความผันผวนของการปรับตัวลงของตลาดในช่วงที่ผ่านมา

ภาพรวมราคาสินเงินในปัจจุบัน

ราคาสินเงินที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ถือว่ามีนัยสำคัญ เมื่อวันที่ 23 มกราคม ราคาสินเงินพุ่งสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรก ขณะที่สถาบันเงิน (Silver Institute) กล่าวในภายหลังว่า ราคาสินเงินทำสถิติสูงสุดหลายครั้งในเดือนมกราคม และทะลุระดับ 100 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกเช่นกัน

นับจากนั้นมา ราคาได้ปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว โดยราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินเดือนแรกได้ลดลง 8.2% ในช่วงการซื้อขายเดียว และลดลงมากกว่า 20% ในช่วงการซื้อขายเจ็ดวันติดต่อกัน ขณะที่ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินแตะระดับ 65.55 ดอลลาร์ในระหว่างวันเมื่อวันที่ 19 มีนาคม

เหตุใดราคาสินเงินจึงร่วงลงอย่างหนัก

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นส่งผลเสียต่อราคาสินเงินเป็นอันดับแรก

เช่นเดียวกับทองคำ เงินมักจะอ่อนค่าลงเมื่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สูงขึ้น เมื่อวันที่ 23 มีนาคม ดัชนี DXY ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 99.7493 ซึ่งเพิ่มขึ้น 1.95% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ก็ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ 4.37% เมื่อวันที่ 24 มีนาคม เพิ่มขึ้น 0.32 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีความสำคัญ เนื่องจากเงินไม่ก่อให้เกิดรายได้ ดังนั้นอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจึงทำให้เงินน่าสนใจน้อยลงในระยะสั้น

รูปแบบเดียวกันนี้ปรากฏขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในการเคลื่อนไหวของราคาสินเงินในช่วงที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น เมื่อต้นเดือนนี้ ทั้งทองคำและสินเงินต่างเผชิญแรงกดดันขาลง เนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นก็ตาม

ในกรณีนี้ ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคมีน้ำหนักมากกว่าเสน่ห์ของการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยตามปกติของโลหะเหล่านี้

ความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันและภาวะเงินเฟ้อได้เปลี่ยนทิศทางอัตราดอกเบี้ย

เหตุการณ์ช็อกโลกในตะวันออกกลางเมื่อเร็ว ๆ นี้ไม่ได้หนุนราคาสินเงินอย่างที่เทรดเดอร์หลายคนคาดการณ์ไว้ แต่ตลาดกลับจับจ้องไปที่ผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยแทน

ตัวอย่างเช่น การเทขายทองคำและเงินเกิดขึ้นจากความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นและความหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเร็ววัน โดยตลาดมองโลหะมีค่าเหมือนสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่จะเป็นเครื่องมือป้องกันวิกฤตอย่างแท้จริง

ลักษณะทางอุตสาหกรรมของเงินทำให้เงินเปราะบางกว่าทองคำ

เงินไม่ใช่แค่โลหะมีค่าทางการเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นโลหะในอุตสาหกรรมด้วย ซึ่งทำให้มีปฏิกิริยาที่ซับซ้อนกว่าทองคำ เมื่อความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มสูงขึ้น เงินอาจได้รับแรงกดดันมากขึ้น เนื่องจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรมกลายเป็นส่วนหนึ่งของการถกเถียง

รายงานแนวโน้มปี 2026 ของสถาบันเงิน (Silver Institute) คาดการณ์ว่าการผลิตโลหะเงินในภาคอุตสาหกรรมจะลดลงเล็กน้อย เหลือประมาณ 650 ล้านออนซ์ในปีนี้ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี สาเหตุหลักมาจากความต้องการใช้โลหะเงินในพลังงานแสงอาทิตย์ลดลง

ราคาสินเงินจะสูงขึ้นจากนี้หรือไม่?

เป็นไปได้ มุมมองเชิงลบไม่ได้เป็นเพียงภาพรวมทั้งหมด ภายใต้พื้นผิว ราคาเงินยังมีแนวรับที่แข็งแกร่งหลายจุด

คาดว่าตลาดจะยังคงอยู่ในภาวะขาดดุล

ปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญที่สุดในระยะกลางคืออุปสงค์และอุปทาน สถาบันเงิน (Silver Institute) รายงานว่า ตลาดเงินทั่วโลกคาดว่าจะยังคงขาดแคลนเป็นปีที่หกติดต่อกันในปี 2026 โดยคาดการณ์ว่าจะขาดแคลนถึง 67 ล้านออนซ์ แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าอุปทานรวมจะเพิ่มขึ้น 1.5% ในปีนี้ก็ตาม

รายงานยังระบุด้วยว่า ตลาดจะยังคงพึ่งพาโลหะที่ถูกนำออกมาจากแหล่งกักเก็บบนพื้นดิน ซึ่งเน้นย้ำว่าอุปทานทางกายภาพยังคงมีข้อจำกัด

นี่เป็นเรื่องสำคัญเพราะโดยทั่วไปแล้วการลดลงของราคามักมีพฤติกรรมที่แตกต่างกันในตลาดที่มีอุปทานล้นเกินเมื่อเทียบกับตลาดที่มีอุปทานขาดแคลน แม้ว่าการขาดแคลนจะไม่รับประกันว่าราคาจะดีดตัวขึ้นในทันที แต่ก็เป็นการเสริมความแข็งแกร่งให้กับข้อโต้แย้งที่ว่าแนวโน้มระยะยาวของเงินยังคงแข็งแกร่งอยู่

คาดว่าความต้องการลงทุนจะแข็งแกร่งขึ้น

สถาบันเงิน (Silver Institute) คาดการณ์ว่าการลงทุนในรูปของโลหะมีค่าจะเพิ่มขึ้น 20% ในปี 2026 สู่ระดับสูงสุดในรอบสามปีที่ 227 ล้านออนซ์ คาดว่าการลงทุนในรูปของโลหะมีค่าในฝั่งตะวันตกจะฟื้นตัวหลังจากลดลงมาสามปี โดยได้รับแรงหนุนจากราคาโลหะมีค่าที่แข็งแกร่งในระยะยาวและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงดำเนินอยู่

เรื่องนี้สำคัญเพราะความต้องการลงทุนมักกลายเป็นแรงปรับสมดุลเมื่อความต้องการทางอุตสาหกรรมลดลง

นักวิเคราะห์ยังคงคาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยในปีนี้จะสูงขึ้น

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังไม่ได้มองในแง่ลบต่อภาพรวมของปีนี้ จากการสำรวจการคาดการณ์โลหะมีค่าของ LBMA ประจำปี 2026 ราคาคาดการณ์เฉลี่ยของเงินอยู่ที่ 79.57 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 98% จากราคาจริงเฉลี่ยในปี 2025 ที่ 40.03 ดอลลาร์

นั่นไม่ได้หมายความว่าตลาดจะเคลื่อนตัวไปในทิศทางนั้นอย่างรวดเร็ว แต่แสดงให้เห็นว่าการปรับฐานครั้งล่าสุดไม่ได้ลบล้างโอกาสที่ราคาจะสูงขึ้นในปีนี้

มุมมองสถานการณ์เชิงปฏิบัติของเรา

ตารางนี้เป็นกรอบการวิเคราะห์ของเราโดยอิงจากราคาสปอตล่าสุด ราคาต่ำสุดเมื่อวันที่ 19 มีนาคม แนวโน้มการขาดดุลของสถาบันเงิน และค่าเฉลี่ยการคาดการณ์ของ LBMA ไม่ใช่เป้าหมายราคาอย่างเป็นทางการจากสถาบันใดสถาบันหนึ่ง

สมมติฐานพื้นฐานของเราคือ ราคาสินเงินจะปรับตัวสูงขึ้นหลังจากที่ปรับตัวลงมาเมื่อเร็วๆ นี้ แต่การเพิ่มขึ้นนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นอย่างราบรื่นหรือเกิดจากข่าวเพียงข่าวเดียว สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดคือ ช่วงแรกของการทรงตัวที่ไม่ราบรื่นนัก ตามด้วยการฟื้นตัวหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรหยุดเพิ่มขึ้นและค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง

เหตุผลพื้นฐานที่สนับสนุนการถือครองเงินยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากคาดว่าตลาดจะยังคงอยู่ในภาวะขาดดุล และความต้องการลงทุนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นภายในปี 2026

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

ราคาสินเงินจะปรับตัวสูงขึ้นหลังจากการปรับตัวลงครั้งนี้หรือไม่?

พวกเขาสามารถทำได้ แต่การฟื้นตัวน่าจะขึ้นอยู่กับการปรับปรุงสภาวะเศรษฐกิจมหภาค การสนับสนุนเชิงโครงสร้างจากปริมาณขาดดุลในตลาด 67 ล้านออนซ์และความต้องการลงทุนที่คาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้นยังคงมีอยู่ แต่ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงเป็นอุปสรรคในระยะสั้น

เหตุใดราคาสินแร่จึงร่วงลงอย่างรวดเร็ว?

ราคาสินเงินลดลงเนื่องจากตลาดได้ปรับราคาความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยใหม่ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อท่ามกลางราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้นักลงทุนหันเหความสนใจจากโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนไปสู่สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงกว่า

อนาคตของโลหะเงินในระยะยาวนั้นยังคงสดใสอยู่หรือไม่?

ข้อมูลบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในเชิงบวก อย่างไรก็ตาม สถานการณ์มีความผันผวนมากกว่าในอดีต

สรุป

การปรับตัวลงครั้งล่าสุดของเงินนั้นเจ็บปวด แต่ก็ไม่ได้ทำลายแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมไปเสียทีเดียว การเทขายส่วนใหญ่เกิดจากการปรับอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และความกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจส่งผลเสียต่อการเติบโตและทำให้การผ่อนคลายทางการเงินล่าช้าออกไป

นั่นเป็นอุปสรรคสำคัญ แต่ก็แตกต่างจากการล่มสลายของอุปสงค์และอุปทานระยะยาวของโลหะชนิดนี้

ดังนั้น ราคาสินเงินจะปรับตัวสูงขึ้นหลังจากการปรับตัวลงครั้งล่าสุดหรือไม่? คำตอบของเราคือ อาจจะใช่ในระยะยาว แต่ก็ต่อเมื่อสภาวะเศรษฐกิจมหภาคมีความสมดุลมากขึ้นเท่านั้น

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ