게시일: 2025-10-21
2025년 10월 암호화폐 폭락은 이벤트성 청산, ETF 자금 유출, 실질금리 및 달러 강세 심화, 지정학적 위험 등이 복합적으로 작용하여 발생했습니다.
암호화폐 시장은 2025년 10월 폭락하여 단 몇 시간 만에 3,700억 달러 이상의 시가총액이 증발했습니다. 비트코인은 104,000 달러대로, 이더리움은 4,000달러 아래로 떨어졌으며, 알트코인은 50%에서 90%까지 폭락했습니다.
최악의 거래 기간 동안 투자자들은 190억 달러 이상을 현금화했고, 투자자들이 위험을 회피하면서 현물 암호화폐 ETF에서는 수억 달러의 자금이 유출되었습니다. 암호화폐 가격이 급락한 이유, 매도세의 배경, 전문가들의 회복 전망, 그리고 투자자들이 앞으로 어떻게 대비해야 할지 아래를 참고하세요.
| 자산 | 현재가 | 10월 10일 최저가 | 연중 최고가(YTD) | 최고가 대비 하략률 |
|---|---|---|---|---|
| 비트코인(BTC) | ~110,796달러 | 104,782달러 | 126,198달러(2024년 10월) | -12.2% |
| 이더리움(ETH) | ~4,039달러 | 3,878달러 | 4,625달러(2025년 9월) | -12.7% |
| 솔라나(SOL) | ~168달러 | 142달러 | 238달러 | -29.4% |
| 카르다노(ADA) | ~1.89달러 | 1.45달러 | 2.60달러 | -27.3% |
| 총 시가총액 | 약 3조 7천억 달러 | 3조 3,300억 달러 | 4조 1,000억 달러 | -9.5% |
비트코인은 126,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다(10월 초 일중 최고치).
급격한 반전과 역사상 가장 큰 규모의 24시간 매도가 발생했으며, 최악의 거래 기간 동안 현물 및 파생상품 시장에서 총 청산 규모가 190~200억 달러 범위에 이를 것으로 추산됩니다.이로 인해 잇따른 마진콜이 발생하며 강제 청산이 이루어졌습니다.
미국 상장 비트코인 및 이더리움 ETF에서 수억 달러의 자금 유출이 발생했습니다(주요 거래일 동안 총 약 7억 5,500만 달러 유출). ETF 자금 흐름은 주요 구조적 매수 요인에서 단기 변동성 요인으로 전환되었습니다.
대규모 매수세와 일부 ETF 자금 유입으로 부분적인 회복세를 보였고, 비트코인은 차분한 분위기 속에서 주요 뉴스와 거시경제 지표에 힘입어 11만 달러를 상회했습니다. 하지만 변동성은 여전히 높았고 일부 거래소에서는 유동성이 부족했습니다.
비트코인(BTC) : 123,000달러에서 107,000달러로 14% 이상 하락하여 104,782달러 근처에서 바닥을 친 후 약간 반등했습니다.
이더리움(ETH) : 약 12% 하락하여 3,878달러 근처까지 떨어졌다가 이후 부분적으로 회복하여 4,000달러대까지 올랐습니다.
알트코인 : 상위 100개 암호화폐 중 97% 이상이 하락세를 보였고, 솔라나, 카르다노, 아발란체 등 많은 알트코인은 하룻밤 사이에 30~70% 폭락을 경험했습니다.
갑작스러운 폭락으로 인해 전체 암호화폐 시장 자본금이 약 3,700억 달러가 증발했고, 총 미결제약정은 650억 달러 감소하여 2025년 초 수준으로 돌아갔습니다.
비트코인이 10월 초 고점에서 하락세를 보이자, 레버리지 롱 포지션을 보유한 투자자들은 마진콜에 직면했습니다. 파생상품에 대한 포지션이 집중된 시장에서는 작은 가격 변동도 대규모 매도 압박으로 이어질 수 있습니다.
이는 전형적인 레버리지 축소(디레버리징) 현상입니다. 청산으로 인해 가격이 하락하고, 이는 더 많은 청산을 촉발하는 피드백 순환 고리를 형성했습니다.
현물 비트코인과 이더리움 ETF는 2025년 내내 BTC의 구조적 매수자였지만, 폭락 당시 기관들이 환매하거나 재조정하면서 매도자로 전환되었습니다.
. 주요 ETF 추적 기관들은 폭락 후 수억 달러 규모의 자금 유출을 보고했으며, 중앙 매수 주문(Bid)이 압력 요인으로 작용했습니다. ETF 자금 흐름은 이제 암호화폐 가격의 핵심 동인이므로, 이번 반전은 변동성을 증폭시켰습니다.
암호화폐 가격은 실질(인플레이션 조정) 수익률과 달러 움직임에 민감합니다. 2025년 10월 중순 기준 미국 10년 만기 실질 수익률은 2.32%로 2024년 중반 이후 최고치를 기록했고, DXY는 107.8에 근접하며 위험 자산에 하방 압력을 가했습니다.
실질금리를 높이거나 달러를 강세로 이끄는 예상치 못한 사건은 수익률이 없는 위험 자산을 보유하는 기회비용을 증가시켜 BTC와 대형 알트코인 가격에 압박을 가했습니다.
트럼프 정부의 무역 정책의 급격한 변화, 관세 또는 기타 충격과 같은 지정학적 헤드라인은 위험 감수성을 변화시켜 이미 과도하게 몰린 포지션(Crowded Trade)을 매도 포지션으로 전환시킬 수 있습니다. 2025년 10월, 여러 지정학적 및 거시경제 관련 뉴스가 청산 시점과 겹치면서 매도세가 가속화되었습니다.
2025년 10월 폭락은 현재 2025년 2월 폭락보다 9배 (청산 가치 기준) 더 큰 것으로 간주되며, 이는 기록된 역사상 가장 큰 단일 일 암호화폐 폭락입니다. 분석가들은 이번 사건을 완전한 시스템 실패라기보다는 "필수적인 레버리지 축소"로 묘사합니다.
충돌에 앞서 과열 요인:
영구 선물 시장에서 미결제 약정이 1,000억 달러에 육박
검증되지 않은 밈-코인 투기
유동성이 낮은 DeFi 프로토콜에 대한 과도한 수익 농사 노출
1) 기본 시나리오: 안정적 범위 내 움직임
가정: ETF 자금 유입은 낮지만 긍정적인 수준에서 안정화되며, 실질 수익률은 현재 수준을 유지하고, 주요 규제 충격은 없습니다.
가격 변동 예상: 비트코인은 2~3개월 내 9만 5천 달러에서 13만 5천 달러 사이에서 거래될 것으로 보이며, 간헐적인 변동성이 나타날 것으로 예상됩니다. 강제 포지션 청산과 현물 ETF의 꾸준한 매수세가 시장 회복을 이끌 것입니다.
2) 강세장 시나리오: 빠른 반등
가정: ETF 자금 유입이 강하게 재개되고, 거시경제 위험 회피가 완화되며, 소매 수익률이 하락합니다.
가격 경로: 비트코인은 12만 6천 달러를 회복하고, 모멘텀이 일치한다면 4분기 동안 15만~20만 달러로 상승할 것입니다. ETF 수요의 지속 가능성이 입증되어야 합니다.
3) 하락장 시나리오: 더 깊은 조정
가정: ETF 자금 유출이 지속되며, 실질 수익률이나 달러가 상승하거나, 규제가 강하게 시행됩니다.
가격 경로: 비트코인은 6만 달러에서 8만 5천 달러로 하락할 것으로 예상됩니다. 유동성 감소와 구조적 환매로 인한 조정이 예상되며, 이는 고통스럽지만 역사적으로 타당한 시나리오입니다.
| 출처 | 예측 요약 | 비트코인 목표 |
|---|---|---|
| 블룸버그 & 로이터 공동 분석가 | 연준의 완화 정책으로 2026년 1분기까지 시장이 안정화될 것으로 예상됩니다. | 12만 5천 달러 |
| 이코노믹 타임스 / 야후 파이낸스 | 2025년 말까지 신중한 태도 유지, 거시경제 완화가 중요해짐. | 11만 5천 달러~12만 달러 |
| 글로버 파동 분석 | 2026년 후반까지 지속될 수 있는 지속적인 하락장을 예측합니다. | 7만 달러 바닥 |
| 코인데스크 / 체인업 | 레버리지 재설정과 ETF 유입 재개로 연간 회복이 예상됩니다. | 13만~14만 달러 |
| Changelly / Bitpinas (ETH 중심) | 이더리움은 2026년 중반까지 4,800~5,200달러를 회복할 수 있습니다. | — |
기술적 전망: 비트코인은 11만 4천 달러에서 11만 7천 달러 사이에서 저항을 받고 있으며, 10만 달러 부근에는 강력한 지지선이 형성되어 있습니다. 10만 달러 이하로 하락하면 8만 5천 달러에서 8만 8천 달러까지 추가 하락할 가능성도 있습니다.
파생상품 재설정: 미결제 약정 감소는 투기적 거래자 감소를 시사하며, 잠재적인 변동성 제한과 단기 상승세 감소를 의미합니다.
기관의 감정: ETF 자금 유출과 위험 회피 신호로 인해 4분기까지 수익 제한이 있을 수 있습니다.
회복 조짐: 10월 20일까지 비트코인은 0.4% 상승하여 110,796달러를 기록, 이더리움은 4,000달러를 소폭 상회했습니다. 이는 레버리지 소진 후 초기 구조적 지지선이 형성되었음을 나타냅니다.
부채 축소 단계는 6~10주 동안 지속될 수 있으며, "매크로 리셋"에 따라 암호화폐 겨울이 올 가능성은 낮다고 분석됩니다.
가격 하락에도 불구하고 온체인 거래량은 여전히 견조합니다. 비트코인의 일일 거래액은 여전히 280억 달러를 상회하며 전년 대비 40% 증가했습니다.
이더리움의 레이어 2 처리량과 ETF 트래픽 덕분에 네트워크 활용도 역시 80% 이상으로 유지됩니다.
이전에 과열되었던 영구 스왑의 조달 금리가 중립화되었습니다. 거래소들은 균형 잡힌 롱숏 비율(약 51/49)을 기록하며 시장 심리가 안정되었음을 시사했습니다.
비트코인, 이더리움, XRP 현물 ETF는 일시적인 하락에도 불구하고 시간이 지남에 따라 순유입을 지속하고 있습니다. 기관 투자자들의 수요로 인해 장기적으로는 과거 사이클보다 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
2025년 4분기 후반, 연준의 정책 완화로 실질 수익률이 감소하고 달러 지수가 약세를 보일 것으로 예측됩니다. 이는 암호화폐 자산에 유리한 조건입니다.
긍정적이고 지속적인 자금 흐름은 구조적 매수세를, 지속적인 자금 유출은 위험 신호를 나타냅니다.
롱 펀딩 감소나 OI 폭락은 레버리지 축소 완료를, 긍정적인 펀딩과 OI 상승은 위험 감수 성향 회복을 의미합니다.
실질 수익률 하락과 달러 약세는 BTC에 긍정적 영향을 미칩니다.
거래소 유입은 종종 매도 압력 이전에 발생하며, 자금이 빠져나가면 가격이 건강해집니다.
규제 강화, 대규모 거래소 장애, 해킹 등은 매도 압력을 다시 일으킬 수 있습니다.
ETF가 단독으로 폭락을 일으킨 것은 아니지만, ETF 자금 유출로 인해 구조적 매수가 청산 기간 동안 일시적 매도자로 바뀌면서 매도가 확대되었습니다.
아니요. 암호화폐는 역사적으로 최악의 충격에서 회복되었습니다. 하지만 이 자산군은 변동성이 크고 사이클을 겪을 것입니다.
장기적으로 거래한다면, 포지션 규모를 조절하고 콜드 스토리지를 활용하여 규칙적으로 가격이 하락할 때 매수하는 것이 합리적입니다. 단기적으로 거래한다면, 확인 신호를 기다리세요.
지속적인 자금 유출과 실질 수익률 상승으로 인해 6만~8만 5천 달러 범위 내에서 더 큰 폭의 조정이 가능합니다.
2025년 10월 암호화폐 시장의 폭락은 두 가지 중요한 사실을 다시 한 번 일깨워줍니다. 첫째, 암호화폐는 여전히 높은 변동성을 가진 시장이며, 확신할 수 없는 요소가 많습니다. 둘째, 현대의 암호화폐 시장은 거시경제 흐름과 기관 투자 상품과 밀접하게 연관되어 있습니다.
투자자라면 암호화폐를 보유하는 목적(보험, 분산 투자, 투기 등)과 그 규모를 명확히 설정해야 합니다. 트레이더라면 리스크를 감수하고 레버리지를 신중하게 관리해야 합니다.
마지막으로, ETF 자금 흐름, 실질 수익률/달러 방향, 그리고 규제 관련 뉴스라는 세 가지 주요 변수를 주의 깊게 살펴보세요. 이들 변수는 기술적 지표보다 향후 가격 동향을 더 정확하게 예측하는 데 도움이 될 것입니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
