Đăng vào: 2025-10-07 Cập nhật vào: 2025-11-06
Giá vàng đang ổn định ở mức dưới 4.000 đô la sau khi đạt mức cao kỷ lục trên 4.300 đô la vào tháng 10 năm 2025.
Các chuyên gia dự đoán giá vàng sẽ kiểm tra lại mức 4.000 đô la nếu lợi suất thực tế của Hoa Kỳ và đồng đô la tiếp tục suy yếu.
Nhu cầu của ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF vẫn mạnh, cung cấp hỗ trợ về mặt cấu trúc cho vàng.
Những biến động ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục, tuy nhiên triển vọng trung hạn vẫn lạc quan trước tình hình toàn cầu khó lường.
Giá vàng đang dao động quanh mốc quan trọng 4.000 đô la, làm dấy lên cuộc tranh luận mới giữa các nhà giao dịch và nhà đầu tư: liệu giá vàng có tăng trở lại mức 4.000 đô la trong những ngày tới hay đà tăng đã mất đà?
Theo Reuters, giá vàng giao ngay được giao dịch quanh mức 3.983 USD/ounce vào ngày 5 tháng 11 năm 2025, giảm nhẹ so với mức cao nhất của tuần trước là gần 4.004 USD. Do đó, vàng vẫn là tâm điểm chú ý khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự rõ ràng về việc liệu động thái tiếp theo là một đợt bứt phá mới hay một giai đoạn củng cố. [1]
Câu trả lời ngắn gọn là động lực và các tín hiệu vĩ mô vẫn nghiêng về xu hướng tăng. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn có thể vẫn biến động khi thị trường cân nhắc lợi suất thực, sức mạnh của đồng đô la, nhu cầu ETF và hoạt động của các ngân hàng trung ương.
Sau khi đạt mức kỷ lục 4.300 đô la một ounce vào đầu tháng 10 năm 2025, giá vàng đã giảm nhẹ , giao dịch ngay dưới mốc 4.000 đô la. Tuy nhiên, đà giảm đã bị hạn chế, và các chuyên gia cho rằng các động lực hỗ trợ sức mạnh dài hạn của vàng vẫn còn nguyên vẹn.
Thị trường vẫn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào đầu năm 2026. Lãi suất chính sách thấp hơn sẽ làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, vốn không tạo ra lợi nhuận nhưng vẫn bảo toàn giá trị trong thời kỳ bất ổn.
Các tuyên bố gần đây của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho thấy các quan chức vẫn thận trọng nhưng sẵn sàng nới lỏng hơn nữa nếu lạm phát tiếp tục xu hướng giảm. Hợp đồng tương lai lãi suất của Fed hiện đang định giá ít nhất một lần cắt giảm 0,25 điểm cơ bản trong Quý 1 năm 2026, hỗ trợ đà tăng trung hạn của vàng.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ ETF vàng vật chất toàn cầu đã mua thêm hơn 15 tấn vàng trong tháng 10, kéo dài chuỗi ba tháng tăng trưởng liên tiếp. Tổng lượng vàng nắm giữ hiện đạt gần 389 tỷ đô la Mỹ, phản ánh nhu cầu đầu tư bền bỉ. [2]
Dòng tiền chảy vào này đã giúp ổn định giá ngay cả khi hoạt động giao dịch đầu cơ chậm lại.
Mặc dù lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ trong tuần này, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh giữa năm 2025. Mỗi lần lợi suất trái phiếu chính phủ giảm tiếp tục là động lực cho vàng, và các nhà giao dịch vẫn nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy đồng đô la yếu đi.
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) dao động quanh mức 100, tăng nhẹ trong tuần. Nếu đồng đô la Mỹ suy yếu trở lại, giá vàng có thể nhanh chóng lấy lại mức trên 4.000 đô la một ounce.
Căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và dữ liệu tăng trưởng chậm lại từ Trung Quốc đã củng cố dòng vốn trú ẩn an toàn vào kim loại quý. Hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương, dẫn đầu là Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ, cũng vẫn là một nguồn cầu ổn định về mặt cấu trúc.
Mặc dù các dự báo có đôi chút khác biệt, nhưng sự đồng thuận giữa các tổ chức hàng đầu vẫn nghiêng về xu hướng tăng, mặc dù có khả năng sẽ có sự sụt giảm trong ngắn hạn.
| Tổ chức | Triển vọng / Mục tiêu được cập nhật | Khung thời gian / Ghi chú |
|---|---|---|
| Goldman Sachs | Dự kiến giá sẽ đạt 4.000 USD/oz vào giữa năm 2026 (nhóm nghiên cứu đã nâng cấp dự báo). | Nhu cầu của ngân hàng trung ương và ETF mang tính cơ cấu được trích dẫn. |
| Nghiên cứu JP Morgan | Dự báo giá trung bình khoảng 3.675 đô la/oz vào quý 4 năm 2025 và tăng lên khoảng 5.055 đô la/oz vào quý 4 năm 2026. | Xu hướng tăng giá vào năm 2026 với những giả định mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương. |
| UBS | Nâng mục tiêu vào cuối năm 2025 lên khoảng 3.800 đô la/oz (và khoảng 3.900 đô la/oz vào giữa năm 2026). | Thận trọng tăng giá; coi mức giảm là cơ hội mua vào. |
| Sự đồng thuận của thị trường | Giá vàng có khả năng giữ ở mức trên 3.900 đô la trừ khi đồng USD tăng mạnh | Dựa trên thiết lập macro hiện tại. |
Tóm lại : Miễn là Fed duy trì quan điểm ôn hòa và đồng đô la được kiểm soát, xu hướng tăng giá về mặt cấu trúc của vàng vẫn được duy trì.
Các chuyên gia nhận định, biến động của thị trường vàng trong những ngày tới sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ nhiều yếu tố vĩ mô và vi mô. Đối với các nhà giao dịch, việc hiểu rõ về cặp tiền tệ vàng giao dịch trên thị trường là điều cần thiết để đưa ra quyết định sáng suốt. Bên cạnh đó, việc nhìn lại vai trò lịch sử của kim loại quý này trong nền kinh tế thế giới cũng giúp chúng ta có cái nhìn sâu sắc hơn về giá trị nội tại và vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.
Ngoài ra, nếu bạn muốn biết giá vàng có tiếp tục tăng trong những ngày tới hay không, hãy theo dõi chặt chẽ năm mục có tác động lớn sau:
| Nhân tố | Những gì cần xem | Tại sao nó quan trọng |
|---|---|---|
| Lợi suất thực tế | Dữ liệu TIPS 10 năm và bình luận của Fed | Lợi suất thực tế thấp hơn → giá vàng tăng cao hơn |
| DXY (Chỉ số đô la) | Hướng đi của đồng đô la sau phát biểu của Fed và dữ liệu | USD mạnh hạn chế đà tăng của vàng |
| Dòng tiền ETF | Cập nhật dòng tiền ETF GLD/IAU và WGC hàng tuần | Dòng vốn chảy vào liên tục = nhu cầu của tổ chức |
| Dữ liệu sắp tới | CPI của Hoa Kỳ (tháng 10): Dự kiến ngày 13 tháng 11 năm 2025; Diễn giả của Fed: Ngày 6–8 tháng 11 | Có thể định hình tâm lý ngắn hạn |
| Sự kiện địa chính trị | Sự leo thang ở các khu vực xung đột | Hỗ trợ giá thầu nơi trú ẩn an toàn |
Nếu hầu hết những yếu tố này vẫn thuận lợi, xu hướng tăng giá vàng trong thời gian tới vẫn được duy trì.
Sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la sau báo cáo CPI vào ngày 13 tháng 11 có thể gây áp lực giảm giá vàng xuống dưới 3.950 đô la.
Nếu các nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng giá vào tháng 10, giá có thể giảm xuống mức 3.850 – 3.900 đô la trong ngắn hạn.
Sau một đợt tăng giá mạnh, vàng đang ở trạng thái mua quá mức trong ngắn hạn; các nhà giao dịch theo đà có thể tạm thời lùi bước.
Việc mua hàng chậm hơn của khu vực chính thức có thể loại bỏ một lớp hỗ trợ quan trọng.
Mỗi yếu tố này đều có thể gây ra sự suy giảm ngắn hạn ngay cả trong một câu chuyện tăng giá trung hạn còn nguyên vẹn; đó là lý do tại sao các nhà giao dịch sử dụng biện pháp kiểm soát rủi ro chặt chẽ.
Một trong những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến giá vàng chính là các quyết sách từ các ngân hàng trung ương và tình hình kinh tế chung. Chẳng hạn, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thường có tác động đáng kể đến đồng đô la Mỹ, và từ đó ảnh hưởng gián tiếp đến giá trị của vàng. Ngoài ra, việc nắm bắt tác động của lạm phát và giảm phát đến thị trường cũng vô cùng quan trọng, bởi vàng thường được coi là công cụ bảo vệ giá trị trước sự mất giá của tiền tệ.
Giao dịch trong phạm vi từ $3.950 – $4.020, sử dụng mức dừng lỗ hẹp.
Tránh chạy theo sự đột phá trừ khi dòng tiền ETF và lợi suất thực tế giảm xác nhận đà tăng.
Mua vào khi giá giảm gần mức hỗ trợ và theo dõi thông tin cập nhật về việc cắt giảm lãi suất của Fed.
Giữ mức dừng lỗ dưới 3.880 đô la và nhắm mục tiêu giảm dần nếu giá hồi phục 4.000 đô la.
Đối với những người ưu tiên bảo toàn tài sản và phòng ngừa lạm phát hoặc rủi ro địa chính trị, nên phân bổ 5–10% cho vàng và các tài sản liên quan đến vàng.
Đa dạng hóa danh mục đầu tư thông qua vàng thỏi, ETF hoặc cổ phiếu khai khoáng.
Có, nhưng hãy thận trọng. Động lực vẫn hỗ trợ, mặc dù biến động ngắn hạn đã tăng lên. Hãy tích lũy dần dần thay vì chạy theo đỉnh.
Có lẽ là vậy. Nhiều nhà phân tích coi 4.000 đô la là ngưỡng then chốt có thể sớm được kiểm tra lại nếu đồng đô la suy yếu hoặc lợi suất thực tế giảm.
Có. Lượng mua của ngân hàng trung ương trong quý 3 năm 2025 đã vượt quá 220 tấn , với Trung Quốc, Ba Lan và Ấn Độ nằm trong số những nước mua hàng đầu. [3]
Tóm lại, đà tăng giá của vàng vẫn được hỗ trợ về cơ bản, ngay cả sau khi giảm nhẹ xuống dưới 4.000 đô la. Lợi suất thực tế giảm, dòng vốn ETF ổn định và bất ổn địa chính trị đang diễn ra cho thấy một cơ hội tích cực cho kim loại quý này trong những tuần tới.
Tuy nhiên, dữ liệu của Hoa Kỳ tốt hơn dự kiến hoặc đồng đô la mạnh lên có thể dẫn đến sự sụt giảm trong ngắn hạn.
Đối với các nhà đầu tư, thông điệp rất rõ ràng: hãy coi vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro chiến lược, chứ không phải một cuộc săn đuổi đầu cơ. Trừ khi Fed chuyển sang quan điểm cứng rắn hoặc nhu cầu của các ngân hàng trung ương giảm bớt, quỹ đạo của vàng hướng tới mức cao kỷ lục mới vẫn còn hiện hữu.
Khi đưa ra các nhận định về hướng đi của giá vàng, không thể bỏ qua việc tham khảo các dự báo về biến động của giá vàng trong giai đoạn cuối năm từ các tổ chức uy tín. Những dự báo này cung cấp cái nhìn tổng quan về kỳ vọng thị trường và các kịch bản tiềm năng. Hơn nữa, để có một cái nhìn toàn diện và chiến lược dài hạn, việc phân tích xu hướng giá vàng trong dài hạn qua các năm là yếu tố không thể thiếu, giúp nhà đầu tư nhận diện các chu kỳ và đưa ra quyết định tích trữ hoặc giao dịch hợp lý.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
[2] https://www.morningstar.com/funds/october-marks-best-ever-month-etf-flows
