Đăng vào: 2026-04-09
Cập nhật vào: 2026-04-10
Mỹ và Iran đã đồng ý một thỏa thuận ngừng bắn có điều kiện kéo dài hai tuần, trong đó bao gồm việc mở lại tuyến hàng hải then chốt qua Eo biển Hormuz. Thỏa thuận này được đưa ra sau khi Trump đe dọa sẽ xóa sổ nền văn minh Ba Tư.
Các bên sẽ bắt đầu đàm phán tại Islamabad, thủ đô Pakistan, trong vài ngày tới. Cả hai đều tuyên bố mình là bên chiến thắng sau hơn một tháng giao tranh, nhưng đồng thời vẫn tìm cách tránh để xung đột leo thang trên thực tế.
EIA đã nâng dự báo giá dầu Brent trung bình năm 2026 lên $96, một động thái phản ánh sát sao diễn biến giá dầu mỏ quốc tế trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng. Ngay cả khi hoạt động lưu thông được khôi phục, những gián đoạn còn tồn đọng nhiều khả năng sẽ cần thời gian để xử lý, trong khi nguy cơ nguồn cung bị gián đoạn trở lại được dự báo sẽ tiếp tục giữ giá ở mức cao.
Đảng Cộng hòa đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2024 với cam kết giảm chi phí sinh hoạt, nhưng giá xăng tăng cao đang khiến cử tri bất mãn. Nhiều cuộc thăm dò cho thấy tỷ lệ ủng hộ Trump đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, chỉ còn 33%.
Cuộc bầu cử sẽ diễn ra vào tháng 11, được xem là một phép thử đối với ảnh hưởng tổng thống của Trump. Vì vậy, ông rất muốn chấm dứt chiến tranh với Iran và có thể chinh phục Cuba trước chuyến thăm quan trọng tới Trung Quốc cũng như cuộc rà soát chung về USMCA.
Tổng thống Iran, Masoud Pezeshkian, phát biểu vào ngày 31 tháng 3 rằng Tehran có "ý chí cần thiết" để chấm dứt chiến tranh, nhưng nước này sẽ cần những bảo đảm "cần thiết để ngăn chặn việc tái diễn hành vi xâm lược".
Một số nhà quản lý quỹ trái phiếu lớn nhất Phố Wall đang dự báo về một đợt phục hồi, cho rằng thị trường đã đánh giá thấp rủi ro việc đà tăng do chiến tranh Iran gây ra có thể dẫn tới một đợt suy giảm kinh tế mạnh.
Goldman Sachs cho biết xác suất xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới vào khoảng 30%. JPMorgan Asset Management cũng đã gia tăng nắm giữ nợ khi lợi suất chạm mức cao nhất trong nhiều năm.
Giá dầu và khí đốt tăng vọt đã đẩy kỳ vọng lạm phát ngắn hạn lên cao trên toàn cầu, trong khi kỳ vọng lạm phát dài hạn của Mỹ không tăng tương ứng, với chỉ số "năm-năm, năm-năm tới" dao động quanh mức 2.1%.
"Thị trường hiện đang để trí tưởng tượng đi rất xa về việc thế giới có thể trông như thế nào trong một tháng tới nếu đến lúc đó vẫn chưa có giải pháp" cho cuộc chiến, theo Gareth Berry, chiến lược gia tại Macquarie Group.
Powell phát biểu vào thứ Hai tuần trước rằng việc tăng lãi suất có thể gây tác động tiêu cực tới nền kinh tế trong giai đoạn sau. Ông lưu ý rằng các động thái lãi suất của Fed thường ngấm chậm vào nền kinh tế, nên việc thắt chặt vào lúc này sẽ không có lợi.
Thị trường lao động phục hồi trong tháng 3, với số việc làm mới tăng mạnh hơn nhiều so với dự báo, dù bức tranh tổng thể vẫn còn yếu. Thị trường hiện không còn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Matthew Hornbach, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Morgan Stanley, khuyến nghị mua Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm. iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF đã tăng lên mức cao kỷ lục vào tháng 2.
Các quỹ phòng hộ vĩ mô đã gặp khó trong tháng 3 khi kỳ vọng lạm phát tăng vọt, kéo theo những khoản thua lỗ lớn tại nhiều công ty hàng đầu trong ngành. Ngược lại, các quỹ phòng hộ định lượng lại là điểm sáng hiếm hoi.
Biến động cực mạnh cũng khiến giao dịch cổ phiếu đạt cường độ kỷ lục. Khối lượng giao dịch mỗi ngày của State Street SPDR S&P 500 ETF Trust đã vượt $60 tỷ tới 29 lần trong năm nay.
Chiến lược mua vào khi thị trường điều chỉnh đã mang lại hiệu quả trong những năm gần đây, khi thị trường cuối cùng đều bật tăng trở lại và xóa sạch các đợt sụt giảm gây ra bởi nhiều cú sốc, từ đại dịch Covid-19, khủng hoảng lạm phát cho đến các mức thuế đối ứng trên diện rộng.
"Tuy nhiên, mức độ bất định xoay quanh các chi tiết và tính bền vững của lệnh ngừng bắn là rất lớn, vì tuyên bố của cả hai bên đều phụ thuộc vào hành động của phía còn lại", theo Stuart Kaiser, Trưởng bộ phận chiến lược giao dịch cổ phiếu Mỹ tại Citigroup.
Yếu tố mùa vụ cũng tạo thêm lực cản cho chiến lược này. Kể từ năm 1990, S&P 500 ghi nhận mức tăng trung bình 1.5% trong tháng 4, khiến đây trở thành tháng có hiệu suất tốt thứ hai từ dưới lên, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.
Đáng chú ý, chỉ số Russell 2000 đã vượt trội rõ rệt so với các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ tính từ đầu năm đến nay. Các doanh nghiệp nhỏ và vừa được hưởng lợi nhờ ít chịu rủi ro hơn trước những gián đoạn kéo dài của chuỗi cung ứng toàn cầu và biến động tiền tệ.
Có lẽ vẫn còn quá sớm để khẳng định sức mạnh tương đối của nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Nhóm này thường mang lại lợi suất ấn tượng trong giai đoạn đầu của chu kỳ phục hồi GDP Mỹ, trong khi hiện tại dường như nền kinh tế đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ đó.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích, cũng không nên được hiểu là, lời khuyên tài chính, đầu tư hay bất kỳ hình thức tư vấn nào khác để dựa vào. Không có quan điểm nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc của tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
