Дата публикации: 2025-10-21
Обвал криптовалют в октябре 2025 года стал результатом сочетания ликвидаций, вызванных определенными событиями, оттока средств из ETF, роста реальной доходности/динамики доллара и общего риска.
Для сравнения, в октябре 2025 года крипторынок рухнул, потеряв более 370 миллиардов долларов за несколько часов. Биткоин упал до 104 000 долларов, Ethereum упал ниже 4000 долларов, а альткоины рухнули на 50–90%.
В худшие периоды трейдеры ликвидировали более 19 миллиардов долларов, а спотовые криптовалютные ETF потеряли сотни миллионов долларов в результате оттока средств, поскольку инвесторы снижали риски. Ниже перечислены причины столь резкого падения криптовалют, факторы, обусловившие распродажу, прогнозы экспертов по восстановлению и то, чего инвесторам следует ожидать в будущем.
| Объект | Текущая цена | 10 октября минимум | Пик 2025 (с начала года) | Изменение от пика |
|---|---|---|---|---|
| Биткойн (BTC) | ~110 796 долларов США | 104 782 долларов США | 126 198 долларов США (октябрь 2024 г.) | -12,2% |
| Эфириум (ETH) | ~4039 долларов США | 3878 долларов США | 4625 долларов США (сентябрь 2025 г.) | -12,7% |
| Солана (SOL) | ~168 долларов | 142 доллара | 238 долларов | -29,4% |
| Кардано (АДА) | ~$1.89 | 1,45 доллара | 2,60 доллара | -27,3% |
| Общая рыночная капитализация | ~3,7 триллиона долларов | 3,33 триллиона долларов | 4,1 триллиона долларов | -9,5% |
Биткоин обновил исторический максимум, превысив $126 000 (внутридневные максимумы в начале октября).
Резкий разворот и одна из крупнейших 24-часовых распродаж в истории, при этом, по оценкам, совокупные ликвидации на спотовых и деривативных рынках в худшие сессии составляли около 19–20 миллиардов долларов.
Это вызвало серию требований о внесении дополнительного депозита и вынужденные продажи.
ETF на биткоин и эфир, зарегистрированные на бирже США, зафиксировали отток средств в сотни миллионов долларов (примерно 755 миллионов долларов совокупного оттока в течение ключевых сессий). Потоки ETF из основного фактора структурных изменений превратились в источник краткосрочной волатильности.
Частичное восстановление произошло благодаря возобновлению крупных покупателей и притоку средств в ETF, а биткоин снова поднялся выше $110 тыс. на фоне успокаивающих новостей и макроэкономических данных. Однако волатильность оставалась высокой, а ликвидность на некоторых площадках — низкой.
Биткоин (BTC) : упал более чем на 14%, со 123 000 долларов США до примерно 107 000 долларов США, достигнув минимума около 104 782 долларов США, а затем немного вырос.
Ethereum (ETH) : упал примерно на 12% до минимума около $3878, с последующим частичным восстановлением до зоны $4000.
Альткоины : более 97% из 100 крупнейших криптовалют снизились в цене, причем многие, такие как Solana, Cardano и Avalanche, потеряли 30–70% за одну ночь.
Внезапный обвал стер около 370 миллиардов долларов с общей капитализации рынка криптовалют и обнулил совокупный открытый интерес на 65 миллиардов долларов, вернув его к уровням начала 2025 года.
Когда BTC откатился от максимума начала октября, лонги, владеющие кредитным плечом, столкнулись с маржин-коллами. На рынке с концентрированным позиционированием деривативов небольшие ценовые колебания могут спровоцировать крупные вынужденные продажи.
Многочисленные источники и онлайн-трекеры ликвидаций сообщили о рекордных однодневных обвалах, которые прокатились по фьючерсным и бессрочным рынкам. Это классический пример снижения кредитного плеча: ликвидация снижает цену, что приводит к новым ликвидациям.
На протяжении 2025 года биржевые фонды Bitcoin и Ethereum были структурными покупателями BTC, но во время краха они стали продавцами, поскольку институты выкупали активы или проводили ребалансировку.
Крупнейшие биржевые фонды (ETF) сообщили об оттоке средств на сотни миллионов долларов после обвала, что превратило центральный торг в источник давления. Потоки ETF теперь являются основным драйвером цен на криптовалюты, поэтому этот разворот усиливает волатильность.
Цены на криптовалюты чувствительны к реальной (с поправкой на инфляцию) доходности и динамике доллара. По состоянию на середину октября 2025 года реальная доходность 10-летних облигаций США составляла 2,32%, что является самым высоким показателем с середины 2024 года, в то время как индекс DXY колебался около отметки 107,8, что оказывает понижательное давление на рисковые активы.
В октябре рынки анализировали данные США и сообщения ФРС; любой сюрприз, способствовавший росту реальной доходности или укреплению доллара, увеличивал альтернативную стоимость владения неприбыльными рискованными активами, оказывая давление на BTC и альткоины с высокой капитализацией.
Взаимодействие между ожиданиями ФРС, доходностью TIPS и силой доллара сыграло решающую роль.
Геополитические новости, такие как обострение торговой политики, введение пошлин или другие потрясения, могут спровоцировать распродажу на уже переполненных рынках, изменив склонность к риску.
В октябре 2025 года несколько геополитических и макроэкономических новостей совпали с периодом ликвидации, что ускорило распродажу. Рынки теперь движутся быстрее, и новости оказывают большее влияние, особенно в период активного размещения позиций.
В совокупности эти факторы создают обратную связь: заголовки и макроэкономические изменения вызывают погашение ETF и маржинальные требования; принудительные продажи ударяют по книгам заказов, вызывая больше ликвидаций.
Крах октября 2025 года теперь считается в девять раз более масштабным (по ликвидационной стоимости), чем коррекция февраля 2025 года, что делает его крупнейшим однодневным обвалом криптовалюты из когда-либо зафиксированных.
Аналитики описывают это событие как «необходимое снижение долговой нагрузки», а не как полный системный сбой. В отличие от предыдущих криптовалютных зим, этот обвал произошёл после рекордных максимумов; исторический максимум биткоина в $126 198 (октябрь 2024 года) дал рынку более продолжительное время для разгона перед коррекцией.
Факторы перегрева, предшествующие аварии:
Рекордный открытый интерес к бессрочным фьючерсам на сумму около 100 млрд долларов
Неконтролируемая спекуляция мем-монетами
Чрезмерная подверженность фермерства доходности в протоколах DeFi с низкой ликвидностью
Предположения : приток средств в ETF стабилизируется на более низких, но положительных уровнях; реальная доходность сохранится вблизи текущих уровней; отсутствие серьезных регуляторных потрясений.
Динамика цены : BTC колеблется в диапазоне от 95 до 135 тысяч долларов в течение следующих 2–3 месяцев с эпизодической волатильностью. Рынок восстанавливается по мере закрытия вынужденных позиций и возобновления устойчивых покупок спотовыми ETF.
Предположения : Приток средств в ETF возобновляется, отказ от макроэкономического риска ослабевает (доллар ослабевает, реальная доходность падает), а розничная доходность снижается.
Динамика цены : BTC восстанавливается на $126 тыс. и движется к $150–200 тыс. в четвёртом квартале, если динамика и потоки совпадут. Для этого необходимы убедительные доказательства устойчивости спроса на ETF.
Предположения : продолжающийся отток средств из ETF, устойчивый рост реальной доходности/доллар или ужесточение регулирования (серьезные меры принудительного характера или политический шок).
Ценовая динамика : BTC падает к отметке $60–$85 тыс., что является существенной коррекцией, вызванной снижением ликвидности и структурными сокращениями. Этот путь болезненный, но исторически вероятный при быстром снижении долговой нагрузки.
| Источник | Сводка прогноза | Цель биткоина |
|---|---|---|
| Совместные аналитики Bloomberg и Reuters | Ожидается, что рынок стабилизируется к первому кварталу 2026 года на фоне смягчения политики ФРС. | 125 тыс. долларов |
| Economic Times / Yahoo Finance | Осторожный тон до конца 2025 года; смягчение макроэкономической политики рассматривается как критически важное. | 115–120 тыс. долларов США |
| Анализ волн Гловера | Прогнозирует продолжение медвежьего рынка, который может продлиться до конца 2026 года. | пол $70 тыс. |
| CoinDesk / ChainUp | Ожидается восстановление в годовом исчислении по мере сброса кредитного плеча и возобновления притока ETF. | 130 тыс.–140 тыс. долларов США |
| Changelly / Bitpinas (фокус на ETH) | Проекты Ethereum могут вернуть $4,8 тыс.–$5,2 тыс. до середины 2026 года. | — |
Технический прогноз : биткоин сталкивается с сопротивлением в районе $114–$117 тыс., в то время как сильная поддержка находится на уровне $100 тыс. Аналитики предупреждают, что решительный пробой уровня $100 тыс. может спровоцировать более глубокий медвежий тренд к $85–$88 тыс.
Сброс деривативов : снижение открытого интереса говорит об уменьшении числа спекулятивных трейдеров, что потенциально ограничивает неизбежную волатильность, но уменьшает краткосрочный потенциал роста.
Институциональные настроения : Отток средств из ETF и сигналы отказа от риска могут ограничить рост в четвертом квартале, если денежно-кредитные условия не смягчатся.
Признаки восстановления уже появляются. К 20 октября биткоин вырос на 0,4% до $110 796, а Ethereum немного превысил $4000. Эти отскоки указывают на раннее формирование структурной поддержки после исчерпания кредитного плеча.
Исторически такие фазы снижения задолженности длятся 6–10 недель, после чего возвращается равновесие.
Таким образом, криптовалютная зима маловероятна, поскольку аналитики предпочитают термин «макроперезагрузка».
Несмотря на снижение цен, объёмы ончейн-транзакций остаются высокими. Ежедневный объём транзакций Bitcoin по-прежнему превышает 28 миллиардов долларов, что на 40% больше, чем годом ранее.
Пропускная способность Ethereum на уровне 2 и популярность ETF позволяют поддерживать загрузку сети на уровне выше 80%.
Ставки финансирования по бессрочным свопам, ранее перегретые, нейтрализовались. Биржи сообщают о сбалансированном соотношении длинных и коротких позиций (~51/49), что свидетельствует о стабилизации настроений.
Спотовые ETF на биткоин, эфир и XRP продолжают привлекать чистый приток средств, несмотря на временные спады. Институциональный спрос, вероятно, поддерживает долгосрочные минимальные уровни выше, чем в предыдущие циклы.
Согласно прогнозам, к концу четвертого квартала 2025 года политика ФРС будет постепенно смягчена, что может привести к снижению реальной доходности и ослаблению индекса доллара (DXY), что является исторически благоприятным фактором для криптоактивов.
Положительные, устойчивые потоки = структурная ставка; продолжающийся чистый отток = опасность. Индикаторы потоков ETF показали значительный отток в середине октября.
Снижение долгосрочного финансирования или обвал OI указывают на то, что процесс снижения задолженностей почти завершен; рост OI при положительном финансировании свидетельствует о возобновлении аппетита к риску.
Следите за спредами TIPS и индексом доллара, поскольку падение реальной доходности и исторический ослабление доллара способствуют росту BTC.
Крупные притоки валют часто предшествуют давлению продаж; опустошение или балансировка валютных курсов = более здоровое ценовое движение.
Любые скоординированные действия регулирующих органов (принудительные меры SEC/CFTC, серьёзный сбой в работе биржи или взлом) могут быстро спровоцировать новые продажи. SEC продолжила ужесточать контроль за соблюдением правил в 2025 году.
Биржевые фонды (ETF) не были единственной причиной краха, но отток средств из ETF усилил распродажу, превратив структурную заявку во временного продавца в период ликвидации.
Нет. Криптовалюты оправились от самых серьёзных потрясений в истории. Этот класс активов волатильён и подвержен циклическим колебаниям.
Если вы торгуете в долгосрочной перспективе, разумно покупать на спадах, дисциплинированно определяя размер позиции и используя метод холодного хранения; если вы торгуете в краткосрочной перспективе, дождитесь подтверждающих сигналов.
Более глубокая коррекция до диапазона 60–85 тыс. долл. возможна при продолжающемся оттоке капитала и росте реальной доходности.
В заключение следует отметить, что крах криптовалют в октябре 2025 года стал напоминанием о двух истинах: криптовалюты по-прежнему являются рынком с высокой волатильностью и высокой степенью уверенности; и современные рынки криптовалют тесно связаны с макропотоками и институциональными продуктами.
Если вы инвестор, определите, для чего вы инвестируете в криптовалюту (страхование, диверсификация, спекуляция), и определите размер вложений соответственно. Если вы трейдер, будьте безжалостны к риску и управляйте кредитным плечом.
Наконец, обратите внимание на три опорные переменные: потоки ETF, реальную доходность/динамику доллара и заголовки регуляторных новостей. Они, вероятно, расскажут вам больше о дальнейшем развитии цен, чем любой отдельный технический индикатор.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
