Нийтэлсэн огноо: 2026-04-09
Шинэчилсэн огноо: 2026-04-14
АНУ болон Иран улсууд стратегийн чухал усан зам болох Ормузын хоолойг дахин нээх заалт бүхий хоёр долоо хоногийн хугацаатай, нөхцөлт гал зогсоох хэлэлцээрт хүрлээ. Энэхүү шийдвэр нь Трамп Персийн соёл иргэншлийг газрын хөрснөөс арчина гэж заналхийлсний дараа гарлаа.
Хоёр улс ирэх өдрүүдэд Пакистаны нийслэл Исламабад хотод хэлэлцээ хийнэ. Хоёр тал хоёулаа нэг сар гаруй үргэлжилсэн тулаанд ялалт байгуулснаа зарласан боловч бодит байдал дээр хурцадмал байдлыг даамжруулахаас зайлсхийхийг хичээж байна.
Эрчим хүчний мэдээллийн агентлаг (EIA) 2026 оны Брент маркийн газрын тосны дундаж үнийн таамаглалаа 96 ам.доллар болгон өсгөв. Нийлүүлэлт сэргэсэн ч удаан хугацаанд үргэлжилсэн тасалдал арилахад хугацаа шаардагдах бөгөөд дахин гацалт үүсэх эрсдэл үнийг өндөр түвшинд барих төлөвтэй байна.
Бүгд найрамдахчууд 2024 оны сонгуульд амьжиргааны өртгийг бууруулах амлалт өгч ялалт байгуулсан боловч шатахууны өндөр үнэ сонгогчдыг бухимдуулж байна. Олон тооны санал асуулгаар Трампын дэмжлэгийн түвшин 33% болж, түүхэн доод хэмжээнд хүртлээ унасныг харуулж байна.
Дунд хугацааны сонгуульд эрх баригч намын боломж тааруу байна. Трампыг албан тушаалдаа орсноос хойш Ардчилсан намынхан мужуудын хууль тогтоох байгууллагуудад, тэр байтугай Техас зэрэг Бүгд найрамдахчуудын хүчтэй дэмжлэгтэй мужуудад ч олон суудал аваад байна.
Сонгууль 11 дүгээр сард болох бөгөөд энэ нь Трампын ерөнхийлөгчийн засаглалын хүчийг шалгах сорилт болно. Тиймээс тэрээр Хятадад хийх түүхэн айлчлал болон USMCA-ийн хамтын хяналт шалгалтын өмнө Иран дахь дайныг дуусгаж, магадгүй Кубыг эрхшээлдээ оруулахыг эрмэлзэж байна.
Ираны ерөнхийлөгч Масуд Пезешкиан 31 дүгээр сарын 3-нд хэлэхдээ, Тегеранд дайныг зогсоох "шаардлагатай хүсэл эрмэлзэл" байгаа боловч "түрэмгийлэл дахин давтагдахаас урьдчилан сэргийлэхэд шаардлагатай баталгаа" хэрэгтэй байна гэжээ.
Уолл Стритийн хамгийн том бондын сангийн менежерүүдийн зарим нь Иран дахь дайн эдийн засгийн огцом сааралт үүсгэх эрсдэлийг дутуу үнэлж байна гэж үзээд, бондын ханш эргэн өснө гэж таамаглаж байна.
Goldman Sachs-ийн мэдээлснээр ирэх 12 сарын хугацаанд эдийн засаг уналтад орох магадлал 30 орчим хувьтай байна. JPMorgan Asset Management бондын өгөөж олон жилийн дээд түвшинд хүрсэн тул өрийн бичгийн багцаа нэмэгдүүлжээ.
Газрын тос болон хийн үнийн огцом өсөлт нь дэлхий даяар богино хугацааны инфляцийн хүлээлтийг өдөөж байгаа бол АНУ-ын инфляцийн урт хугацааны хүлээлт болох "таван жилийн дараах таван жилийн таамаг" (5y5y forward) 2.1% орчимд буюу төдийлөн өсөөгүй байна.
Macquarie Group-ийн стратегич Гарет Берри "Зах зээлийнхэн хэрэв дайн шийдэгдэхгүй бол нэг сарын дараа дэлхий ертөнц ямар харагдах бол гэж төсөөлөн түгшиж байна" гэж хэлэв.
Пауэлл өнгөрсөн Даваа гарагт хэлэхдээ, хүүг өсгөх нь эдийн засагт хожим сөрөг нөлөө үзүүлж болзошгүйг дурдав. Тэрээр Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн шийдвэр эдийн засагт хоцрогдолтойгоор нөлөөлдөг тул мөнгөний бодлогыг чангатгах нь одоо тус болохгүй гэдгийг онцолжээ.
3 дугаар сард хөдөлмөрийн зах зээл сэргэж, ажлын байрны өсөлт таамаглаж байснаас хамаагүй хүчтэй гарсан ч ерөнхий дүр зураг сул хэвээр байна. Зах зээлийнхэн оны эцэс гэхэд хүүг бууруулна гэсэн хүлээлтгүй болжээ.
Morgan Stanley-ийн макро стратегийн дэлхийн тэргүүн Мэттью Хорнбах 5 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаас худалдаж авахыг зөвлөв. iShares-ийн 3-7 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн бондын ETF (биржээр арилжаалагддаг сан) 2 дугаар сард түүхэн дээд түвшиндээ хүрчээ.
Инфляцийн хүлээлт нэмэгдсэний улмаас салбарын томоохон компаниуд их хэмжээний алдагдал хүлээсэн тул 3 дугаар сард макро хэдж сангууд хүндхэн байлаа. Үүний эсрэгээр квантитатив (тооны шинжилгээний) хэдж сангууд ховорхон тохиох гэрэлт цэг нь байв.
Хэт тогтворгүй байдал нь хувьцааны арилжааг түүхэн дээд эрчимд хүргэв. State Street SPDR S&P 500 ETF Trust-ийн өдрийн эргэлт энэ жил 29 удаа 60 тэрбум ам.долларыг давжээ.
Сүүлийн жилүүдэд ханш унах үед худалдан авалт хийх (buying the dip) стратеги үр өгөөжөө өгсөөр ирсэн бөгөөд зах зээл эцэстээ Ковид-19 тахал, инфляцийн хямрал, харилцан тогтоосон тарифын маргаан зэргээс үүдэлтэй уналтыг нөхөн сэргээж чаддаг байв.
Citigroup-ийн АНУ-ын хувьцааны арилжааны стратегийн тэргүүн Стюарт Кайзер "Гэсэн хэдий ч хоёр талын мэдэгдлүүд бие биенийхээ үйлдэл дээр тулгуурлаж байгаа тул (гал зогсоох) хэлэлцээрийн нарийн ширийний тогтвортой байдалд эргэлзэх тодорхойгүй байдал их байна" гэв.
Улирлын чанартай байдал нь энэхүү стратегид саад болж байна. Bloomberg-ийн нэгтгэсэн мэдээллээр S&P 500 индекс 1990 оноос хойш 4 дүгээр сард дунджаар 1.5%-ийн өсөлт үзүүлсэн нь жилийн хоёр дахь хамгийн муу үзүүлэлттэй сард тооцогддог.
Анхаарал татаж буй зүйл нь Russell 2000 индекс оны эхнээс хойш АНУ-ын гол хувьцааны индексүүдээс илүү сайн гүйцэтгэл үзүүлж байна. Жижиг, дунд үйлдвэрүүд (SME) дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээний тасалдал болон валютын хэлбэлзэлд бага өртөж байгаа нь тэдэнд давуу тал болжээ.
Гэхдээ жижиг үнэлгээтэй хувьцаануудын харьцангуй давуу талыг батлахад арай эрт байж магадгүй юм. Тэдний өгөөж ихэвчлэн АНУ-ын ДНБ-ий сэргэлтийн эхний шатанд өндөр байдаг бол одоо бид сүүлчийн шатанд явж байх шиг байна.
Тайлбар: Энэ материал нь ерөнхий мэдээлэлд зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын эсвэл бусад зөвлөгөө гэж үзэх ёсгүй, түүнд тулгуурлах ёсгүй. Материалд дурдсан ямар нэг санал нь EBC эсвэл зохиогчийн талаас тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратегийг тухайн хүний хувьд зохимжтой гэж санал болгохгүй.
