Дата публикации: 2026-01-26
Цена на золото достигла уровня, который еще несколько лет назад казался невозможным. В ходе последнего движения пара XAU/USD пробила отметку в 5090 долларов и достигла нового рекордного максимума около 5090,81 доллара.
На момент написания статьи спотовая цена на золото (XAU/USD) составляла около 5080 долларов, подорожав примерно на 1,87% за сессию, при внутридневном диапазоне примерно от 4982,91 до 5090,81 долларов.
Таким образом, трейдеры теперь задают себе два простых вопроса:
Почему цена на золото так быстро выросла?
Следующий важный рубеж – это 5400 долларов, уровень, который Goldman Sachs теперь указывает в своем обновленном прогнозе на конец 2026 года?
Цена на золото превысила отметку в 5090 долларов, поскольку инвесторы устремились в безопасные активы на фоне ослабления доллара США, в то время как покупки центральных банков и новый частный спрос поддерживали напряженность на рынке.
Вот основные причины этого шага:
Спрос на убежища для беженцев возрос по мере увеличения геополитических и политических рисков.
Доллар США ослаб, что часто приводит к росту цен на золото, поскольку цена на золото устанавливается в долларах.
В течение многих лет центральные банки были крупными покупателями золота, и этот устойчивый спрос сформировал новый уровень поддержки.
Мощный технический прорыв придал золоту дополнительный импульс, и текущие индикаторы указывают на то, что, хотя золото, возможно, переоценено, оно по-прежнему находится в восходящем тренде.
Как правило, стоимость золота растет, когда инвесторам сложно оценить риск. Например, усиление геополитической напряженности и неопределенность в отношении тарифов в 2026 году подтолкнули инвесторов к традиционным активам-убежищам.
Это важно, потому что золото перестало быть просто «историей инфляции». Это также история уверенности, особенно когда инвесторы обеспокоены стабильностью валют, торговыми правилами и глобальными альянсами.
Цена на золото устанавливается в долларах США, поэтому доллар оказывает на цену золота как гравитационная сила.
Когда доллар ослабевает, золото часто дорожает, даже если ничего не меняется, потому что покупатели по всему миру могут заплатить меньше евро, иен или фунтов за ту же унцию металла.
На прошлой неделе доллар упал примерно на 1,9% по отношению к корзине основных валют, и такие колебания могут быстро повлиять на цены на золото.
Сегодняшний обзор рынка также показал снижение индекса доллара, что соответствует благоприятной ситуации для драгоценного металла.
Центральные банки скупают золото темпами, которые в предыдущие периоды казались бы чрезмерными. Данные Всемирного совета по золоту за 2024 год показывают чистые закупки в размере 1045 тонн, при этом объем закупок превышает 1000 тонн уже три года подряд.
Постоянный спрос может привести к ужесточению рыночного предложения и снижению влияния краткосрочной фиксации прибыли.
Всемирный совет по золоту также отметил, что многие управляющие резервами ожидают дальнейшего снижения доли доллара США в резервах с течением времени. В ходе проведенного опроса 73% респондентов ожидали снижения доли доллара в резервах через пять лет.
Кроме того, в своем исследовании золотых резервов центральных банков за 2025 год Всемирный золотой совет также обнаружил, что 95% респондентов ожидают увеличения мировых золотых резервов центральных банков в течение следующих 12 месяцев, а 43% ожидают увеличения своих собственных резервов.
Рост цен на золото часто происходит, когда диверсификация запасов становится стратегической задачей.
Goldman Sachs повысил свой прогноз по цене золота на конец года до 5400 долларов за унцию, сославшись на конкуренцию частных покупателей с центральными банками за драгоценный металл.
Компания Goldman Sachs также отметила, что предложение золота не быстро адаптируется к повышению цен, поскольку большая часть золота уже имеется в наличии, а добыча на новых рудниках относительно невелика по сравнению с общими запасами.
Такая ситуация может привести к затягиванию роста цен сверх ожиданий рынка, особенно когда возобновится приток средств в ETF.
Даже при благоприятных фундаментальных факторах чистый прорыв может лишь подлить масла в огонь.
На графике золото демонстрирует бычьи сигналы по ключевым индикаторам, и сегодня цена достигла нового 52-недельного максимума.
Повышение уровня в 5400 долларов — это не случайное решение, но сейчас оно стало частью широкой дискуссии, поскольку по крайней мере один крупный банк опубликовал этот целевой показатель на конец года.
Для сравнения, Goldman Sachs теперь прогнозирует цену в 5400 долларов к концу 2026 года, что выше предыдущей оценки в 4900 долларов.
Главный аргумент Goldman Sachs заключается в том, что спрос расширился и что объемы закупок центральными банками остаются структурно высокими.
Если в январе цена на золото уже превысит 5000 долларов, рынок теперь сосредоточится на том, останется ли спрос достаточно высоким, чтобы поддерживать цены на высоком уровне, а не стремиться к снижению.
Если доллар США останется слабым, золото, как правило, будет пользоваться поддержкой.
Если центральные банки продолжат активно скупать активы, рынок, скорее всего, останется напряженным.
Если спрос на частные инвестиции, такие как ETF и опционы, продолжит расти, цены могут превзойти ожидания.
Если заголовки о снижении склонности к риску будут появляться часто, спрос на защитные активы может оставаться стабильным.
Если геополитическая напряженность снизится, спрос на убежища может уменьшиться.
Если реальная доходность вырастет, золото может столкнуться с трудностями, поскольку оно не приносит процентов.
Если Федеральная резервная система даст понять, что планирует меньше снижений процентных ставок, чем ожидает рынок, золото может потерять свой восходящий импульс.
Что касается Федеральной резервной системы, инвесторы внимательно следят за предстоящим заседанием, ожидая, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений.
С точки зрения технического анализа, на дневном графике золото находится в сильном восходящем тренде, но импульс сейчас перегружен.
| Индикатор | Ценить | Сигнал |
|---|---|---|
| РСИ (14) | 80.947 | Перекупленность |
| MACD (12,26) | 42.22 | Купить |
| АДХ (14) | 56.635 | Купить |
| АТР (14) | 26.0221 | Высокая волатильность |
Дневные индикаторы показывают RSI (14) около 80,95, что указывает на перекупленность.
| Уровень (классические опорные точки) | Цена |
|---|---|
| С1 | 5038,64 |
| Вращаться | 5,062.05 |
| Р1 | 5,094.50 |
| Р2 | 5,117.91 |
Как читать таблицы:
Быки часто хотят, чтобы цена удержалась выше зоны разворота около 5062 долларов на коррекциях.
Медведи часто ждут пробоя уровня $5038-5040, поскольку это может сигнализировать о неудаче прорыва в краткосрочной перспективе.
В официальном календаре Федеральной резервной системы следующее заседание FOMC запланировано на 27–28 января 2026 года.
Когда приближается заседание ФРС, трейдеры золота следят за долларом, реальной доходностью и тоном заявлений, а не за решением по единой процентной ставке.
Последние сообщения об инфляции PCE указывают на то, что рынок все еще обсуждает, достаточно ли быстро снижается инфляция, чтобы оправдать комфортное снижение процентных ставок.
Если инфляция будет устойчивой, золото все еще может подорожать, если инвесторы сочтут, что доверие к политике ослабевает, но динамика может стать более волатильной.
Если угроза введения тарифов внезапно возобновится, цена на золото может измениться еще до открытия фондовых рынков.
Если тарифные риски снижаются в течение длительного периода, золоту, как правило, необходим другой катализатор, например, ослабление доллара или увеличение притока средств в ETF, чтобы сохранить восходящую динамику.
Цена на золото превысила отметку в 5090 долларов на фоне роста спроса на активы-убежища и ослабления доллара США. Покупки центральными банками и возобновление частного спроса также способствовали поддержанию повышательного давления на цены.
Достижение уровня в 5400 долларов вполне возможно, в зависимости от таких факторов, как ослабление доллара, продолжение покупок центральными банками и сохраняющийся спрос на безопасные активы. Goldman Sachs опубликовал целевой показатель на конец года в 5400 долларов, что позволяет держать этот уровень в поле зрения.
На некоторых дневных индикаторах золото выглядит перекупленным. Например, значение RSI (14) около 80,95 находится в зоне перекупленности, что может увеличить риск резких коррекций даже при сильном восходящем тренде.
Устойчивое снижение торговых рисков, укрепление доллара США или резкий рост реальной доходности могут снизить спрос на золото и спровоцировать фиксацию прибыли после быстрого роста цен.
В заключение, прорыв золота выше отметки в 5090 долларов — это не просто графическое событие. Это отражение рынка, который переплачивает за безопасность, противодействует ослаблению доллара и по-прежнему испытывает высокий долгосрочный спрос со стороны центральных банков и частных инвесторов.
Следующий этап будет зависеть от того, сохранится ли напряженная обстановка на рынке рисков и будут ли процентные ставки и доллар оказывать благоприятное воздействие.
Если эти благоприятные факторы сохранятся, то цена в 5400 долларов станет вполне реальной. Если же они ослабнут, золото всё ещё может резко откатиться назад даже в рамках долгосрочного восходящего тренда.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
