金価格は今後、上昇するか？専門家の見通し

主なポイント

• 金価格は、2025年10月に4.300ドルを超える史上最高値を記録し、その後4.000ドルをわずかに下回る水準で推移しています。

• 専門家は、米国の実質利回りとドルがさらに下落した場合、4.000ドルを再び試す展開になると予想しています。

• 中央銀行の需要とETFへの資金流入は依然として堅調で、金にとって構造的な支えとなっています。

• 短期的な変動は続くと予想されますが、世界的な不確実性を踏まえると、中期的な見通しは依然として楽観的です。

金価格は重要な節目である4.000ドル付近で推移しており、トレーダーや投資家の間で新たな議論が巻き起こっています。金価格は今後数日間で4.000ドルに戻るのか、それとも上昇の勢いが失せたのか、という議論です。

ロイター通信によると、2025年11月5日のスポット金価格は1オンスあたり3.983ドルで取引され、先週の高値4.004ドル付近からわずかに下落しました。そのため、投資家が次の動きが新たなブレイクアウトなのか、それとも調整局面なのかを明確に見極めようとする中、金は依然として注目されています。

端的に言えば、モメンタムとマクロ経済指標は依然として強気傾向にあります。しかしながら、市場が実質利回り、ドル高、ETF需要、そして中央銀行の動向を織り込む中で、短期的な動向は依然として不安定なままとなる可能性があります。

金はなぜ過去最高値から下落したのか?

2025年10月初旬に1オンスあたり4.300ドルの過去最高値を記録した後、金価格はやや下落し、4.000ドルをわずかに下回る水準で取引されています。しかし、下げ幅は限定的であり、専門家は金の長期的な上昇を支える要因は依然として健在だと指摘しています。

1. マクロ政策の緩和期待

市場は依然として、連邦準備制度理事会(FRB)が2026年初頭までにさらなる利下げを行うと予想しています。政策金利の引き下げは、利回りは生まないものの不確実性が高まる時期に価値を維持する金保有の機会費用を軽減します。

最近の連邦公開市場委員会(FOMC)の声明は、当局者が依然として慎重な姿勢を維持しているものの、インフレが引き続き低下傾向にある場合には追加緩和に前向きであることを示唆しています。フェデラルファンド(FF)金利先物は現在、2026年第1四半期に少なくとも1回の25bpの利下げを織り込んでおり、金の中期的なモメンタムを支えています。

2. ETFへの大規模な資金流入

ワールドゴールドカウンシルによると、世界の現物金ETFへの資金流入は10月に15トン以上増加し、3カ月連続の資金流入となりました。現在、総保有額は3.890億米ドル近くに達しており、投資家の根強い需要を反映しています。

こうした資金流入は、投機的な取引活動が鈍化した際にも価格の上昇を緩和する役割を果たしています。

3. 実質利回りとドルの動向

今週、米国の10年国債実質利回りは小幅上昇したものの、2025年半ばのピークを大きく下回っています。実質利回りの低下は引き続き金の追い風となり、トレーダーはドル安の兆候に敏感です。

ドル指数(DXY)は100付近で推移し、週を通して小幅上昇しました。米ドルが再び下落すれば、金はすぐに1オンスあたり4.000ドルを超える水準を取り戻す可能性があります。

4. 地政学的およびリスクショックが安全資産としての需要を維持

中東における緊張の再燃と中国の経済成長鈍化指標は、安全資産としての貴金属への資金流入を強めています。中国、トルコ、インドを筆頭とする中央銀行による購入も、引き続き安定した構造的な需要源となっています。

金価格は今後上昇するか?専門家の予測

予測には若干の相違があるものの、主要機関の間では、短期的な反落の可能性はあるものの、依然として上昇傾向が続くとの見方が一致しています。

要するに、FRBがハト派的な姿勢を維持し、ドルが抑制されている限り、金の構造的な上昇傾向はそのまま維持されます。

金の短期的な触媒：次の動きを牽引するもの

さらに、今後数日間、金価格が上昇を続けるかどうかを知りたい場合は、以下の5つの重要な項目を特に注意深く見守ってください。

これらのほとんどが引き続き好ましい状況であれば、金の短期的な上昇はそのまま維持されます。

リスクシナリオ：今後数日間で金価格の上昇を阻む要因

1) 米ドルの急反発と米国の堅調な経済指標

11月13日の消費者物価指数(CPI)発表後の米ドルの急反発は、金価格を3.950ドル以下に押し下げる可能性があります。

2) ETFからの資金流出と利益確定売り

10月の上昇局面後、投資家が利益確定をした場合、短期的には3.850ドルから3.900ドルへの下落が予想されます。

3) テクニカル分析の行き詰まり

急騰後、金価格は短期的に買われ過ぎの状態にあります。モメンタムトレーダーは一時的に買い控える可能性があります。

4) 中央銀行の売却、または購入の一時停止

公的部門による購入ペースの鈍化は、重要なサポート層を失わせる可能性があります。

これらの要因はいずれも、中期的な強気シナリオが維持されていても、短期的な下落を引き起こす可能性があります。そのため、トレーダーは厳格なリスク管理を行っています。

さまざまな市場参加者のための実践的な金取引戦略

短期トレーダー向け(今後数日間)

• 3,950ドルから4,020ドルのレンジで取引し、綿密な損切りを設定してください。

• ETFの流入額と実質利回りの低下が勢いを裏付けない限り、ブレイクアウトの追撃は避けてください。

スイングトレーダー向け(数日～数週間)

• 支持線付近の下落時に買いを入れ、FRBの利下げに関する最新情報を注視してください。

• 損切りは3.880ドル以下に抑え、価格が4.000ドルを回復した場合は段階的に増やすことを目指してください。

投資家向け(数ヶ月)

• 資産保全とインフレや地政学的リスクへのヘッジを優先する投資家は、金および金関連資産に5～10%を配分することをお勧めします。

• 現物地金、ETF、または鉱業株を通じて、エクスポージャーを分散してください。

よくある質問

Q1: 金は今買い時ですか?

はい、ただし注意が必要です。モメンタムは依然として支持的ですが、短期的なボラティリティは高まっています。高値を追うのではなく、徐々に買い増していきましょう。

Q2: 金は近いうちに4.000ドルに再び到達しますか?

おそらく到達するでしょう。多くのアナリストは、4.000ドルが重要なピボットレベルであり、ドル安や実質金利の低下があれば、近いうちに再び試される可能性があると見ています。

Q3: 中央銀行は依然として金を購入していますか?

はい。2025年第3四半期の中央銀行による金購入量は220トンを超え、中国、ポーランド、インドが主要な購入国となっています。

結論

結論として、金の上昇は、4.000ドルを下回る小幅な反落の後も、ファンダメンタルズに支えられている。実質利回りの低下、ETFへの安定した流入、そして地政学的不確実性の継続は、今後数週間の金にとって前向きな状況を示しています。

とはいえ、予想を上回る米国経済指標やドル高は、短期的な下落につながる可能性があります。

投資家にとってのメッセージは明確です。金は投機的な買いではなく、戦略的なヘッジとして扱うべきです。FRBが急激にタカ派的姿勢に転じるか、中央銀行の需要が弱まるまでは、金価格は今後数日間で史上最高値を更新する軌道は維持されるでしょう。

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