Publicado el: 2026-01-26
El oro ha alcanzado precios que habrían parecido imposibles hace apenas unos años. En su último movimiento, el oro sube por encima de $5.090 y marcó un nuevo máximo histórico cerca de los $5,090.81.
Al momento de escribir este artículo, el oro al contado (XAU/USD) rondaba los $5,080, un alza de aproximadamente 1.87% en la sesión, con un rango intradiario de aproximadamente $4,982.91 a $5,090.81.
Por lo tanto, los comerciantes ahora se plantean dos preguntas sencillas:
¿Por qué el oro subió tan rápido?
¿El próximo gran hito será de 5.400 dólares, un nivel que Goldman Sachs ahora señala en su pronóstico actualizado para fines de 2026?
El oro superó los 5.090 dólares debido a que los inversores buscaron refugio seguro en medio de un debilitamiento del dólar estadounidense, mientras que las compras de los bancos centrales y la nueva demanda privada mantuvieron el mercado ajustado.
Estos son los principales motivos detrás de esta medida:
La demanda de activos de refugio aumentó a medida que aumentaron los riesgos geopolíticos y de políticas.
El dólar estadounidense se debilitó, lo que a menudo impulsa al oro porque este se cotiza en dólares.
Durante años, los bancos centrales han sido compradores importantes de oro, y esta demanda constante ha establecido un nuevo nivel de soporte.
Una ruptura técnica robusta ha agregado impulso y los indicadores actuales sugieren que, si bien el oro puede estar sobreextendido, permanece en una tendencia alcista.
El oro generalmente aumenta de valor cuando a los inversores les resulta difícil evaluar el riesgo. Por ejemplo, el aumento de las tensiones geopolíticas y la incertidumbre arancelaria en 2026 han impulsado a los inversores hacia activos refugio tradicionales.
Esto es significativo porque el oro ha evolucionado más allá de ser un simple "relato de inflación". También es un tema de confianza, especialmente cuando los inversores se preocupan por la estabilidad de las divisas, las normas comerciales y las alianzas globales.
El precio del oro se cotiza en dólares estadounidenses, lo que hace que el dólar actúe como una fuerza gravitacional sobre los precios del oro.
Cuando el dólar se debilita, el oro a menudo sube incluso si nada más cambia, porque los compradores globales pueden pagar menos euros, yenes o libras por la misma onza de metal.
La semana pasada, el dólar cayó aproximadamente un 1,9% frente a una canasta de monedas principales, y tales fluctuaciones pueden influir rápidamente en los precios del oro.
La instantánea del mercado de hoy también mostró que el índice del dólar bajó, lo que se alinea con un contexto favorable para el oro.
Los bancos centrales han estado comprando oro a un ritmo que habría parecido extremo en ciclos anteriores. Los datos del Consejo Mundial del Oro para 2024 muestran 1.045 toneladas de compras netas, superando las 1.000 toneladas durante tres años consecutivos.
Esa demanda constante puede restringir la oferta del mercado y reducir el impacto de la toma de ganancias a corto plazo.
El Consejo Mundial del Oro también ha destacado que muchos gestores de reservas prevén que la participación del dólar estadounidense en las reservas seguirá disminuyendo con el tiempo. En su encuesta, el 73 % de los encuestados esperaba que la participación del dólar disminuyera en cinco años.
Además, en su Encuesta sobre las reservas de oro de los bancos centrales de 2025, el Consejo Mundial del Oro también encontró que el 95% de los encuestados espera que las reservas de oro de los bancos centrales mundiales aumenten en los próximos 12 meses, y el 43% espera que sus propias reservas aumenten.
El oro a menudo se beneficia cuando la diversificación de reservas se convierte en un tema estratégico.
Goldman Sachs elevó su pronóstico para el oro de fin de año a 5.400 dólares por onza, citando a compradores privados que compiten con los bancos centrales por los lingotes.
Goldman también señaló que la oferta de oro no se ajusta rápidamente a precios más altos, ya que la mayor parte del oro ya existe y la producción de nuevas minas es relativamente pequeña en comparación con el stock total.
Esta situación puede prolongar los repuntes de precios más allá de lo que anticipa el mercado, en particular cuando se reanuden las entradas a los ETF.
Incluso cuando los fundamentos son favorables, una ruptura clara puede añadir leña al fuego.
En el gráfico, el oro ha estado mostrando señales alcistas en todos los indicadores clave y el precio alcanzó hoy un nuevo máximo de 52 semanas.
Un paso hacia los 5.400 dólares no es una decisión casual, pero ahora es parte del debate general porque al menos un banco importante ha publicado ese objetivo para fin de año.
Para ponerlo en contexto, Goldman Sachs ahora predice un precio de 5.400 dólares para fines de 2026, frente a su estimación anterior de 4.900 dólares.
El argumento central de Goldman es que la demanda se ha ampliado y que las compras de los bancos centrales siguen siendo estructuralmente fuertes.
Si el oro ya está por encima de los 5.000 dólares en enero, el mercado ahora se centrará en si la demanda se mantiene lo suficientemente intensa como para mantener los precios elevados en lugar de revertir a la media a la baja.
Si el dólar estadounidense se mantiene débil, el oro a menudo mantiene su respaldo.
Si los bancos centrales continúan comprando activos a un ritmo elevado, es probable que el mercado siga siendo ajustado.
Si la demanda de inversiones privadas, como ETF y opciones, continúa creciendo, los precios podrían superar las expectativas.
Si los titulares de aversión al riesgo siguen siendo frecuentes, las ofertas de refugio seguro pueden permanecer estables.
Si la tensión geopolítica se enfría, la demanda de activos de refugio seguro puede desaparecer.
Si los rendimientos reales aumentan, el oro puede tener dificultades porque no paga intereses.
Si la Reserva Federal indica que planea menos recortes de tasas de interés de lo que el mercado anticipa, el oro podría perder su impulso alcista.
En cuanto a la Reserva Federal, los inversores están siguiendo de cerca la próxima reunión, esperando que la Reserva Federal mantenga estables las tasas.
Desde una perspectiva de análisis técnico, el oro está en una fuerte tendencia alcista en el gráfico diario, pero su impulso ahora está limitado.
| Indicador | Valor | Señal |
|---|---|---|
| RSI (14) | 80.947 | Sobrecompra |
| MACD (12,26) | 42.22 | Comprar |
| ADX (14) | 56.635 | Comprar |
| ATR (14) | 26.0221 | Alta volatilidad |
Los indicadores diarios muestran el RSI (14) cerca de 80,95, lo que indica una condición de sobrecompra.
| Nivel (Pivotes clásicos) | Precio |
|---|---|
| S1 | 5.038,64 |
| Pivote | 5.062,05 |
| R1 | 5.094,50 |
| R2 | 5.117,91 |
Cómo leer las tablas:
Los alcistas a menudo quieren que el precio se mantenga por encima del área de pivote cerca de $5,062 en los retrocesos.
Los bajistas a menudo buscan una ruptura por debajo de $5,038 a $5,040, porque eso puede indicar que la ruptura está fallando en el corto plazo.
El calendario oficial de la Reserva Federal indica que la próxima reunión del FOMC tendrá lugar el 27 y 28 de enero de 2026.
Cuando la Reserva Federal está cerca, los operadores de oro observan el dólar, los rendimientos reales y el tono de orientación más que la decisión sobre la tasa única.
La cobertura reciente de la inflación PCE indica que el mercado todavía está debatiendo si la inflación está disminuyendo lo suficientemente rápido como para justificar recortes de tasas cómodos.
Si la inflación parece estable, el oro aún puede subir si los inversores piensan que la credibilidad de la política se está debilitando, pero el camino puede volverse más volátil.
Si las amenazas arancelarias regresan repentinamente, el oro puede moverse incluso antes de que abran las acciones.
Si los riesgos arancelarios disminuyen durante un período prolongado, el oro normalmente requiere otro catalizador, como un dólar más débil o mayores entradas de ETF, para mantener su impulso ascendente.
El oro superó los 5.090 dólares gracias al aumento de la demanda de activos refugio y al debilitamiento del dólar estadounidense. Las compras de los bancos centrales y la renovada demanda privada también contribuyeron a mantener la presión alcista sobre los precios.
Es posible alcanzar los 5.400 dólares, dependiendo de factores como la debilidad del dólar, las continuas compras de los bancos centrales y la persistente demanda de activos seguros. Goldman Sachs ha publicado un objetivo de 5.400 dólares para fin de año, lo que mantiene ese nivel en la mira.
El oro parece estar sobrecomprado según algunos indicadores diarios. Por ejemplo, el RSI (14), cerca de 80,95, se encuentra en territorio de sobrecompra, lo que puede aumentar el riesgo de retrocesos bruscos incluso en una tendencia alcista fuerte.
Una disminución sostenida del riesgo comercial, un dólar estadounidense más fuerte o un aumento brusco de los rendimientos reales pueden enfriar la demanda de oro y desencadenar una toma de ganancias después de un repunte rápido.
En conclusión, la ruptura del oro sube por encima de los 5.090 dólares no es solo un evento gráfico. Refleja un mercado que está pagando por la seguridad, apoyado en un dólar más débil y que aún absorbe la fuerte demanda a largo plazo de los bancos centrales y los inversores privados.
La siguiente fase dependerá de si el contexto de riesgo se mantiene tenso y si las tasas y el dólar siguen brindando soporte.
Si estos factores favorables se mantienen, el precio de los $5,400 se convierte en una posibilidad realista. Si se desvanecen, el oro aún podría experimentar un retroceso fuerte, incluso dentro de una tendencia alcista a largo plazo.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
