Publicado el: 2026-01-05
El precio de ASML acciones ha revalorizado drásticamente su valor, acelerándose durante la sesión del viernes pasado con un aumento del +8,78 %. El análisis más amplio es igualmente importante para el contexto: +9,15 % (5 días), +4,82 % (1 mes), +47,88 % (6 meses), +65,00 % (1 año), +137,51 % (5 años), con una capitalización a largo plazo muy elevada.
Esto no es un hecho aislado. Es una revalorización del mercado del papel de ASML en la cadena de suministro de semiconductores.
Para 2026, la pregunta central para cualquier pronóstico del precio de ASML acciones es simple: ¿Podrán la demanda de EUV y los ingresos recurrentes por servicios compensar una probable caída en las ventas en China sin perjudicar los márgenes ni la calidad de los pedidos?
ASML ya ha proporcionado un ancla fundamental: no espera que las ventas netas totales de 2026 sean inferiores a las de 2025, aunque sí espera que las ventas netas totales de China en 2026 disminuyan significativamente con respecto a 2024 y 2025.
Los mercados premian la claridad. ASML declaró explícitamente que no prevé que las ventas netas totales de 2026 sean inferiores a las de 2025. Esto es importante porque reduce la probabilidad de que se arraigue una narrativa de ciclo descendente profundo, incluso si el crecimiento se desacelera.
En el tercer trimestre de 2025, ASML reportó 5.400 millones de euros en reservas netas, de los cuales 3.600 millones están vinculados a EUV. Esta cuota de EUV es un claro indicador de la calidad de la demanda, ya que EUV es el segmento más crítico y con mayor capacidad de la cartera de productos.
La base instalada de ASML genera ventas de servicios y opciones de campo que tienden a ser más estables que los envíos de nuevos sistemas. En el tercer trimestre de 2025, las ventas de Gestión de Base Instalada ascendieron a 1.962 millones de euros. Para los inversores, este es el estabilizador subestimado que sustenta la generación de efectivo a lo largo de los ciclos.
ASML prevé un margen bruto anual de alrededor del 52 % para 2025. Unos márgenes brutos elevados y estables facilitan que la acción mantenga una valoración superior durante un año de menor crecimiento, siempre que la calidad de las reservas se mantenga intacta.
Los últimos datos de la sesión muestran un día de fuerte tendencia, con un precio final de $1,163.78, un máximo intradiario de $1,172.81 y un volumen considerable. Cuando una acción alcanza nuevos máximos, suele atraer una demanda incremental gracias a estrategias basadas en el momentum y al reequilibrio del índice de referencia.
Un pronóstico disciplinado de las ASML acciones debería centrarse en lo que realmente impulsa las ganancias y el flujo de caja en 2026: la combinación de reservas, la producción de EUV, el crecimiento de los servicios y la normalización de los ingresos en China.
Las ventas netas totales se mantienen estables o ligeramente superiores, lo que coincide con la declaración de la gerencia de que 2026 no debería ser inferior a 2025.
EUV sigue representando la mayor parte de las reservas, lo que respalda márgenes resilientes.
Los servicios continúan proporcionando estabilidad a las ganancias a medida que crece la base instalada.
China cae, pero menos drásticamente de lo que temen los inversores, por lo que los ingresos generales se mantienen mejor.
Los envíos y actualizaciones de EUV siguen siendo lo suficientemente fuertes como para mantener el margen bruto cerca de los niveles de orientación.
La confianza de los inversores mejora a medida que se comprime la volatilidad de los pedidos trimestrales.
Los ingresos de China caen más rápido de lo esperado, creando una visible bolsa de aire en el crecimiento.
Las reservas de EUV se han suavizado durante varios trimestres, lo que pondría más presión sobre la valoración que un solo trimestre débil.
Las fricciones en materia de políticas y licencias añaden incertidumbre a la planificación de los clientes, lo que retrasa los compromisos.
El propio mensaje de ASML acciones es el punto de partida clave: se espera que las ventas netas totales de China en 2026 disminuyan significativamente en comparación con los niveles muy fuertes de 2024 y 2025.
He aquí la implicación práctica para los lectores.
Una caída en China puede reducir el crecimiento reportado incluso si la demanda en otras regiones es sólida. Esto es un efecto mixto, no necesariamente un colapso de la demanda.
Los inversores deberían observar si el descenso se concentra en sistemas menos avanzados o afecta a la visibilidad de la demanda de manera más amplia.
En 2026, es probable que el mercado reaccione más a los cambios en la calidad de los pedidos y las orientaciones sobre márgenes que al ruido de los ingresos de un solo trimestre.
ASML no es una historia amplia sobre semiconductores. Es una historia de litografía y economía de base instalada.
Dos cifras de las revelaciones de ASML explican por qué el EUV sigue siendo fundamental para cualquier pronóstico del precio de ASML acciones:
3.600 millones de euros en reservas de vehículos eléctricos en el tercer trimestre de 2025
Orientación de margen bruto en torno al 52% para todo el año 2025
Si EUV sigue representando una parte importante de las reservas y los envíos, la empresa puede mantener una rentabilidad superior incluso en un año de crecimiento más lento, porque el producto es escaso y la tasa de incorporación del servicio crece con la base instalada.
Utilizando el último rango de sesiones:
Zona de resistencia: cerca de $1,173, el máximo intradiario
Primera zona de soporte: cerca de $1,133, el área abierta donde los compradores entraron
Zona de soporte más profunda: cerca de $1,108, el mínimo intradiario
Una configuración técnica constructiva para 2026 es aquella en la que los retrocesos se mantienen por encima de la primera zona de soporte y se recuperan rápidamente. Una ruptura por debajo de un soporte más profundo indicaría que el mercado está cuestionando el nuevo régimen de valoración.
Reservas netas totales y la parte EUV de las reservas
Comentarios sobre las ventas en China y expectativas actualizadas para 2026
Tendencia de ventas en gestión de base instalada
Orientación sobre el margen bruto y los principales impulsores de los cambios
Lenguaje de gestión sobre el piso de ingresos de 2026 versus 2025
Eso debido a la revalorización de la demanda de vehículos eléctricos duraderos (EUV), los sólidos ingresos recurrentes por servicios y unas expectativas de ingresos más claras para 2026. La compañía declaró que no prevé que las ventas netas totales de 2026 sean inferiores a las de 2025, lo que refuerza la confianza a pesar de la normalización prevista en China.
Un caso base razonable es que las ventas se mantengan estables o ligeramente más altas en comparación con 2025, apoyadas por la demanda y los servicios de EUV, mientras que las ventas en China disminuirán significativamente respecto de los niveles inusualmente fuertes de 2024 y 2025.
Se espera que China represente un obstáculo en 2026, ya que ASML anticipa una disminución significativa de sus ventas netas totales en China. La clave para los inversores es si la demanda y los servicios de EUV compensan dicha disminución sin presionar los márgenes.
EUV es la parte más estratégica de la cartera de ASML. En el tercer trimestre de 2025, EUV representó 3.600 millones de euros de los 5.400 millones de euros en reservas netas, una combinación que indica una demanda de alta calidad y respalda una rentabilidad superior.
Monitoree las reservas netas totales, las reservas de EUV, las ventas de gestión de base instalada y la previsión de margen bruto. También esté al tanto de las actualizaciones del mínimo de ingresos para 2026 y la trayectoria prevista de las ventas en China.
Se entiende mejor como una empresa de servicios y equipos de semiconductores cuyos resultados están determinados por la demanda de litografía, la combinación de pedidos y los ingresos de la base instalada, en lugar de por el precio de los chips.
El precio de ASML acciones está subiendo porque el mercado está pagando por un negocio con escasa capacidad de EUV, una creciente base de servicios y una mejor visibilidad de los ingresos para 2026. El pronóstico más claro para las ASML acciones para 2026 es un marco: las ventas totales se estiman en un mínimo en comparación con 2025, es probable que las ventas en China se normalicen a la baja, y EUV más los servicios son los estabilizadores que pueden mantener intacta la calidad de las ganancias.
Si EUV sigue representando una gran parte de las reservas y los márgenes se mantienen cerca de las directrices, la nueva valoración de las acciones se puede defender incluso si el crecimiento general parece más lento.
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