Нийтэлсэн огноо: 2026-01-26
Алт хэдхэн жилийн өмнө боломжгүй мэт сонсогдож байсан үнийн хязгаарт хүрлээ. Хамгийн сүүлийн хөдөлгөөнөөр XAU/USD нь 5,090 долларын бүсээр арилжаалагдаж, 5,090.81 долларын ойролцоо шинэ дээд амжилтыг тогтоов.
Энэ бичвэрийг бичиж байх үед спот алт (XAU/USD) нь өдрийн арилжаагаар 1.87%-иар өсч, 5,080 орчим ам.доллар байсан бөгөөд өдрийн дотор ойролцоогоор 4,982.91-5,090.81 ам.долларын хооронд хэлбэлзэж байв.
Тиймээс худалдаачид одоо хоёр энгийн асуулт асууж байна:
Алт яагаад ийм хурдан өссөн бэ?
Голдман Сакс компанийн 2026 оны эцэс хүртэлх шинэчилсэн урьдчилсан мэдээнд дурдсанаар дараагийн томоохон амжилт болох 5400 доллар мөн үү?
Хөрөнгө оруулагчид аюулгүй байдлыг эрж, ам.доллар сулрахын зэрэгцээ төв банкны худалдан авалт болон шинэ хувийн эрэлт зах зээлийг “шахуу” байдалд байлгаснаар алт $5,090-ийг давж өсөв.
Дараах хүчин зүйлүүд гол хөдөлгөгч шалтгаан болов:
Геополитик болон бодлогын эрсдэл өсөхийн хэрээр аюулгүй хөрөнгийн эрэлт нэмэгдэв
Ам.доллар сулрав — алт доллароор үнэлэгддэг тул энэ нь ихэвчлэн алтны үнийг өсгөдөг
Олон жилийн турш төв банкууд алтны томоохон худалдан авагч байсаар ирсэн бөгөөд энэ тогтвортой эрэлт нь шинэ суурь дэмжлэгийн түвшинг бий болгосон
Техникийн хүчтэй breakout momentum нэмэгдүүлсэн ба одоогийн индикаторууд алт хэт суналттай байж болох ч өсөх тренд хадгалагдаж байгааг харуулж байна
Хөрөнгө оруулагчид эрсдэлийг үнэлэхэд хүндрэлтэй үед алтны үнэ ихэвчлэн өсдөг. 2026 онд геополитикийн хурцадмал байдал, тарифын тодорхойгүй байдал нэмэгдсэн нь хөрөнгө оруулагчдыг уламжлалт аюулгүй актив руу чиглүүлж байна.
Энэ нь чухал, учир нь алт зөвхөн “инфляцын түүх” байхаа больсон. Энэ нь мөн итгэлцлийн түүх болж хувирсан — ялангуяа валют, худалдааны дүрэм, дэлхийн эвсэл холбооны тогтвортой байдалд эргэлзэх үед.
Алт ам.доллараар үнэлэгддэг тул доллар нь алтны үнийн “татах хүч” шиг нөлөөлдөг.
Доллар сулрахад, бусад хүчин зүйл өөрчлөгдөөгүй байсан ч алт өсөх хандлагатай, учир нь дэлхийн худалдан авагчид нэг унц алт авахад евро, иен, фунтаар бага мөнгө төлнө.
Өнгөрсөн долоо хоногт доллар гол валютуудын багцын эсрэг ойролцоогоор 1.9% унасан бөгөөд ийм хөдөлгөөнүүд алтны үнэд хурдан нөлөөлдөг.
Өнөөдрийн зах зээлийн тоймд мөн Dollar Index унасан нь алтанд эерэг орчныг баталж байна.
Төв банкуудын алт худалдан авалт өмнөх мөчлөгүүдтэй харьцуулахад хэт өндөр хурдаар явагдаж байна. World Gold Council-ийн 2024 оны мэдээллээр цэвэр худалдан авалт 1,045 тонн байсан бөгөөд дараалан 3 жил 1,000 тонноос давжээ.
Энэ тогтвортой эрэлт нь нийлүүлэлтийг шахаж, богино хугацааны ашгийн фиксацийн нөлөөг сулруулдаг.
Мөн World Gold Council тэмдэглэхдээ, олон нөөцийн менежерүүд ам.долларын нөөц дэх эзлэх хувь урт хугацаанд буурна гэж үзэж байна. Судалгаанд оролцогчдын 73% нь 5 жилийн дараа долларын эзлэх хувь багасна гэж хариулжээ.
Түүнчлэн 2025 оны Central Bank Gold Reserves Survey-д оролцогчдын 95% нь дараагийн 12 сард дэлхийн төв банкуудын алтны нөөц нэмэгдэнэ, 43% нь өөрсдийн нөөцөө нэмэгдүүлнэ гэж хүлээж байгааг илэрхийлсэн.
Нөөцийн төрөлжилт стратегийн сэдэв болох үед алт ихэвчлэн ашиг хүртдэг.
Goldman Sachs алтны жилийн эцсийн таамаглалаа унц тутмыг $5,400 болгон өсгөж, хувийн худалдан авагчид төв банкуудтай шууд өрсөлдөж эхэлснийг онцолсон.
Мөн алтны нийлүүлэлт үнэ өсөхөд хурдан дасан зохицдоггүйг Goldman тэмдэглэсэн. Учир нь ихэнх алт аль хэдийн оршин байдаг, харин шинэ уурхайгаас гарах үйлдвэрлэл нийт нөөцтэй харьцуулахад маш бага.
Ийм нөхцөл байдал нь, ялангуяа ETF-д урсгал дахин нэмэгдэх үед, үнийн өсөлтийг зах зээлийн хүлээлтээс илүү удаан үргэлжлэх боломжийг бий болгодог.
Суурь хүчин зүйлс эерэг байсан ч цэвэр breakout нь өөрөө хөдөлгөөнийг улам хурдасгадаг.
График дээр алт гол индикаторуудаар bullish дохио үзүүлж, өнөөдөр шинэ 52 долоо хоногийн дээд ханшид хүрлээ.
$5,400 бол санамсаргүй тоо биш — дор хаяж нэг том банк жилийн эцсийн зорилт болгон нийтэлсэн тул энэ нь одоо гол хэлэлцүүлгийн түвшин болж байна.
Goldman Sachs 2026 оны эцэст алтны үнийг $5,400 гэж таамаглаж, өмнөх $4,900 зорилтоо өсгөсөн.
Goldman-ийн үндсэн логик нь: эрэлт өргөжсөн, төв банкны худалдан авалт бүтцийн хувьд хүчтэй хэвээр байна.
Хэрэв алт нэгдүгээр сард аль хэдийн $5,000-оос дээш байвал зах зээл одоо “доош дундаж руу буцах уу” гэдгээс илүүтэйгээр эрэлт хангалттай хүчтэй хэвээр үлдэх үү гэдэг дээр төвлөрнө.
Ам.доллар сул хэвээр байвал алт дэмжлэгтэй байна
Төв банкууд өндөр хурдаар худалдан авалтаа үргэлжлүүлбэл зах зээл “шахуу” хэвээр үлдэнэ
ETF, опцион зэрэг хувийн хөрөнгө оруулалтын эрэлт өссөөр байвал үнэ таамаглалаас давж болно
Эрсдэлтэй мэдээ тасралтгүй гарвал аюулгүй активын эрэлт тогтвортой байна
Геополитикийн хурцадмал байдал намжвал аюулгүй хөрөнгийн эрэлт буурна
Бодит өгөөж (real yield) өсвөл алт хүндэрнэ, учир нь алт хүү төлдөггүй
Холбооны Нөөцийн Сан зах зээлийн хүлээлтээс бага хүүгийн бууралт төлөвлөж байгаагаа илэрхийлбэл алт momentum-аа алдаж болно
Fed-ийн тал дээр хөрөнгө оруулагчид ойрын хуралдааныг анхааралтай ажиглаж, хүүг тогтвортой барина гэж хүлээж байна.
Техникийн шинжилгээний үүднээс авч үзвэл алт өдөр тутмын график дээр хүчтэй өсөх хандлагатай байгаа ч эрч хүч нь суларсан байна.
| Үзүүлэлт | Үнэ цэнэ | Дохио |
|---|---|---|
| RSI (14) | 80.947 | Хэт их худалдан авсан |
| MACD (12,26) | 42.22 | Худалдан авах |
| ADX (14) | 56.635 | Худалдан авах |
| ATR (14) | 26.0221 | Өндөр хэлбэлзэл |
Өдөр тутмын үзүүлэлтүүд нь RSI (14)-ийг 80.95 орчимд харуулж байгаа нь хэт их худалдан авалтын нөхцөл байдлыг харуулж байна.
| Түвшин (Сонгодог эргэлтүүд) | Үнэ |
|---|---|
| S1 | 5,038.64 |
| Эргэлт | 5,062.05 |
| R1 | 5,094.50 |
| R2 | 5,117.91 |
Хүснэгтийг хэрхэн унших вэ:
Bulls (өсөлтийн тал) уналтын үед үнийг $5,062 орчмын pivot-оос дээш барихыг хүсдэг
Bears (уналтын тал) богино хугацаанд breakout бүтэлгүйтэж байгааг илтгэх дохио гэж үзэхийн тулд $5,038–$5,040-өөс доош дахин эвдрэхийг харна
Fed-ийн албан ёсны хуанлид дараагийн FOMC хурал 2026 оны 1-р сарын 27–28-нд товлогдсон.
Fed ойртох үед алтны арилжаачид нэг л хүүгийн шийдвэрээс илүүтэйгээр доллар, бодит өгөөж, удирдамжийн өнгө аясыг ажигладаг.
Сүүлийн PCE инфляц-ын мэдээллүүд зах зээлд инфляц хангалттай хурдан буурч байна уу, хүүг “тав тухтай” бууруулах боломжтой юу гэдэг маргааныг үргэлжлүүлж байна.
Инфляц “наалдацтай” байвал ч алт өсөж чадна, хэрэв хөрөнгө оруулагчид бодлогын итгэлцэл суларч байна гэж үзвэл. Гэхдээ зам нь илүү савлагаатай болно.
Хэрэв тарифын сүрдүүлэг гэнэт эргэн ирвэл, алт хувьцаа зах зээл нээгдэхээс өмнө ч хөдөлж чадна.
Харин тарифын эрсдэл удаан хугацаанд багасвал, алт momentum-оо хадгалахын тулд сул доллар эсвэл ETF урсгалын өсөлт зэрэг шинэ катализатор шаардана.
Аюулгүй хөрөнгийн эрэлт өсөж, ам.доллар сулрахын зэрэгцээ төв банкны худалдан авалт болон хувийн эрэлт үнийн өсөлтийг дэмжсэн.
Боломжтой. Үүнд сул доллар, төв банкны үргэлжилсэн худалдан авалт, аюулгүй байдлын тогтвортой эрэлт зэрэг хүчин зүйлс нөлөөлнө. Goldman Sachs $5,400 жилийн эцсийн зорилт нийтэлсэн нь энэ түвшнийг анхаарлын төвд оруулж байна.
Зарим өдөр тутмын индикаторуудаар хэт авалттай харагдаж байна. Жишээ нь RSI (14) ~80.95 нь overbought бүсэд орсныг илтгэнэ. Энэ нь хүчтэй өсөх тренд дунд ч огцом таталт (pullback) хийх эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг.
Худалдааны эрсдэл тогтвортой намжих, ам.доллар чангарах, бодит өгөөж огцом өсөх нь алтны эрэлтийг сулруулж, хурдан өсөлтийн дараах ашгийн фиксацыг өдөөж чадна.
Алт $5,090-ийг давсан нь зүгээр нэг графикийн үйл явдал биш. Энэ нь зах зээл аюулгүй байдлын төлөө өндөр үнэ төлж, сул долларын эсрэг байрлаж, төв банкууд болон хувийн хөрөнгө оруулагчдын урт хугацааны хүчтэй эрэлтийг шингээж байгааг илтгэж байна.
Дараагийн үе шат нь эрсдэлийн орчин хэрхэн хадгалагдах, хүү болон доллар дэмжлэгтэй хэвээр байх эсэхээс хамаарна.
Хэрэв эдгээр эерэг салхи үргэлжилбэл $5,400 бодитой яригдах түвшин болно. Харин тэд сулравал, алт урт хугацааны өсөх трендийн дотор ч огцом таталт хийх бүрэн боломжтой.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
