Commodity Money และ Fiat Money แตกต่างกันอย่างไร?

เงินถือเป็นรากฐานสำคัญของเศรษฐกิจสมัยใหม่ เพราะช่วยอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยน วัดมูลค่า และแสดงถึงความมั่งคั่ง แต่เงินทุกประเภทไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเท่าเทียมกัน ตลอดประวัติศาสตร์ มนุษยชาติได้ใช้รูปแบบของเงินหลากหลายชนิด ตั้งแต่โลหะมีค่าไปจนถึงธนบัตรที่พิมพ์ขึ้นมา

สองแนวคิดทางการเงินที่สำคัญที่สุดในเศรษฐศาสตร์และการลงทุน คือ เงินสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity money) และเงินที่ออกโดยรัฐบาล (fiat money) การเข้าใจความแตกต่างระหว่างเงิน 2 ประเภทนี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้ที่สนใจในเศรษฐศาสตร์ ตลาดสกุลเงิน หรือ นโยบายการเงิน

บทความนี้จะสำรวจความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง commodity money และ fiat money ประวัติศาสตร์ และความเป็นมา ประเมินข้อดีข้อเสีย และอธิบายถึงผลกระทบต่อระบบการเงินในปัจจุบัน

commodity money คืออะไร?

สินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity money) หมายถึง เงินที่มีมูลค่าในตัวเอง หรือกล่าวคือ มูลค่าของมันมาจากวัสดุที่ถูกสร้างขึ้นมาอย่างแท้จริง โดยง่ายๆ คือ เป็นเงินที่มีคุณค่าในตัวเอง ตัวอย่างทั่วไปได้แก่ ทองคำ เงิน ทองแดง เกลือ หรือสัตว์เลี้ยง

อารยธรรมยุคแรกๆ พึ่งพาเงินสินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากเป็นสินค้าที่จับต้องได้ หายาก และได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในการค้าขาย ตัวอย่างเช่น เหรียญทองมีมูลค่าเนื่องจากใช้ในการค้าขายและทองคำมีมูลค่าในตัว

ลักษณะของเงินสินค้าโภคภัณฑ์ :

• คุณค่าที่แท้จริง

• อุปทานมีจำกัด (ขาดแคลน)

• มักทนทานและสามารถแบ่งแยกได้

• ใช้กันในอารยธรรมหลายศตวรรษ

เงินสินค้าโภคภัณฑ์เป็นรากฐานของระบบการเงินในประวัติศาสตร์หลายระบบ รวมถึงมาตรฐานทองคำอันโด่งดังด้วย

ตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริง:

• เหรียญทองในสมัยโรมโบราณหรือยุโรปยุคกลาง

• สกุลเงินเงินในจักรวรรดิสเปน

• ยาสูบและปศุสัตว์ถูกใช้เป็นเงินในอเมริกายุคอาณานิคม

• ดอลลาร์สหรัฐที่ได้รับการหนุนด้วยทองคำจนถึงต้นศตวรรษที่ 20

ข้อดี

1) เสถียรภาพในระยะยาว

เงินสินค้าโภคภัณฑ์สามารถรักษามูลค่าไว้ได้เป็นเวลาหลายทศวรรษหรือหลายศตวรรษ ตัวอย่างเช่น ทองคำถือเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของสกุลเงิน

2) ความต้านทานต่อเงินเฟ้อ

เนื่องจากอุปทานสินค้ามีจำกัด การพิมพ์เงินมากเกินไปจึงเป็นไปไม่ได้ ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วจะช่วยป้องกันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้

3) ความต้องการภายใน

สินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมากที่ใช้เป็นเงิน (เช่น เงินและทองคำ) ยังใช้ในอุตสาหกรรมและเครื่องประดับ ซึ่งทำให้สินค้าเหล่านั้นมีมูลค่าเพิ่ม

ข้อเสีย

1) ความไม่ยืดหยุ่น

รัฐบาลไม่สามารถขยายหรือหดอุปทานเงินได้อย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตเศรษฐกิจ

2) ต้นทุนการผลิตและการจัดเก็บสูง

การขุด จัดเก็บ และขนส่งสินค้ามีราคาแพงและไม่มีประสิทธิภาพเมื่อเทียบกับการพิมพ์สกุลเงินดิจิทัลหรือสกุลเงินกระดาษ

3) อุปทานจำกัด

การเติบโตทางเศรษฐกิจมักต้องการปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่ระบบสินค้าโภคภัณฑ์ต้องดิ้นรนเพื่อรองรับ

fiat money คืออะไร?

ในทางกลับกัน เงินเฟียตไม่มีมูลค่าในตัวเอง มูลค่าของเงินเฟียตมาจากพระราชกฤษฎีกาของรัฐบาลเท่านั้น โดยหน่วยงานกลางประกาศว่าเงินเฟียตเป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย และประชาชนยอมรับเงินเฟียตเพราะเชื่อว่าเงินเฟียตสามารถใช้ชำระหนี้สินค้าและบริการได้

สกุลเงินสมัยใหม่ เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ยูโร เยน หรือรูปี ล้วนเป็นสกุลเงินเฟียตและไม่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ที่จับต้องได้ เช่น ทองคำหรือเงิน มูลค่าของสกุลเงินเหล่านี้ขึ้นอยู่กับนโยบายการเงิน เสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และความไว้วางใจของประชาชน

ลักษณะเฉพาะของเงินเฟียต :

• ไม่มีคุณค่าในตัว

• ออกโดยรัฐบาลหรือธนาคารกลาง

• ศักยภาพการจัดหาไม่จำกัด (สามารถพิมพ์ได้)

• ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของประชาชนและการควบคุมตามกฎหมาย

แม้ว่าเงินเฟียตจะมีอิทธิพลเหนือระบบการเงินโลกในปัจจุบัน แต่ก็ยังนำมาซึ่งความท้าทาย เช่น ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและการพึ่งพาการตัดสินใจของธนาคารกลาง

ตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริง :

• เงินดอลลาร์สหรัฐสมัยใหม่ (USD) หลังปี 1971

• เงินยูโร (EUR) ที่ใช้ทั่วทั้งเขตยูโร

• เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) และหยวนจีน (CNY) เป็นสกุลเงินเฟียตที่บริหารจัดการโดยศูนย์กลาง

ข้อดี

1) การควบคุมธนาคารกลาง

หน่วยงานด้านการเงิน เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ หรือ ธนาคารกลางยุโรป สามารถดำเนินการเปลี่ยนแปลงนโยบายเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ การว่างงาน หรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้อย่างรวดเร็ว

2) ใช้งานและขนส่งได้ง่าย

เงินดิจิทัลทำให้การชำระเงินมีความราบรื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเศรษฐกิจออนไลน์ที่มีการโลกาภิวัตน์

3) สนับสนุนสินเชื่อและการลงทุน

ระบบเฟียต ทำให้การสร้างเครดิต การกู้ยืมเงิน และการลงทุน อำนวยความสะดวกในการขยายตัวทางเศรษฐกิจได้ง่ายยิ่งขึ้น

ข้อเสีย

1) ภาวะเงินเฟ้อและภาวะเงินเฟ้อรุนแรง

การพิมพ์เงินมากเกินไปโดยธนาคารกลางอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อสูง ดังเช่นที่พบเห็นในกรณีประวัติศาสตร์เช่นในซิมบับเวและไวมาร์เยอรมนี

2) การสูญเสียอำนาจซื้อ

เมื่อเวลาผ่านไป เงินเฟียตมีแนวโน้มที่จะลดค่าลง ซึ่งหมายความว่าเงินออมของคุณอาจซื้อของได้น้อยลงในอนาคต

3) อิทธิพลทางการเมือง

เนื่องจากระบบเงินเฟียตต้องพึ่งพาอำนาจส่วนกลาง จึงอาจตกอยู่ภายใต้การจัดการทางการเมืองหรือการทุจริตได้

วิวัฒนาการทางประวัติศาสตร์: จาก commodity money สู่ fiat money

สังคมมนุษย์ไม่ได้ใช้เงินกระดาษเสมอไป เงินสินค้ามีมาหลายพันปีแล้ว ในขณะที่เงินเฟียตถือเป็นสิ่งประดิษฐ์ที่ค่อนข้างทันสมัย

ยุคเงินสินค้าโภคภัณฑ์

ในเมโสโปเตเมียโบราณ ผู้คนใช้ข้าวบาร์เลย์และเงินเป็นเงินตรา จักรวรรดิโรมันใช้เหรียญทองและเหรียญเงิน วัสดุเหล่านี้มีประโยชน์จริงนอกเหนือจากการเป็นเงินตรา จึงทำให้มีค่าในตัวเอง

ระบบเงินสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงดำรงอยู่มาเป็นเวลาหลายศตวรรษ สำหรับบริบท มาตรฐานทองคำถือกำเนิดขึ้นในศตวรรษที่ 19

ประเทศต่างๆ สัญญาว่าจะแลกเปลี่ยนเงินกระดาษกับทองคำจำนวนคงที่ซึ่งจะยึดมูลค่าเงินและป้องกันภาวะเงินเฟ้อที่มากเกินไป

ยุคเงินเฟียต

ข้อจำกัดของเงินสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงสงครามและวิกฤตเศรษฐกิจ ทำให้รัฐบาลต้องแสวงหาเครื่องมือทางการเงินที่ยืดหยุ่นมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงเริ่มต้นในศตวรรษที่ 20:

• ระบบเบรตตันวูดส์ (พ.ศ. 2487): สกุลเงินที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้รับการหนุนหลังด้วยทองคำ

• ในปีพ.ศ. 2514 สหรัฐอเมริกาได้ประกาศยุติมาตรฐานทองคำอย่างเป็นทางการ (Nixon Shock) โดยทำให้ดอลลาร์เป็นสกุลเงินเฟียต

• ประเทศส่วนใหญ่ก็ดำเนินการตาม ส่งผลให้ระบบการเงินที่ใช้เงินเฟียตเป็นหลักในปัจจุบัน

ในปัจจุบันไม่มีสกุลเงินขนาดใหญ่ใดที่ได้รับการหนุนหลังด้วยสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพอีกต่อไป

ความแตกต่างระหว่าง commodity money และ fiat money

1. มูลค่าภายใน

• commodity money: มีมูลค่าโดยธรรมชาติเนื่องจากมูลค่าของวัสดุ (เช่น ทองคำ)

• fiat money: ไม่มีมูลค่า มูลค่าขึ้นอยู่กับความไว้วางใจและการบังคับใช้กฎหมาย

2. การควบคุมการจัดหา

• commodity money: จำกัดโดยความพร้อมของทรัพยากร (เช่น เหมืองทองคำ)

• fiat money: ธนาคารกลางสามารถผลิตได้ในปริมาณไม่จำกัด

3. ความยืดหยุ่นของนโยบายการเงิน

• commodity money: จำกัดธนาคารกลาง ไม่สามารถพิมพ์ทองคำได้

• fiat money: ช่วยให้ผู้มีอำนาจทางการเงินสามารถมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจได้โดยผ่านทางอัตราดอกเบี้ยและอุปทานเงิน

4. ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

• commodity money: มีความต้านทานต่อภาวะเงินเฟ้อเนื่องจากความขาดแคลนโดยธรรมชาติ

• fiat money: มีความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อและภาวะเงินเฟ้อรุนแรงหากบริหารจัดการไม่ดี

5. ความเข้ากันได้ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ

• commodity money: อาจจำกัดการเติบโตเนื่องจากอุปทานเงินมีจำกัด

• fiat money: สนับสนุนนโยบายการเงินที่กว้างขวางและกลยุทธ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ

กลยุทธ์การลงทุนแบบใดดีกว่ากัน?

ไม่มีคำตอบที่เหมาะกับทุกคน การถกเถียงขึ้นอยู่กับว่าคุณกำลังเพิ่มประสิทธิภาพสำหรับอะไร:

• สำหรับเสถียรภาพและการต้านทานเงินเฟ้อ เงินสินค้าโภคภัณฑ์จึงโดดเด่น

• หากต้องการความยืดหยุ่นและการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟียตก็ชนะ

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าระบบเงินตราแบบเฟียตเหมาะกับเศรษฐกิจสมัยใหม่ที่ซับซ้อนมากกว่า ตราบใดที่มีการบริหารจัดการที่ดี อย่างไรก็ตาม ระบบที่ใช้สินค้าโภคภัณฑ์ยังคงดึงดูดผู้ที่กังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ การดำเนินการที่เกินขอบเขตของธนาคารกลาง หรือความไม่มั่นคงของระบบ

ตัวอย่างเช่น ทองคำยังคงได้รับความนิยมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแม้ในระบบที่เงินเฟียตครองตลาด เมื่อความเชื่อมั่นในเงินเฟียตลดลง นักลงทุนมักจะหันไปหาทองคำ

บทสรุป

แก่นแท้ของความแตกต่างระหว่าง commodity money และ fiat money คือมูลค่าที่แท้จริงเมื่อเทียบกับความน่าเชื่อถือ เงินสินค้าโภคภัณฑ์มีค่าเพราะสิ่งที่มันเป็น เงินเฟียตมีค่าเพราะเราเชื่อว่ามันเป็นเช่นนั้น

ไม่ว่าคุณจะป้องกันความเสี่ยงจากการด้อยค่าของสกุลเงิน ลงทุนในโลหะมีค่า หรือประเมินนโยบายการคลังของรัฐบาล เงินสินค้าโภคภัณฑ์และเงินเฟียตจะช่วยชี้นำการตัดสินใจทางการเงินที่ชาญฉลาด

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ