公開日: 2025-11-24
更新日: 2025-12-01
オラクルの株価は、AI(人工知能)とクラウド戦略への期待に支えられた歴史的高値圏から一転、大きく下落しています。2025年9月に約345ドルを記録した後、同年11月には198～200ドル台まで約40%も下落し、世界中の投資家の注目を集めています。この急落は、高い期待と現実の業績や財務状況の間に生じたギャップを反映しており、市場が同社の評価を見直していることを示しています。
この動きにより、ORCL の弱さの原因は何か、最新のテクニカル シグナルはこの傾向について何を示唆しているかなど、重要な疑問が生じています。
Oracle (ORCL) は、2025 年 9 月初旬に 345.72 ドル前後の史上最高値を記録した後、2025 年 11 月現在では 1 株当たり約 198 ～ 200 ドルまで下落し、最高値から 40% 以上下回っています。
株価は下落したものの、同社は依然として2桁の売上高成長を記録しており、市場最大級のAIクラウドロードマップを掲げています。では、なぜオラクルの株価はこれほど急落しているのでしょうか?そして、チャートはトレーダーに何を伝えているのでしょうか?
簡単に言えば、オラクルは典型的な「期待と現実」の問題に直面しており、AIへの巨額の支出、負債の増加、高い評価額、そして急激な技術的故障によってそれが増幅されています。
オラクルの株価急落の背景には、以下の複数の要因が重なっています。
収益とガイダンスの失望: 最新の結果は、収益がわずかに下回り(予想の150.4億ドルに対して約149.3億ドル)、ガイダンスに対してもわずかな上振れ幅しかなく、以前のAIへの熱狂を正当化するには不十分であることを示しています。
利益率と負債の懸念：オラクルはAIデータセンターに多額の投資を行っており、新たに約180億ドルの負債を調達したため、負債総額は1.000億ドルを超え、「スターゲート」の構築にさらに380億ドルを検討しています。
AIバブルへの懸念と利益確定: 同社の株価は今年に入って80%以上急騰し、OpenAIとの契約後は1日で36%急騰したが、その後、投資家がAI関連の契約や評価額が持続可能かどうか疑問視したことから、1か月で約25～30%下落しました。
技術的な内訳: ORCL はすべての主要な移動平均を下回っており、ほとんどの日次テクニカル指標が「強い売り」を示し、ストップロスとアルゴリズム売りが発動しています。
著名な批評家からの透明性への懸念: 一部の著名な投資家やアナリストは、オラクルの AI 会計とバックログ開示は楽観的すぎる状況を描き出しており、詐欺や規制のケースが証明されていないにもかかわらず、疑念を抱かせていると主張しています。
オラクルの株価は11月中旬に219～226ドルで取引を終え、11月21日には198.76ドルまで下落しました。これは、AI関連のマクロ経済懸念の高まりとテクニカル指標の引き下げを受けて売りが加速し、1週間足らずで約10%の下落となりました。
先月
MoneyWeekとThe Economic Timesによれば、オラクルの株価は11月中旬までの1ヶ月間で約25～30%下落し、345ドル超から230ドル台前半まで下落し、その後さらに下落しました。
過去12か月
この調整後も、オラクルの株価は1年前と比べて依然として力強い上昇を見せています。マネーウィーク誌によると、9月10日にはOpenAIとの大型買収が発表され、株価は1セッションで約36%上昇し、反転前に時価総額が1兆ドル近くまで押し上げられたというです。
したがって、現在の株価下落は、ビジネスの破綻によるものではなく、AI 主導の大規模な上昇後に人気株が回復したことによるものです。
オラクルの最新四半期の結果は次のとおりです。
EPSは1.47ドルで、コンセンサス予想の1.48ドルをわずかに下回りました。
収益は149億3,000万ドルで、予想の約150億4,000万ドルに対して、前年比で約12%の増加となった。
紙面上では堅調な四半期決算と言えるでしょう。しかし、株価が過去1年間の利益の50倍以上、そして株価が下落した後でも予想利益の約30倍以上で推移しているこの銘柄にとっては、まだ十分ではありませんでした。
クラウドと AI の収益の加速は期待よりも遅い。
AI インフラストラクチャ、人材、電力による運用コストの上昇。
長期的な大きなチャンスについて語っているものの、短期的な利益率の拡大はあまり示されていないガイダンス。
フォーチュン誌の記事によれば、オラクルがAIに関する長期展望を発表しましたが、投資家は収益を上げながらそれを実現するのは難しいのではないかと懸念していたため、同社の株価は1回のセッションで8%も下落したというです。
一言で言えば、オラクルは依然として成長を続けていますが、AI の誇大宣伝によって設定された基準は非常に高いものでした。
オラクルの株価を押し下げる大きな要因が、AIデータセンターへの積極的な投資です。
最近の分析によると、
最近、約180億ドルの新たな負債が発生し、負債総額は1.000億ドルを超えました。
オラクルは、大規模な「スターゲート」プロジェクトを含むさらなるAIインフラに資金を提供するために、さらに約380億ドルの負債を調達する準備をしているとの報道です。
これらのデータセンターがキャッシュフローでどれだけ早く投資を回収できるか。
オラクルのレバレッジと信用スプレッド（CDS は拡大している）が、AI の構築によってバランスシートが逼迫していることを示しているかどうか。
これは、AI支出自体が精査されているという背景で起きています。Investing.comのマーケットノートでは、トレーダーがAI設備投資のペースと資金調達に疑問を呈しているため、幅広い指数の中で「ミニAI弱気相場」が発生していると表現されています。
ここで「大物がオラクル社を非難する」という物語が登場しますが、意見と事実を区別することが重要です。
MoneyWeekは、DA Davidsonのアナリスト、ギル・ルリア氏の言葉を引用し、CNBCに対し、オラクルは「AI構築において不適切な行為」を行っており、報告されているAI受注残の一部は、確実で現実的な需要を反映していない可能性があると語いました。
彼の懸念は、OpenAI の数千億ドル規模のコミットメントの一部が保証された購入ではなく柔軟な使用フレームワークであるため、バックログが実際よりも多く見える可能性があることです。
これはオラクルが不正行為を行っているという意味ではありません。一部のアナリストが受注残の表現方法が楽観的すぎると考えていることを意味し、こうした見出しだけでも市場のセンチメントを悪化させる可能性があります。
「ビッグ・ショート」の投資家マイケル・バリー氏はさらに踏み込んだ発言をしている。MarketWatchなどのメディアが報じた最近のコメントで、バリー氏は、オラクルやMetaといった大手AI企業は、AIコンピューティングおよびネットワーク機器の減価償却期間を5～6年としているが、実際にはこれらの機器は2～3年で陳腐化する可能性があると主張しています。
Burryによれば、次の通りです。
減価償却を過小評価して利益を過大評価します。
2026年から2028年にかけて大手テクノロジー企業全体で約1.760億ドルの過大な利益につながる可能性があります。
同氏の推定によれば、オラクルの利益は約27%過大評価されている可能性があります。
彼は強い言葉でこれを現代版の金融詐欺と呼んでいる。これは彼の見解であり、法的な判断ではない。これまでのところ：
この問題に関して Oracle に対する規制措置はありません。
他のアナリストや銀行は、資産の寿命とAIの需要の両方について彼が悲観的すぎると主張しています。
それでも、バリー氏のような評判のある人物が企業の会計処理が「残酷な真実を隠している」と言えば、多くの短期トレーダーが耳を傾け、売り圧力が高まる可能性があります。
2025年9月、オラクルは長年CEOを務めたサフラ・キャッツがエグゼクティブ・バイス・チェアマンに就任し、社内のクレイ・マグワイクとマイク・シシリアが共同CEOに就任すると発表しました。
エコノミック・タイムズの報道によると、マグワイク氏は昇進直後に約4万株を売却しました。AI株の急騰後にこのような売却をするのは、単純な分散投資と解釈することもできますが、一部の投資家はこれを短期的な株価上昇への信頼の欠如と解釈しています。
新しいリーダーシップ構造、ストックオプションによる高額報酬、および高水準のインサイダー売買の組み合わせは、オラクル自身が同社の株を割高と見ているという印象を与えます。
オラクルだけではありません。マネーウィーク誌は、エヌビディア、メタ、パランティア、オラクルを含むAI関連銘柄の主要8銘柄が、11月初旬の1週間で時価総額約8.000億ドルを失ったと指摘しています。これは、投資家が過大な評価額と負債によるAI投資に疑問を抱いたためです。
指数レベルでは、AIインフラ関連銘柄は混戦状態にあります。センチメントが反転すると、ファンドはヘルスケア、素材、消費財といった他のセクターに積極的に資金をシフトします。
つまり、オラクルの株価下落の一部は、単に AI 設備投資ブームの象徴的存在となったことによるコストです。
Investing.comのデータを使用した、2025年11月21日（21:00 GMT）時点のORCLの日次テクニカル分析：
| インジケータ | 最新の値* | シグナル（毎日） | それが示唆するもの |
|---|---|---|---|
| 価格（終値） | 198.76ドル | – | 345ドルから急落、現在は最近の安値付近 |
| RSI（14） | 31.27 | 売り / 売られ過ぎに近い | 弱いモメンタム、売られ過ぎレベルに近い（30） |
| MACD (12,26) | -6.36 | 売る | 弱気の勢い。MACDはシグナルラインを下回る |
| ADX (14) | 46.18 | 売る | 単なる引き戻しではなく、強い下降トレンド |
| ATR（14） | 5.75 | 高いボラティリティ | 日々の変動幅は大きく、ストップロスはよりリスクが高い |
| ウィリアムズ %R (14) | -87.7 | 売られ過ぎ | 価格は最近の安値付近で終了 |
| CCI（14） | -84.7 | 売る | マイナスの勢いを確認 |
| MA20（シンプル） | 213.71ドル | 売る | 価格は短期トレンドを下回っている |
| MA50（シンプル） | 217.83ドル | 売る | 中期トレンドは下降傾向に転じる |
| MA100（シンプル） | 229.66ドル | 売る | 中期トレンドを大きく下回る取引 |
| MA200（シンプル） | 255.40ドル | 売る | 長期トレンドは破れ、200日移動平均線を大きく下回る |
このテクニカル サマリーでは、インジケーター上で買い 0 件に対して売り 8 件、移動平均上で買い 0 件に対して売り 12 件となっており、Oracle は「強い売り」と評価されています。
支持帯と抵抗帯
現在の価格、最近の安値、日次ピボットポイントを使用します。
| レベル / ゾーン | タイプ | なぜそれが重要なのか |
|---|---|---|
| 192～195ドル | 短期的な支持帯 | ピボットS1/S2レベルのクラスターと最近の日中安値は193～194ドル付近 |
| 180ドル | 二次支持線 | 丸数字レベル。売りが続く場合、一部のアナリストはこれを次の下値目標として挙げている。 |
| 199～200ドル | ピボットエリア | 一般的な日次ピボットゾーン。短期的な買い手と売り手はここで衝突することが多い。 |
| 213～215ドル | 最初の抵抗帯 | 20日移動平均線付近。以前のサポート線が現在はレジスタンス線として機能している |
| 218～220ドル | 次の抵抗帯 | 50日平均と最近のブレイクダウンゾーンに近い |
| 255ドル以上 | 大きな抵抗帯 | 200日移動平均線付近。価格がそこまで上昇すれば、大きなトレンドテストとなる。 |
当社のテクニカルアナリストの観点から見ると、ORCL は次のようになります。
日々の下降傾向が確認されました。
売られ過ぎから売られ過ぎに近い状態ですが、日足ではまだ強い強気反転シグナルは示されていません。
すべての主要移動平均線を下回って取引されているため、短期トレンドフォロワーはショートサイドまたはフラットな状態を維持することが多いです。
AI クラウドのバックログが単なる見出しではなく、現金に変換されることを示す証拠。
新しいデータセンターが増設され、効率性が向上するにつれて、利益率は安定します。
価格は回復し、213～220ドルのバンドを上回って維持され、その後、200日移動平均線の255ドル付近を維持しました。
AI の予約が鈍化したり、設備投資が増え続けたりした場合は、収益がさらに下方修正されます。
オラクルの会計や AI のバックログに対する批判がより広範な支持を得ている兆候。
190 ドルを完全に下回ると、180 ドル台半ばまたはそれ以下への道が開かれます。
トレーダーがこのような動きについて考える傾向には、大きく分けて 3 つの方法があります。
192～200ドル付近から売られ過ぎによる反発が213～220ドル付近の抵抗線まで続くことを期待しましょう。
ATR で測定されるボラティリティは高いため、厳格なリスク管理を実施してください。
価格が主要移動平均線を下回っている間、また日次テクニカル分析が強い売りのままである間、一部のトレーダーは空売りまたは横ばいの姿勢を維持します。
長期的な投資家は、AI 収益の成長、フリー キャッシュフロー、レバレッジ、そして Oracle が会計に関する批判に対して示す対応など、ファンダメンタルズに注目します。
EBC経由でORCLやその他の株式を取引する場合、CFDやレバレッジ商品は急激な損失が発生する高いリスクがあることにご注意ください。ポジションとストップロスのサイズは、常に現在の株価のボラティリティを反映した値に設定してください。
よくある質問（FAQ）
1. オラクルの株価が今日下落しているのはなぜですか?
AI関連支出をめぐるセンチメントの弱さ、オラクルのAIクラウド拡張コストへの懸念、そしてチャートの弱気な状況が主な要因です。AI需要に関連するニュースが短期的なボラティリティを高めています。
2. 最新の収益がオラクルの株価暴落を引き起こしたのか？
はい、確かに、それが株価下落の引き金となりました。売上高とガイダンスはAI関連の高い期待を若干下回り、AI関連の多額の設備投資と負債への懸念が株価下落を加速させました。
3. オラクルが「事実を隠している」という主張は本当ですか?
それらは証明されていない。アナリストはオラクルのAIバックログとハードウェア会計を批判しているが、不正行為の摘発や規制措置は行われていません。こうした批判は主に感情に影響を与えます。
4. オラクル株は現在売られ過ぎですか?
RSIなどの指標は売られ過ぎの水準に近づいていますが、トレンドは依然として下降傾向にあり、明確な反転は形成されていません。多くのトレーダーは、価格が20日移動平均線または50日移動平均線を再び突破するのを待っています。
最後に
オラクルの株価の急落は、AIを巡る「期待のピーク」から「現実の検証」フェーズへと移行する過程で起きた典型的な調整です。同社の基盤事業やAIクラウドの成長可能性が消えたわけではありませんが、市場は以前よりも厳しい目で、約束と実績、投資とリターンのバランスをチェックしています。
コア事業は依然として収益性を維持しており、AIクラウドのパイプラインは現実的であり、経営陣もこの戦略に全力を注いでいることは明らかです。同時に、市場は発表内容や膨大な受注残の数字だけでなく、キャッシュフローと利益率の裏付けを求めています。
今後のオラクルの株価の動向は、四半期ごとの財務実績がAI戦略の投資を正当化できるかを示せるかどうかにかかっており、投資家は短期的なボラティリティに振り回されることなく、中長期的なファンダメンタルズの変化を注視する必要があります。
免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
