2025-10-07
Câu trả lời ngắn gọn là có, vì động lực và các tín hiệu vĩ mô đang nghiêng về phía tăng giá. Tuy nhiên, như thường lệ, xu hướng của vàng sẽ phụ thuộc rất nhiều vào lợi suất thực, sức mạnh của đồng đô la, nhu cầu ETF, hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và các cú sốc địa chính trị.
Theo Reuters, giá vàng giao ngay đã vượt mốc 3.900 USD/oz lần đầu tiên vào ngày 6 tháng 10 năm 2025, đạt 3.944,63 USD trước khi đóng cửa quanh mức 3.925,91 USD. Đà tăng này được thúc đẩy bởi dòng tiền đổ vào các quỹ ETF, cùng với kỳ vọng mới về việc Fed sẽ nới lỏng chính sách.
Nhưng liệu vàng có tiếp tục tăng giá trong những ngày và tuần tới không? Dưới đây là triển vọng, rủi ro và danh sách kiểm tra giao dịch của chuyên gia.
Đầu tháng 10 năm 2025, vàng trở thành tâm điểm chú ý: vàng giao ngay được giao dịch quanh mức 3.950 đô la/ounce, liên tiếp lập kỷ lục mới khi các nhà đầu tư đổ xô mua vàng thỏi. Một số yếu tố đồng thời giải thích cho động thái này:
Thị trường đã định giá việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất trong những tháng tới; lãi suất chính sách thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng.
Phân tích và bình luận thị trường gần đây cho thấy Fed dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, điều này có thể hỗ trợ giá kim loại.
Trong nửa đầu năm 2025, các quỹ ETF vàng vật chất toàn cầu đã chứng kiến thêm 397 tấn, tương ứng với gần 38 tỷ đô la dòng vốn chảy vào.
Hội đồng Vàng Thế giới cũng báo cáo rằng tính đến tháng 8 năm 2025, lượng nắm giữ ETF đã tăng 23 tấn, đưa tổng tài sản được quản lý lên 386 tỷ đô la Mỹ.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm thực tế, một yếu tố đảo chiều quan trọng của vàng, đã giảm từ mức cao nhất vào đầu năm 2025, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Khi lợi suất thực tế giảm hoặc âm, vàng thường tăng giá.
Dữ liệu của FRED và Kho bạc cũng cho thấy lợi suất thực tế có xu hướng giảm trong suốt mùa hè và mùa thu năm 2025.
Những cú sốc chính trị ở châu Âu, xung đột dai dẳng và tình hình bất ổn rộng lớn hơn (Trung Đông, Ukraine) làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng thỏi, đẩy giá lên cao hơn.
Reuters và các hãng thông tấn khác đã đánh dấu các sự kiện địa chính trị gần đây là yếu tố thúc đẩy dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào vàng.
Mặc dù các dự báo có sự khác nhau, nhưng điểm chung giữa các ngân hàng lớn và phạm vi đưa tin của giới truyền thông là nếu dòng tiền ETF và chính sách nới lỏng của Fed vẫn tiếp diễn, thì giá vàng vẫn tăng.
| Tổ chức | Triển vọng / Mục tiêu | Khung thời gian / Ghi chú |
|---|---|---|
| Goldman Sachs | Nâng mục tiêu tháng 12 năm 2026 lên 4.900 đô la/oz (từ 4.300 đô la) | Dài hạn và thể hiện sự tin tưởng vào nhu cầu cơ cấu |
| Nghiên cứu JP Morgan | Dự đoán giá trung bình là 3.675 đô la/oz vào quý 4 năm 2025 và tăng lên 4.000 đô la/oz vào năm 2026 | Đường cơ sở ngắn hạn ôn hòa hơn |
| Reuters / Bình luận thị trường | Vàng giao ngay đạt mức cao mới trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn, dự kiến sẽ duy trì mức cao nếu các điều kiện vĩ mô vẫn tiếp tục | Sự đồng thuận chung của thị trường |
Hơn nữa, UBS đã nâng mục tiêu lên gần 3.800 đô la vào cuối năm, phản ánh kỳ vọng nới lỏng của Fed và động thái của đồng đô la.
Thị trường kim loại quý luôn biến động không ngừng, chịu tác động từ nhiều yếu tố phức tạp trên toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến mã vàng quốc tế XAU/USD, việc theo dõi sát sao các chỉ báo kinh tế là vô cùng cần thiết. Những diễn biến kinh tế quốc tế, đặc biệt là tại các nền kinh tế lớn, có thể tạo ra làn sóng ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng của thị trường này.
Ngoài ra, nếu bạn muốn biết giá vàng có tiếp tục tăng trong những ngày tới hay không, hãy theo dõi chặt chẽ năm mục có tác động lớn sau:
| Nhân tố | Những gì cần xem | Tại sao nó quan trọng |
|---|---|---|
| Lợi suất thực tế | Lợi suất trái phiếu TIPS kỳ hạn 10 năm tiếp tục giảm | Tạo thêm không gian cho vàng tăng giá |
| DXY (Chỉ số đô la) | Bất kỳ sự phục hồi hoặc đảo ngược mạnh mẽ nào của đồng đô la | Đồng USD mạnh có thể gây áp lực lớn lên vàng |
| Dòng tiền và nắm giữ ETF | Dòng tiền vào/ra hàng tuần trong GLD, IAU, v.v. | Nhu cầu thực tế hoặc nhu cầu rút tiền thực tế sẽ quyết định tâm lý |
| Tín hiệu và Hợp đồng tương lai của Fed | Sự thay đổi trong kỳ vọng về ngôn ngữ hoặc tỷ lệ | Có thể thay đổi động lực chi phí vận chuyển |
| Sự kiện địa chính trị/rủi ro | Xung đột không lường trước, cú sốc tài chính, v.v. | Thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn và phòng ngừa rủi ro |
Nếu hầu hết những yếu tố này vẫn thuận lợi, xu hướng tăng giá vàng trong thời gian tới vẫn được duy trì.
Số liệu lạm phát bất ngờ hoặc bảng lương tăng mạnh cản trở việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể làm tăng giá đồng đô la và lợi suất thực, gây áp lực lên vàng.
Nếu tâm lý vĩ mô bình thường hóa và các nhà đầu cơ ngắn hạn bán ra, các ETF có thể chứng kiến dòng vốn chảy ra ròng, loại bỏ một trụ cột nhu cầu quan trọng.
Tình trạng mua quá mức kéo dài có thể thúc đẩy sự thoái lui nhanh chóng và mạnh mẽ (vàng biến động mạnh trong các đợt tăng giá nhanh).
Nếu một số ngân hàng trung ương tạm dừng mua hoặc công bố mức cắt giảm, thị trường có thể điều chỉnh lại.
Mỗi yếu tố này có thể gây ra sự suy giảm ngắn hạn ngay cả trong một câu chuyện tăng giá trung hạn còn nguyên vẹn; đó là lý do tại sao các nhà giao dịch sử dụng biện pháp kiểm soát rủi ro chặt chẽ.
Một trong những nhân tố trọng yếu định hình xu hướng của kim loại quý là chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn. Đặc biệt, các quyết định về lãi suất của Fed thường có ảnh hưởng sâu rộng đến giá trị của đồng đô la Mỹ, và qua đó tác động gián tiếp lên sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Bên cạnh đó, việc hiểu rõ mức độ lạm phát và giảm phát trong nền kinh tế toàn cầu cũng là chìa khóa để đánh giá tiềm năng tăng trưởng hoặc sụt giảm của thị trường này.
Giao dịch biến động với giới hạn rủi ro chặt chẽ. Ưu tiên giao dịch đảo chiều gần ngưỡng hỗ trợ trong ngày nếu các chỉ báo vĩ mô suy yếu. Sử dụng lệnh giới hạn và tránh xa lệnh thị trường trong tình huống thanh khoản thấp.
Nếu bạn thích giao dịch theo đà, hãy yêu cầu xác nhận từ dữ liệu dòng tiền ETF và mức giảm lợi suất thực tế trước khi theo đuổi sự đột phá.
Sử dụng bộ lọc vĩ mô: chỉ thêm vào các đợt giảm giá nếu khả năng Fed cắt giảm lãi suất tăng hoặc lợi suất thực tế giảm. Cân nhắc các vị thế nhỏ trong các quỹ ETF vàng (GLD, IAU) và mở rộng quy mô khi có xác nhận.
Giữ mức dừng lỗ dưới mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng (ví dụ: 3.700 đô la).
Xem vàng như một tài sản bảo vệ: phân bổ theo yêu cầu bảo hiểm danh mục đầu tư (thường là 2–10% dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro). Vàng vật chất, ETF và công ty khai thác cung cấp các mức độ rủi ro và chi phí khác nhau.
Theo dõi dòng tiền từ ngân hàng trung ương và ETF để biết dấu hiệu thay đổi nhu cầu về mặt cấu trúc thay vì nhiễu ngắn hạn.
Động lực đang hỗ trợ, nhưng biến động vẫn cao. Tốt nhất nên thận trọng và quản lý rủi ro hợp lý.
Đúng vậy, nhiều nhà phân tích và chuyên gia kỹ thuật coi 4.000 đô la là mốc quan trọng tiếp theo nếu dòng tiền và chính sách nới lỏng tiếp tục.
Đúng vậy. Việc ngân hàng trung ương mua vàng vẫn là động lực chính thúc đẩy nhu cầu vào năm 2025.
Tóm lại, đà tăng của vàng vào đầu tháng 10 năm 2025 là có thật, nhưng không tránh khỏi sự đảo chiều đột ngột.
Với lợi suất thực tế giảm, dòng vốn ETF mạnh mẽ và rủi ro địa chính trị dai dẳng, vàng đang có một cơ hội thuận lợi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, những bất ngờ có thể thách thức đà tăng này. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, vàng được xem là kênh phòng ngừa rủi ro chiến lược tốt hơn là một công cụ sinh lời thuần túy.
Để có cái nhìn toàn diện hơn về triển vọng, các chuyên gia khuyến nghị cần thực hiện phân tích các yếu tố kinh tế vĩ mô một cách kỹ lưỡng, bao gồm GDP, tỷ lệ thất nghiệp, và các chỉ số sản xuất. Việc tổng hợp và diễn giải những dữ liệu này sẽ cung cấp nền tảng vững chắc để đưa ra nhận định. Dựa trên những phân tích chuyên sâu, chúng tôi có thể tham khảo những dự báo cụ thể về giá kim loại quý này từ các nhà nghiên cứu thị trường hàng đầu, nhằm hỗ trợ quyết định đầu tư trong bối cảnh thị trường đầy thử thách.
Điểm mấu chốt: Trừ khi Fed tiếp tục đưa ra quan điểm cứng rắn hoặc dòng vốn trung ương đảo ngược, quỹ đạo giá vàng hướng tới mức 4.000 đô la trở lên vẫn còn hiện hữu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
