Нийтэлсэн огноо: 2025-10-17 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-20
Одоохондоо биш, гэхдээ ирэх арван жилд дэлхийн санхүүгийн бүтэц өөрчлөгдөж болзошгүй дохио илэрч байна. 2025 оны эхний улиралд АНУ-ын долларын дэлхийн валютын нөөц дэх эзлэх хувь 57.7% болж буурсан нь 2024 оны эцсийн 57.8%-аас доогуур түвшин юм. Энэ нь долларын урьд өмнө нь давуу байсан ноёрхолд тасралтгүй доройтол гарч байгааг илтгэнэ.
Үүний зэрэгцээ, Хятад улс 2025 оны 9-р сарын байдлаар нийт $3.339 их наяд гадаад валютын нөөцтэй (доллар, евро, иен, алт болон бусад хөрөнгө багтсан) байгаа нь 2015 оноос хойших хамгийн өндөр түвшин юм. Мөн сүүлийн 11 сарын турш тасралтгүй алт худалдан авч, нийт 74.06 сая унц (2,303.52 тонн) буюу $283 тэрбумын үнэтэй нөөцтэй болжээ.
Доллараас алтан руу чиглэсэн энэхүү стратегийн шилжилт нь цахилгаан автомашины хувьсгал нефтийн долларын системийг сорьж, геополитикийн тогтмол хурцадмал байдал нэмэгдэж байгаа энэ үед дэлхийн гол нөөц валютын хувьд долларын ноёрхолд сүүлийн хэдэн арван жилд тохиолдоогүй сорилт тулгарч байгааг харуулж байна. [1]
Хятадын гадаад валютын нөөц 2025 оны 9-р сард $3.339 их наяд болж, дэлхийн хамгийн том нөөцтэй улс байхаас гадна 2015 оны 11-р сараас хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрлээ.
Энэхүү асар их нөөц нь АНУ-ын доллар, евро, иен, фунт стерлинг, алт гэх мэт олон валют, хөрөнгөөс бүрддэг бөгөөд энэ нь Бээжинд дэлхийн санхүүгийн зах зээлд томоохон нөлөө үзүүлэх, мөн ханшийн хөдөлгөөнд шууд оролцолгүйгээр нөлөөлөх боломжийг олгодог.
| Хятадын санхүүгийн үзүүлэлтүүд | 2025 оны одоогийн мэдээлэл |
|---|---|
| Нийт гадаад валютын нөөц | $3.339 их наяд (9 сар) |
| Алтны нөөц (хэмжээ) | 74.06 сая унц / 2,303.52 тонн |
| Алтны нөөц (үнэлгээ) | $283 тэрбум (9 сар) |
| АНУ-ын бондын эзэмшил | $730.7 тэрбум (7 сар) |
| АНУ-ын бондын оргил эзэмшил | $1.317 их наяд (2013 оны 11 сар) |
| Бондын бууралт | -45% (2013 оны дээд түвшнээс) |
| Долларын эзлэх хувь (2014) | 58% (хамгийн сүүлийн албан ёсны мэдээлэл) |
Эдгээр нөөцийн бүтэц нь сонирхолтой түүх өгүүлнэ. Хятадын Гадаад валютын захиргааны мэдээлснээр, 2014 оны эцсийн байдлаар долларт суурилсан хөрөнгө нийт нөөцийн 58%-ийг эзэлж байсан байна.
Шинжээчдийн үзэж буйгаар, үлдсэн хөрөнгө ихэвчлэн евро, иен, фунт стерлинг хэлбэрээр хадгалагдаж байгаа бөгөөд алтны эзлэх хувь сүүлийн жилүүдэд нэмэгдэж байна.
Хятад улс сүүлийн жилүүдэд АНУ-ын бонд болон долларт суурилсан хөрөнгөд хэт хамааралтай байдлаа системтэйгээр бууруулж байна. 2013 оны 11-р сард $1.317 их наяд байсан АНУ-ын бондын эзэмшил 2025 оны 7-р сар гэхэд $730.7 тэрбум болж, 45%-иар буурчээ.
Хятадын Төв банк буюу Ардын банк 2025 оны 9-р сар хүртэл дараалан 11 сар алт худалдан авч, нийт нөөцөө 74.06 сая унц (2,303.52 тонн) буюу $283 тэрбум болгон нэмэгдүүлсэн байна.
2024 оны сүүлч, 2025 оны эхэнд алт худалдан авах хурдац эрс нэмэгдэж, нийт үнэлгээ 2025 оны 8 сард $254 тэрбумаас 9 сард $283 тэрбум болж өсжээ.
Долларын эрсдэлийг бууруулах: АНУ-ын валютын хэлбэлзэл болон хоригийн эрсдэлээс зайлсхийх
Аюулгүй хөрөнгө хуримтлуулах: Худалдааны маргаан, эдийн засгийн тодорхойгүй үед тогтвортой хөрөнгө
Нөөц валютын бэлтгэл: Долларын оронд ашиглаж болох үнэт хөрөнгө бий болгох
Инфляцийн эсрэг хамгаалалт: Валютын ханшийн уналт, дэлхийн инфляцийн эсрэг хамгаалалт
Энэхүү алтны нөөцлөлтийн стратеги нь бусад төв банкуудын доллароос ангид хөрөнгө оруулах чиг хандлагатай ижил юм. Дэлхийн алтны зөвлөлийн мэдээлснээр, 2024–2025 онд төв банкууд алт худалдан авалтаа нэмэгдүүлж, долларт суурилсан санхүүгийн системийн эрсдэлээс хамгаалагдаж байна.
Олон улсын валютын сангийн (IMF) мэдээлснээр, долларын дэлхийн нөөц дэх ноёрхол аажмаар боловч тогтвортой буурч байна. 2025 оны эхний улиралд 57.7% болж, олон жилийн уруудлын хандлага үргэлжилжээ. [2]
| Нөөц валютын бүтэц | 2025 оны 1-р улирал | 2024 оны эцэс | Хандлага |
|---|---|---|---|
| АНУ-ын доллар | 57.7% | 57.8% | Буурч байна |
| Евро | 20.1% | 19.8% | Өсөж байна (2022 оноос хойших хамгийн өндөр) |
| Хятадын юань | 2.1% | ~2.0% | Аажмаар өсөж байна |
| Бусад валютууд | ~20.1% | ~20.4% | Тархмал |
Эдгээр өөрчлөлт нь бага мэт санагдавч, түүхэн өндөр ноёрхолтой харьцуулахад томоохон шилжилт юм. 2000-аад оны эхэнд доллар дэлхийн нөөцийн 70%-иас дээш хувийг эзэлж байсан бол одоо 57.7%-д хүрээд байна.
Энэ бууралт нь улс орнууд АНУ-ын мөнгөний бодлого болон хоригийн эрсдэлээс ангид байхын тулд долларын хамаарлыг бууруулж буйг илтгэнэ.
Долларын хамгийн хүчтэй тулгуур болох нефтийн долларын систем буюу нефтийг АНУ-ын валютаар арилжаалах журам цахилгаан автомашины хувьсгалаар соригдож байна. Шинжээчдийн таамгаар, цахилгаан автомашины хэрэглээ эрс нэмэгдсэнээр нефтийн эрэлт буурч, доллароор хийгддэг эрчим хүчний арилжаанд томоохон нөлөө үзүүлэхээр байна.
Зах зээлийн эзлэх хувь: 2025 онд дэлхий даяар борлуулагдсан 4 машин тутмын 1 нь цахилгаан байх бөгөөд 2030 он гэхэд энэ харьцаа 5-аас 2 болж өснө.
Нефтийн эрэлт: 2026 оноос хойш нефтийн эрэлт тогтворжиж, 2030 он гэхэд буурах төлөвтэй.
Хятадын давамгайлал: 2024 онд Хятад 11 сая цахилгаан машин борлуулж, дэлхийн үйлдвэрлэлийн 70%-ийг бүрдүүлжээ.
Долларын нөлөө: Нефтийн худалдаа багасах нь доллароор тооцоо хийх хэрэгцээг бууруулж, петродолларын эргэлтийг сулруулна.
Тээврийн хэрэгслийн цахилгаанжилт эрчимжихийн хэрээр нефтийн эрэлт буурч, эрчим хүч худалдаж авахын тулд улс орнууд долларын нөөц их хэмжээгээр хадгалах шаардлагагүй болно. Энэ нь өнгөрсөн 50 жилийн турш долларын эрэлтийг дэмжиж ирсэн системийн гол тулгуурыг ганхуулж байна.
Хориг арга хэмжээ болон төрөлжүүлэх оролдлого гарч буй ч Европын орнууд Оросын түлшний тодорхой хэсгийг худалдан авч байгаа нь валютын динамикт эрчим хүчний худалдааны чухал үүргийг харуулж байна.
Европын Оросын эрчим хүчний импорт:
2021: Орос ЕХ-ны хийн 45%, нефтийн 27%-ийг нийлүүлж байв.
2024–2025: Хийн нийлүүлэлт 19%, нефтийн нийлүүлэлт 3%-д буурсан.
Гэсэн ч: Хоолойн хийн болон тодорхой төрлийн нефтийн бүтээгдэхүүний худалдаа үргэлжилж байна.
Европ Оросын эрчим хүчнээс хамаарлаа бууруулсан ч, Ойрх Дорнодын нийлүүлэгчдээс худалдан авалт нэмэгдсэнээр эрчим хүчний гүйлгээ доллароор хийгдсээр байна.
АНУ-ын засгийн газрын санхүүгийн хориг арга хэмжээ болон зохицуулалтын дарамт нэмэгдэхийн хэрээр хоёр талт үр дүн гарч байна. Богино хугацаанд зорилтоо биелүүлж болох ч урт хугацаанд доллароос хамаарал бууруулах үйл явцыг хурдасгах эрсдэлтэй.
Де-долларизаци түргэсэх: Илүү олон улс долларын эрсдэлээс зайлсхийхээр төрөлжүүлэлт хийнэ.
Харилцааны өөр систем: SWIFT-ийг орлох Хятадын CIPS зэрэг систем өргөжнө.
Алтаар тооцоо хийх: Төв банкуудын алтны нөөц өсөж, худалдаанд ашиглагдана.
Бүс нутгийн валютын холбоо: Юань-рубль, евро-юань зэрэг долларгүй худалдаа нэмэгдэнэ.
Дижитал валютын хувилбар: Төв банкны дижитал валютууд долларын технологийн өрсөлдөгч болж магадгүй.
Хятадын асар их гадаад валютын нөөц нь Бээжинд онцгой давуу байдал олгодог. Гэсэн ч Хятад улс гэнэтийн их хэмжээний борлуулалт хийхгүй, харин аажмаар алт, түүхий эд болон бусад валют руу төрөлжүүлэх замаар эрсдэлийг бууруулах нь илүү ухаалаг стратеги юм.
Эдгээр сорилтуудын дунд ч доллар хүчтэй байр сууриа хадгалж байна:
Сүлжээний нөлөө: Доллараар суурилсан дэлхийн санхүүгийн дэд бүтэц гүн суусан
Өндөр хөрвөх чадвартай зах зээл: АНУ-ын бондын зах зээл дэлхийд хамгийн том, нөөцийн удирдлагад чухал
Өрсөлдөгч сул талууд: Евро нь ЕХ-ны бүтцийн асуудалтай; юань бүрэн хөрвөх чадваргүй, ил тод бус
АНУ-ын эдийн засаг: Дэлхийн хамгийн том, инновацлаг эдийн засаг хэвээр
Цэргийн хүч: АНУ-ын цэргийн ноёрхол долларын олон улсын хэрэглээг бататгадаг
JPMorgan-ийн шинжээчид “де-долларизаци явагдаж байгаа ч энэ шилжилт аажим байх болно” гэж онцолж, долларын давуу талтай өрсөлдөхүйц валют хараахан үүсээгүйг дурджээ. [3]
АНУ-ын доллар ойрын хугацаанд нөөц валютын статусаа бүрэн алдахгүй ч түүний ноёрхол удаан, бүтцийн доройтолд орж буйг нотлох олон шинж бий.
Хятад доллароос алтан руу стратегийн шилжилт хийж, цахилгаан автомашины хувьсгал нефтийн долларын системийг ганхуулж, олон улс долларын хамаарлыг бууруулахыг эрмэлзэж байна.
Хамгийн магадлалтай хувилбар бол доллар давамгайлсан хэвээр байх ч евро, юань болон алт зэрэг бусад хөрөнгүүдтэй зэрэгцэн олон төвт нөөцийн систем рүү шилжих явдал юм.
Энэхүү шилжилт нь АНУ-ын зээлийн зардал, инфляц болон дэлхийн санхүүгийн тогтвортой байдалд чухал нөлөө үзүүлэх төлөвтэй. Одоогоор долларын статуст аюул заналхийлж байгаа зүйл алга, гэхдээ түүний сууринд ан цав үүсч эхэлжээ.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
[1] https://tradingeconomics.com/china/foreign-exchange-serves
[2] https://www.reuters.com/business/dollar-cedes-ground-euro-global-reserves-imf-data-shows-2025-07-09/
[3] https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/currencies/de-dollarization
