Нийтэлсэн огноо: 2025-11-24
Шинэчилсэн огноо: 2025-11-27
Oracle-ийн хувьцааны үнэ сүүлийн үед буурч байгаа нь дэлхийн хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг татсан сэдэв болжээ. AI болон cloud стратегийнхаа хүрээнд хүчтэй өсөлт үзүүлсэний дараа, энэ хувьцаа нь ашиг орлого, зардлын төлөвлөгөө болон үнэлгээг дахин үнэлэх үед, тэрхүү өсөлтийн тодорхой хэсгийг алдав.
Энэхүү хөдөлгөөн нь ORCL-ийн сулралт үүссэн шалтгаан, мөн хамгийн сүүлийн техникийн дохионы талаар асуулт гарч ирсэн.
2025 оны 9-р сарын эхээр $345.72-оор дээд амжилт тогтоосон Oracle (ORCL) хувьцаа 2025 оны 11-р сард ойролцоогоор $198-200 болж, хамгийн өндөр үнээс 40%-иар буурсан байна.
Энэ бууралтыг үл харгалзан, компани нь одоогийн байдлаар давхар орлогын өсөлттэй бөгөөд зах зээлд хамгийн том AI cloud төлөвлөгөөг танилцуулж байна. Тэгвэл Oracle-ийн хувьцаа ийм ихээр яагаад буурч байгаа юм бэ, мөн одоо худалдаачдыг юу үзүүлж байна вэ?
Энгийнээр хэлбэл, Oracle нь "хүлээлт ба бодит байдал" гэсэн классик асуудалтай тулгарсан бөгөөд үүнийг AI зардал, өссөн өр, өндөр үнэлгээ, мөн хурц техникийн бууралт нэмэгдүүлсэн.
Одоогийн үед ORCL-ийн бууралтыг голдуу дараах зүйлсийг авч үзэх хэрэгтэй:
1. Орлого ба удирдамжийн алдагдал:
Сүүлийн үеийн үр дүн нь орлогын талаарх жижиг алдагдал (ойролцоогоор $14.93 тэрбум буюу $15.04 тэрбум гэж хүлээгдсэн) болон удирдамжийн бага өсөлттэй гарсан бөгөөд өмнөх AI-ийн халуухан төсөөллийг хангалттай дэмжээгүй.
2. Өмчийн зардал болон өрийн айдас:
Oracle нь AI дата төвүүдэд их хэмжээний хөрөнгө зарцуулж байгаа бөгөөд $18 тэрбумын шинэ өр татсан, нийт өр нь $100 тэрбумыг давсан бөгөөд "Stargate" төсөлд дахин $38 тэрбум босгохыг хүсэж байгаа.
3. AI хөөс ба ашгийн цуглуулга:
Хувьцаа нь энэ онд 80%-иар өссөн бөгөөд OpenAI-ийн гэрээний дараа 36%-иар нэмэгдсэн, дараа нь орлогын гэрээ болон үнэлгээг тогтвортой эсэх талаар хөрөнгө оруулагчид эргэлзэж эхэлсэн, гэхдээ 25-30% буурсан.
4. Техникийн бууралт:
ORCL нь гол хөдөлгөөнт дундажуудаа бүхэлд нь буулгасан, харин өдрийн техникийн үзүүлэлтүүд "Хүчтэй зарах" дохио өгөх бөгөөд энэ нь стоп-лосс болон алгоритм зарж борлуулалтыг үүсгэдэг.
5. Тодорхойгүй байдал болон өндөр нэр хүндтэй шүүмжлэгчдийн сэжиг:
Зарим алдартай хөрөнгө оруулагчид болон шинжээчид Oracle-ийн AI-ийн бүртгэл болон захиалгын санд хэтэрхий өөдрөг зургийг гаргаж байна гэж үзэж байгаа бөгөөд энэ нь эргэлзээг нэмэгдүүлсэн ч хуурамч үйлдэл эсвэл зохицуулалтын асуудал гараагүй.
Oracle нь 2025 оны 11-р сарын дунд үеэс $219-226 орчим хаагдаж, 21-р сарын 11-нд $198.76 хүрч буурсан. Энэ нь ойролцоогоор 10% бууралт болсон бөгөөд AI-тай холбоотой макро эдийн засгийн санаа зоволт ба техникийн бууралтын дараа борлуулалт эрчимжсэн.
Өнгөрсөн сард
MoneyWeek болон The Economic Times-ийн мэдээллээр Oracle-ийн хувьцаа нь 2025 оны 11-р сарын дунд хүртэл 25-30% буурсан байна, $345-оос $230 орчимд хүрч буусан.
Сүүлийн 12 сар
Энэ засварлалттай ч Oracle нь жилийн өмнөхөөсөө хүчтэй өсөлттэй байгаа. MoneyWeek-ийн мэдээлснээр хувьцаа 2025 оны 9-р сарын 10-нд OpenAI-ийн томоохон гэрээний зарласнаар нэг өдөр 36%-иар өсч, хувьцаа нь $1 их наядын үнэлгээгүй болсон.
Иймээс одоогийн бууралтыг бизнест эвдрэл гарсан зүйлс гэж үзэхээс илүүтэй AI-гийн хөөргөж буй өсөлтөөс үүдэлтэй ихээхэн өсөлт дараа нь засварлагдаж буй процесс гэж үзэж болно.
1. Орлогын алдагдал ба маржийн дарамт
Oracle-ийн хамгийн сүүлийн улирал нь:
EPS $1.47, $1.48 гэж хүлээгдэж байсан.
Орлого $14.93 тэрбум, $15.04 тэрбум гэж хүлээгдсэн, оны эхнээс 12%-иар өссөн.
Техникийн хувьд энэ нь сайн улирал байсан ч, $50 гаруй удаагийн араас 30+ удаагийн хүлээгдэж буй орлогын өсөлттэй хувьцааны хувьд хангалттай байгаагүй.
2. AI хөрөнгө оруулалт, өрийн өсөлт ба "нуусан" зардлууд
Oracle нь Nvidia чипс болон өөрийн cloud дэд бүтцийг ашиглан AI дата төвүүдийг агуу хэмжээгээр барьж байна.
Одоогийн тооцооллоор:
Сүүлийн үед $18 тэрбумын шинэ өр татсан бөгөөд нийт өр нь $100 тэрбумыг давсан.
Oracle нь $38 тэрбумын нэмэлт өр татахаар бэлтгэж байгаа тухай мэдээллүүд байна, энэ нь AI дэд бүтцийн "Stargate" төсөлд зориулан.
Одоо хөрөнгө оруулагчид:
Энэ дата төвүүд хэр хурдан өөрсдийн мөнгөн урсгалд төлж чадахыг мэдэхгүй байгаа.
Oracle-ийн өрийн түвшин, эсвэл CDS өргөтгөсөн нь AI байгууламжийн өрийн төлбөрийг төлөх чадварын асуудал болдог.
3. Өндөр нэр хүндтэй шүүмжлэгчид ба ил тод байдал
Энэ нь Oracle-ийн эсрэг "Том хүмүүс буруутгаж байгаа" гэсэн түүхтэй холбоотой бөгөөд үүнийг ялгахад чухал.
a) AI захиалгын санд болон "жилийн эрэлт хэрэгцээ"
MoneyWeek-ийн мэдээлснээр D.A. Davidson-ийн шинжээч Gil Luria Oracle-ын AI захиалгын санд зарим зүйлс нь баталгаажсан захиалгууд биш бөгөөд энэ нь санд харагдаж байгаа захиалгуудын хэмжээг хэтэрхий өөдрөг болгож байна гэж үзэж байна.
Энэ нь Oracle нь хуурамч үйлдэл хийж байна гэсэн утгатай биш юм, гэхдээ зарим шинжээчид энэ хураангуйг хэтэрхий өөдрөг болгож байна гэж үзэж байгаа.
b) Майкл Бурри болон AI-ийн бүртгэл
"Их богино" хөрөнгө оруулагч Майкл Бурри илүү өргөн явсан. Тэрбээр Oracle болон Meta зэрэг том AI тоглогчид 5–6 жилийн хугацаанд AI тоног төхөөрөмж болон сүлжээний тоног төхөөрөмжийн элэгдлийн хуваарийг ашиглаж байгааг тэмдэглэж байна, гэхдээ эдгээр төхөөрөмжүүд 2-3 жилийн дараа хуучирч магадгүй гэж үзэж байна.
Бурри үүнийг:
Ашиг орлогыг хэтрүүлж тооцоолж байна.
Энэ нь 2026–2028 онд томоохон технологийн компаниудын $176 тэрбумыг хэтрүүлж тооцох боломжтой гэж үзэж байна.
Тэрбээр энэхүү асуудлыг орчин үеийн санхүүгийн хуурамч үйлдэл гэж нэрлэсэн. Энэ нь түүний үзэл бодол бөгөөд хууль эрх зүйн шийдвэр биш юм. Одоогийн байдлаар:
Oracle-ийн эсрэг ямар нэгэн зохицуулалтын ажиллагаа байхгүй.
Бусад шинжээчид болон банкууд Бурри-ийн хэт таамагласан гэж үзэж байна.
Гэхдээ Бурри шиг нэр хүндтэй хүн ийм зүйлийг хэлэхэд олон худалдаачид амжилттай эсвэл хэт өрөөнд борлуулалтыг хийдэг.
4. Удирдлагын өөрчлөлт ба дотоод худалдаа
2025 оны 9-р сард Oracle нь урт хугацааны гүйцэтгэх захирал Safra Catz-ийн оронд гүйцэтгэх дэд дарга болгохоор зарласан бөгөөд Clay Magouyrk болон Mike Sicilia нар хамтарсан гүйцэтгэх захирлууд болно гэж зарласан.
Magouyrk-ийн үүрэгт ахин очиход, тэрээр ойролцоогоор 40,000 хувьцаа зарсан гэж The Economic Times-ийн мэдээллээр гарсан. AI-ийн томоохон өсөлтийн дараах энэ төрлийн борлуулалт нь зүгээр л төрөлжүүлэлт гэдгийг зарим хөрөнгө оруулагчид харж болох ч, зарим нь үүнийг ойрын хугацааны өсөлтөд итгэлгүй байгааг харуулж байна гэж үзэж байгаа.
5. Секторын эргэлт ба AI хөөсийн санаа зоволт
Oracle нь ганцхан биш. MoneyWeek-ийн мэдээллээр, 2025 оны 11-р сарын эхээр хамгийн том AI холбогдсон хувьцаанууд болох Nvidia, Meta, Palantir болон Oracle зэрэг компаниуд $800 тэрбумын зах зээлийн үнэлгээг алдав. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид өндөр үнэлгээнүүд болон өрийн санхүүжилттэй AI зарцуулалтаас эргэлзэж эхэлсэнтэй холбоотой.
Investing.com-ын өгөгдлийг ашиглан 2025 оны 11-р сарын 21-ний өдрийн (21:00 GMT) ORCL-ийн өдөр тутмын техникийн үзүүлэлтүүд:
| Үзүүлэлт | Хамгийн сүүлийн үнэ * | Дохио (өдөр бүр) | Энэ нь юу санал болгож байна |
|---|---|---|---|
| Үнэ (хаах) | 198.76 доллар | – | 345 доллараас огцом уналт; одоо сүүлийн үеийн доод түвшинд ойртлоо |
| RSI (14) | 31.27 | Зарах / хэтрүүлэх дөхөж | Сул импульс; хэт борлуулалтын түвшинд ойрхон (30) |
| MACD (12,26) | -6.36 | Зарна | Сулрах эрч; MACD дохионы шугамын доор байна |
| ADX (14) | 46.18 | Зарна | Хүчтэй уналтын хандлага, зүгээр л нэг уналт биш |
| ATR (14) | 5.75 | Өндөр хэлбэлзэл | Өдөр тутмын өргөн савлуур; хатуу зогсолт илүү эрсдэлтэй |
| Williams %R (14) | -87.7 | Хэт их зарагдсан | Үнэ сүүлийн үеийн доод цэгт ойртож байна |
| CCI (14) | -84.7 | Зарна | Сөрөг эрч хүчийг баталгаажуулдаг |
| MA20 (энгийн) | 213.71 доллар | Зарна | Богино хугацааны хандлагаас доогуур үнэ |
| MA50 (энгийн) | 217.83 доллар | Зарна | Дунд хугацааны хандлага буурч байна |
| MA100 (энгийн) | 229.66 доллар | Зарна | Завсрын трендээс нэлээд доогуур арилжаа |
| MA200 (энгийн) | 255.40 доллар | Зарна | Урт хугацааны хандлага эвдэрсэн; 200 хоногийн MA-аас хамаагүй бага |
Энэхүү техникийн хураангуй үнэлгээ нь Oracle-ыг "Хүчтэй зарах" гэсэн үзүүлэлтээр үнэлдэг бөгөөд индикаторууд дээр 0 худалдан авах эсрэг 8 худалдах дохио, хөдөлгөөнт дундаж дээр 0 худалдан авах эсрэг 12 худалдах дохио байна.
Одоогийн үнэ, сүүлийн үеийн доод үнэ болон өдөр тутмын эргэлтийн цэгүүдийг ашиглан:
| Түвшин / бүс | Төрөл | Яагаад чухал вэ? |
|---|---|---|
| 192-195 доллар | Ойрын хугацааны дэмжлэг | Пивот S1/S2 түвшний кластер ба сүүлийн өдрийн доод үнэ 193–194 доллар |
| 180 доллар | Хоёрдогч дэмжлэг | Дугуй тооны түвшин; Хэрэв борлуулалт үргэлжилбэл дараагийн сөрөг зорилт гэж зарим шинжээчид иш татсан |
| 199-200 доллар | Пивот бүс | Өдөр тутмын ердийн эргэлтийн бүс; Богино хугацааны худалдан авагчид болон худалдагч нар энд ихэвчлэн зөрчилддөг |
| 213-215 доллар | Эхний эсэргүүцэл | 20 хоногийн дундаж хөдөлгөөнтэй ойролцоо; өмнөх дэмжлэг одоо эсэргүүцлийн үүрэг гүйцэтгэж байна |
| 218-220 доллар | Дараагийн эсэргүүцэл | 50 хоногийн дундаж болон сүүлийн үеийн эвдрэлийн бүсэд ойрхон байна |
| $255+ | Гол эсэргүүцэл | Ойролцоогоор 200 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж; үнэ өсөхөд гол чиг хандлагын тест |
Манай техникийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар ORCL нь:
Өдөр тутмын бууралтын трендтэй.
Oversold орчмоор байна, гэхдээ одоогоор хүчтэй өсөлтийн дохио бүрдэж харагдахгүй.
Бүх гол хөдөлгөөнт дундажуудаас доогуур арилжаалагдаж байна, энэ нь богино хугацааны тренд дагагчдыг зарах эсвэл тэгээр нь байлгахыг харуулж байна.
Бухнууд анхаарах:
AI cloud захиалгын сан мөнгө болгох нь гарч ирэх биш, зөвхөн гарч байгаа мэдээнүүд биш болохыг батлах.
Маржин тогтворжиж, шинэ дата төвүүдийн өсөлт болон үр ашиг сайжрах.
Үнийн сэргэлт, $213–220 орчим түвшингээс дээш хадгалагдаж, дараа нь 200 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж $255 орчимд хүрэх.
Баавгайнууд анхаарлаа хандуулдаг:
Хэрэв AI захиалгууд удааширч эсвэл capex нэмэгдсээр байвал ашиг орлогын бууралт үргэлжлэх.
Oracle-ийн бүртгэл эсвэл AI захиалгын сангийн шүүмжлэгчдийн байр суурь илүү өргөн хүрээнд дэмжлэг авах.
$190 доор цэвэр эвдрэл гарвал, үүний дараа $180 орчим эсвэл доошоо очих боломжтой.
Арилжаачид ийм алхам хийх талаар бодох хандлагатай байдаг гурван өргөн арга замыг бид харж байна:
Богино хугацааны свинг арилжаа:
$192–200 орчимд oversold сэргэлт хайж, $213–220 орчим эсрэг түвшинд очих.
Эрсдлийг хянах хатуу хяналт тавих, учир нь ATR хэмжээгээр өндөр волатилити байгаа.
Тренд дагах / Momentum:
Зарим худалдаачид гол хөдөлгөөнт дундажуудаас доогуур байгаа үнэ болон өдрийн техникийн зураг нь “Хүчтэй зарах” дохио өгч байгаа үед богино буюу тэг байрлалтай үлдэх.
Урт хугацааны байрлал:
Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид үндсэн үзүүлэлтүүдийг ажиглана: AI орлогын өсөлт, чөлөөт мөнгөн урсгал, өрийн хэмжээ болон Oracle-ийн бүртгэлтэй холбоотой шүүмжлэлд ямар хариу өгөхийг.
Хэрэв та ORCL эсвэл бусад хувьцааг EBC-ээр арилжаалж байвал, CFD болон хөнгөлөлттэй бүтээгдэхүүнүүд нь хурдан алдагдал дагуулдаг өндөр эрсдэлтэй болохыг анхаарна уу. Өрсөлдөөний хувь хэмжээг болон зогсоолуудыг хувьцааны хэлбэлзлийг харгалзан тохируулна уу.
1. Oracle-ийн хувьцаа яагаад өнөөдөр буурч байна вэ?
Голдуу AI зарцуулалттай холбоотой сөрөг сэтгэл санаа, Oracle-ийн AI cloud өргөжилтийн зардлын талаархи санаа зоволт, мөн буурсан техникийн зураглалтай холбоотой. AI-ийн эрэлтийг тойрсон гарч буй мэдээнүүд нь богино хугацааны волатилитийг нэмэгдүүлж байна.
2. Сүүлийн үеийн орлогын тайлан нь Oracle-ийн хувьцааг уналтад оруулсан уу?
Тийм, энэ нь буурсан шалтгаан болжээ. Орлого болон удирдамж нь өндөр AI хүлээлтүүдийн дагуу бага зэрэг хоцорсон бөгөөд AI-ийн их хэмжээний capex болон өрийн асуудал нь борлуулалтыг нэмэгдүүлсэн.
3. Oracle "нуусан баримт" байна гэж хэлж байгаа үйлдлүүд үнэн үү?
Эдгээр нь баталгаажсан зүйлс биш. Шинжээчид Oracle-ийн AI захиалгын сан болон тоног төхөөрөмжийн бүртгэлд шүүмжлэл тавьсан, гэхдээ хуурамч үйлдэл эсвэл зохицуулалтын ямар ч арга хэмжээ байхгүй. Шүүмжлэл нь ихэвчлэн сэтгэл санаанд нөлөөлдөг.
4. Oracle-ийн хувьцаа одоо oversold байгаа юу?
RSI зэрэг үзүүлэлтүүд oversold түвшинд ойрхон байгаа ч, тренд нь одоогийн байдлаар буурч байгаа бөгөөд тодорхой өсөлтийн дохио харагдахгүй байна. Олон худалдаачид 20 хоногийн болон 50 хоногийн хөдөлгөөнт дундажуудад үнийг дахин буцаахыг хүлээж байна.
Oracle нь болзошгүй, гэхдээ классик шинэчлэлттэй тулгарч байна: том AI амлалт, их хэмжээний capex болон өндөр үнэлгээ нь ойрын хугацааны энгийн тоонууд, өссөн өр болон олон танил шүүмжлэгчдийн сэтгэл ханамжгүй байдалтай зөрчилдсөн.
Үндсэн бизнес нь ашигтай хэвээр байгаа, AI cloud-ийн санхүүгийн урсгал бодит байдалтай, удирдлага нь энэ стратегид бүх хүчээ зориулж байна. Тэгэхээр зах зээл одоо зөвхөн зарлал болон томоохон захиалгын сангийн тоо баримтаар биш, харин мөнгөн урсгал ба маржин дээр нотолгоо шаардаж байна.
Арилжаачид болон хөрөнгө оруулагчдад илүү тодорхой мэдэгдэл байгаа: үндсэн үзүүлэлтүүд болон техникийн үзүүлэлтүүдийг хүндэтгэн үзээрэй. ORCL-ийн түүх дуусахгүй ч, AI-ийн хөөргөж буй үе ард хоцорсон. Одоогоос эхлэн, бүртгэл бүр болон графикийн түвшин бүр чухал байх болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээлэлд зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалт, худалдааны зөвлөгөө биш юм. Аливаа арилжааны шийдвэр нь таны өөрийн дүгнэлт, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадварт үндэслэсэн байх ёстой.
