प्रकाशित तिथि: 2025-12-12
AVGO के शेयर ने व्यापारियों को कमाई के मामले में एक क्लासिक आश्चर्य दिया है: आंकड़े मजबूत थे, दृष्टिकोण सकारात्मक था, फिर भी कारोबार बंद होने के बाद शेयर की कीमत गिर गई।
ब्रॉडकॉम ने वित्तीय वर्ष 2025 की चौथी तिमाही में लगभग 18.02 बिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 28% अधिक है, और प्रति शेयर 1.95 डॉलर की समायोजित आय दर्ज की, जो विश्लेषकों के 17.5 बिलियन डॉलर के राजस्व और 1.87 डॉलर की आय के अनुमान से कहीं अधिक है।
कंपनी ने अगली तिमाही के राजस्व का अनुमान लगभग 19.1 बिलियन डॉलर बताया है, जो बाजार की उम्मीदों से अधिक है, और एआई चिप की बिक्री दोगुनी होकर लगभग 8.2 बिलियन डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है।
इसके बावजूद, शुरुआती उछाल के बाद AVGO के शेयर में गिरावट आई और कारोबार बंद होने के बाद इसमें लगभग 3-5% की गिरावट दर्ज की गई। नियमित सत्र के बंद भाव $406 से गिरकर यह $380 और $390 के बीच आ गया, फिर स्थिर हुआ। व्यापारियों के लिए मुख्य प्रश्न सीधा सा है: इतने अच्छे आंकड़े होने के बावजूद AVGO के शेयर कारोबार बंद होने के बाद क्यों गिरे?
नतीजे घोषित होने से पहले नियमित सत्र में, AVGO के शेयरों में लगभग $382–$424 की व्यापक रेंज में कारोबार हुआ और भारी मात्रा में 45 मिलियन से अधिक शेयरों के कारोबार के साथ यह $406.37 के करीब बंद हुआ। शेयर ने सप्ताह की शुरुआत में ही $414.61 के करीब अपना नया 52-सप्ताह का उच्चतम और सर्वकालिक उच्चतम स्तर छू लिया था।
नतीजे घोषित होने के बाद:
बाजार खुलने के बाद शुरुआती कारोबार में शेयर की कीमत में 3% से अधिक की उछाल आई।
जैसे ही निवेशकों ने विवरणों को समझा, AVGO में गिरावट आई और यह बंद भाव से लगभग 3-5% नीचे, लगभग 380 डॉलर के उच्च स्तर से 390 डॉलर के निम्न स्तर के आसपास कारोबार कर रहा था।
यह कदम साल-दर-साल लगभग 75-80% की बढ़त के बाद आया है, जिसने पहले ही मूल्यांकन को बहुत उच्च स्तर पर पहुंचा दिया था।
इसलिए कारोबार बंद होने के बाद आई गिरावट खराब नतीजों के लिए बाजार की "सजा" नहीं थी। यह उत्कृष्ट आंकड़ों और उससे भी अधिक उम्मीदों का एक उत्कृष्ट उदाहरण था, जिसमें कई व्यापारियों ने बड़ी तेजी के बाद मुनाफा सुरक्षित करने का विकल्प चुना।
वर्तमान मूल्य संदर्भ के प्रमुख बिंदु:
आय से पहले नियमित समापन मूल्य: लगभग $406
कारोबार बंद होने के बाद की ट्रेडिंग रेंज: लगभग $390 ± कुछ डॉलर, न्यूनतम स्तर $380 से ऊपर।
52 सप्ताह की अवधि: लगभग $138.10 – $414.61
बाजार पूंजीकरण: हाल की कीमतों के अनुसार लगभग 1.9 ट्रिलियन डॉलर
| मीट्रिक | वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही का परिणाम | वर्ष-दर-वर्ष परिवर्तन | बाजार में अनुमानित बाजार मूल्य (लगभग) |
|---|---|---|---|
| आय | $18.02 बिलियन | +28% | लगभग 17.5 बिलियन डॉलर |
| समायोजित ईपीएस | $1.95 | +37% | लगभग $1.87 |
| पूरे वर्ष का राजस्व | $63.9 बिलियन | +24% | - |
| शुद्ध आय | $8.52 बिलियन | ~+92% | - |
| एआई सेमीकंडक्टर राजस्व (Q4) | लागू नहीं | +74% | - |
| वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही के राजस्व का अनुमान | $19.1 बिलियन | वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही की तुलना में लगभग 24% की वृद्धि | लगभग 18.3 बिलियन डॉलर |
| वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही में अपेक्षित एआई राजस्व | $8.2 बिलियन | लगभग 2 गुना | - |
| नया त्रैमासिक लाभांश (वित्त वर्ष 2026) | $0.65 | +10% | - |
तिमाही का प्रदर्शन लगभग हर लिहाज से काफी अच्छा रहा। आधिकारिक विज्ञप्ति के अनुसार:
चौथी तिमाही का राजस्व : 18.02 बिलियन डॉलर, पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 28% की वृद्धि
पूरे वर्ष का राजस्व : लगभग 63.9 बिलियन डॉलर, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 24% अधिक है।
समायोजित ईपीएस : $1.95, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 37% अधिक है और $1.87 के अनुमान से भी ऊपर है।
शुद्ध आय : लगभग 8.5 बिलियन डॉलर, जो पिछले वर्ष के आंकड़े से लगभग दोगुनी है।
समायोजित ईबीआईटीडीए : लगभग 43.0 बिलियन डॉलर, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 35% अधिक है।
मुक्त नकदी प्रवाह : वर्ष के लिए लगभग 26.9 बिलियन डॉलर
एआई सेमीकंडक्टर राजस्व : चौथी तिमाही में साल दर साल लगभग 74% की वृद्धि हुई और अगली तिमाही में इसके दोगुना होकर लगभग 8.2 बिलियन डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है।
लाभांश : वित्तीय वर्ष 2026 से शुरू होकर प्रति शेयर लाभांश में 10% की वृद्धि की गई है, जो बढ़कर $0.65 हो गया है।
प्रबंधन का संदेश स्पष्ट था: एआई इंफ्रास्ट्रक्चर मुख्य विकास इंजन बना हुआ है, जिसमें कस्टम चिप्स और हाई-स्पीड नेटवर्किंग उत्पादों के लिए बड़े ऑर्डर शामिल हैं, और यह प्रवृत्ति अगले वर्ष भी जारी रहने की उम्मीद है।
इस पृष्ठभूमि को देखते हुए, यह सवाल उठना स्वाभाविक है कि आखिर कारोबार बंद होने के बाद AVGO के शेयरों में गिरावट क्यों आई।
कमाई की घोषणा से पहले ही, AVGO के शेयर रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच चुके थे, इस साल इसमें लगभग 75-80% की वृद्धि हुई थी। इसी बीच, इसके मूल्यांकन भी काफी ऊंचे स्तर पर पहुंच गए थे:
पी/ई अनुपात (ट्रेलिंग): लगभग 104 गुना कमाई
अगले वर्ष के अनुमानों के आधार पर फॉरवर्ड पी/ई लगभग 43 गुना है।
इस तरह के मल्टीपल तभी देखने को मिलते हैं जब निवेशक पहले से ही मजबूत विकास की संभावना पर भरोसा करते हैं। जब किसी शेयर की कीमत इतनी अधिक होती है, तो तिमाही के बेहतर प्रदर्शन को भी "पर्याप्त नहीं" माना जा सकता है, खासकर तब जब बाजार चुपचाप इससे भी बेहतर की उम्मीद कर रहा हो।
हालांकि एआई से होने वाली आय तेजी से बढ़ रही है, लेकिन कुछ पारंपरिक क्षेत्रों की तुलना में इसका मार्जिन थोड़ा कम होता है, जिससे यदि बाजार में संसाधनों का मिश्रण बहुत अधिक बदल जाए तो दीर्घकालिक मार्जिन विस्तार सीमित हो सकता है। यह कोई गंभीर समस्या नहीं है, लेकिन जब मूल्यांकन बहुत अधिक हो तो पुनर्विचार करने की आवश्यकता जरूर होती है।
ब्रॉडकॉम ने वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही के राजस्व का अनुमान लगभग 19.1 बिलियन डॉलर लगाया है, जो बाजार के लगभग 18.3 बिलियन डॉलर के अनुमान से कहीं अधिक है। यह अनुमान काफी मजबूत है।
हालांकि, एआई से जुड़ी शक्तिशाली खबरों और शेयर की कीमतों में भारी उछाल के एक साल बाद, कई निवेशक भविष्य के मार्गदर्शन में और भी बड़े सकारात्मक बदलाव की उम्मीद कर रहे थे, खासकर एआई ऑर्डर बैकलॉग के आकार को देखते हुए।
इसलिए बाजार को अनुमान नापसंद नहीं आया। उसने इसे केवल "अच्छा है लेकिन पहले से ही कीमत में शामिल है" के रूप में लिया, जो अक्सर बहुत ऊंचे मल्टीपल को कुछ अंकों तक नीचे लाने के लिए पर्याप्त होता है।
AVGO में कारोबार में गिरावट का एक और कारण इसकी सरल रणनीति है। AI से जुड़े शेयरों में महीनों तक लगातार मजबूत बढ़त के बाद, व्यापारी इस बात के किसी भी संकेत के प्रति अधिक संवेदनशील हो गए हैं कि तेजी का दौर अब खत्म हो रहा है या उछाल का आसान दौर समाप्त हो गया है।
प्रिंट में यह बताया गया था कि:
AVGO ने अभी-अभी सर्वकालिक उच्च स्तर का नया रिकॉर्ड बनाया था।
अल्पकालिक व्यापारी भारी अवास्तविक लाभ पर बैठे थे।
कुछ निवेशक अब इस बात को लेकर अधिक सतर्क हैं कि निकट भविष्य में एआई-संचालित मूल्यांकन कितना और बढ़ सकता है।
ऐसे माहौल में, एक मजबूत तिमाही भी 'सेल-द-न्यूज़' की स्थिति पैदा कर सकती है, क्योंकि व्यापारी यह निष्कर्ष निकालते हैं कि मौजूदा कीमतों पर जोखिम-लाभ अनुपात अब आकर्षक नहीं दिखता है।
कार्य समय के बाद हुए सत्र में प्रौद्योगिकी और एआई-आधारित कंपनियों को लेकर व्यापक चिंताएं भी झलक रही थीं। कई रिपोर्टों में इस क्षेत्र में विकास की गुणवत्ता, लंबित कार्यों की स्पष्टता और प्रतिस्पर्धा को लेकर चिंताएं व्यक्त की गईं।
AVGO के आंकड़ों ने उन चिंताओं को पूरी तरह से शांत नहीं किया। इसके बजाय, यह स्टॉक एक ऐसा स्थान बन गया जहां व्यापारी दीर्घकालिक दृष्टिकोण को ध्यान में रखते हुए कुछ जोखिम कम कर सकते थे।
| सूचक / स्तर | अनुमानित मान | व्यापारियों के लिए इसका क्या अर्थ है? |
|---|---|---|
| अंतिम नियमित क्लोजिंग (आय घोषणा से पहले) | $406–$407 | शाम के बाद गिरावट से पहले का शुरुआती बिंदु। |
| कार्य समय के बाद अंतिम / सीमा | लगभग 390 डॉलर (380 डॉलर से लेकर 390 डॉलर तक) | क्लोजिंग प्राइस से लगभग 3-5% नीचे; खबर आने पर बेचने का एक क्लासिक संकेत। |
| दिन की नियमित सीमा | $394.19 – $409.30 | दिन के दौरान व्यापक उतार-चढ़ाव, जो उच्च अस्थिरता को दर्शाता है। |
| 52 सप्ताह की सीमा | $138.10 – $414.61 | कीमत अपने एक साल के दायरे के ऊपरी स्तर के बहुत करीब बनी हुई है। |
| बाज़ार आकार | लगभग $1.9 ट्रिलियन | मूल्य के हिसाब से सबसे बड़े चिप निर्माताओं में से एक। |
| 20-दिवसीय सरल गतिमान औसत | लगभग $373–$375 | घंटों के बाद भी कीमत इस ट्रेंड लाइन से ऊपर बनी हुई है। |
| 50-दिवसीय सरल गतिमान औसत | लगभग $360–$361 | मध्यम अवधि के रुझान के लिए समर्थन मौजूद है; फिर भी कीमत से काफी नीचे है। |
| 200-दिवसीय सरल गतिमान औसत | लगभग $315–$316 | दीर्घकालिक रुझान मजबूती से ऊपर की ओर बना हुआ है। |
| आरएसआई (14-दिन) | लगभग 65-67 पूर्व-आय | बाजार में खरीदारी का रुझान लगभग अतिरंजित था; कारोबार बंद होने के बाद होने वाली बिकवाली से यह रुझान तटस्थ स्तर के करीब आ सकता है। |
| एमएसीडी (12,26) | सकारात्मक, लगभग 10-12 | तेजी का रुख अभी भी बरकरार है, लेकिन और गिरावट आने से गति धीमी हो सकती है। |
| वॉल्यूम (नियमित सत्र) | 40–45 मिलियन+ शेयर | सामान्य से काफी अधिक मात्रा (लगभग 23 मिलियन) दर्ज की गई, जो मजबूत भागीदारी को दर्शाती है। |
| निकटवर्ती सहायता क्षेत्र 1 | लगभग 390 डॉलर | मनोवैज्ञानिक स्तर और शाम के समय की निम्न स्थिति। |
| निकटवर्ती सहायता क्षेत्र 2 | लगभग $370–$375 | 20-दिवसीय मूविंग एवरेज और हालिया ब्रेकआउट क्षेत्र के करीब। |
| प्रमुख समर्थन | लगभग 360 डॉलर | 50-दिवसीय औसत के निकट, एक महत्वपूर्ण स्तर जिस पर कई स्विंग ट्रेडर नजर रखते हैं। |
| ऊपरी प्रतिरोध | $410–$415 | हाल ही में उच्चतम स्तर और 52 सप्ताह का शिखर बना है। पुनः परीक्षण के लिए नए सिरे से खरीदारी की आवश्यकता होगी। |
नतीजों के बाद आई गिरावट के बावजूद, AVGO का चार्ट अभी भी एक मजबूत दीर्घकालिक तेजी को दर्शाता है, लेकिन अल्पकालिक परिदृश्य अस्थिर और भावनात्मक हो गया है।
सरल शब्दों में कहें तो, दीर्घकालिक रुझान ऊपर की ओर बना हुआ है, लेकिन स्टॉक "स्थिर वृद्धि" से निकलकर एक ऐसे व्यापारिक माहौल में आ गया है जहां खरीदार और विक्रेता दोनों सक्रिय हैं। कारोबार बंद होने के बाद आई गिरावट ने AVGO को अपनी सीमा के शीर्ष से नीचे खींच लिया, जिससे चार्ट को थोड़ा सहारा मिला।
निकट भविष्य में, तीन रणनीतिक बिंदुओं पर ध्यान केंद्रित करें:
1. क्या $375–$380 की कीमत सही है?
यह पहला महत्वपूर्ण सपोर्ट ज़ोन है। अगर AVGO वहां उचित वॉल्यूम के साथ स्थिर हो जाता है, तो गिरावट नतीजों के बाद होने वाली सामान्य उथल-पुथल जैसी दिखती है।
2. देखें कि यह अंतर कितनी जल्दी भर जाता है।
अगर $400 से ऊपर तेजी से रिकवरी होती है, तो यह मजबूत गिरावट-खरीदारी का संकेत देगा; $375 से नीचे धीमी गति से गिरावट $355-360 की ओर अधिक लंबे समय तक स्थिरीकरण का संकेत देगी।
3. अस्थिरता का सम्मान करें।
मूल्य के लगभग 4% के आसपास का एटीआर बताता है कि यह मेगा-कैप कंपनी के लिए एक बड़ा और तेजी से बढ़ने वाला शेयर है। स्टॉप लॉस तार्किक होने चाहिए, न कि बहुत सख्त।
आक्रामक व्यापारियों के लिए, $340 से नीचे कड़े अमान्यकरण के साथ समर्थन बैंड में खरीदारी करना एआई ट्रेंड की निरंतरता पर एक उचित दांव है, बशर्ते आप यह स्वीकार करें कि मूल्यांकन में अचानक और तीव्र उछाल आ सकता है।
यदि आप हफ्तों के बजाय वर्षों के बारे में सोच रहे हैं:
तेजी के संकेत स्पष्ट हैं: एआई इंफ्रास्ट्रक्चर में अग्रणी खिलाड़ी, सॉफ्टवेयर से भारी नकदी प्रवाह और एक प्रबंधन टीम जो लंबे समय से अच्छा प्रदर्शन कर रही है।
खतरा इस बात में निहित है कि भविष्य के रिटर्न के लिए कमाई के 40-100 गुना और बिक्री के 30 गुना का अग्रिम भुगतान किया जाए, क्योंकि एआई ऑर्डर, मार्जिन या नियमों में किसी भी तरह की कमी से यह अनुपात तेजी से बदल सकता है।
इस संदर्भ में, कारोबार बंद होने के बाद आई गिरावट इस बात का संकेत नहीं है कि कहानी पूरी तरह से विफल हो गई है। यह इस बात की याद दिलाता है कि बेहतरीन कहानियों की भी एक ऐसी कीमत होती है जहाँ बाजार पलटवार करना शुरू कर देता है।
जी हां। वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही में राजस्व लगभग 18.0-18.02 बिलियन डॉलर रहा, जो अनुमान से लगभग 500 मिलियन डॉलर अधिक था। समायोजित प्रति शेयर आय (ईपीएस) 1.95 डॉलर रही, जो 1.87-1.90 डॉलर के पूर्वानुमान से अधिक थी। पहली तिमाही के लिए 19.1 बिलियन डॉलर का मार्गदर्शन भी आय पूर्व अनुमानों से आगे है।
चौथी तिमाही में एआई सेमीकंडक्टर राजस्व में साल-दर-साल 74% की वृद्धि हुई और अब यह ब्रॉडकॉम की चिप बिक्री के आधे से अधिक हिस्से का निर्माण करता है। प्रबंधन को उम्मीद है कि पहली तिमाही में एआई चिप राजस्व फिर से दोगुना होकर लगभग 8.2 बिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा, जिसमें कुल एआई ऑर्डर बैकलॉग लगभग 73 बिलियन डॉलर होगा।
जी हां। ऑरेकल की अनुमानित आय से कम रहने और एआई से संबंधित सौदों को लेकर चिंताओं ने दिन की शुरुआत में ही एआई व्यापार में विश्वास को हिला दिया था।
अभी नहीं। कारोबार में गिरावट के बाद भी, AVGO स्पष्ट रूप से ऊपर की ओर रुझान दिखा रहा है, अपने मुख्य मूविंग एवरेज से ऊपर कारोबार कर रहा है और सर्वकालिक उच्च स्तर से बहुत नीचे नहीं है।
निष्कर्षतः, AVGO के नतीजों के बाद गिरावट खराब आंकड़ों के कारण नहीं है; बल्कि यह ऊंची उम्मीदों और वास्तविकता के बीच टकराव का नतीजा है। ब्रॉडकॉम ने हाल ही में रिकॉर्ड राजस्व, उम्मीद से बेहतर प्रति शेयर आय, AI में ऐसी वृद्धि दर्ज की है जो अधिकांश प्रतिस्पर्धियों को ईर्ष्या दिलाएगी, और एक मजबूत मार्गदर्शक प्रस्ताव भी दिया है।
व्यापारियों के लिए, यह एक क्लासिक "शानदार तिमाही, भीड़भाड़ वाला व्यापार" जैसा प्रतीत होता है, जो अभी भी तेजी के माहौल में चल रहे परिदृश्य के भीतर हो रहा है। दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, संदेश अधिक सूक्ष्म है: एआई बुनियादी ढांचे की कहानी बरकरार है, लेकिन उच्च स्तरों से कई गुना गिरावट का जोखिम भी बना हुआ है।
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