Publicado el: 2026-04-09
Actualizado el: 2026-04-10
Estados Unidos e Irán acordaron un alto el fuego condicional de dos semanas que incluye la reapertura del estratégico estrecho de Ormuz. Esto se produjo tras la amenaza de Trump de aniquilar la civilización persa.
Los países celebrarán negociaciones en Islamabad, la capital de Pakistán, a partir de los próximos días. Ambas partes afirmaron haber ganado la batalla, que duró más de un mes, pero se esforzaron por evitar una escalada real.
La EIA elevó su pronóstico del precio promedio del crudo Brent para 2026 a 96 dólares. Incluso si se reanudan los flujos, es probable que las interrupciones persistentes tarden en resolverse, y se espera que el riesgo de nuevas interrupciones mantenga los precios elevados.
Los republicanos ganaron en 2024 prometiendo reducir el costo de vida, pero los altos precios de la gasolina están frustrando a los votantes. Varias encuestas muestran que el índice de aprobación de Trump se ha desplomado a un mínimo histórico de tan solo el 33%.
Las probabilidades están en contra del partido gobernante en las elecciones de mitad de mandato. Los demócratas han ganado varios escaños en las legislaturas estatales desde que Trump asumió el cargo, incluso en algunos estados tradicionalmente republicanos como Texas.
Las elecciones se celebrarán en noviembre, una prueba para el poder presidencial de Trump, por lo que está ansioso por poner fin a la guerra en Irán y quizás conquistar Cuba antes de su histórica visita a China y una revisión conjunta del T-MEC.
El presidente de Irán, Masoud Pezeshkian, declaró el 31 de marzo que Teherán tenía la "voluntad necesaria" para poner fin a la guerra, pero que su país necesitaría garantías "para evitar que se repita la agresión".
Algunos de los mayores gestores de fondos de bonos de Wall Street predicen un repunte, pero subestiman el riesgo de que la guerra en Irán provoque una fuerte desaceleración económica.
Goldman Sachs indicó que la probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses es de aproximadamente el 30%. JPMorgan Asset Management ha incrementado sus tenencias de deuda a medida que los rendimientos alcanzan máximos de varios años.
El alza de los precios del petróleo y el gas ha disparado las expectativas de inflación a corto plazo en todo el mundo, mientras que las expectativas a largo plazo para la inflación en Estados Unidos no han seguido el ritmo de las previsiones a cinco años, que rondan el 2,1%.
"El mercado está dejando volar su imaginación sobre cómo podría ser el mundo dentro de un mes si para entonces no se ha resuelto la guerra", dijo Gareth Berry, estratega de Macquarie Group.
Powell declaró el lunes pasado que subir las tasas de interés podría tener efectos negativos en la economía a largo plazo. Señaló que las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas tienen un impacto retardado en la economía, por lo que un endurecimiento de la política monetaria no sería beneficioso.
El mercado laboral repuntó en marzo, con una creación de empleo mucho mayor de lo esperado, aunque el panorama general siguió siendo débil. Los mercados ya no prevén ninguna bajada de tipos de interés antes de que finalice el año.
Matthew Hornbach, director global de estrategia macroeconómica de Morgan Stanley, recomendó comprar bonos del Tesoro a 5 años. El ETF iShares 3-7 Year Treasury Bond alcanzó un máximo histórico en febrero.
Los fondos de cobertura macroeconómicos tuvieron dificultades en marzo, ya que el aumento de las expectativas de inflación provocó fuertes pérdidas en muchas de las firmas más grandes del sector. Por el contrario, los fondos de cobertura cuantitativos fueron una excepción positiva.
La extrema volatilidad también provocó un volumen récord de operaciones bursátiles. El volumen de negociación diario del State Street SPDR S&P 500 ETF Trust ha superado los 60.000 millones de dólares en 29 ocasiones este año.
En los últimos años, comprar en las caídas ha dado sus frutos, y los mercados finalmente se han recuperado, borrando las pérdidas provocadas por factores que van desde la pandemia de Covid-19 y la crisis inflacionaria hasta los aranceles recíprocos generalizados.
"Sin embargo, la incertidumbre en torno a los detalles y la duración (de la tregua) es significativa, ya que las declaraciones de ambas partes dependen del comportamiento de la otra", dijo Stuart Kaiser, jefe de estrategia de negociación de acciones estadounidenses en Citigroup.
La estacionalidad supone un obstáculo adicional para esta estrategia. El S&P 500 ha registrado una ganancia promedio en abril del 1,5% desde 1990, el segundo mes con peor desempeño, según datos recopilados por Bloomberg.
Cabe destacar que el índice Russell 2000 ha superado significativamente a los principales índices bursátiles estadounidenses en lo que va del año. Las pymes se beneficiaron de su menor exposición a las interrupciones prolongadas de la cadena de suministro global y a las fluctuaciones cambiarias.
Sin embargo, podría ser demasiado pronto para afirmar la fortaleza relativa de las empresas de pequeña capitalización. Su recuperación, en general, impresionó durante las primeras etapas de la recuperación del PIB estadounidense, mientras que ahora parece que nos encontramos en la fase final.
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