2025-10-08
La respuesta corta es sí, ya que el impulso y las señales macroeconómicas apuntan a un mayor potencial alcista. Pero, como siempre, la trayectoria del oro dependerá en gran medida de los rendimientos reales, la fortaleza del dólar, la demanda de ETF, las compras de los bancos centrales y las perturbaciones geopolíticas.
Según informó Reuters, el precio del oro al contado superó los 3.900 dólares por onza por primera vez el 6 de octubre de 2025, alcanzando los 3.944,63 dólares antes de cerrar en torno a los 3.925,91 dólares. Este repunte se ve impulsado por los flujos de activos refugio, las fuertes entradas de ETF y las renovadas expectativas de una flexibilización de la política monetaria de la Fed.
Pero ¿aumentará el precio del oro en los próximos días y semanas? A continuación, se presenta una perspectiva experta, los riesgos y una lista de verificación para operar.
A principios de octubre de 2025, el oro acaparó titulares: el oro al contado se cotizó cerca de los 3950 dólares por onza, marcando máximos históricos consecutivos mientras los inversores se abalanzaban sobre el lingote. Varias fuerzas concurrentes explican este movimiento:
Los mercados han descontado más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en los próximos meses; tasas de política monetaria más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos, como el oro.
Análisis y comentarios recientes del mercado sugieren que se espera que la Fed vuelva a recortar las tasas, lo que probablemente respaldará al metal.
En la primera mitad de 2025, los ETF de oro globales respaldados físicamente registraron un aumento de 397 toneladas métricas, lo que corresponde a casi USD 38 mil millones en entradas.
El Consejo Mundial del Oro también informa que, para agosto de 2025, las tenencias de ETF aumentaron en 23 toneladas, lo que elevó los AUM a US$ 386 mil millones.
Los rendimientos reales a 10 años, un factor clave para el oro, han caído desde sus máximos de 2025, lo que aumenta su atractivo. Cuando los rendimientos reales bajan o se vuelven negativos, el oro suele repuntar.
Los datos de FRED y del Tesoro también muestran que los rendimientos reales tenderán a la baja durante el verano y el otoño de 2025.
Las crisis políticas en Europa, los conflictos persistentes y una incertidumbre más amplia (Medio Oriente, Ucrania) incrementan la demanda de lingotes de oro como refugio seguro, lo que empuja los precios al alza.
Reuters y otros medios señalaron los recientes acontecimientos geopolíticos como amplificadores de los flujos de refugio seguro hacia el oro.
Si bien los pronósticos varían, el denominador común entre los principales bancos y la cobertura mediática es que si persisten los flujos de ETF y la flexibilización de la Fed, el potencial alcista del oro permanecerá intacto.
| Institución | Perspectiva / Objetivo | Marco temporal / Notas |
|---|---|---|
| Goldman Sachs | Se elevó el objetivo para diciembre de 2026 a $4,900/oz (desde $4,300) | A largo plazo y muestra confianza en la demanda estructural |
| Investigación de JP Morgan | Se predice un promedio de $3,675/oz para el cuarto trimestre de 2025 y un aumento hacia $4,000/oz en 2026 | Línea de base más moderada a corto plazo |
| Reuters / Comentario del mercado | El oro al contado alcanzó nuevos máximos en medio de la demanda de refugio seguro y se espera que mantenga niveles elevados si persisten las condiciones macroeconómicas. | Consenso general del mercado |
Además, UBS mejoró su objetivo a cerca de 3.800 dólares para fin de año, lo que refleja la flexibilización esperada de la Fed y la dinámica del dólar.
Además, si quieres saber si el oro seguirá subiendo en los próximos días, presta mucha atención a estos cinco elementos de alto impacto:
| Factor | Qué ver | Por qué es importante |
|---|---|---|
| Rendimientos reales | Nueva caída en los rendimientos de los TIPS a 10 años | Crea más espacio para que el oro se recupere |
| DXY (Índice del dólar) | Cualquier rebote o reversión brusca del dólar | Un dólar fuerte puede pesar mucho sobre el oro |
| Flujos y tenencias de ETF | Entradas/salidas semanales en GLD, IAU, etc. | La demanda física real o los retiros hacen pivotar el sentimiento |
| Señales y futuros de la Fed | Cambios en el lenguaje o expectativas de tarifas | Puede cambiar la dinámica del costo de transporte |
| Eventos geopolíticos/de riesgo | Conflictos imprevistos, shocks fiscales, etc. | Impulsa la demanda de activos de refugio seguro y de cobertura |
Si la mayoría de estos siguen siendo favorables, el potencial alcista del oro en el corto plazo permanecerá intacto.
Una cifra inflacionaria sorpresiva o unas nóminas sólidas que contrarresten los recortes de la Fed podrían elevar al dólar y los rendimientos reales, presionando al oro.
Si el sentimiento macroeconómico se normaliza y los especuladores de corto plazo venden, los ETF podrían experimentar salidas netas, eliminando un pilar clave de la demanda.
Las condiciones de sobrecompra prolongadas pueden provocar retrocesos rápidos y pronunciados (el oro es volátil durante los repuntes rápidos).
Si algunos bancos centrales pausan las compras o revelan reducciones, el mercado podría recalibrarse.
Cada uno de estos factores puede provocar caídas a corto plazo incluso en un escenario alcista a mediano plazo intacto; es por eso que los operadores utilizan controles de riesgo estrictos.
Opera con volatilidad con límites de riesgo estrictos. Prefiere las operaciones de reversión cerca del soporte intradía si los indicadores macroeconómicos se debilitan. Utiliza órdenes límite y evite las órdenes de mercado en situaciones de baja liquidez.
Si prefieres operaciones con impulso, solicita confirmación de los datos de flujo de ETF y de las caídas de rendimiento reales antes de buscar rupturas.
Utiliza un filtro macroeconómico: solo incorpore las caídas si aumentan las probabilidades de un recorte de la Fed o si los rendimientos reales disminuyen. Considera pequeñas posiciones en ETF de oro (GLD, IAU) y escale con la confirmación.
Mantén los stop loss por debajo de soportes técnicos importantes (por ejemplo, $3,700).
Considera el oro como un activo protector: distribuya según los requisitos de seguro de la cartera (normalmente entre un 2 % y un 10 % según la tolerancia al riesgo). El oro físico, los ETF y las mineras ofrecen diferentes exposiciones y costes.
Estate atento a los flujos de los bancos centrales y de los ETF para detectar señales de cambios estructurales en la demanda en lugar de ruido de corto plazo.
El momentum ofrece soporte, pero la volatilidad es alta. Es mejor entrar con cautela y una gestión adecuada del riesgo.
Sí, muchos analistas y configuraciones técnicas consideran que los 4.000 dólares serán el próximo hito si los flujos y la flexibilización continúan.
Sí. La compra de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo un impulsor estructural clave de la demanda en 2025.
En conclusión, el impulso del oro a principios de octubre de 2025 es real, pero no es inmune a reversiones repentinas.
Con la caída de los rendimientos reales, las fuertes entradas de ETF y los persistentes riesgos geopolíticos, el oro presenta un panorama favorable a corto plazo. Sin embargo, las sorpresas pueden poner en peligro esta racha. Para los inversores a largo plazo, el oro se considera más una cobertura estratégica, no un mero generador de rentabilidad.
Conclusión clave: a menos que la Reserva Federal vuelva a adoptar una postura agresiva o los flujos centrales se reviertan, la trayectoria del oro hacia los 4.000 dólares o más sigue vigente.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
