Нийтэлсэн огноо: 2025-11-21
TSMC нь дэвшилтэт чип үйлдвэрлэлийг давамгайлдаг бөгөөд энэ нь хэрэв та хиймэл оюун ухаан болон хагас дамжуулагчтай танилцахыг хүсч байвал TSM-ийг худалдан авахад тохиромжтой хувьцаа болгодог. Гэсэн хэдий ч, техникийн манлайлал нь хөрөнгийн өндөр нягтралыг авчирдаг бөгөөд Тайвань/АНУ-ын бодлогын эрсдэл нь хөрөнгө оруулагчид болзошгүй цочролыг тэнцвэржүүлэх ёстой гэсэн үг юм.
Тайванийн хагас дамжуулагч үйлдвэрлэлийн компани (TSMC) нь дэлхийн хагас дамжуулагч нийлүүлэлтийн сүлжээний төвд байдаг. Түүний дэвшилтэт цутгамал үйлдвэрүүд нь дэлхий даяар ухаалаг гар утас, хиймэл оюун ухааны хурдасгуур, дата төвүүдийг ажиллуулдаг. Энэхүү өвөрмөц байр суурь нь TSM-ийг хувь хүний чип дизайнер сонгохгүйгээр хиймэл оюун ухаанд өртөхийг хүсч буй хөрөнгө оруулагчдад хамгийн чухал асуулт болгодог.
TSMC-ийн стратегийн ач холбогдол нь технологиос давж гардаг бөгөөд энэ нь хиймэл оюун ухаан, үүлэн тооцоолол, дараагийн үеийн чипүүдийн дэлхийн эрэлтийн чиг хандлагыг илэрхийлдэг. Хөрөнгө оруулалт хийхээсээ өмнө өсөлтийн хүчин зүйл, эрсдэлийг ойлгох нь чухал юм.
1. Дэвшилтэт Нодын Тэргүүлэлт
TSMC нь 4нм, 3нм зэрэг дэвшилтэт процессын нодын тусламжтайгаар семикондукторын салбарт тэргүүлэгч юм. Дэвшилтэт технологи нь өндөр ашиг, илүү сайн гарц, мөн Apple, Nvidia, AMD зэрэг томоохон үйлчлүүлэгчдийн эрэлт хэрэгцээг дэмждэг. Энэ технологийн хана нь урт хугацааны "худалдаж авах" санааг дэмждэг.
2. Хэрэглэгчийн хүчтэй гэрээ
Дэлхийн технологийн тэргүүлэгчидтэй хийсэн том, урт хугацааны гэрээнүүд нь орлогын харагдах байдлыг хангаж, мөчлөгийн уналтаас хамгаалдаг. Үйлчлүүлэгчид чухал ач холбогдолтой чипүүдээр TSMC-ээс хамааралтай бөгөөд TSM-ийн зах зээлийн байр суурийг бэхжүүлдэг.
3. AI ба үүлэнд тулгуурласан эрэлт
AI дэд бүтцийн хурдацтай өсөлт буюу GPU, AI хурдасгуур, мэдээллийн төвүүд нь орлогын гол хөшүүрэг болсон. AI загваруудын цар хүрээ нэмэгдэхийн хэрээр TSMC-ийн дэвшилтэт зангилааны эрэлт цаашид өсөх төлөвтэй байна.
Орлогын өсөлт: AI болон дэвшилтэт чипний эрэлтээс шалтгаалсан ам.доллараар жилийн 30% дунд.
Капекс амлалт: Манлайллыг тогтвортой байлгахын тулд үйлдвэрүүд болон технологийн процесст томоохон хөрөнгө оруулалт хийх.
Дэлхий дахины тэлэлт: АНУ, Япон болон бусад орны шинэ үйлдвэрүүд төвлөрлийн эрсдлийг бууруулж, төрөлжсөн эрэлт хэрэгцээг хангадаг.
Эдгээр хүчин зүйлс нь эрэлт ихтэй, технологийн манлайлал, дахин хөрөнгө оруулалтыг үргэлжлүүлэх нь урт хугацааны худалдан авалтын гол үндэс суурь болохыг харуулж байна.
1. Геополитикийн төвлөрөл
Хилийн чанадад үйлдвэрлэгддэг хэдий ч хамгийн дэвшилтэт үйлдвэрлэл Тайваньд хэвээр байна. Хоёр эргийн хурцадмал байдал, дэлхийн эрчим хүчний динамик нь үйл ажиллагааг тасалдуулж, зах зээлийн тогтворгүй байдлыг өдөөж болзошгүй юм.
2. Капиталын эрчим
TSMC-ийн тэргүүлэгч үйлдвэрүүд их хэмжээний хөрөнгө оруулалт шаарддаг. Их хэмжээний капиталын жилүүд нь компанийн өрсөлдөх чадвартай шуудууг хамгаалж байсан ч чөлөөт мөнгөн урсгалыг дарамталж чадна.
3. Хагас дамжуулагчийн мөчлөг ба үнэлгээ
Хагас дамжуулагчийн эрэлт нь мөчлөгтэй байдаг бөгөөд хиймэл оюун ухааны шуугиан нь хувьцаанд аль хэдийн үнэлэгдсэн байж магадгүй юм. Өндөр үнэлгээгээр худалдан авах нь эрэлт зөөлөрвөл богино хугацааны алдагдалд орох эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг.
TSMC нь өндөр орлогоос илүү өсөлтийг чухалчилдаг. Энэ нь улирал тутам бага зэрэг ногдол ашиг төлдөг бөгөөд мөнгөн гүйлгээг зөвшөөрөх үед хааяа тусгай ногдол ашиг гаргадаг. Хэдийгээр хувьцаа эзэмшигчдэдээ тодорхой хэмжээний хөрөнгө буцааж өгдөг ч гол зорилго нь дэвшилтэт үйлдвэр, технологид дахин хөрөнгө оруулах явдал юм.
Хөрөнгө оруулагчдын гол санаанууд:
Орлого төвлөрсөн хувьцаатай харьцуулахад ногдол ашгийн өгөөж бага байна.
Өсөлтийг нэгдүгээрт, орлого хоёр дахь стратегийг хүлээж байгаарай.
Хамгийн сүүлийн үеийн ногдол ашгийн зарлал болон төлбөрийн түүхийг TSMC-ийн хөрөнгө оруулагчдын харилцааны хуудаснаас шалгана уу.
Товчхондоо, TSMC нь ирээдүйн өсөлтийн төлөө их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийхдээ хувьцаа эзэмшигчдийг даруухан шагнаж, орлого хайгчдаас илүү урт хугацааны өсөлтийн хөрөнгө оруулагчдад илүү тохиромжтой болгодог.
Аризона болон бусад гадаадад байрлах TSMC-ийн өргөтгөл нь урт хугацааны стратегийн ач холбогдолтой юм. Энэ нь цаг хугацааны явцад эрсдэлд өртөх эрсдэлийг бууруулж байгаа ч Тайвань дэвшилтэт үйлдвэрлэлийн төв хэвээр байна. Хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын үйлдвэрүүдийг эрсдэлээс бүрэн ангижруулах бус эрсдэлийг бууруулах арга гэж үзэх ёстой.
Хэрэв та дараах тохиолдолд худалдаж авах талаар бодож үзээрэй.
Удаан хугацааны хиймэл оюун ухаан болон дэвшилтэт хагас дамжуулагчийн өртөлтийг эрэлхийл.
Геополитикийн болон мөчлөгийн эрсдэлийг тэсвэрлэж чадна.
Олон жилийн хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөөтэй байх.
Хэрэв та дараах тохиолдолд зайлсхийх эсвэл болгоомжтой байгаарай:
Удахгүй хөрөнгө хэрэгтэй эсвэл богино хугацааны хөрвөх чадвар хэрэгтэй.
Тайвань эсвэл хагас дамжуулагчийн өртөлт аль хэдийн төвлөрсөн байна.
Хувьцааны хэлбэлзэлд тааламжгүй байдаг.
TSMC-д хөрөнгө оруулах нь үнэлгээ, удирдамж, эрсдэлийн менежментэд анхааралтай хандахыг шаарддаг. Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад зориулсан практик арга энд байна.
1. Хувьцааны үржвэрийг харьцуулах:
TSMC-ийн Intel, Samsung, Nvidia зэрэг үе тэнгийнхнээсээ хойшхи болон урагшлах P/E, мөн түүний түүхэн хүрээг үнэл. Энэ нь хувьцааг шударгаар үнэлж байгаа эсвэл хэт их худалдан авсан эсэхийг тодорхойлоход тусална.
2. Капекс болон Маржин удирдамжийг хянах:
TSMC-ийн их хэмжээний хөрөнгө оруулалтын зардал болон ашгийн төсөөлөл нь түүний бодит үнэ цэнэд ихээхэн нөлөөлдөг. Дээш эсвэл доош чиглэсэн засварууд нь хөрөнгө оруулалтын тохиолдлыг ихээхэн өөрчилж болно.
3. Долларын зардлын дундажийг ашигла:
Хагас дамжуулагчийн эрэлт нь мөчлөгтэй байж болох ба хиймэл оюун ухаан нь богино хугацааны үнэлгээг хөөрөгдөж болзошгүй. Худалдан авалтыг цаг хугацааны явцад түгээх нь нэвтрэх цэгийн муу эрсдэлийг бууруулдаг.
4. Хязгаарлалтын байрлалын хэмжээ:
Геополитикийн нөлөөлөл, мөчлөгийн тогтворгүй байдлаас шалтгаалан олон хөрөнгө оруулагчид төрөлжүүлсэн багцын 3-7 хувийг TSMC-д хуваарилах талаар бодож байна. Хувь хүний эрсдэлд тэсвэртэй байдалд үндэслэн тохируулна.
Үнэн чанартаа, үнэлгээ, цаг хугацаа, сахилга баттай худалдан авалт нь TSMC-ийн хувьцааны хувьд маш чухал юм. Эдгээр практик дүрмийг дагаж мөрдөх нь хиймэл оюун ухаан болон хагас дамжуулагчийн урт хугацааны өсөлтийг хангахын зэрэгцээ эрсдэлийг удирдахад тусалдаг.
TSMC нь дэлхийн жишигт нийцсэн технологи, харилцагчийн хүчтэй харилцаа, хиймэл оюун ухаанд шууд өртөх боломжийг санал болгодог. Геополитикийн болон мөчлөгийн эрсдэлийг хүлээж авах хүсэлтэй урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд TSM нь өсөлтийн үндсэн хувьцаа юм. Хугацаа, үнэлгээний чухал асуудал бол хөрөнгө оруулагчид худалдан авалтаа удаашруулж, удирдамжийг хянаж, тогтворгүй байдлыг хадгалах ёстой.
1: TSM-ийг юу худалдан авахад тохиромжтой хувьцаа болгодог вэ?
TSMC нь дэвшилтэт хагас дамжуулагч зангилаануудыг давамгайлж, AI болон үүлний томоохон үйлчлүүлэгчдийг нийлүүлж, урт хугацааны гэрээ байгуулдаг. Түүний хамгийн сүүлийн үеийн технологийн манлайлал нь хүчирхэг өсөлтийн боломжийг санал болгож, хагас дамжуулагчийн салбарыг сонирхож буй хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаг.
2: TSMC геополитикийн эрсдэлд аюулгүй юу?
Тайваньд төвлөрч байгаа нь геополитикийн эрсдэлийг бий болгож байна. Гадаадын үйлдвэрүүд өртөлтийг бууруулахад тусалдаг ч хөрөнгө оруулагчид үйл ажиллагааны болон зах зээлийн тогтворгүй байдлыг хүлээх ёстой. Эрсдэлийг мэддэг хөрөнгө оруулагчид TSMC-ийг багцдаа авч үзэхдээ геополитикийн тодорхойгүй байдлын эсрэг боломжит өсөлтийг тэнцвэржүүлж чадна.
3: Би багцад хэдий хэмжээний TSM эзэмших ёстой вэ?
Ердийн хуваарилалт нь хувь хүний эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвараас хамааран төрөлжүүлсэн багцын 3-7% хооронд хэлбэлздэг. Энэ нь TSMC-ийн өсөлтийн боломжийг геополитикийн болон мөчлөгийн эрсдэлтэй тэнцвэржүүлж, хөрөнгө оруулагчдад нэг хувьцаанд хэт төвлөрөлгүйгээр хагас дамжуулагчийн өртөлтийг олж авах боломжийг олгодог.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
