Diterbitkan pada: 2026-01-22
Saham-saham AS menguat pada sesi perdagangan terbaru karena investor akhirnya mendapatkan satu hal yang paling mereka inginkan: berkurangnya tekanan perdagangan.
Pada hari Rabu, 21 Januari 2026, Presiden Donald Trump mengumumkan bahwa ia tidak akan menerapkan tarif yang diusulkan terhadap beberapa negara Eropa setelah menguraikan sebuah "kerangka kerja" terkait diskusi tentang Greenland.
Pergeseran itu sangat penting karena pasar baru saja dihantam oleh pergerakan penghindaran risiko yang tajam sehari sebelumnya, ketika ancaman Trump tarif menghidupkan kembali kekhawatiran akan perang dagang yang lebih luas.
Ketika ancaman Trump tarif mereda, investor melakukan apa yang biasanya mereka lakukan di pasar yang dipengaruhi oleh berita utama. Mereka dengan cepat menilai kembali risiko, menjauhi saham defensif, dan beralih ke saham ekuitas, terutama saham-saham yang biasanya paling kesulitan selama konflik perdagangan yang meningkat.
Risiko Trump tarif mereda setelah Trump mengatakan rencana tarif tersebut dibatalkan, dan dikaitkan dengan kerangka kerja yang berhubungan dengan Greenland.
Mekanisme reli pemulihan mulai bekerja , dengan aksi beli kembali setelah sesi penghindaran risiko yang tajam.
Volatilitas menurun , yang seringkali mendukung harga saham yang lebih tinggi karena biaya lindung nilai turun.
Imbal hasil obligasi pemerintah telah menurun , yang berdampak positif pada valuasi, khususnya di sektor pertumbuhan dan teknologi.
| Indeks | Menutup | Pergerakan harian |
|---|---|---|
| Indeks S&P 500 | 6.875,62 | +78,76 (+1,2%) |
| Indeks Dow Jones Industrial Average | 49.077,23 | +588,64 (+1,2%) |
| Nasdaq Composite | 23.224,82 | +270,50 (+1,2%) |
| Russell tahun 2000 | 2.698,17 | +52,81 (+2,0%) |
| ETF VXX | 26,76 | -2,70 (-9,15%) |
Menjelang penutupan, pemulihan terjadi secara luas di seluruh indeks utama AS.
S&P 500 : 6.875,62, naik 78,76 poin (+1,2%)
Dow Jones Industrial Average : 49.077,23, naik 588,64 poin (+1,2%)
Nasdaq Composite : 23.224,82, naik 270,50 poin (+1,2%)
Russell 2000 : naik sekitar 2% (dipimpin oleh saham-saham berkapitalisasi kecil)
Harga saham sering kali naik ketika imbal hasil turun, karena keuntungan di masa depan didiskontokan dengan tingkat yang lebih rendah.
Sebagai contoh, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun turun menjadi sekitar 4,25%, membalikkan sebagian besar kenaikan sebelumnya yang menyertai guncangan Trump tarif.
Kompleks volatilitas turun karena investor menjauh dari skenario perdagangan terburuk. Penurunan besar pada produk volatilitas adalah hal yang biasa terjadi ketika guncangan kebijakan "diredakan".
Sehari sebelum pasar pulih, investor harus mempertimbangkan kemungkinan bahwa Trump tarif yang berdampak pada Eropa dapat menyebabkan pembalasan, gangguan rantai pasokan, dan peningkatan inflasi.
Ketika Trump menarik kembali pendiriannya, risiko ini berkurang, mendorong investor untuk kembali memasuki pasar dan meningkatkan eksposur mereka terhadap aset yang lebih berisiko.
Lonjakan harga hari ini bukan hanya tentang kabar baik. Ini juga tentang penentuan posisi.
Ketika pasar mengalami penurunan tajam akibat berita yang menakutkan, banyak pedagang jangka pendek segera melakukan lindung nilai. Mereka membeli perlindungan volatilitas, mengurangi eksposur, dan beberapa dana melakukan posisi jual bersih. Jika berita tersebut kemudian mereda, posisi tersebut dapat berbalik dengan cepat, dan pemulihan dapat terlihat lebih besar daripada berita itu sendiri.
Itulah juga mengapa saham-saham berkapitalisasi kecil berkinerja lebih baik. Perusahaan-perusahaan kecil seringkali lebih bereaksi terhadap perubahan sentimen risiko karena mereka lebih sensitif terhadap biaya pendanaan dan kepercayaan ekonomi.
Kebangkitan itu bukan hanya soal politik.
Sebagai contoh, Halliburton dan United Airlines membantu mendukung sentimen positif dengan hasil yang lebih baik dari perkiraan, sementara Netflix dan Kraft Heinz jatuh karena kekhawatiran spesifik perusahaan.
Perpaduan ini penting karena menunjukkan bahwa reli tersebut bersifat luas, namun tetap memberikan imbalan bagi fundamental di area-area di mana berita membaik.
| Saluran | Apa yang berubah ketika tarif naik? | Apa yang berubah ketika tarif dihapuskan? |
|---|---|---|
| Margin perusahaan | Biaya input dapat meningkat, dan margin keuntungan dapat menyusut. | Kekhawatiran margin mereda, dan risiko panduan dapat menurun. |
| Jalur inflasi | Tekanan harga dapat terus berlanjut, terutama pada barang-barang yang diperdagangkan. | Risiko inflasi dapat mereda secara marginal. |
| Suku bunga | Risiko inflasi yang lebih tinggi dapat membuat imbal hasil tetap tinggi. | Risiko inflasi yang lebih rendah dapat membantu menstabilkan imbal hasil. |
| Ekspektasi pertumbuhan | Gesekan perdagangan dapat memperlambat permintaan dan investasi. | Ekspektasi pertumbuhan dapat stabil. |
| Premi risiko | Ketidakpastian dapat meningkatkan volatilitas dan menurunkan valuasi. | Selera risiko dapat kembali dan meningkatkan valuasi. |
Poin terakhir itu adalah yang terpenting untuk pergerakan pasar harian. Para pedagang dapat membuat model tarif, tetapi mereka kesulitan untuk memperkirakan harga berita kebijakan yang berubah dari hari ke hari.
| Pasar | Area datar | Mengapa hal ini penting saat ini |
|---|---|---|
| Indeks S&P 500 | 6.800–6.900 | Indeks tersebut pulih tajam ke 6.875,62, sehingga zona ini sering menjadi titik balik berikutnya. |
| Dow | 49.000 | Dow Jones kembali ke level 49.077,23, yang merupakan titik penting secara psikologis setelah volatilitas. |
| Nasdaq | 23.000–23.250 | Nasdaq ditutup pada 23.224,82, yang sering dianggap oleh para pedagang sebagai penanda kisaran jangka pendek. |
| Imbal hasil obligasi AS 10 tahun | ~4,25% | Penurunan imbal hasil membantu reli, jadi pembalikan tren naik dapat kembali menantang pasar saham. |
Bagian ini dirancang untuk perencanaan, bukan prediksi.
Para pelaku pasar bullish biasanya menginginkan : Pembelian lanjutan, ditambah dengan kondisi pasar yang tenang di mana berita tentang Trump tarif tetap minim selama beberapa hari.
Para pelaku pasar bearish biasanya menginginkan: Kejutan kebijakan lain yang mendorong harga kembali di bawah titik balik pemulihan, yang dapat mengubah pemantulan menjadi titik tertinggi yang lebih rendah.
Ancaman tarif bisa mereda, tetapi juga bisa kembali dengan cepat jika negosiasi gagal atau jika pesan politik berubah.
Laporan juga menunjukkan bahwa lembaga dan pemimpin Eropa telah mengisyaratkan penolakan terhadap taktik perdagangan yang bersifat memaksa, yang berarti jalur negosiasi mungkin akan tetap berliku.
Beberapa laporan menggambarkan bahasa "kerangka kerja" tersebut sebagai tidak jelas, dengan informasi konkret yang terbatas yang ditawarkan kepada pasar.
Jika investor merasa bahwa konflik yang sama dapat muncul kembali tanpa peringatan, volatilitas dapat kembali meskipun ekuitas tetap didukung dalam jangka pendek.
Pasar dapat menyerap gejolak politik dengan lebih mudah ketika imbal hasil tetap stabil.
Jika imbal hasil mulai naik lagi, saham dapat kehilangan dukungan dengan cepat, karena saluran suku bunga diskonto dapat mengalahkan efek positif dari satu berita utama.
Saham-saham AS naik setelah Presiden AS menarik kembali ancaman Trump tarif terhadap beberapa negara Eropa yang terkait dengan ketegangan seputar Greenland.
Semua indeks utama AS naik sekitar 1,2%, sementara saham-saham berkapitalisasi kecil memimpin, dengan Russell 2000 naik sekitar 2,0%.
Belum tentu. Pergerakan pasar hari ini tampaknya merupakan reli pemulihan setelah penurunan risiko kebijakan. Para trader tetap akan mengamati kelanjutan pergerakan pasar, stabilitas pasar obligasi, dan apakah berita-berita baru akan membalikkan tren dalam beberapa hari mendatang.
Kesimpulannya, pasar saham naik hari ini karena Gedung Putih mengurangi ancaman Trump tarif, yang menghilangkan sumber tekanan signifikan jangka pendek bagi investor. Pemulihan ini dikonfirmasi oleh penurunan volatilitas yang signifikan dan harga obligasi yang lebih kuat, yang keduanya sering menunjukkan bahwa rasa takut mulai menghilang dari pasar.
Namun, berita utama sangat memengaruhi sesi ini. Pergerakan pasar selanjutnya kemungkinan besar akan bergantung pada apakah kebijakan perdagangan tetap stabil dan apakah panduan perusahaan yang akan datang menunjukkan bahwa biaya dan permintaan tetap stabil.
Bagi para trader, tujuannya bukanlah untuk memprediksi setiap berita utama; melainkan untuk mengelola risiko di sekitar level-level kunci dan menjaga disiplin, terutama ketika siklus berita semakin intensif.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
